国泰双利债券证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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国 泰 双利 债 券证 券 投资 基金 2013 年第 3 季 度报 告
2013 年 9 月 30 日
基 金管 理人: 国泰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人: 中国 建设银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 : 二 〇一 三年 十月二 十三 日
国泰双利债券证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2013 年10 月21
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容 , 保 证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产, 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险, 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年7 月1 日起至9 月30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 国泰双利债券
基金主代码 020019
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年3月11 日
报告期末基金份额总额 840,215,800.40 份
投资目标
通 过 主 要 投 资 于 债 券 等 固 定 收 益 类 品 种 , 在 严 格 控 制
风 险 和 保 持 基 金 资 产 流 动 性 的 前 提 下 , 力 争 为 基 金 份
额持有人谋求较高的当期收入和投资总回报。
投资策略
本 基 金 大 类 资 产 配 置 通 过 对 未 来 一 段 时 间 股 票 、 债 券
市 场 相 对 收 益 率 的 评 价 , 主 动 调 整 股 票 、 债 券 类 资 产
在 给 定 区 间 内 的 动 态 配 置 , 以 使 基 金 在 保 持 总 体 风 险
水平相对稳定的基础上,优化投资组合。
本 基 金 将 主 要 通 过 久 期 调 整 、 收 益 率 曲 线 、 债 券 类 属
配 置 、 骑 乘 策 略 、 息 差 策 略 、 利 差 策 略 、 信 用 策 略 等
构建固定收益类资产组合。
本 基 金 将 通 过 新 股 申 购 策 略 、 以 及 精 选 高 分 红 能 力 和
良好盈利增长能力的上市公司来构建股票投资组合。
业绩比较基准
中 证 全 债 指 数 收 益 率 ×90% + 上 证 红 利 指 数 收 益 率 ×
10%
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风险收益特征
本 基 金 为 债 券 基 金 , 其 长 期 平 均 风 险 和 预 期 收 益 率 低
于股票基金、混合基金,高于货币市场基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 国泰双利债券A 国泰双利债券C
下属两级基金的交易代码 020019 020020
报告期末下属两级基金的
份额总额
715,205,005.23 份 125,010,795.17 份
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期(2013 年7月1日-2013 年9月30日)
国泰双利债券A 国泰双利债券C
1. 本期已实现收益
22,660,782.15 4,520,057.91
2. 本期利润
-2,890,505.73 -871,162.83
3. 加权平均基金份额本期利润
-0.0037 -0.0055
4. 期末基金资产净值
773,843,709.17 134,318,311.85
5. 期末基金份额净值
1.082 1.074
注: (1) 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 (不含公允价值
变动收益) 扣除相关费 用后的余额, 本期利润 为本期已实现收益加上本期公允价值变
动收益;
(2 ) 所 述基 金 业绩 指标 不 包 括 持有 人 认购 或交 易 基 金 的各 项 费用 ,计 入 费 用 后实 际
收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
1、 国泰 双利债 券 A :
阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②-④
过去三个月 -0.28% 0.16% -0.31% 0.18% 0.03% -0.02%
2、 国泰 双利债 券 C :
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阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②-④
过去三个月 -0.46% 0.15% -0.31% 0.18% -0.15% -0.03%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益
率 变动 的比较
国泰双利债券证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2009 年 3 月11 日至 2013 年9 月30 日)
1. 国泰双利债券 A :
注: 本基金的合同生效日为 2009 年3 月11 日。 本基金在六个月建仓期结束时, 各项
资产配置比例符合合同约定。
2. 国泰双利债券 C :
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注: 本基金的合同生效日为 2009 年3 月11 日。 本基金在六个月建仓期结束时, 各项
资产配置比例符合合同约定。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理( 或基金经 理小 组)简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
胡永青
本基金 的
基金经
理、国 泰
货币市
场、国 泰
信用债 券
的基金 经
理,固 定收
益部总 监
助理。
2011-12-5 - 10
硕士研 究生, 2003 年2 月至2008 年8
月 在 天 安 保 险 担 任 固 定 收 益 组 合
经理; 2008 年8月至2011 年8 月在信
诚基金担任投资经理;2011 年8月
加 入 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司 , 自
2011 年12 月 起 担 任 国 泰 双 利 债 券
证券投 资基 金、 国 泰货 币市 场证券
投资基金的基金经理,2012 年7月
起 兼 任 国 泰 信 用 债 券 型 证 券 投 资
基金的基金经理。2013年6 月起任
固定收 益部 总监 助理 。
注:1 、 此处 的 任职 日期 和 离 任 日期 均 指公 司决 定 生 效 之日 , 首任 基金 经 理 , 任职 日
期为基金合同生效日。
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2、证券从业的含义遵从 行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报 告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金管理
公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规 的规定, 严格遵守基金 合同和招募说明
书约定, 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度 保护投资人合法权益等原则管理和运用
基金资产,在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本报告期内, 本基金未 发生损害基金份额持有人利益的行为, 投资运 作符合法律
法规和基金合同的规定, 未发生内幕交易、 操 纵市场和不当关联交易及其他违规 行为,
信息披露及时、 准确、 完整, 本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、 投资组
合与公司资产之间严格分开、 公平对待, 基金 管理小组保持独立运作, 并通过科学决
策、规范运作、精心管理和健全内控体系,有效保障投资人的合法权益。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内, 本基金管 理人严格遵守 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导
意见》 的相关规定, 通 过严格的内部风险控制制度和流程, 对各环节的投资风险和管
理风险进行有效控制, 严格控制不同投资组合之间的同日反向交易, 严格禁止可能导
致不公平交 易和利益输送的同日反向交易, 确保公平对待所管理的所有基金和投资组
合,切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内, 本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向
交易。本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在上半年经济下滑接近政府全年预设增长目标 7.5%之际,政府局部稳经济举措出
台 和 房 地 产市 场 走暖 带动 下, 三 季度 经 济小 幅企 稳 , 明 显好 于 市场 的悲 观 预 期 ,同 时
通胀低位徘徊, 市场焦 点集中于改革预期和流动性冲击后遗症。 三中 全会在四季度召
开在即, 社会对于各项改革的期望逐步升温, 农村土地流转、 自贸区、 金融体系改革
和政府职能转变等层出不穷。 资本市场上, 股 票市场上反映出了强烈的改革和转型预
期,创业板指持续走强,但主板市场低位徘徊;债券市场上,6 月“ 钱荒”所带来的
流动性后遗症继续发酵, 三季度 10 年期国债 收益率上行 50BP,AA 信 用债收益率平均
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上行超过80BP。
固定收益方面, 本 基金在三季度重点进行降久期、 降杠杆和提升 信用等级分布的
操作, 但由于市场流动性较差和赎回 冲击, 净值还是受到一定的负面影响; 权益方面,
本基金基于结构性机会的判断, 分享了中小成 长型公司的收益, 并在 合理位置兑现盈
利。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
国泰双利债券 A 在报告期内的净值增长率为-0.28%, 同期业绩比较基准收益率为
-0.31% 。
国泰双利债券 C 在报告期内的净值增长率为-0.46%, 同期业绩比较基准收益率为
-0.31% 。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
美国经济回升幅度放缓, 核心动力房地产和科 技回升趋势依旧维持, 只是就业市
场恢复略低于预期,因此 美联储 9 月份并未如 市场预期启动 QE 退出 ,但年底前逐步
退出是大概率事件, 同时美元走强引发全球资本回流美国有效地支撑了美国经济的复
苏; 欧洲经济在欧央行全力救助下, 在火车头德国经济带领下已经逐步探底, 尽管速
度缓慢;日本经济则相对低迷,安倍政府的宽松货币政策刺激效果目前看难以奏效,
只是市场通胀预期有所抬升。 国内经济增长的长期动力从外需和房地产逐步转向结构
性的改革驱动力量, 但 这一过程是漫长而痛苦的, 目前来看企业去产 能和去杠杆 的压
力依旧巨大,政府对此问题有较深刻认识,新一轮的刺激已经不太现实。
股票市场展望: 经济增长路 径已经基本明朗, 转型势在必行, 但阵痛难免。 从行
业上来看, 短期内金融 地产等低估值和部分等周期性行业会有超跌反弹, 但长期来看
还是需要选择符合经济转型, 满足内需发展要求和政策支持的行业, 比如医药、 节能
环保、 信息软件等, 而 盈利增长能持续超预期的公司则享受较高的估值溢价。 整体而
言, 由于周期和成长类 公司的估值分化在三季度继续拉大, 四季度自 下而上的选股难
度更为加大。
债券市场展望: 影响四 季度债券市场的核心驱动力量还将是流动性变化, 但基本
面的影响比例将比三季度有所提高。 四季度外 汇占款可能会小幅回升, 但银行间市场
在央行锁长放短的政策意图引导下, 资金面可 能维持紧平衡格局, 对 于债市而言是中
性影响, 但机构学习效 应的后果会导致投资行为谨慎化, 加之经济短 期企稳和通胀小
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幅反弹后, 机构配置利率债的动力相对偏弱; 信用债方面, 经过调整后的中高等级具
备一定的配置机会, 中 低等级信用债则将出现分化, 产能过剩和盈利 能力剧降的行业
信用风险依然值得高度重视。
权益运作方面, 本基金将继续以绝对回报为目标, 保持适度的权益仓位, 精选长
期投资具有核心竞争力, 能在经济下行周期中 保持高成长性的公司, 行业上则关注符
合经济结构转型思路和改革创新方向的医药、 环保和信息软件等行业, 关注供给收缩
和受益于资源品价格改革的公用事业等; 固定 收益运作方面, 我们将 重点配置中高等
级信用债,波段运作利率产品,以获取稳定的绝对收益。
未来, 本基金将秉持绝 对收益的理念, 力争在 复杂多变的市场中理清大类资产配
置的思路, 将积极依托公司内外部研究力量, 密切跟踪国内外经济形势的发展, 研究
分析各方面因素对市场的影响和变化, 完善优化投资策略, 奉行国泰基金 “长 期投资、
价值投资、 责任投资” 的投资理念, 规范运作, 审慎投资, 勤勉尽责地为基金持有人
谋求长期、稳定的回报。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(% )
1 权益投资 69,599,282.27 6.32
其中:股票 69,599,282.27 6.32
2 固定收益投资 915,927,018.49 83.18
其中:债券 915,927,018.49 83.18
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中: 买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 28,324,233.56 2.57
6 其他各项资产 87,337,823.56 7.93
7 合计 1,101,188,357.88 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
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代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 23,843,779.90 2.63
D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 13,959,037.20 1.54
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 3,328,600.00 0.37
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 20,564,065.17 2.26
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 7,903,800.00 0.87
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 69,599,282.27 7.66
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例(%)
1 002063 远光软件 1,107,381 20,564,065.17 2.26
2 000999 华润三九 755,993 18,725,946.61 2.06
3 002700 新疆浩源 239,846 13,959,037.20 1.54
4 002400 省广股份 180,000 7,903,800.00 0.87
5 300147 香雪制药 231,681 5,117,833.29 0.56
6 600009 上海机场 220,000 3,328,600.00 0.37
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5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 国家债券 60,305,707.00 6.64
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 671,118,783.00 73.90
5 企业短期融资券 140,094,000.00 15.43
6 中期票据 - -
7 可转债 44,408,528.49 4.89
8 其他 - -
9 合计 915,927,018.49 100.86
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 (张) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
(%)
1 122776 11新光债 800,000 82,896,000.00 9.13
2 122616 12黔铁债 500,000 52,495,000.00 5.78
3 1280089 12联泰债 500,000 51,955,000.00 5.72
4 019307 13国债07 500,000 50,045,000.00 5.51
5 041352012 13第一农药CP001 400,000 39,924,000.00 4.40
5.6 报告 期末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.8.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有的股指期货。
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5.8.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期未投资股指期货。 若本基 金投资股指期货, 本基 金将根据风险管
理的原则, 以套期保值为主要目的, 有选择地投资于股指期货。 套期保值将主要采用
流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时,将通过对 证券市场和期货市场运行趋势的研究,
并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动性及风险特征 , 通过资产配置、
品种选择,谨慎进行投资,以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的, 本基金将按 法律法规的
规定执行。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.9.1 本基金 投资 国债期 货的 投资政 策
根据本基金基金合同,本基金不能投资于国债期货。
5.10 投 资组 合报 告附注
5.10.1 本报告期内基金投资的前 十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在
报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2 基金投资的前十名股票中, 没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情
况。
5.10.3 其他各项资产
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 278,724.35
2 应收证券清算款 58,440,493.78
3 应收股利 -
4 应收利息 28,536,653.91
5 应收申购款 81,951.52
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 87,337,823.56
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
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1 110023 民生转债 38,169,899.40 4.20
2 110015 石化转债 9,789.00 0.00
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号
股票
代码
股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例(% )
流通受限情
况说明
1 002400 省广股份 7,903,800.00 0.87 资产重组
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位:份
项目 国泰双利债券 A
国泰双利债券 C
本报告期期初基金份额总额 962,722,667.21 159,288,918.92
本报告期基金总申购份额 3,129,676.37 15,210,594.60
减:本报告期基金总赎回份额 250,647,338.35 49,488,718.35
本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 715,205,005.23 125,010,795.17
§7
基 金管理 人运 用固 有资 金投资 本公 司管理 基金 情况
本报告期内,本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。
§8
备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1、关于同意国泰双利债券证券投资基金募集的批复
2、国泰双利债券证券投资基金合同
3、国泰双利债券证券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点 ——上海市世纪大道100 号上海环
球金融中心39 楼。
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本 基 金 托 管 人 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 办 公 地 点 —— 北 京 市 西 城 区 闹 市 口 大
街1 号院 1 号楼。
8.3 查阅方式
可咨询本基金管理人:部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话:(021)38569000,400-888-8688
客户投诉电话:(021)38569000
公司网址:http://www.gtfund.com
国 泰基 金管理 有限 公司
二 〇 一三 年十月 二十 三日