德邦德 信中 证中 高收 益企 债指数 分级 证券 投资 基金2013年第3季 度报 告
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德邦德信 中证中高收益企债指数 分级证券投资基金
2013 年第3季度报告
2013 年9月30日
基金管理人 ：德邦基金管理有限公 司
基金托管人 ：交通银行股份有限公 司
报告送出日 期：2013年10月23日 德邦德 信中 证中 高收 益企 债指数 分级 证券 投资 基金2013年第3季 度报 告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2013年10月21日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2013 年7月1日起至9月30日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 德邦德信中高企债指数分级
基金主代码 167701
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年04月25日
报告期末基金份额总额 439,634,302.37 份
投资目标
本基金为债券型指数证券投资基金，通过数量化的风
险管理手段优选指数成份券、备选成分券及样本外债
券，争取在扣除各项费用之前获得与标的指数相似的
总回报，追求跟踪误差的最小化。
投资策略
本基金主要采取抽样复制法构建基金债券投资组合，
并根据标的指数成份券及其权重的变动而进行相应的
调整。在正常市场情况下，力争本基金的净值增长率
与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超
过0.3%，年跟踪误差不超过5%。如因指数编制规则或
其他因素导致跟踪误差超过上述范围，基金管理人应
采取合理措施避免跟踪误差进一步扩大。本基金将不
低于基金资产净值的90%投资于债券资产， 又将不低于
债券资产净值的80%投资于指数成份券及备选成份券。德邦德 信中 证中 高收 益企 债指数 分级 证券 投资 基金2013年第3季 度报 告
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剩余资产将投资于流动性较好，收益较高的固定收益
类产品，以保证投资组合能够在跟踪指数的基础上，
具有较好的流动性。
业绩比较基准
中证1-7年中高收益企债指数×90% ＋银行活期存款利
率（税后）×10%
风险收益特征
从整体运作来看，基金的预期收益和预期风险高于货
币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
从两类份额看， 德信A份额持有人的年化约定收益率为
一年期定期存款利率+1.20%，表现出预期风险较低、
预期收益相对稳定的特点。德信B份额获得剩余收益，
带有适当的杠杆效应，表现出预期风险较高，预期收
益相对较高的特点。
基金管理人 德邦基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 德信A 德信B 德邦德信
下属分级基金的交易代码 150133 150134 167701
报告期末下属分级基金的份
额总额
21,776,486.00 份 9,332,781.00 份
408,525,035.37
份
下属分级基金的风险收益特
征
德信A：德信A份额
持有人的年化约定
收益率为一年期定
期存款利率
+1.20%，表现出预
期风险较低、预期
收益相对稳定的特
点。
德信B：获得剩
余收益， 带有适
当的杠杆效应，
表现出预期风
险较高， 预期收
益相对较高的
特点。
德邦德信： 从整
体运作来看， 基
金的预期收益
和预期风险高
于货币市场基
金， 低于混合型
基金和股票型
基金。
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2013年07月01日-2013年09月30日）
1.本期已实现收益 5,533,636.41 德邦德 信中 证中 高收 益企 债指数 分级 证券 投资 基金2013年第3季 度报 告
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2.本期利润 1,496,543.10
3.加权平均基金份额本期利润 0.0024
4.期末基金资产净值 443,946,532.09
5.期末基金份额净值 1.0100
注：1 、本 基金 合同 生效 日 为2013 年4 月25 日， 基金 合 同生效 日至 报告 期末 ，本 基金运 作时 间未 满一
年 。
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入 、 投 资收 益 、 其 他收 入 （不 含公 允价 值变动 收益 ） 扣除 相关
费用后 的余 额， 本期 利润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 。
3 、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所
列数字 。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.40% 0.06% 0.40% 0.06% 0.00% 0.00%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为中 证1-7 年 中高 收益 企 债指数 ×90%+ 银 行活 期存 款利率 （税 后） ×10%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金份额累计净值增长率 变动及其与同期业绩比 较基准收
益率变动 的比较
德邦德信中高企债指数分级 基金基准
2013-04-25 2013-05-21 2013-06-14 2013-07-04 2013-07-25 2013-08-15 2013-09-05 2013-09-30
1.2%
1.1%
1%
0.9%
0.8%
0.7%
0.6%
0.5%
0.4%
0.3%
0.2%
0.1%
0%
注： 本 基金 基金 合同 生效 日为2013 年4月25 日 ， 基 金 合同生 效日 至报 告期 期末 ， 本基 金运 作时 间未 满德邦德 信中 证中 高收 益企 债指数 分级 证券 投资 基金2013年第3季 度报 告
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一年。 图示 日期 为2013 年4 月25日至2013 年9月30 日 。 按照基 金合 同的 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效
日起6 个月 内使 基金 的投 资 组合比 例符 合基 金合 同的 有关约 定 。 截 止本 报告 期 末， 本基 金尚 处于 建仓
期。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
何晶
本基金基金
经理、投资
研究部量化
研究员
2013年04月
25日
－ 4
哥伦比亚大学硕士。 曾
任职江海证券数量分
析,东证期货数量研究
员、 TNT数据库分析师、
奥瑞高市场研究公司
市场研究员。具有3年
以上证券投资管理经
历。
侯慧娣
本基金基金
经理、投资
研究部债券
高级研究员
2013年08月
29日
－ 3
理学硕士， 约翰霍普金
斯大学博士生候选人，
曾任世商软件有限公
司债券分析师、 国信证
券经济研究所固定收
益分析师， 擅长固定收
益投资组合量化分析。
注：1 、 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起 即
任职， 则任 职日 期为 基金 合同生 效日 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金合
同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于社会投资公众
为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，
为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害基金份额
持有人利益的行为。
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4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度规定， 从研究分析、 投资决策、 交易执行 、 事后监控等环节严格把
关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合之
间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内， 本基金不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量
超过该证券当日成交量的5%的情况， 且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异
常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和 运作分析
2013 年三季度央行货币政策逐渐维稳，7月30号和8月1号央行开始重启逆回购，并
通过SLF 和公开市场锁长放短操作重新投放资金， 稳定流动性预期， 即使9月份双节加季
末央行依然维持稳定的资金投放，除跨节资金需求有所上升外，银行间隔夜和7天回购
利率逐渐回归均衡， 虽然整体资金中枢有所抬升， 但波动不大。 三季度宏观经济数据持
续好转，通胀仍然较为温和，略低于预期，8月份以来外汇占款数据持续好转。外围经
济方面， 美联储退出QE的预期一直影响新兴资本流动的预期， 这也使得央行货币政策一
直保持中性偏谨慎的态度。 债券市场方面利率债供应 放量， 但由于银行配置需求偏弱导
致一级带动二级收益率上升， 信用债随之被动调整。 三季度利率债和信用债收益率曲线
均陡峭化上行， 其中国债收益率曲线3年到10年期上行40BP以上， 信用债1年以上各期限
各信用等级平均收益率上行50BP以上。 三季度我们继续采用谨慎的建仓策略， 通过对指
数成分券及备选券的分层抽样复制， 构建本基金债券投资组合， 在严格的投资纪律约束
下，运用数量化的风险管理手段，投资组合波动较小 ，保障了投资者的收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金份额净值增长率为0.4%，同期业绩比较基准 （中证1-7年中高
收益企债指数*90%+银行活期存款利率(税后)*10%）增长率为0.4%。按照基金合同的约
定，本基金自基金合同生效日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约
定。截止本报告期末，本基金尚处于建仓期。
4.5 管 理人对宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
我们认为未来会出现一段货币政策维稳期， 资金面和基本面会较为有利于债市， 四
季度债市机会大于风险。四季度资金面因为有财政存款季节性大量投放加上9月份外汇德邦德 信中 证中 高收 益企 债指数 分级 证券 投资 基金2013年第3季 度报 告
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占款转正， 美国QE退出预期推 后也改变了全球资本流动的预期， 这些都有利于资金面的
维稳； 二是利率债供应量四季度远小于三季度， 商业银行的配置行为有可能在四季度重
启， 经过三季度跟随利率债的调整， 信用债市场收益率配置价值凸显； 三是经济基本面
方面， 四季度预计经济略有回落， 由于新一届政府明确表态不可能重启大规模放松货币
刺激政策， 未来主要通过改革调整经济结构， 虽然四季度通胀会略有上行， 但由于经济
总体基本面预计回落， 通胀上涨将较为平稳， 通胀和经济基本面影响略微偏正面。 总体
来看， 四季度配置债券类资将是较好的时机。 债券投资策略方面我们将密切跟踪指数走
势， 个 券选择控制风险， 优选风险较 低收益确定的中等评级信用债配置。 我们将审慎操
作，勤勉尽责为投资者 服务。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 346,575,106.39 77.07
其中：债券 346,575,106.39 77.07
资产支持证券 － －
4 金融衍生品投资 － －
5 买入返售金融资产 49,715,514.58 11.06
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
6 银行存款和结算备付金合计 42,958,646.28 9.55
7 其他各项资产 10,438,708.45 2.32
8 合计 449,687,975.70 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 期 末按公允价值占基金资产 净值比例大小排序的 前 十名 股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。 德邦德 信中 证中 高收 益企 债指数 分级 证券 投资 基金2013年第3季 度报 告
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5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 346,575,106.39 78.07
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 其他 － －
9 合计 346,575,106.39 78.07
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排名 的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 124043 12 深立业 255,250 25,471,397.50 5.74
2 122988 09 渝隆债 200,000 20,800,000.00 4.69
3 122132 12 鹏博债 200,000 20,780,000.00 4.68
4 1280336 12 娄底债 200,000 20,408,000.00 4.60
5 1280452 12 长沙先导债 200,000 20,276,000.00 4.57
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 名的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排名 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
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5.8 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.8.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.8.2 本基金投资股指期货的投 资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9 报 告期末本基金投资的国债 期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 报告期内， 本基金投资 的前十名证券的发行主 体没有被监管部门立案 调查， 或
在报告编 制日前一年内受到公开 谴责、处罚的情形。
5.10.2 本基金本报告期末未持 有股票。
5.10.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 12,068.31
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 10,388,059.19
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 38,580.95
8 其他 －
9 合计 10,438,708.45
5.10.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.10.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合
计可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
项目 德信A 德信B 德邦德信
基金合同生效日基金份额总额 54,091,895.00 23,182,242.00 747,318,795.55
本报告期期初基金份额总额 40,770,769.00 17,473,188.00 623,606,848.29
本报告期基金总申购份额 － － 99,289,599.33
减：本报告期基金总赎回份额 － － 341,506,102.25
本报告期基金拆分变动份额 -18,994,283.00 -8,140,407.00 27,134,690.00
本报告期期末基金份额总额 21,776,486.00 9,332,781.00 408,525,035.37
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本公司管理基金情 况
本基金本报告期未使用固有资金投资本公司管理的基金。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、德邦德信中证中高收益企债指数分级证券投资基金基金 合同；
3、德邦德信中证中高收益企债指数分级证券投资基金基金托管协议；
4、德邦德信中证中高收益企债指数分级证券投资基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内按照规定披露的各项公告。
8.2 存 放地点
上海市虹口区吴淞路218号宝矿国际大厦35层。
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8.3 查 阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅， 也可按工本费购买复印件， 亦可通
过公司网站查询，公司网址为www.dbfund.com.cn 。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。
咨询电话：400-821-7788
德邦基金 管理有限公司
二〇一三 年十月二十三日
