博时裕祥分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
0
博 时 裕祥分 级 债券型 证 券投资 基 金
2013 年第3 季 度报告
2013 年 9 月 30 日
基 金 管理 人 ： 博 时 基金 管 理有 限 公司
基 金 托管 人 ： 招 商 银行 股 份有 限 公司
报告 送出 日 期：2013 年10 月 23 日
博时裕祥分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
1
§1 重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2013 年 10 月 22 日复
核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内 容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2013 年 7 月1 日起至9 月30 日止。
§2 基金 产品概况
基金简 称 博时裕 祥分 级债 券
场内简 称 博时裕 祥
基金主 代码 160513
基金运 作方 式 契约型 基金 。本 基金 《基 金合同 》生 效后 ，在 最初 的 3 年内 裕祥
A 每6 个月 开放 一次 申购、 赎回业 务， 裕祥B 封 闭运 作。3 年届 满
后，本 基金 转换 为上 市开 放式基 金（LOF）。
基金合 同生 效日 2011 年6 月10 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,540,005,027.78 份
投资目 标 在谨慎投资的前提下，本 基金力争获取高于业绩比 较基准的投资
收益。
投资策 略 通过宏观方面自上而下的 分析及债券市场方面自下 而上的判断，
把握市场利率水平的运行 态势，根据债券市场收益 率曲线的整体
运动方向进行久期选择。 在微观方面，基于债券市 场的状况，主
要采用骑乘、息差及利差 策略等投资策略。同时积 极参与一级市
场新股 、债 券申 购， 提高 组合预 期收 益水 平 。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数收 益率
风险收 益特 征 从基金整体运作来看，本 基金属于中低风险品种， 预期收益和风
险高于 货币 市场 基金 ，低 于混合 型基 金和 股票 型基 金。
基金管 理人 博时基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 博时裕 祥分 级债 券A 博时裕 祥分 级债 券封 闭 B
下属两 级基 金的 场内 简称 裕祥 A 裕祥B
博时裕祥分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
2
下属两 级基 金的 交易 代码 160514 150043
报 告 期 末 下 属 两 级 基 金 的 份 额
总额
2,740,380,250.86 份 799,624,776.92 份
下属两 级 基 金的 风险 收益 特征 风险较 低、 收益 相对 稳定 风险较 高， 收益 较高
§3 主要 财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财 务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期(2013 年7 月1 日-2013 年 9 月 30 日)
1.本期 已实 现收 益 300,332.52
2.本期 利润 -7,049,482.85
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0020
4.期末 基金 资产 净值 3,729,138,595.31
5.期末 基金 份额 净值 1.053
注：本期已实现收益指基 金本期利息收入、投资收 益、其他收入（不含公允 价值变动收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
所述基金业绩指标不包括 持有人认购或交易基金的 各项费用，计入费用后实 际收益水平要低于
所列数 字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.19% 0.09% -1.13% 0.09% 0.94% 0.00%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变 动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
博时裕祥分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
3
注：本 基金 合同 于2011 年6 月10 日生 效。 按照 本 基金的 基金 合同 规定,自 基 金合同 生效 之日 起
6 个月 内使 基金 的投 资组 合比例 符合 本基 金合 同第 十四条 （ 二 ） 投 资范 围、 （ 七） 投资 限制 的有 关约
定。本 基金 建仓 期结 束时 各项资 产配 置比 例符 合基 金合同 约定 。
3.3 其他 指标
单 位： 人 民币元
其他指 标 报告期 末
2013 年 9 月 30 日
博时裕 祥分 级债 券A 与博 时裕祥 分级 债券 封闭
B 份额 配比
3.42708271:1
博时裕 祥分 级债 券A 累计 折算份 额
254,250,267.52
期末博 时裕 祥分 级债 券A 份额参 考净 值 1.014
期末博 时裕 祥分 级债 券A 份额累 计参 考净 值 1.114
期末博 时裕 祥分 级债 券封 闭 B 份 额参 考净 值 1.189
期末博 时裕 祥分 级债 券封 闭 B 份 额累 计参 考净
值
1.189
博时裕 祥分 级债 券A 的预 计年收 益率 4.50%
§4 管理 人报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈芳菲 基金经 理 2011-6-10 - 6.5
1999 年至 2003 年 在山 东
财 政 学 院 金 融 学 专 业 学
习 ， 获 经 济 学 学 士 学 位 。
2003 年至 2006 年 在上 海
财 经 大 学 金 融 学 专 业 学
习 ， 获 经 济 学 硕 士 学 位 。
2006 年3 月6 日加 入博 时
基 金 管 理 有 限 公 司 ， 历 任
固 定 收 益 部 债 券 分 析 员 、
社 保 组 合 投 资 经 理 。 现 任
博 时 裕 祥 分 级 债 券 型 证 券
投资基 金基 金经 理。
4.2 报告 期内本 基金 运作 遵规 守信情 况说 明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实施细则、 《博时裕祥分级债券型证券投资基金基金合同》 和其 他相关法律法规的
博时裕祥分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
4
规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资
产， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金投资管理符合有关法规和基金合同
的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
3 季度债券市场处于钱荒的余震中，央行公开市场锁长放短操作降低货币市场利率
风险的同时也抬升了资金利率的中枢， 债券市场整体走熊， 商业银行资产负债表调整以
及一级市场放量推动利率产品收益率大幅上行， 收益率曲线极度平坦； 信用产品一级市
场供给低迷， 信用债估值中流动性溢价提升明显， 但信用风险溢价的抬升有限； 可转债
整体呈现震荡行情。
运作期间， 本基金大幅减持了信用债和部分转债， 增加了存款， 杠杆 比例略有下降，
久期下降较多。
从运作结果来看，信用债比例的下降和存款比例的上升降低了组合净值的波动。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2013 年9 月30 日，本基金份额净值为 1.053 元，累计份额净值为 1.131 元，
报告期内净值增长率为-0.19%，同期业绩基准涨幅为-1.13%。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
在整体产能过剩和债务扩张压力下， 重走过往老路推动经济增长的空间和可能性都
不大， 调结构和促改革带来的制度红利将是下一阶段的看点， 拓展融资渠道并推进利率
市场化将持续， 固定收益品种的供给压力较大。 美国经济温和复苏的势头不变，QE 缩减
规模只是时间问题， 新兴市场资金回流美国等发达市场的背景下， 央行推动金融机构去
杠杆的思路维持不变， 但可能不会再放任市场波动而出现钱荒， 四季度资金利率可能将
博时裕祥分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
5
维持在较高并较为稳定的水平。 总的来说， 债券利率大幅下滑的概率较小， 由于利率债
和信用债的绝对收益都较高，从持有收益来说，各类资产可能都 会有正的回报。
目前基金的久期较短，4 季度在管理好流动性风险和信用风险的同时， 以持有为主，
待年底裕祥A 打开申购赎回后再调整组合的杠杆比例。
§5 投 资组合 报告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元）
占基金 总资 产的 比例
（%）
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投 资 4,965,976,953.15 66.55
其中： 债券 4,965,976,953.15 66.55
资产 支持 证券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 2,378,257,202.09 31.87
6 其他各 项资 产 118,008,987.39 1.58
7 合计 7,462,243,142.63 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末按 券种 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 国家债 券 1,563,624,100.00 41.93
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 272,205,000.00 7.30
其中： 政策 性金 融债 272,205,000.00 7.30
4 企业债 券 2,551,609,676.15 68.42
5 企业短 期融 资券 201,109,000.00 5.39
6 中期票 据 188,370,000.00 5.05
7 可转债 189,059,177.00 5.07
博时裕祥分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
6
8 其他 - -
9 合计 4,965,976,953.15 133.17
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张 ） 公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例
（％）
1 019113 11 国债 13 8,533,160 849,049,420.00 22.77
2 019207 12 国债 07 3,700,000 368,409,000.00 9.88
3 126011 08 石 化债 3,687,800 363,063,910.00 9.74
4 122095 11 杭 钢债 1,046,660 105,398,662.00 2.83
5 126008 08 上 汽债 1,031,440 102,267,276.00 2.74
5.6 报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投 资组合 报告 附注
5.10.1 报 告 期 内 基 金投 资 的 前 十 名 证 券 的 发行 主 体 没 有 被 监 管 部 门立 案 调 查 ， 或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.10.2 基 金 投 资 的 前十 名 股 票 中 ， 没 有 投 资超 出 基 金 合 同 规 定 备 选股 票 库 之 外 的
股票。
5.10.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,057,846.90
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 116,951,140.49
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 118,008,987.39
博时裕祥分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
7
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
(%)
1 110020 南山转 债 73,613,613.00 1.97
2 113001 中行转 债 71,901,564.00 1.93
3 110018 国电转 债 43,544,000.00 1.17
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 其他需说明的重要事项
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 基金 份额变动
单位 ：份
项目 博时裕 祥分 级债 券 A 博时裕 祥分 级债 券封 闭 B
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,740,380,250.86 799,624,776.92
本报告 期期 间总 申购 份额 - -
减：本 报告 期期 间总 赎回 份额 - -
本报告 期期 间基 金拆 分变 动份额 （份
额减少 以＂-＂ 填列 ）
- -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,740,380,250.86 799,624,776.92
§7 基金管理人运用固有 资金投资本公司管 理基金情况
报告 期内基金管理人未发生运用固有资金申购、 赎回或者买卖本公司管理基金的情
况。
博时裕祥分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
8
§8 影响 投资者决策的其 他重要信息
2013 年9 月3 日， 我司收到中国证监会下发的 《关于对博时基金管理有限公司采取
责令整改等措施的决定》 ， 责令我司进行为期 6 个月的整改。 我司高度重视， 通过对公
司内部控制和风险管理工作进行全面梳理， 彻底排查业务中存在的风险隐患， 针对性的
制定、 实施整改措施， 进而提升公司内部控制和风险管理的能力， 并将及时向中国证监
会及深圳证监局提交整改报告。
§9
备查文件目录
9.1 备查 文件目 录
9.1.1 中国证监会批准博 时裕祥分级债券型证券投资基金募集的文件
9.1.2《博时裕祥分级债券型证券投资基金基金合同》
9.1.3《博时裕祥分级债券型证券投资基金托管协议》
9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5 博时裕祥分级债券型证券投资基金 各年度审计报告正本
9.1.6 关于申请募集博时裕祥分级债券型证券投资基金之法律意见书
9.2 存放 地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时 一线通：95105568 （免长途话费）
博 时基 金管理 有限 公司
2013 年 10 月23 日
