国泰金泰平衡混合型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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国 泰 金泰 平 衡混 合 型证 券 投资 基 金
2013 年第 3 季度 报 告
2013 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 国泰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 三年 十月二 十三 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2013 年 10
月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告 等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 国泰金泰平衡混合
基金主代码 519020
前端交易代码 519020
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年12月24 日
报告 期末基金份
额总额
508,031,313.23 份
投资目标 在有效控制风险的前提下，追求相对稳定的回报。
投资策略
（一）大类资产配置
本基金的资产配置分为二个层次，首先应用投资时钟，分析
当前所处的经济周期，以确定大类资产的配置比例；其次是
在确定大类资产的配置比例后，应用Melva 资产评估系统进
行日常的动态股票资产配置。
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1、投资时钟的运用
本基金运用投资时钟，根据对经济增长和通货膨胀的分析，
判断当前时段在经济周期中所处的具体位置，并以此确定所
投资的大类资产种类及不同类别资产的投资优先级别。衰退
阶段，经济增长停滞。超额的生产能力和下跌的大宗商品价
格驱使通货膨胀率更低。企业赢利微弱并且实际的收益率下
降，失业率处于高位。随着央行下调短期利率，试图刺激经
济回复到长期增长趋势，收益率曲线急剧下行。此阶段债券
是最佳的资产选择。复苏阶段，宽松的货币政策发挥效力，
经济加速增长到长期增长趋势附近，因剩余产能充足，通胀
水平仍在下降；因边际成本较低，公司毛利快速增长，盈利
增长强劲。此阶段股票是最佳的资产选择。
过热阶段，经济增长率仍处于长期增长趋势之上，因资源与
产能限制，通胀压力显现；公司收入增长仍然较快，但通胀
与成本压力逐渐拖累其业绩表现。央行加息试图使经济增长
率向长期增长趋势回落。随着收益率曲线上行和平坦，债券
表现不佳。股票投资收益依赖于强劲的利润增长和价值重估
两者的权衡。 此阶段大宗商品是最好的资产选择。 滞胀阶段，
经济增长率降到长期增长趋势之下，但通胀却继续上升。生
产不景气， 产量下滑， 企业为了保持盈利意图提高产品价格，
导致工资-价格螺旋上涨。企业的盈利恶化，股票表现不佳，
此阶段现金是最佳的选择。
2、Melva 资产评估系统的运用
本基金运用基金管理人的资产配置评估模型 （Melva ） ， 通过
宏观经济、企业盈利、流动性、估值 和行政干预等相关因素
的分析判断，采用评分方法确定配置比例，以进行日常的动
态股票资产配置。
（二）股票投资策略
本基金个股选择主要是从两个角度考虑，一个角度是选择盈
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利能力强、确定性高、估值安全的上市公司；另一个角度是
根据事件驱动策略选择受益于事件因素或市场估值未能充分
体现事件影响的上市公司。
（三）债券投资策略
本基金在债券投资中将根据对经济周期和市场环境的把握，
基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的持
续跟踪， 灵活运用久期策略、 收益率曲线策略、 信用债策略、
可转债策略、回购交易套利策略等多种投资策略 ，构建债券
资产组合， 并根据对债券收益率曲线形态、 息差变化的预测，
动态的对债券投资组合进行调整。
业绩比较基准 三年期银行定期存款利率+2%
风险收益特征
本基金为混合型基金，混合型基金的风险高于债券型基金和
货币市场基金，低于股票型基金，属于较高风险、相对较高
预期收益的品种。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2013 年7月1日-2013 年9 月30日)
1. 本期 已实现收益 8,919,226.67
2. 本期利润 23,698,996.94
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0400
4. 期末基金资产净值 514,884,406.63
5. 期末基金份额净值 1.013
注： （1） 本期已实现收 益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允
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价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益；
（2） 所述基 金业 绩指 标不包 括持有 人认 购或 交易基 金的各 项费 用， 计入费 用后
实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 2.95% 0.52% 1.58% 0.02% 1.37% 0.50%
3.2.2 自 基金 转型 以来基 金份 额累 计净值 增长率 变动 及其 与同期 业绩比 较基 准收
益 率变 动的比 较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2012 年 12 月 24 日至 2013 年 9 月 30 日）
注：1、 本基金的合同生 效日为 2012 年 12 月 24 日， 截至 2013 年 9 月 30 日， 本
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基金运作时间不满一年；
2、本基金在 6 个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
程洲
本基金
的基金
经理
（原国
泰金泰
封闭的
基金经
理）、
国泰金
马稳健
混合的
基金经
理
2012-12-24 - 13
硕士研 究生 ，CFA 。 曾 任 职于申 银
万 国 证 券 研 究 所 。2004 年4 月加盟
国泰基 金管 理有 限公 司 ， 历任高 级
策略分 析师 、 基 金经 理助 理；2008
年4 月 起 任 国 泰 金 马 稳 健 回 报 证 券
投资基 金的 基金 经理 ， 2009 年12 月
至2012 年12 月23 日 兼 任 金 泰 证 券
投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，2010 年2 月
至2011 年12 月 兼 任 国 泰 估 值 优 势
可分离交易股票型证券投资基金
的基金 经理 ， 2012 年12 月24 日起 兼
任国泰金泰平衡混合型证券投资
基金的 基金 经理 。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任
职日期为基金合同生效日。
2、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金
管理公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规的规定， 严格遵守基金合同和
招募说明书约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度保护投资人合法权益等原
则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本报告期内， 本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为， 投资运作符合
法律法规和基金合同的规定， 未发生内幕交易、 操纵市场和不当关联交易及其他
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违规行为， 信息披露及时、 准确、 完整， 本基金与本基金管理人所管理的其他基
金资 产、 投资组合与公司资产之间严格分开、 公平对待， 基金管理小组保持独立
运作， 并通过科学决策、 规范运作、 精心管理和健全内控体系， 有效保障投资人
的合法权益。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》 的相关规定， 通过严格的内部风险控制制度和流程， 对各环节的投资
风险和管理风险进行有效控制， 严格控制不同投资组合之间的同日反向交易， 严
格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易， 确保公平对待所管理的
所有基金和投资组合，切 实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为 的专项说明
本报告期内， 本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日
反向交易。 本报告期内， 未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常
交易。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2013 年三季度 A 股市 场出现稳步回升的走势，上证综指在经历了六月下旬
“ 钱荒”的冲击后逐步恢复， 相比之下， 创业板指数的回升则非常强劲， 三季度
单季度涨幅高达35% 。 分行业看， 信息服务、 商业零售、 信息设备等行业涨幅靠
前，而金 融、地产、有色、煤炭等所谓代表旧经济的行业继续被市场抛弃。
本基金在三季度初就提升了股票资产配置比例， 但增持的方向依然是银行与
地产， 现在组合中继续超配房地产行业， 但市场对调控的担心、 对流动性收紧的
担心、 对房价泡沫的担心持续压制了房地产股的表现， 而本基金认为这些都应该
已充分反映在目前房地产股极差的股价表现和极低的估值水平之中， 期待中的长
效调控机制可能会是房地产估值修复的契机，因为一个长效机制不可能只有打
压， 肯定是有保有压地全方位地促进房地产市场健康发展， 调控政策的明朗会有
助于降低市场的担忧。
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4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在 2013 年第三季度的净值增长率为 2.95%，同期业绩比较基准收益
率为1.58%。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望2013 年四季度， 本基金认为， 自九月份以来的经济复苏可能并不强劲，
但四季度很快又开始新一轮下滑的概率也很低， 所以经济整体是平稳的。 而十一
届三中全会对改革的蓝图是值得期待的， 经济转型不会仅仅是一些新兴产业， 传
统产业的升级换代也就是存量资产的盘活可能是改革和经济转型的重头戏。 从投
资方向看， 继续看好业绩增长确定和估值较低的大盘蓝筹股在四季度价值回归的
机会， 银行、 地产、 电力和交通运输等行业会有相对较好的表现， 与改革相关的
一些主题应该也会有一定的表现机会。 本基金有信心通过较高的股票配置比例和
精选业绩与估值比例合 理的个股来完成业绩目标。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 210,678,241.93 39.71
其中：股票 210,678,241.93 39.71
2 固定收益投资 190,020,362.20 35.81
其中：债券 190,020,362.20 35.81
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 38,800,178.20 7.31
其中：买断式回购的买 入返售
金融资产
- -
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5 银行存款和结算备付金合计 86,138,506.29 16.24
6 其他各项资产 4,927,635.64 0.93
7 合计 530,564,924.26 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 82,151,854.85 15.96
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 3,359,388.48 0.65
F 批发和零售业 382,543.00 0.07
G 交通运输、仓储和邮政业 9,661,444.21 1.88
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、 软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 36,586,122.61 7.11
K 房地产业 71,518,768.08 13.89
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 1,909,312.50 0.37
N 水利、环境和公共设施管理业 5,108,808.20 0.99
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
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合计 210,678,241.93 40.92
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 002152 广电运通 1,699,960 27,199,360.00 5.28
2 002250 联化科技 935,797 22,487,201.91 4.37
3 000002 万
科Ａ 1,918,622 17,517,018.86 3.40
4 002004 华邦颖泰 903,158 15,985,896.60 3.10
5 000656 金科股份 1,325,191 14,815,635.38 2.88
6 600837 海通证券 1,064,483 13,316,682.33 2.59
7 600000 浦发银行 1,295,353 13,070,111.77 2.54
8 600383 金地集团 2,118,897 12,755,759.94 2.48
9 600067 冠城大通 1,639,631 12,231,647.26 2.38
10 600009 上海机场 600,067 9,079,013.71 1.76
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 9,969,000.00 1.94
其中：政策性金融债 9,969,000.00 1.94
4 企业债券 140,046,362.20 27.20
5 企业短期融资券 40,005,000.00 7.77
6 中期票据 - -
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7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 190,020,362.20 36.91
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 1380119 13平潭国投债 500,000 49,780,000.00 9.67
2 1280342 12兴安林业债 300,000 30,591,000.00 5.94
3 071321001 13渤海证券CP001 300,000 30,009,000.00 5.83
4 122232 12招商01 299,990 29,999,000.00 5.83
5 1380198 13镜湖建投债 200,000 19,612,000.00 3.81
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.8.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.8.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期未投资股指期货。 若本基金投资股指期货， 本基金将根据风
险管理的原则， 以套期保值为主要目的， 有选择地投资于股指期货。 套期保值将
主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时， 将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研
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究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考 虑股指期货的收益性、 流动性及风险特征， 通过资产
配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的， 本基金将按 法律法
规的规定执行。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.9.1 本基金 投资 国债期 货的 投资政 策
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.10 投 资组 合报 告附注
5.10.1 本 报 告 期 内 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 没 有 被 监 管 部 门 立 案 调 查
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2 基金投资的前十名股票中， 没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外
的情况。
5.10.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 412,935.22
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,512,532.26
5 应收申购款 2,168.16
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,927,635.64
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产 流通受限
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公允价值(元) 净值比例(%) 情况说明
1 002004 华邦颖泰 15,985,896.60 3.10
重大事项
停牌
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 841,801,136.86
本报告期基金总申购份额 20,273,736.07
减：本报告期基金总赎回份额 354,043,559.70
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 508,031,313.23
§7
基 金管理 人运 用固 有资 金投资 本公 司管理 基金 情况
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。
§8
备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1、关于同意设立金泰证券投资基金的批复
2、金泰证券投资基金合同
3、金泰证券投资基金托管协议
4、关 于核 准金泰 证券 投资基 金基 金份额 持有 人大会 有关 转换基 金运 作方式
决议的批复
5、国泰金泰平衡混合型证券投资基金基金合同
6、国泰金泰平衡 混合型证券投资基金托管协议
7、国泰金泰平衡混合型证券投资基金招募说明书
8、报告期内披露的各项公告
9、法律法规要求备查的其他文件
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8.2 存放地点
本基金 管理 人国 泰基 金 管理有 限公 司办 公地 点 ——上 海市 世纪 大道 100 号
上海环球金融中心 39 楼
8.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021）38569000，400-888-8688
客户投诉电话： （021）38569000
公司网址：http://www.gtfund.com
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