光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
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光 大 保德 信 行业 轮 动股 票 型证 券 投资 基 金
2013 年 半年 度报 告
2013 年 6 月 30 日
基金管理人： 光大保德信基金管理有限公司
基金托管人： 中国农业银行股份有限公司
报告 送出日期： 二〇一三年八月二十四日
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1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 、 董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载 、 误 导性 陈 述或重 大遗
漏， 并对 其内 容的 真实 性 、 准 确性 和完 整性 承担 个 别及连 带的 法律 责任 。 本 半年度 报告 已经
三分之 二以 上独 立董 事签 字同意 ，并 由董 事长 签发 。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2013 年8 月23 日复核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现、 利润 分配 情况 、财务 会计 报告 、投 资组 合报告 等内 容 ，
保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或 者重 大遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书及 其更新 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年1 月1 日起 至6 月 30 日止 。
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1.2 目录
1 重要提 示及 目录 ........................................................................................................................ 2
1.1 重要提 示 ............................................................................................................................. 2
1.2 目录 ..................................................................................................................................... 3
2 基金简介 .................................................................................................................................... 5
2.1 基金基 本情 况 ..................................................................................................................... 5
2.2 基金产 品说 明 ..................................................................................................................... 5
2.3 基金管 理人 和基 金托 管人 ................................................................................................. 6
2.4 信息披 露方 式 ..................................................................................................................... 6
2.5 其他相 关资 料 ..................................................................................................................... 6
3 主要财 务指 标和 基金 净值 表现 ................................................................................................ 7
3.1 主要会 计数 据和 财务 指标 ................................................................................................. 7
3.2 基金净 值表 现 ..................................................................................................................... 7
4 管理人 报告 ................................................................................................................................ 8
4.1 基金管 理人 及基 金经 理情 况 ............................................................................................. 8
4.2 管理人 对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情 况的 说明 ................................................... 10
4.3 管理人 对报 告期 内公 平交 易情况 的专 项说 明 ............................................................... 10
4.4 管理人 对报 告期 内基 金的 投资策 略和 业绩 表现 说明 ................................................... 10
4.5 管理人 对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势 的简 要展 望 ............................................... 11
4.6 管理人 对报 告期 内基 金估 值程序 等事 项的 说明 ........................................................... 13
4.7 管理人 对报 告期 内基 金利 润分配 情况 的说 明 ............................................................... 14
5 托管人 报告 .............................................................................................................................. 14
5.1 报告期 内本 基金 托管 人遵 规守信 情况 声明 ................................................................... 14
5.2 托管人 对报 告期 内本 基金 投资运 作遵 规守 信 、 净 值 计算 、 利 润分 配等 情况 的 说
明
........................................................................................................................................... 14
5.3 托管人 对本 半年 度报 告中 财务信 息等 内容 的真 实、 准确和 完整 发表 意见 ............... 14
6 半年度 财务 会计 报告 （未 经审计 ） ...................................................................................... 15
6.1 资产负 债表 ....................................................................................................................... 15
6.2 利润表 ............................................................................................................................... 16
6.3 所有者 权益 （基 金净 值） 变动表 ................................................................................... 17
6.4 报表附 注 ........................................................................................................................... 18
7 投资组 合报 告 .......................................................................................................................... 32
7.1 期末基 金资 产组 合情 况 ................................................................................................... 32
7.2 期末按 行业 分类 的股 票投 资组合 ................................................................................... 33
7.3 期末按 公允 价值 占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的所 有股票 投资 明细 ....................... 34
7.4 报告期 内股 票投 资组 合的 重大变 动 ............................................................................... 34
7.5 期末按 债券 品种 分类 的债 券投资 组合 ........................................................................... 36
7.6 期末按 公允 价值 占基 金资 产净值 比例 大小 排名 的前 五名债 券投 资明 细 ................... 36
7.7 期末 按 公允 价值 占基 金资 产净值 比例 大小 排名 的所 有资产 支持 证券 投资 明细 ....... 36
7.8 期末按 公允 价值 占基 金资 产净值 比例 大小 排名 的前 五名权 证投 资明 细 ................... 36
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7.9 报告期 末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况 说明 ........................................................... 36
7.10 投资组 合报 告附 注 ........................................................................................................... 36
8 基金份 额持 有人 信息 .............................................................................................................. 37
8.1 期末基 金份 额持 有人 户数 及持有 人结 构 ....................................................................... 37
8.2 期末基 金管 理人 的从 业人 员持有 本基 金的 情况 ........................................................... 37
9 开放式 基金 份额 变动 .............................................................................................................. 37
10 重大事 件揭 示 ................................................................................................................... 38
10.1 基金份 额持 有人 大会 决议 ............................................................................................... 38
10.2 基金管 理人 、基 金托 管人 的专门 基金 托管 部门 的重 大人事 变动 ............................... 38
10.3 涉及基 金管 理人 、基 金财 产、基 金托 管业 务的 诉讼 ................................................... 38
10.4 基金投 资策 略的 改变 ....................................................................................................... 38
10.5 为基金 进行 审计 的会 计师 事务所 情况 ........................................................................... 38
10.6 管理人 、托 管人 及其 高级 管理人 员受 稽查 或处 罚等 情况 ........................................... 38
10.7 基金租 用证 券公 司交 易单 元的有 关情 况 ....................................................................... 39
10.8 其他重 大事 件 ................................................................................................................... 40
11 备查文 件目 录 ................................................................................................................... 41
11.1 备查文 件目 录 ................................................................................................................... 41
11.2 存放地 点 ........................................................................................................................... 41
11.3 查阅方 式 ........................................................................................................................... 42
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2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名 称 光大保 德信 行业 轮动 股票 型证券 投资 基金
基金简 称 光大保 德信 行业 轮动 股票
基金主 代码 360016
交易代 码
360016
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年2 月15 日
基金管 理人 光大保 德信 基金 管理 有限 公司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 71,087,834.45 份
基金合 同存 续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目 标
本基金 通过对整体宏观经济周期 和行业景气度的分析判断 ，根
据行业 基本面轮动策略和行业 量 化轮动策略，力争把握不 同经
济周期 阶段下的相对优势行业， 以获取不同行业之间轮动 效应
所带来 的资 本增 值回 报。
投资策 略
本基金 将通过对宏观经济基本面 及证券市场双层面的数据 进行
研究， 并通过定性定量分析、风 险测算及组合优化，最终 形成
大类资 产配 置决 策。
行业配 置策略是本基金的核心投 资策略，本基金主要采用 行业
轮动策 略作为行业配置的指导。 本基金将从“估值、成长 和动
量”三 个因素进行行业配置和轮 动。具体地，本基金将通 过行
业基本 面轮动策略对行业的成长 性和估值合理性进行分析 ，同
时结合 行业 量化 轮动 策略 从行业 的动 量、 反转 策略 进行分 析。
本基金 将以定性和定量相结合的 方式、从价值、成长和动 量等
因素对 个股进行选择，精选估值 合理且成长性良好的上市 公司
进行投 资。
本基金 固定收益类资产的投资将 在限定的投资范围内，根 据国
家货币 政策和财政政策实施情况 、市场收益率曲线变动情 况、
市场流 动性情况来预测债券市场 整体利率趋势，同时结合 各具
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体品种 的供需情况、流动性、信 用状况和利率敏感度等因 素进
行综合 分析，在严格控制风险的 前提下，构建和调整债券 投资
组合。
业绩比 较基 准 75% × 沪深300 指 数收 益率+25% ×中 证全 债指 数收 益 率。
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金， 属于 证券投 资基 金中 的风 险较 高的品 种，
其预期 收益和风险高于混合型基 金、债券型基金及货币市 场基
金。
2.3 基金管理人和基金托 管人
项目
基金管 理人 基金托 管人
名称
光大保 德信 基金 管理 有限 公
司
中国农 业银 行股 份有 限公 司
信息披 露负 责人
姓名 徐蓉 李芳菲
联系电 话
021-33074700-3110 010-66060069
电子邮 箱
epfservice@epf.com.cn lifangfei@abchina.com
客户服 务电 话
400-820-2888 ，
021-53524620
95599
传真 021-63351152 010-63201816
注册地 址
上海市 延安 东 路 222 号外 滩
中心 46 楼
北京市 东城 区建 国门 内大 街
69 号
办公地 址
上海市 延安 东 路 222 号外 滩
中心 46 楼
北京市 西城 区复 兴门 内大 街
28 号 凯晨 世贸 中心 东座 F9
邮政编 码 200002 100031
法定代 表人 林昌 蒋超良
2.4 信息披露方式
本基金 选定 的信 息披 露报 纸名称 《中国 证券 报》 、 《上 海证 券报》 、 《证 券时 报》
登载基金 半 年度报告正文的管理 人
互联网 网址
www.epf.com.cn
基金 半 年度 报告 备置 地点 光 大保 德信 基金 管理 有限 公司、 中国 农业 银行 股份 有 限公司
的办公 场所 。
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地 址
注册登 记机 构 光大保 德信 基金 管理 有限 公司 上海市 延安 东 路 222 号外 滩中心 大
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厦46 层
3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要会计数据和 财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2013 年 1 月 1 日至 2013 年 6 月 30 日）
本期已 实现 收益 6,210,721.01
本期利 润 -7,640,296.43
加权平 均基 金份 额本 期利 润 -0.1012
本期加 权平 均净 值利 润率 -8.61%
本期基 金份 额净 值增 长率 -9.79%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2013 年 6 月 30 日)
期末可 供分 配利 润 3,645,105.73
期末可 供分 配基 金份 额利 润 0.0513
期末基 金资 产净 值 74,732,940.18
期末基 金份 额净 值 1.051
3.1.3 累计期末指标 报告期末(2013 年 6 月 30 日)
基金份 额累 计净 值增 长率 5.10%
注： （1 ） 本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其他 收入 （ 不含 公允价 值变 动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益。
（2 ）所 述基金 业绩指 标 不包括持 有人认购 或交易 基金的各 项费用， 计入费 用后实际 收益
水平要 低于 所列 数字 。
（3 ）期 末可供 分配利 润 采用期末 资产负债 表中未 分配利润 与未分配 利润中 已实现部 分的
孰低数 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值 增长 率及其与同期业绩比 较基 准收益率的比较
阶段
份 额净 值
增长率 ①
份额净 值增
长率标 准差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去一 个月 -13.64% 1.67% -11.94% 1.41% -1.70% 0.26%
过去三 个月 -8.93% 1.31% -8.66% 1.09% -0.27% 0.22%
过去六 个月 -9.79% 1.36% -8.98% 1.13% -0.81% 0.23%
过去一 年 -1.04% 1.18% -7.02% 1.03% 5.98% 0.15%
合 同 成 立 至 5.10% 1.08% -7.98% 0.98% 13.08% 0.10%
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今
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以来基金份额 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收
益率变动的比较
光大保 德信 行业 轮动 股票 型证券 投资 基金
份额累 计净 值增 长率 与 业 绩比较 基准 收益 率历 史走 势对比 图
（2012 年2 月 15 日至 2013 年6 月 30 日）
注： 根据 基金 合同 的规 定 ， 本 基金 建仓 期为2012 年2 月 15 日至 2012 年8 月14 日 。 建
仓期结束时本基金各 项资 产配置比例符合本基 金合 同规定的比例限制及 投资 组合的比例范
围。
4 管理人报告
4.1
基金管理人及基金经 理情 况
4.1.1 基金管理人及其管 理基金的经验
光大保 德信 基金 管理 有限 公司（ 以下 简称 “光 大保 德信” ）成 立 于 2004 年 4 月，由 中
国光大集团控股的光 大证 券股份有限公司和美 国保 德信金融集团旗下的 保德 信投资管理有
限公司 共同 创建 ， 公司 总 部设在 上海 ， 注册 资本 为 人民 币1.6 亿元 人民 币 ， 两家股 东分 别持
有 55%和 45% 的 股份 。公 司 主要从 事基 金募 集、 基金 销售、 资产 管理 和中 国证 监会许 可的 其
他业务 （ 涉及 行政 许可 的 凭许可 证经 营 ） ， 今后 ， 将 在法律 法规 允许 的范 围内 为各类 投资 者
提供更 多资 产管 理服 务。
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截至 2013 年6 月 30 日， 光大保 德信 旗下 管理 着 14 只开放 式基 金， 即光 大保 德信量 化
核心 证 券投 资基 金 、 光 大 保德信 货币 市场 基金 、 光 大保德 信红 利股 票型 证券 投资基 金 、 光 大
保德信 新增 长股 票型 证券 投资基 金 、 光 大保 德信 优 势配置 股票 型证 券投 资基 金、 光大 保德 信
增利收 益债 券型 证券 投资 基金 、 光 大保 德信 均衡 精 选股票 型证 券投 资基 金 、 光大保 德信 动态
优选灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金 、 光 大保 德信 中 小盘股 票型 证券 投资 基金 、 光 大保 德信 信
用添益 债券 型证 券投 资基 金、 光大 保德 信行 业轮 动 股票型 证券 投资 基金 、 光 大保德 信添 天利
季度开 放短 期理 财债 券型 证券投 资基 金、 光大 保德 信 添盛双 月理 财债 券型 证券 投资基 金和 光
大保德 信添 天盈 季度 理财 债券型 证券 投资 基金 。
4.1.2 基金经理（或基金 经理小组）及基金经 理助 理的简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助 理）
期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
魏晓雪 基金经 理 2012-11-15 - 7 年 魏 晓 雪女 士 ，毕 业 于浙
江 大 学 金 融 学 专 业 。
2006 年 10 月至 2009 年
9 月 在鹏 远 （北 京 ）管
理 咨 询有 限 公司 上 海分
公 司 （原 凯 基管 理 咨询
有限公 司） 担任 研究 员；
2009 年 10 月加 入光 大
保 德 信基 金 管理 有 限公
司 ， 担任 高 级研 究 员。
现 任 光大 保 德信 行 业轮
动 股 票型 证 券投 资 基金
基 金 经理 兼 光大 保 德信
新 增 长股 票 型证 券 投资
基金基 金经 理。
于进杰 权 益 投 资 副
总 监 、 基 金
经理
2012-02-15 - 10 年 于 进 杰 先 生 ，CFA ，经
济 学 硕士 ， 毕业 于 上海
财 经 大学 金 融学 专 业。
2004 年 7 月至 2006 年 6
月 任 职于 友 邦华 泰 基金
管 理 有限 公 司， 任 研究
员； 2006 年 6 月 加入 光
大 保 德信 基 金管 理 有限
公 司 ，历 任 投资 部 研究
员 ， 高 级 研 究员 ；2007
年 12 月至 2009 年 9 月
兼 任 光大 保 德信 红 利股
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票 型 基 金 基 金 经 理 助
理，2009 年 10 月起 担
任 光 大保 德 信动 态 优选
灵 活 配置 混 合型 证 券投
资 基 金基 金 经理 。 现任
本 基 金管 理 人权 益 投资
副 总 监、 光 大保 德 信红
利 股 票型 证 券投 资 基金
基 金 经理 兼 光大 保 德信
行 业 轮动 股 票型 证 券投
资基金 基金 经理 。
注：1 、 “任 职日 期” 和“ 离任日 期” 分别 为公 司决 定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期；
2 、证 券从 业的 含义 遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 证券 投资 基 金法 》 及 其他 相关 法律 法 规、 证监 会
规定和 基金 合同 的规 定 ， 本着诚 实信 用 、 勤 勉尽 责 的原则 管理 和运 用基 金资 产， 在严 格控 制
风险的 前提 下 ， 为 基金 份 额持有 人谋 求最 大利 益 。 报告期 内未 有损 害基 金份 额持有 人利 益的
行为。
4.3 管理人对报告期内公 平交 易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执 行情况
为充分 保护 持有 人利 益 ， 确保本 基金 管理 人旗 下各 基金在 获得 投研 团队 、 交 易团队 支持
等各方 面得 到公 平对 待 ， 本基金 管理 人从 投 研 制度 设计 、 组 织结 构设 计、 工 作流程 制定 、 技
术系统 建设 和完 善 、 公 平 交易执 行效 果评 估等 各方 面出发 ， 建设 形成 了有 效 的公平 交易 执行
体系 。 本 报告 期， 本基 金 管理人 各项 公平 交易 制度 流程均 得到 良好 地贯 彻执 行， 未发 现存 在
违反公 平交 易原 则的 现象 。
4.3.2 异常交易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 存在异 常交 易行 为。 本基 金 与其他 投资 组合 未发 生交 易所公 开
竞价同 日反 向交 易。
4.4 管理人对报告期内基 金的 投资策略和业绩表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和运作分析
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2013 年 初， 经济 复苏 预期 不断强 化， 流动 性总 体宽 松，在 此背 景下 市 场 延续 了去年 12
月初以 来的 上涨 趋势 。1 月份， 以银 行为 代表 的低 估值蓝 筹股 明显 跑赢 ，周 期股总 体占 优 ，
但是随 着1-2 月 部分 经济 数据的 出台 ， 市场 参与 者 虽然还 不能 判断 复苏 趋势 是否改 变 ， 但 市
场运行表明参与者已 开始 对经济复苏变得谨慎 ，业 绩的确定性取代弹性 成为 市场追逐的方
向， 春节 后医 药、 大众 消 费品等 具有 稳定 成长 预期 的股票 取得 显著 上涨 ， 同 时在复 苏预 期仍
在且流 动性 总体 偏松 的背 景下， 以 TMT 为代 表的 中 小板、 创 业板 股票 表现 十 分强劲。3 月 初，
房地产 调控 “国 五条 ” 出 台， 市 场进 入震 荡下 跌，3 月底， 银监 会加 强银 行 资金池 监管 的 8
号文出 台， 市 场 对经 济持 续复苏 的信 心遭 到较 大打 击，调 整延 续。
二季度 初期 ， 伴随PMI 逐 月公布 ， 市场 参与 者对 经 济复苏 的怀 疑逐 步加 深 ， 从复苏 预期
开始转 为保 守态 度。 但由 于资金 面显 示较 为宽 裕，4-5 月 份， 以 传媒、 信息 服 务及 TMT 为代
表的新 兴产 业在 经济 转型 的预期 下 ， 受 到了 市场 的 追捧 。 进 入6 月份 ， 资 金 面紧张 造成 金融
系统剧 烈的 利率 水平 上升 ，从而 引致 了大 盘剧 烈的 下跌， 上证 指数 单月 下跌 幅度接 近 14% ，
创2009 年8 月 以来 单月 最 大跌幅 。
2013 年上 半年 沪 深 300 指 数下 跌 12.91% ，半 年内 最 大跌幅 达接 近 20.7% ， 其 中板块 表
现分化 剧烈 ， 传 媒 、 计 算 机、 通信 及电 子等 高估 值 的成长 性行 业均 录得 正增 长， 其中 传媒 更
以涨 幅46% 遥遥 领先 其他 板块， 而煤 炭、 有 色金 属 、 钢铁 等行 业则 由于 经济 弹性不 足， 无法
传递至 上游 行业 ，PPI 持 续低迷 等原 因而 跌幅 居前 ，其中 煤炭 板块 跌幅 达到 35.5% 而位 居榜
首。
本基金 半年 度的 操作 中 ， 在资产 配置 层面 ， 年初 维 持了高 仓位 ， 在 3 月初 适 当降低 了仓
位， 并在 随后 中基 本维 持 了中性 的股 票仓 位 ， 行 业 配置层 面除 重点 配置 了银 行、 地产 、 家 电、
交运设 备等 低估 值蓝 筹公 司， 同时 对组 合进 行了 适 度分散 ， 增加 了食 品饮 料 、 农 业等 防御 性
行业的 配置 。在 个股 选择 上始终 坚持 综 合 评估 企业 的盈利 能力 、成 长性 和估 值水平 。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
本基金 本报 告期 内份 额净 值增长 率为-9.79% ， 业绩 比较基 准收 益率 为-8.98% 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
展望 2013 年下 半年 ，我 们 认为上 半年 稳定 的经 济预 期将出 现明 显改 变， 市场 对经济 下
滑的担 忧将 逐步 实现 。 首 先， 私人 部门 投资 需求 不 见恢复 ， 主要 原因 在于 企 业经营 性资 产的
回报率 依然 低于 贷款 利率 。 其 次， 在过 去两 年企 业 盈利缓 慢下 滑的 情况 下 ， 中国收 入的 实际
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调整是 缓慢 的， 收入 增速 的下滑 将直 接影 响消 费。
过去几 个月 ，人 民币 兑美 元升值 幅度 超过 2% ， 实际 有效汇 率升 值超 过 5% 。这 段升值 期
间内同 时发 生了 美元 升值 和日元 大幅 贬值 。 因此 ， 下半年 中国 的低 端产 品 ， 以劳动 密集 型为
主的出 口产 品将 受到 冲击 ， 这部 分占 比约 在20% 。 以 新政府 今年 以来 的表 态 来 看， 我 们判 断
政府愿 意出 台大 规模 基建 投资的 意愿 并不 高 ， 由 于 去年基 数原 因 ， 基 建投 资 增速全 年将 出现
前高后 低的 走势 。对 地产 而言， 在高 房价 的现 状下 未来地 产调 控难 言放 松，6 月份 30 大中
城市商 品房 签约 面积 同比 增速已 出现 负增 长 ， 预 判 下半年 地产 销量 增速 难以 高企 ， 与 上半 年
相匹配 ， 也将 出现 前高 后 低的走 势 ， 地 产投 资增 速 下行为 大概 率事 件 。 加 之 私人投 资需 求不
见恢复 ， 且收 入缓 慢拖 累 消费增 速 ， 综 合来 看， 我 们判断 下半 年 GDP 增 速下 行风险 将高 于上
行风险 。
通胀方 面， PPI 维 持弱 势 ，但 CPI 并 未明 显下 降， 主要的 压力 在于 要素 价格 的刚性 上
涨。 在 高杠 杆及 低效 投资 的背景 下， 未来 通缩 的可 能性会 高于 通胀 。
从政策 角度 来看 ， 未来 需 重点关 注新 一届 政府 对于 “稳 增长 、 促投 资” 还是 “ 允许经 济
放缓， 降低 利率 水平 ”上 的方向 性选 择， 此选 择将 会直接 决定 13 年下 半年 经 济增速 的回 落
幅度。
就外围 环境 而言 ， 在相 当 长时间 内 ， 欧 洲经 济仍 将 处于低 迷状 态 ， 对 世界 经 济增长 构成
拖累 。 日 本的 量化 宽松 政 策已走 上不 归路 ， 宽松 的 货币难 以实 质性 提升 其经 济衰退 的内 生动
力， 但日 元的 继续 贬值 将 对中国 出口 及宏 观经 济产 生冲击 。 美国 经济 内生 增 长的动 力则 较为
强劲 ， 未 来如 果持 续复 苏 ， 联 储将 考虑 宽松 政策 实 质退出 ， 这将 在导 致美 元 升值的 同时 资本
将回流 美国 ， 对新 兴市 场 资产价 格带 来较 大压 力 。 我们认 为这 是下 半年 及明 年， 外围 环境 对
中国经 济影 响的 最大 风险 之一。
从更长 远的 角度 来看 ， 中 国经济 若没 有经 历一 次彻 底的出 清 ， 将 难以 改变 其 结构性 衰退
的局面 。 其存 量债 务越 滚 越大 ， 资 金运 用效 率越 来 越低 ， 低 效经 济占 据了 大 量要素 ， 实体 经
济创造 收入 的能 力正 在衰 竭。 这也 是大 多数 经济 学 家提出 的 “不 破不 立” 、 “向 死而 生” 的
主因 。 而 经济 出清 ， 及 企 业去杠 杆的 速度 ， 将是 新 一届政 府的 重要 抉择 。 期 待市场 在经 济重
新寻找 到新 的平 衡点 后产 生的中 长期 投资 机会 。
总体而 言， 我们 认为 在当 前 高杠杆 、 低 投资 效率 的背 景 下， 宏 观经 济下 行风 险有 所 增加，
市场将 观察 宏观 政策 有无 对冲措 施 ， 不 排除 继续 出 现阶段 性的 系统 性风 险 ， 未来还 需要 观察
政策和 制度 选择 ： 就制 度 而言 ， 如 果后 期发 行制 度 改革深 化导 致供 应量 大增 ， 也 可能 带来 估
值中枢 继续 下移 的风 险。
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
13
行业及 个股 配置 方面 ， 将 以自下 而上 的方 法为 主 ， 选取以 民营 资本 为主 ， 具 有较强 生存
能力 ； 细 分行 业龙 头企 业 、 具 备良 好商 业模 式； 需 求受经 济周 期影 响较 弱 ， 或能受 益于 改革
红利的 个股 。且 在风 险偏 好下行 的背 景下 ，配 置一 些低估 值、 有业 绩保 障的 蓝筹企 业。
4.6 管理人对报告期内基 金估 值程序等事项的说明
报告期 内 ， 本 基金 的估 值 业务严 格遵 守 《企 业会 计 准则 》 、 《 证券 投资 基金 会计核 算业
务指引 》及 监管 机关 有关 规定和 《光 大保 德信 基金 管理有 限公 司基 金估 值委 员会工 作制 度 》
进行 。 日 常估 值由 基金 管 理人和 本基 金托 管人 一同 进行 ， 基 金份 额净 值由 基 金管理 人完 成估
值后 ， 经 基金 托管 人复 核 无误后 由基 金管 理人 对外 公布 。 月 末、 年中 和年 末 估值复 核与 基金
会计的 财务 核对 同时 进行 。
报告期 内 ， 公 司设 立由 公 司分管 高管 、 监察 稽核 部 、 运 营部 、 投资 研究 部 （ 包括基 金经
理、研究 团队、数 量分析 小组）、IT 部代 表人员 组 成的估值 委员会。 公司估 值委员会 主要
负责制 定 、 修 订和 完善 基 金估值 政策 和程 序 ， 选 择 基金估 值模 型及 估值 模型 假设 ， 定 期评 价
现有估值 政策和程 序的适 用性及对 估值程序 执行情 况进行监 督 。基 金估值政 策的议定 和 修
改采用 集体 决策 机制 ，对 需采用 特别 估值 程序 的证 券，基 金管 理人 及时 启动 特别估 值程 序 ，
由公司 估值 委员 会讨 论议 定特别 估值 方案 并与 托管 行、 审计 师沟 通后 形成 建 议， 经公 司管 理
层批准后由运营部具 体执 行。估值委员会向公 司管 理层提交推荐建议前, 应审 慎 平 衡 托 管
行、审 计师 和基 金同 业的 意见， 并必 须获 得估 值委 员会三 分之 二以 上成 员同 意。
公司估 值委 员会 的相 关成 员均具 备相 应的 专业 胜任 能力和 长期 相关 工作 经历 ， 并具有 广
泛的代 表性 ， 成员 包括 监 察稽核 代 表 1 人 、 研究 团 队代 表 1 人 、 基金 经理 代 表 1 人 、 数量 分
析小组 代 表1 人 、基 金会 计代 表 3 人 、与 估值 相关 的 IT 工程师 1 人、 运营 部 主管 1 人、 公
司分管 运营 的高 管1 人。 基金经 理作 为估 值委 员会 成员参 与讨 论， 仅享 有一 票表决 权。
委员会 对各 相关 部门 和代 表人员 的分 工如 下： 投资 研 究部和 运营 部共 同负 责关 注相关 投
资品种 的动 态， 评判 基金 持 有的投 资品 种是 否处 于不 活跃的 交易 状态 或者 最近 交易日 后经 济
环境发 生了 重大 变化 或证 券发行 机构 发生 了影 响证 券价格 的重 大事 件， 从而 确 定估值 日需 要
进行估 值测 算或 者调 整的 投资品 种； 运营 部根 据估 值 的专业 技术 对需 要进 行估 值政策 调整 的
品种提出初步意见提 交估 值委员会讨论，负责 就估 值政策调整的合规事 宜与 监察稽核部协
商， 负责 执行 基金 估值 政 策进行 日常 估值 业务 并定 期审核 估值 政策 和程 序的 一致性 ， 负责 与
托管行 、 审计 师、 基金 同 业、 监管 机关 沟通 估值 调 整事项 ； 监察 稽核 部就 估 值程序 的合 法 合
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
14
规发表 意见 ； 投资 研究 部 负责估 值政 策调 整对 投资 业绩影 响的 评估 ， 数量 小 组负责 估值 政策
调整对 投资 绩效 的评 估；IT 部就 估值 政策 调整 的技 术实现 进行 评估 。
本基金 管理 人参 与估 值流 程各方 之间 不存 在任 何重 大利益 冲突 ； 截 止报 告期 末 未与外 部
估值定 价服 务机 构签 约。
4.7 管理人对报告期内基 金利 润分配情况的说明
根据相 关法 律法 规和 基金 合同以 及基 金实 际运 作情 况， 本 基金 本报 告期 内不 进 行利润 分
配。
5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管 人遵 规守信情况声明
在托管 光大 保德 信行 业轮 动股票 型证 券投 资基 金的 过程中 ， 本 基金 托管 人 — 中 国农业 银
行股份 有限 公司 严格 遵守 《证 券投 资基 金法 》 相 关 法律法 规的 规定 以及 《 光 大保德 信行 业轮
动股票 型证 券投 资基 金基 金合同 》、 《光 大保 德信 行业轮 动股 票型 证券 投资 基金托 管协 议 》
的约定 ， 对 光大 保德 信行 业 轮动股 票型 证券 投资 基金 金管理 人—— 光 大保 德信 基金管 理有 限
责任公 司 2013 年上 半年 度 基金的 投资 运作 ，进 行了 认真、 独立 的会 计核 算和 必要的 投资 监
督，认 真履 行了 托管 人的 义务， 没有 从事 任何 损害 基金份 额持 有人 利益 的行 为。
5.2 托管人对报告期内本 基金 投资运作遵规守信 、 净值 计算、 利润分配等 情况的 说明
本托管 人认 为， 光大 保德 信 基金管 理有 限责 任公 司在 光大保 德信 行业 轮动 股票 型证券 投
资基金 的投 资运 作 、 基 金 资产净 值的 计算 、 基金 份 额申购 赎回 价格 的计 算 、 基金费 用开 支等
问题上 ， 不存 在损 害基 金 份额持 有人 利益 的行 为 ； 在报告 期内 ， 严格 遵守 了 《证 券投 资基 金
法》等 有关 法律 法规 ，在 各重要 方面 的运 作严 格按 照基金 合同 的规 定进 行。
5.3 托管人对本 半 年度报 告中 财务信息等内容的真 实、 准确和完整发表意见
本托管 人认 为 ， 光 大保 德 信基金 管理 有限 责任 公司 的信息 披露 事务 符合 《 证 券投资 基金
信息披 露管 理办 法 》 及 其 他相关 法律 法规 的规 定 ， 基金管 理人 所编 制和 披露 的光大 保德 信行
业轮动 股票 型证 券投 资基 金半年 度报 告中 的财 务指 标、 净值 表现 、 收 益分 配 情况 、 财 务会 计
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
15
报告、 投资 组合 报告 等信 息真实 、准 确、 完整 ，未 发现有 损害 基金 持有 人利 益的行 为。
6 半年度财务会计报告 （未 经审计）
6.1 资产负债表
会计主 体： 光大 保德 信行 业轮动 股票 型证 券投 资基 金
报告截 止日 ：2013 年6 月30 日
单位： 人民 币元
资 产 附注号
本期末
2013 年6 月30 日
上年度末
2012 年 12 月 31 日
资 产：
银行存 款 6.4.7.1 5,889,748.98 23,711,672.02
结算备 付金
306,880.08 18,570.91
存出保 证金
51,850.91 500,000.00
交易性 金融 资产 6.4.7.2 54,623,539.22 69,490,190.14
其中： 股票 投资
54,623,539.22 69,490,190.14
基金投 资
- -
债券投 资
- -
资产支 持证 券投 资
- -
衍生金 融资 产 6.4.7.3 - -
买入返 售金 融资 产 6.4.7.4 - -
应收证 券清 算款
14,142,559.33 350,611.55
应收利 息 6.4.7.5 1,391.73 5,614.31
应收股 利
96,900.00 -
应收申 购款
217,970.06 567,878.91
递延所 得税 资产
- -
其他资 产 6.4.7.6 - -
资产总 计
75,330,840.31 94,644,537.84
负债和所有者权益 附注号
本期末
2013 年6 月30 日
上年度末
2012 年 12 月 31 日
负 债：
短期借 款
- -
交易性 金融 负债
- -
衍生金 融负 债 6.4.7.3 - -
卖出回 购金 融资 产款
- -
应付证 券清 算款
- -
应付赎 回款
168,999.61 434,021.95
应付管 理人 报酬
98,653.24 120,871.80
应付托 管费
16,442.19 20,145.31
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
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应付销 售服 务费
- -
应付交 易费 用 6.4.7.7 139,611.95 52,226.71
应交税 费
- -
应付利 息
- -
应付利 润
- -
递延所 得税 负债
- -
其他负 债 6.4.7.8 174,193.14 851,635.72
负债合 计
597,900.13 1,478,901.49
所有者权益：
实收基 金 6.4.7.9 71,087,834.45 79,944,401.50
未分配 利润 6.4.7.10 3,645,105.73 13,221,234.85
所有者 权益 合计
74,732,940.18 93,165,636.35
负债和 所有 者权 益总 计
75,330,840.31 94,644,537.84
注： 报 告截 止 日2013 年6 月30 日， 基金 份额 净值 1.051 元 ， 基 金份 额总 额71,087,834.45
份。
6.2 利润表
会计主 体： 光大 保德 信行 业轮动 股票 型证 券投 资基 金
本报告 期：2013 年1 月1 日至 2013 年6 月30 日
单位： 人民 币元
项 目 附注号
本期
2013 年 1 月 1 日至
2013 年6 月30 日
上年度可比期间
2012 年2 月15 日（基金
合同生效日） 至 2012 年6
月 30 日
一、收入
-6,257,221.77 13,091,599.95
1. 利息 收入
72,226.59 2,580,750.17
其中： 存款 利息 收入 6.4.7.11 65,220.62 1,793,414.98
债券利 息收 入
149.45 -
资产支 持证 券利 息收 入
- -
买入返 售金 融资 产收 入
6,856.52 787,335.19
其他利 息收 入
- -
2. 投资 收益 （ 损失以 “- ” 填列）
7,399,350.27 7,254,423.58
其中： 股票 投资 收益 6.4.7.12 6,677,532.88 6,352,429.27
基金投 资收 益
- -
债券投 资收 益 6.4.7.13 53,568.55 -
资产支 持证 券投 资收 益
- -
衍生工 具收 益 6.4.7.14 - -
股利收 益 6.4.7.15 668,248.84 901,994.31
3. 公 允 价 值 变 动 收 益 （ 损 失 以 6.4.7.16 -13,851,017.44 2,102,626.36
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
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“- ”号填列 ）
4. 汇兑 收益 （损 失以 “－ ” 号填
列）
- -
5. 其 他 收 入 （ 损 失 以 “- ”号填
列）
6.4.7.17 122,218.81 1,153,799.84
减：二、费用
1,383,074.66 2,268,000.24
1 ．管 理人 报酬 6.4.10.2.1 661,474.97 1,502,078.59
2 ．托 管费 6.4.10.2.2 110,245.83 250,346.43
3 ．销 售服 务费
- -
4 ．交 易费 用 6.4.7.18 423,823.52 352,159.18
5 ．利 息支 出
- -
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出
- -
6 ．其 他费 用 6.4.7.19 187,530.34 163,416.04
三、 利润总额 （亏损 总额 以 “- ”
号填列）
-7,640,296.43 10,823,599.71
减：所 得税 费用
- -
四、净利润（净亏损以“-”号
填列）
-7,640,296.43 10,823,599.71
6.3 所有者权益（基金净 值） 变动表
会计主 体： 光大 保德 信行 业轮动 股票 型证 券投 资基 金
本报告 期：2013 年1 月1 日至 2013 年6 月30 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2013 年 1 月 1 日至 2013 年6 月30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
79,944,401.50 13,221,234.85 93,165,636.35
二、 本期 经营 活动 产生 的
基金净 值变 动数 （ 本期 利
润）
- -7,640,296.43 -7,640,296.43
三、 本期 基金 份额 交易 产
生的基 金净 值变 动数 （ 净
值减少 以“-” 号填 列）
-8,856,567.05 -1,935,832.69 -10,792,399.74
其中：1.基 金申 购款 77,805,824.96 13,981,100.94 91,786,925.90
2.基金 赎回 款 -86,662,392.01 -15,916,933.63 -102,579,325.64
四、 本期 向基 金份 额持 有
人分配利润产生的基金
净值变动（净值减少以
“-” 号填 列）
- - -
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
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五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
71,087,834.45 3,645,105.73 74,732,940.18
项目
上年度可比期间
2012 年2 月15 日（基金合同生效日）至 2012 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
925,897,664.07 - 925,897,664.07
二、 本期 经营 活动 产生 的
基金净 值变 动数 （ 本期 利
润）
- 10,823,599.71 10,823,599.71
三、 本期 基金 份额 交易 产
生的基 金净 值变 动数 （ 净
值减少 以“-” 号填 列）
-831,163,876.33 -4,958,767.04 -836,122,643.37
其中：1.基 金申 购款 86,222,171.40 614,406.03 86,836,577.43
2.基金 赎回 款 -917,386,047.73 -5,573,173.07 -922,959,220.80
四、 本期 向基 金份 额持 有
人分配利润产生的基金
净值变动（净值减少以
“-” 号填 列）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
94,733,787.74 5,864,832.67 100,598,620.41
报告附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报 告 6.1 至 6.4 ， 财务 报 表由下 列负 责人 签署 ：
基金管 理公 司负 责人 ：林 昌，主 管会 计工 作负 责人 ：梅雷 军， 会计 机构 负责 人：王 永万
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
光大保 德信 行业 轮动 股票 型证券 投资 基金(以 下简 称 “本基 金”) ， 系经 中国 证 券监督 管
理委员会（ 以下简 称 “ 中 国证监会 ” ）证监 许可[2011]1341 号文 《关于核 准 光大保德信 行
业轮动 股票 型证 券投 资基 金募集 的批 复 》 的 核准 ， 由 光大保 德信 基金 管理 有限 公司作 为管 理
人于2012 年1 月 4 日至 2012 年2 月10 日向 社会 公 开募集 ，募 集期 结束 经安 永华明 会计 师
事务所 验证 并出 具安 永华 明(2012) 验 字第 60467078_B01 号 验资 报告 后， 向中 国证监 会报 送
基金备 案材 料。 基金 合同 于 2012 年2 月15 日 生效 。 本 基金 为契 约型 开放 式， 存 续期限 不定。
设立时 募集 的扣 除认 购费 后的实 收基 金（ 本金 ）为 人民币 925,695,587.58 元 ，在募 集期 间
产 生 的 活 期 存 款 利 息 为 人 民 币 202,076.49 元 ， 以 上 实 收 基 金 （ 本 息 ） 合 计 为 人 民 币
925,897,664.07 元 ， 折 合925,897,664.07 份 基金 份 额。 本基 金的 基金 管理 人 和注册 登记 机
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
19
构为光 大保 德信 基金 管理 有限公 司， 基金 托管 人为 中国农 业银 行股 份有 限公 司。
本基金 的投 资范 围为 具有 良好流 动性 的金 融工 具 ， 包括国 内依 法发 行上 市的 股票 （包 括
中小板、 创业板及 其他经 中国证监 会核准上 市的股 票） 、 债券 、货币 市场工具 、权证、 资 产
支持证 券以 及法 律法 规或 中国证 监会 允许 基金 投资 的其他 金融 工具 （但 须符 合 中国证 监会 的
相关规定） 。本基金 为股票 型基金，股 票资产 占基金 资产的比例 范围 为 60%-95% ，其他资 产
占基金 资产 的比 例范 围为 5%－40% ， 权证 资产 占基 金 资产的 比例 范围 为 0－3% ，债券 等固 定
收益类 证券 投资 范围 主要 包括公 司债 券 、 企 业债 券 、 可 转换 债券 、 短期 融资 券、 金融 债 、 资
产支持 证券 、 国债 、 央 行 票据等 。 现金 或到 期日 在 一年以 内的 政府 债券 的投 资比例 不低 于基
金资产 净值 的 5% 。
本基金 的业 绩比 较基 准为 ： 75% ×沪深 300 指 数收 益 率+25% × 中 证全 债指 数收 益率。
6.4.2 会计报表的编制基 础
本财务 报表 系按 照中 国财 政部 2006 年 2 月颁 布的 《企业 会计 准则 —基 本准 则》 和 38
项具体会计准则、其 后颁 布的应用指南、解释 以及 其他相关规定（以下 合称 “ 企业会计准
则 ” ） 编 制， 同时 ， 对 于在 具体会 计核 算和 信息 披露 方面 ， 也 参考 了中 国证 券 投资基 金业 协
会修订的 《证券投 资基金 会计核算 业务指引 》 、中国 证监会制 定的《关 于进一 步规范证 券 投
资基金 估值 业务 的指 导意 见》 、 《 关于 证券 投资 基金 执 行<企 业会 计准 则>估 值业 务及份 额净 值
计价有 关事 项的 通知 》 、 《 证券投 资基 金信 息披 露管 理办法 》 、 《证 券投 资基 金 信息披 露内 容与
格式准 则》 第2 号 《 年度 报 告 的内 容与 格式 》 、 《 证券 投资基 金信 息披 露编 报规 则》 第3 号 《会
计报表 附注 的编 制及 披露 》 、 《证券 投资 基金 信息 披露XBRL 模板 第3 号<年 度报 告和半 年度 报
告>》 及其 他中 国证 监会 颁 布的相 关规 定。
本财务 报表 以本 基金 持续 经营为 基础 列报 。
6.4.3 遵循企业会计准则 及其他有关规定的声 明
本财务 报表 符合 企业 会计 准则的 要求 ，真 实、 完整 地反映 了本 基金 于 2013 年 6 月 30
日的财 务状 况以 及2013 年 上半年 度的 经营 成果 和净 值变动 情况 。
6.4.4 本报告期所采用的 会计政 策、会计估计 与最 近一期年度报告相一 致的 说明
本报告 期所 采用 的会 计政 策、会 计估 计与 最近 一期 年度报 告相 一致 。
6.4.5 差错更正的说明
本基金 本报 告期 无重 大会 计差错 的内 容和 更正 金额 。
6.4.6 税项
1. 印 花税
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20
经国务 院批 准 ， 财 政部 、 国 家税务 总局 研究 决定 ， 自 2008 年4 月24 日起 ， 调 整 证券 （股
票）交 易印 花税 税率 ，由 原先 的 3‰ 调整 为 1‰ ；
经国务 院批 准 ， 财 政部 、 国家税 务总 局研 究决 定 ， 自 2008 年9 月19 日 起 ， 调整由 出让
方按证 券（ 股票 ）交 易印 花税税 率缴 纳印 花税 ，受 让方不 再征 收， 税率 不变 ；
根据财 政部 、 国 家税 务 总 局财税 字[2005]103 号文 《 关于股 权分 置试 点改 革有 关税收 政
策问题 的通 知 》 的 规定 ， 股 权分置 改革 过程 中因 非流 通股股 东向 流通 股股 东支 付对价 而发 生
的股权 转让 ，暂 免征 收印 花税。
2. 营 业税 、企 业所 得税
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税 字[2004]78 号文 《 关于证 券投 资基 金税 收政 策的通 知 》
的规定 ，自2004 年 1 月 1 日起， 对证 券投 资基 金（ 封闭式 证券 投资 基金 ，开 放式证 券投 资
基金） 管理 人运 用基 金买 卖股票 、债 券的 差价 收入 ，继续 免征 营业 税和 企业 所得税 ；
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税 字[2005]103 号文 《 关于股 权分 置试 点 改 革有 关税收 政
策问题 的通 知 》 的 规定 ， 股 权分置 改革 中非 流通 股股 东通过 对价 方式 向流 通股 股东支 付的 股
份、现 金等 收入 ，暂 免征 收流通 股股 东应 缴纳 的企 业所得 税；
根据财 政部 、国 家税 务总 局财税[2008]1 号文 《关 于企业 所得 税若 干优 惠政 策的 通 知 》
的规定 ， 对证 券投 资基 金 从证券 市场 中取 得的 收入 ， 包 括买 卖股 票、 债券 的 差价收 入 ， 股 权
的股息 、红 利收 入， 债券 的利息 收入 及其 他收 入， 暂不征 收企 业所 得税 。
3. 个 人所 得税
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税 字[2002]128 号文 《 关于开 放式 证券 投资 基金 有关税 收
问题的 通知 》 的规 定 ， 对 基金取 得的 股票 的股 息 、 红利收 入 ， 债 券的 利息 收 入、 储蓄 存款 利
息收入 ， 由上 市公 司 、 发 行债券 的企 业和 银行 在向 基金支 付上 述收 入时 代扣 代缴 20%的个人
所得税 ；
根据财 政部 、 国家 税务 总 局、 中国 证监 会财 税[2012]85 号 文 《 关于 实施 上市 公 司股息 红
利差别 化个 人所 得税 政策 有关问 题的 通知 》 的规 定 ， 自2013 年1月1日 起， 证 券投资 基金 从公
开发行 和转 让市 场取 得的 上市公 司股 票 ， 持 股期 限 在1个 月以 内 （ 含1 个月 ） 的， 其股 息红 利
所得全 额计 入应 纳税 所得 额； 持股 期限 在1个 月以 上 至1年 （含1年 ） 的 ， 暂 减按50%计 入应 纳
税所得 额； 持股 期限 超过1 年的， 暂减 按25% 计 入应 纳 税所得 额；
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税 字[2005]103 号文 《 关于股 权分 置试 点改 革有 关税收 政
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
21
策问题 的通 知 》 的 规定 ， 股 权分置 改革 中非 流通 股股 东通过 对价 方式 向流 通股 股东支 付的 股
份、现 金等 收入 ，暂 免征 收流通 股股 东应 缴纳 的个 人所得 税；
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税 字[2008]132 号文 《财政 部、 国家 税务 总局 关于储 蓄 存
款利息 所得 有关 个人 所得 税政策 的通 知 》 的 规定 ， 自 2008 年10 月9 日 起 ， 对储蓄 存款 利息
所得暂 免征 收个 人所 得税 。
6.4.7 重要财务报表项目 的说明
6.4.7.1 银行存款
单位： 人民 币元
项目
本期末
2013 年6 月30 日
活期存 款 5,889,748.98
定期存 款 -
其他存 款 -
合计 5,889,748.98
6.4.7.2 交易性金融资产
单位： 人民 币元
项目
本期末
2013年6月30 日
成本 公允价 值 公允价 值变 动
股票 58,876,426.51 54,623,539.22 -4,252,887.29
债券
交易所 市场 - - -
银行间 市场 - - -
合计 - - -
资产支 持证 券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 58,876,426.51 54,623,539.22 -4,252,887.29
6.4.7.3 衍生金融资产/负债
本基金 本报 告期 末未 持有 衍生金 融资 产/ 负债 。
6.4.7.4 买入返售金融资 产
本基金 本报 告期 末未 持有 买入返 售金 融资 产。
6.4.7.5 应收利息
单位： 人民 币元
项目
本期末
2013 年6 月 30 日
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
22
应收活 期存 款利 息 1,230.97
应收定 期存 款利 息 -
应收其 他存 款利 息 -
应收结 算备 付金 利息 160.62
应收债 券利 息 -
应收买 入返 售证 券利 息 -
应收申 购款 利息 0.14
其他 -
合计 1,391.73
6.4.7.6 其他资产
本基金 本报 告期 末无 其他 资产余 额。
6.4.7.7 应付交易费用
单位： 人民 币元
项目
本期末
2013 年6 月 30 日
交易所 市场 应付 交易 费用 139,491.95
银行间 市场 应付 交易 费用 120.00
合计 139,611.95
6.4.7.8 其他负债
单位： 人民 币元
项目
本期末
2013 年6 月 30 日
应付券 商交 易单 元保 证金 -
应 付赎 回费 632.24
应付后 端申 购费 -
债券利 息税 -
预提费 用 173,560.90
银行手 续费 -
合计 174,193.14
6.4.7.9 实收基金
金额单 位： 人民 币元
项目
本期
2013 年 1 月 1 日至 2013 年 6 月 30 日
基金份 额（ 份） 账面金额
上年度 末 79,944,401.50 79,944,401.50
本期申 购 77,805,824.96 77,805,824.96
本期赎 回 （ 以 “-” 号填 列 ） -86,662,392.01 -86,662,392.01
本期末 71,087,834.45 71,087,834.45
注：申 购含 红利 再投 、转 换入份 额， 赎回 含转 换出 份额。
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
23
6.4.7.10 未分配利润
单位： 人民 币元
项目 已实现 部分 未实现 部分 未分配 利润 合计
上年度 末 5,598,969.71 7,622,265.14 13,221,234.85
本期利 润 6,210,721.01 -13,851,017.44 -7,640,296.43
本 期 基 金 份 额 交 易 产 生 的
变动数
-648,792.31 -1,287,040.38 -1,935,832.69
其 中： 基金 申购 款 12,380,613.47 1,600,487.47 13,981,100.94
基金赎 回款 -13,029,405.78 -2,887,527.85 -15,916,933.63
本期已 分配 利润 - - -
本期末 11,160,898.41 -7,515,792.68 3,645,105.73
6.4.7.11 存款利息收入
单位： 人民 币元
项目
本期
2013 年 1 月 1 日至 2013 年 6 月30 日
活期存 款利 息收 入 63,119.44
定期存 款利 息收 入 -
其他存 款利 息收 入 -
结算备 付金 利息 收入 2,075.25
其他 25.93
合计 65,220.62
6.4.7.12 股票投资收益
单位： 人民 币元
项目
本期
2013 年 1 月 1 日至 2013 年 6 月 30 日
卖出股 票成 交总 额 142,377,269.49
减： 卖 出股 票成 本总 额 135,699,736.61
买卖股票 差 价收 入 6,677,532.88
6.4.7.13 债券投资收益
单位： 人民 币元
项目
本期
2013年1月1 日至2013 年6 月30日
卖出债 券（ 债转 股及 债券 到期兑 付） 成交 总额 1,559,542.80
减：卖 出债 券（ 债转 股及 债券到 期兑 付） 成本 总额 1,504,483.43
减：应 收利 息总 额 1,490.82
债券投 资收 益 53,568.55
6.4.7.14 衍生工具收益
本基金 本报 告期 无衍 生工 具收益 。
6.4.7.15 股利收益
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
24
单位： 人民 币元
项目
本期
2013年1月1 日至2013 年6 月30日
股票投 资产 生的 股利 收益 668,248.84
基金投 资产 生的 股利 收益 -
合计 668,248.84
6.4.7.16 公允价值变动收 益
单位： 人民 币元
项目
本期
2013年1月1 日至2013 年6 月30日
1. 交易 性金 融资 产 -13,851,017.44
—— 股 票投 资 -13,851,017.44
—— 债 券投 资 -
—— 资 产支 持证 券投 资 -
—— 基 金投 资 -
2. 衍生 工具 -
—— 权 证投 资 -
3. 其他 -
合计 -13,851,017.44
6.4.7.17 其他收入
单位： 人民 币元
项目
本期
2013年1月1 日至2013 年6 月30日
基金赎 回费 收入 119,699.76
转换费 收入 2,519.05
合计 122,218.81
6.4.7.18 交易费用
单位： 人 民 币元
项目
本期
2013年1月1 日至2013 年6 月30日
交易所 市场 交易 费用 423,823.52
银行间 市场 交易 费用 -
合计 423,823.52
6.4.7.19 其他费用
单位： 人民 币元
项目
本期
2013年1月1 日至2013 年6 月30日
审计费 用 24,795.19
信息披 露费 148,765.71
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
25
银行汇 划费 用 4,419.44
帐户维 护费 9,150.00
其他费 用 400.00
合计 187,530.34
6.4.8 或有事项、资产负 债表日后事项的说明
6.4.8.1 或有事项
截至资 产负 债表 日， 本基 金无需 要说 明的 重大 或有 事项。
6.4.8.2 资产负债表日后 事项
截至财 务报 表批 准日 ，本 基金无 需要 披露 的资 产负 债表日 后事 项。
6.4.9 关联方关系
6.4.9.1 本报告期存在控 制关系或其他重大利 害关 系的关联方发生变化 的情 况
本报告 期存 在控 制关 系或 其他重 大利 害关 系的 关联 方未发 生变 化。
6.4.9.2 本报告期与基金 发生关联交易的各关 联方
关联方 名称 与本基 金的 关系
光大保 德信 基金 管理 有限 公司 基金管 理人 、注 册登 记机 构、基 金销 售机 构
中国农 业银 行股 份有 限公 司 基金托 管 人 、基 金代 销机 构
光大证 券股 份有 限公 司 基金管 理人 的股 东、 基金 代销机 构
保德信 投资 管理 有限 公司 基金管 理人 的股 东
以下关 联交 易均 在正 常业 务范围 内按 一般 商业 条款 订立。
6.4.10 本报告期及上 年度 可比期间的关联方交 易
6.4.10.1 通过关联方交易 单元进行的交易
6.4.10.1.1 股票交易
金额单 位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2013 年1 月1 日至2013 年6 月30 日
上年度 可比 期间
2012年2月15 日 （基 金合 同 生效日 ）
至2012 年6 月30 日
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
光大证 券 55,733,365.39 20.13% 406,950.00 0.16%
6.4.10.1.2 权证交易
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未通 过关 联方 交易单 元进 行权 证交 易。
6.4.10.1.3 债券交易
金额单 位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2013年1月1 日至2013 年6 月30日
上年度 可比 期间
2012年2月15 日 （基 金合 同 生效日 ）
至2012 年6 月30 日
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
26
成交金 额
占当期 债
券成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 债
券成交 总
额的比 例
光大证 券 515,942.80 20.04% - -
6.4.10.1.4 债券回购交易
金额单 位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2013年1月1 日至2013 年6 月30日
上年度 可比 期间
2012年2月15 日 （基 金合 同 生效日 ）
至2012 年6 月30 日
成交金 额
占 当期债
券回购 成
交 总额的
比例
成交金 额
占 当期债
券回购成
交 总额的
比例
光大证 券 1,000,000.00 14.29% - -
6.4.10.1.5 应支付关联方的 佣金
金额单 位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2013 年1月1 日至2013 年6 月30日
当期
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
期末应 付
佣金余 额
占期末 应付 佣
金总额 的比 例
光大证 券 50,740.14 20.35% 15,528.40 11.13%
关联方 名称
上年度 可比 期间
2012年2月15 日 （基 金合 同 生效日 ）至2012 年6 月30 日
当期
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
期末应 付
佣金余 额
占期末 应付 佣
金总额 的比 例
光大证 券 348.64 0.16% 348.64 0.29%
注： 上 述佣 金按 市场 佣金 率 计算, 扣除 证券 公司 需承 担 的费用(包 括但 不限 于买( 卖)经手
费、证券 结算风 险基金和 上海证券 交易所 买(卖)证 管费等)。 管理人 因此从 关 联方获取 的其
他服务 主要 包括 ：为 本基 金提供 的证 券投 资研 究成 果和市 场信 息服 务。
6.4.10.2 关联方报酬
6.4.10.2.1 基金管理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2013年1月1 日至2013 年6 月
30日
上年度 可比 期间
2012年2月15 日 （基 金合 同 生效日 ）
至2012 年6 月30 日
当期发生的基金应 支付的管
理费
661,474.97 1,502,078.59
其中：支付销售机 构的客户
维护费
185,320.20 539,253.30
注：基 金管 理费 按前 一日 的基金 资产 净值 的 1.50% 的年费 率计 提。 计算 方法 如下：
H=E×1 .50% / 当 年天 数
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
27
H 为每 日应 计提 的基 金管 理费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
基金管 理费 每日 计提 ， 按月 支付 。 由 基金 管理 人向 基金 托管人 发送 基金 管理 费划 付指令 ，
经基金 托管 人复 核后 于次 月首日 起 3 个工 作日 内从 基金财 产中 一次 性支 付给 基金管 理人 ， 若
遇法定 节假 日、 休息 日等 ，支付 日期 顺延 。
6.4.10.2.2 基金托管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2013年1月1 日至2013 年6 月
30日
上年度 可比 期间
2012年2月15 日 （基 金合 同 生效日 ）
至2012 年6 月30 日
当期发生的基 金 应 支 付 的 托
管费
110,245.83 250,346.43
注：基 金托 管费 按前 一日 的基金 资产 净值 的0.25% 的年费 率计 提。 计算 方法 如下：
H=E×0 .25% / 当 年天 数
H 为每 日应 计提 的基 金托 管费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
基金托 管费 每日 计提 ， 按月 支付 。 由 基金 管理 人向 基金 托管人 发送 基金 托管 费划 付指令 ，
经基金 托管 人复 核后 于次 月首日 起 3 个工 作日 内从 基金财 产中 一次 性支 付给 基金托 管人 ， 若
遇法定 节假 日、 休息 日等 ，支付 日期 顺延 。
6.4.10.3 与关联方进行银 行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金 本报 告期 未与 关联 方进行 银行 间同 业市 场的 债券（ 含回 购） 交易 。
6.4.10.4 各关联方投资本 基金的情况
6.4.10.4.1 报告期内基金 管理人运用固有资金 投资 本基金的情况
份额单 位： 份
项目
本期
2013年1月1 日至2013 年6 月
30日
上年度 可比 期间
2012年2月15 日 （基 金合 同 生效日 ）
至2012 年6 月30 日
基金合 同生 效日 （2012 年 2
月15 日） 持有 的基 金份 额
29,999,000.00 29,999,000.00
期初持 有的 基金 份额 29,999,000.00 -
期间申 购/ 买入 总份 额 - -
期间因 拆分 变动 份额 - -
减：期 间赎 回/ 卖出 总份 额 - -
期末持 有的 基金 份额 29,999,000.00 29,999,000.00
期末持有的基金份 额占基金
总份额 比例
42.20% 31.67%
6.4.10.4.2 报告期末除基 金管理人之外的其他 关联 方投资本基金的情况
份额单 位： 份
关联方 名称
本期末
2013 年6 月 30 日
上年度 末
2012 年 12 月 31 日
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
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持有的
基金份 额
持有的 基金
份额占 基金
总份额 的比
例
持有的
基金份 额
持有的 基金 份
额占基 金总 份
额的比 例
光 大 阳 光 集 合 资
产管理 计划
0.00 0.00% 4,999,666.67 6.25%
注：光 大证 券光 大阳 光集 合资产 管理 计划 在本 报告 期内赎 回本 基金 4,999,666.67 份，
赎回 费29,148.06 元 ，按 照招募 说明 书公 示费 率收 费。
6.4.10.5 由关联方保管的 银行存款余额及当期 产生 的利息收入
单位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2013 年1月1 日至2013 年6 月30 日
上年度 可比 期间
2012年2月15 日 （基 金合 同 生效日 ）至
2012 年6月30 日
期 末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
农业银 行 5,889,748.98 63,119.44 7,650,276.27 256,262.46
6.4.10.6
本基金在承销 期内参与关联方承销 证券 的情况
本基金 本报 告期 未在 承销 期内直 接购 入关 联方 承销 的证券 。
6.4.11 利润分配情况
本基金 本报 告期 内未 进行 利润分 配。
6.4.12 期末（2013 年6 月30 日 ）本基金持有的流 通受限证券
6.4.12.1 因认购新发/增 发证券而于期末持有 的流 通受限证券
本基金 无因 认购 新发/增 发 证券而 于期 末持 有的 流通 受限证 券。
6.4.12.2 期末持有的暂时 停牌等流通受限股票
本基金 本报 告期 末未 持有 暂 时停 牌等 流通 受限 股票 。
6.4.12.3 期末债券正回购 交易中作为抵押的债 券
6.4.12.3.1 银行间市场债 券正回购
报告期 末本 基金 未有 银行 间市场 债券 正回 购。
6.4.12.3.2 交易所市场债 券正回购
报告期 末本 基金 未有 证券 交易所 债券 正回 购。
6.4.13 金融工具风险 及管理
6.4.13.1 风险管理政策和 组织架构
本基金 在日 常经 营活 动中 涉及的 财务 风险 主要 包括 信用风 险、 流动 性风 险及 市场风 险 。
本基金 管理 人制 定了 政策 和程序 来识 别及 分析 这些 风险， 并设 定适 当的 风险 限 额及内 部控 制
流程， 通过 可靠 的管 理及 信息系 统 持 续监 控上 述各 类风险 。
本基金 管理 人的 风险 管理 体系包 括三 个层 次： 第一 层次是 基于 自我 评估 和管 理的业 务/
职能部 门 ； 第 二层 次是 公 司经营 层的 风险 管理 工作 委员会 ； 第三 层次 是董 事 会下设 的风 险管
理委员 会。
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
29
各业务/职 能部 门是 公司 风 险管理 工作 最直 接的 实施 者，负 责根 据公 司风 险管 理政策 和
制度 ， 制 订本 部门 的风 险 管理计 划 、 工 作流 程及 相 关管理 责任 ， 并报 请风 险 管理工 作委 员会
审议批 准; 对本 部门 的主 要 风险指 标， 以及 相关 的测 量、管 理方 法提 出建 议， 并及时 更新 ，
报请风 险管 理工 作委 员会 审议批 准; 实施 本部 门的 风 险管理 日常 工作 ，定 期进 行自我 评估 ，
并向 风 险管 理工 作委 员会 报告评 估情 况。
风险管 理工 作委 员会 是公 司经营 层面 负责 风险 管理 的最高 权力 机构,根 据公 司 董事会 和
风险管 理委 员会 制订 的风 险管理 政策 和授 权， 负责 公司日 常的 风险 管理 工作 。
风险管 理委 员会 是公 司风 险管理 的最 高权 力机 构 ， 其机构 组成 、 运行 方式 和 相应职 责应
由董事 会规 定。
本基金 管理 人风 险管 理部 门建立 了对 基金 进行 风险 评估的 数量 化系 统， 可以 从 各个不 同
的层面 对基 金所 承受 的各 类风险 进行 密切 跟踪 。
6.4.13.2 信用风险
信用风 险是 指基 金在 交易 过程中 因交 易对 手未 履行 合约责 任， 或者 基金 所投 资 证券之 发
行人出 现违 约 、 拒 绝支 付 到期本 息 ， 导 致基 金资 产 损失和 收益 变化 的风 险 。 本基金 均投 资于
具有良 好信 用等 级的 证券 ， 且 通过 分散 化投 资以 分 散信用 风险 。 本基 金投 资 于一家 公司 发行
的证券 市值 不超 过基 金资 产净值 的 10% ， 且本 基金 与 由本基 金管 理人 管理 的其 他基金 共同 持
有一家 公司 发行 的证 券， 不得超 过该 证券 的10% 。
本基金 在交 易所 进行 的交 易均与 中国 证券 登记 结算 有限责 任公 司完 成证 券交 收和款 项
清算 ， 因 此违 约风 险发 生 的可能 性很 小 ； 基 金在 进 行银行 间同 业市 场交 易前 均对交 易对 手进
行信用 评估 ，以 控制 相应 的信用 风险 。
6.4.13.3 流动性风险
流动性 风险 是指 基 金 所持 金融工 具变 现的 难易 程度 。 本基金 的流 动性 风险 一方 面来自 于
基金份 额持 有人 可随 时要 求赎回 其持 有的 基金 份额 ， 另一方 面来 自于 投资 品种 所处的 交易 市
场不活 跃而 带来 的变 现困 难。
本基金 所持 大部 分证 券在 证券交 易所 上市 ， 其余 亦 可在银 行间 同业 市场 交易 ， 因 此， 本
期末本 基金 的资 产均 能及 时变现 。 此外 ， 本基 金可 通 过卖出 回购 金融 资产 方式 借入短 期资 金
应对流 动性 需求 ，其 上限 一般不 超过 基金 持有 的债 券资产 的公 允价 值。
本基金 管理 人风 险管 理部 门从资 产配 置 、 行 业配 置 、 个股选 择等 层面 制定 相应 的流动 性
指标， 设定 相应 的预 警阀 值 ， 并通 过风 险评 估系 统对 这 些流动 性指 标进 行持 续的 监测、 评估 ，
根据评 估结 果及 时提 出流 动性风 险管 理建 议。
本基金 管理 人通 过设 定对 单一证 券的 投资 比例 限制 ， 建 立相 应的 授权 审批 制 度， 在保 护
基金持 有人 利益 最大 化的 前提下 ， 有 效管 理基 金因 在 单一证 券投 资比 例过 高所 带来的 个股 流
动性风 险。
本基金 管理 人通 过制 定流 通受限 证券 的投 资流 程及 风险处 置预 案， 有效 管理 基 金投资 流
通受限 证券 所承 受的 流动 性风险 。
本基金 管理 人通 过分 析本 基金持 有人 结构 、 密切 跟 踪监控 基金 申购 赎回 趋势 ， 有 效预 测
本基金 的流 动性 需求 。 同 时， 本基 金管 理人 通过 进 行基金 变现 能力 测试 得出 基金在 各市 场情
形下 的 变现 能力 ，通 过情 景分析 及压 力测 试， 评估 基金在 极端 情形 下面 临的 流动性 风险 。
6.4.13.4 市场风险
市场风 险是 指基 金所 持金 融工具 的公 允价 值或 未来 现金流 量因 所处 市场 各类 价格因 素
的变动 而发 生波 动的 风险 ，包括 利率 风险 、外 汇风 险及其 他价 格风 险。
6.4.13.4.1 利率风险
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
30
利率风 险是 指基 金的 财务 状况和 现金 流量 受市 场利 率变动 而发 生波 动的 风险 。 本基金 持
有的大 部分 金融 资产 和金 融负债 不计 息， 因此 本基 金 的收入 及经 营活 动的 现金 流量在 很大 程
度上独 立于 市场 利率 变化 。 本 基金 的生 息资 产主 要 为银行 存款 、 结算 备付 金 、 权 证保 证金 及
债 券投 资等 。本 基金 通过 监控组 合的 久期 来评 估基 金面临 的利 率风 险。
6.4.13.4.1.1 利率风险敞 口
单位： 人民 币元
本期末
2013 年6 月
30 日
1 个月 以内
1-3
个月
3 个月
-1 年
1-5
年
5 年
以上
不计息 合计
资产
银行存 款 5,889,748.98 - - - - - 5,889,748.98
结算备 付金 306,880.08 - - - - - 306,880.08
存出保 证金 51,850.91 - - - - - 51,850.91
交易性 金融
资产
- - - - - 54,623,539.22 54,623,539.22
应收利 息 - - - - - 1,391.73 1,391.73
应收股 利 - - - - - 96,900.00 96,900.00
应收申 购款 - - - - - 217,970.06 217,970.06
应收证 券清
算款
- - - - - 14,142,559.33 14,142,559.33
资产总 计 6,248,479.97 - - - - 69,082,360.34 75,330,840.31
负债
应付赎 回款 - - - - - 168,999.61 168,999.61
应付管 理人
报酬
- - - - - 98,653.24 98,653.24
应付托 管费 - - - - - 16,442.19 16,442.19
应付交 易费
用
- - - - - 139,611.95 139,611.95
其他负 债 - - - - - 174,193.14 174,193.14
负债总 计 - - - - - 597,900.13 597,900.13
利率敏 感度
缺口
6,248,479.97 - - - - 68,484,460.21 74,732,940.18
上年度 末
2012 年12月
31日
1个月 以内
1-3个
月
3个月-1年
1-5
年
5年
以上
不计息 合计
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
31
资产
银行存 款 23,711,672.02 - - - - - 23,711,672.02
结算备 付金 18,570.91 - - - - - 18,570.91
存出保 证金 - - - - - 500,000.00 500,000.00
交易性 金融
资产
- - - - - 69,490,190.14 69,490,190.14
应收利 息 - - - - - 5,614.31 5,614.31
应收申 购款 - - - - - 567,878.91 567,878.91
应收证 券清
算款
- - - - - 350,611.55 350,611.55
资产总 计 23,730,242.93 - - - - 70,914,294.91 94,644,537.84
负债
应付赎 回款 - - - - - 434,021.95 434,021.95
应付管 理人
报酬
- - - - - 120,871.80 120,871.80
应付托 管费 - - - - - 20,145.31 20,145.31
应付交 易费
用
- - - - - 52,226.71 52,226.71
其他负 债 - - - - - 851,635.72 851,635.72
负债总 计 - - - - - 1,478,901.49 1,478,901.49
利率敏 感度
缺口
23,730,242.93 - - - - 69,435,393.42 93,165,636.35
6.4.13.4.1.2 利率风险的 敏感性分析
本基金 本期 末未 持有 债券 资产， 因此 无重 大利 率风 险。
6.4.13.4.2 外汇风险
本基金 所有 资产 及负 债以 人民币 计价 ，因 此无 外汇 风险。
6.4.13.4.3 其他价格风险
其他价 格风 险主 要系 市场 价格风 险 。 市 场价 格风 险是 指基金 所持 金融 工具 的公 允价 值 或
未来现 金流 量因 除市 场利 率和外 汇汇 率以 外的 市场 价格因 素变 动而 发生 波动 的风险 。 本 基 金
主要投 资于 证券 交易 所上 市或银 行间 同业 市场 交易 的股票 和债 券， 所面 临的 最 大市场 价格 风
险由所 持有 的金 融工 具的 公允价 值决 定。 本基 金通 过投资 组合 的分 散化 降低 市场价 格风险，
并且本 基金 管理 人每 日对 本基金 所持 有的 证券 价格 实施监 控。
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
32
本基金 管理 人风 险管 理部 门通过 监控 基金 的大 类资 产配置 比例 ， 行 业及 个股 集中度 ， 行
业配置 相对 业绩 基准 的偏 离度 ， 重 仓行 业及 个股 的 业绩表 现 ， 研 究深 度等 ， 评估并 有效 管理
基金面 临的 市场 价格 风险 。
6.4.13.4.3.1 其他价格风 险敞口
金额单 位： 人民 币元
项目
本期末
2013 年6 月30 日
上年度 末
2012 年 12 月 31 日
公允价 值
占基金 资产
净值比 例
（%）
公允价 值
占基金 资产
净值比 例
（% ）
交易性 金融 资产-股
票投资
54,623,539.22 73.09 69,490,190.14 74.59
衍生金 融资 产- 权证
投资
- - - -
其他 - - - -
合计 54,623,539.22 73.09 69,490,190.14 74.59
6.4.13.4.3.2 其他价格风险 的敏感性分析
假设 基金未 来业 绩表 现相 对业 绩基准 的波 动性 与 本 报告 期 的整 体水 平保 持一 致
分析
相关风 险变 量的 变动
对资产 负债 表日 基金 资产 净值的
影响金 额（ 单位 ：人 民币 元）
本期末
2013 年 6 月 30 日
上年度 末
2012 年 12 月 31 日
业绩比 较基 准上 升1% 增加约860,718.09 增加约817,256.26
业绩比 较基 准下 降1% 减少约860,718.09 减少约817,256.26
注： 上表 为市 场价 格风 险 的敏感 性分 析 ， 反 映了 在 其他变 量不 变的 假设 下 ， 证券投 资价
格发生 合理 、可 能的 变动 时，将 对基 金净 值产 生的 影响。
6.4.14 有助于理解和分析 会计报表需要说明的 其他 事项
截至资 产负 债表 日， 本基 金无需 要说 明的 其他 重要 事项。
7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情 况
金额 单位 ：人 民币 元
序号 项目 金额
占基金 总资 产的 比例
（%）
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
33
1 权益投 资 54,623,539.22 72.51
其中： 股票 54,623,539.22 72.51
2 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产 支持 证券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其 中 ： 买 断 式 回 购 的 买 入 返 售 金 融
资产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 6,196,629.06 8.23
6 其他各 项资 产 14,510,672.03 19.26
7 合计 75,330,840.31 100.00
7.2 期末按行业分类的股 票投 资组合
金额单 位： 人民 币元
代码 行业类 别 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 33,212,847.22 44.44
D 电 力 、 热 力 、 燃 气 及 水 生 产 和 供
应业
1,859,000.00 2.49
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 1,476,552.00 1.98
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信 息 传 输 、 软 件 和 信 息 技 术 服 务
业
722,500.00 0.97
J 金融业 4,224,900.00 5.65
K 房地产 业 8,386,700.00 11.22
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 2,427,600.00 3.25
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 2,313,440.00 3.10
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 54,623,539.22 73.09
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
34
7.3 期末按公允价值占基 金资 产净值比例大小排序 的所 有股票投资明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值
占基金 资产
净值比 例
（％）
1 600104 上汽集 团 340,000 4,491,400.00 6.01
2 600519 贵州茅 台 19,500 3,751,215.00 5.02
3 000651 格力电 器 138,000 3,458,280.00 4.63
4 600809 山西汾 酒 130,000 3,185,000.00 4.26
5 601877 正泰电 器 151,000 2,995,840.00 4.01
6 000002 万
科Ａ 300,000 2,955,000.00 3.95
7 600048 保利地 产 270,000 2,675,700.00 3.58
8 002385 大北农 250,000 2,580,000.00 3.45
9 601166 兴业银 行 170,000 2,510,900.00 3.36
10 300012 华测检 测 210,000 2,427,600.00 3.25
11 002311 海大集 团 193,747 2,220,340.62 2.97
12 600585 海螺水 泥 150,000 2,007,000.00 2.69
13 000430 张家界 290,000 1,995,200.00 2.67
14 600079 人福医 药 75,000 1,956,000.00 2.62
15 600886 国投电 力 550,000 1,859,000.00 2.49
16 600016 民生银 行 200,000 1,714,000.00 2.29
17 600741 华域汽 车 207,236 1,616,440.80 2.16
18 002508 老板电 器 46,000 1,500,520.00 2.01
19 600029 南方航 空 523,600 1,476,552.00 1.98
20 600649 城投控 股 200,000 1,384,000.00 1.85
21 000876 新 希 望 140,000 1,379,000.00 1.85
22 600383 金地集 团 200,000 1,372,000.00 1.84
23 002014 永新股 份 149,978 1,289,810.80 1.73
24 600887 伊利股 份 25,000 782,000.00 1.05
25 002063 远光软 件 50,000 722,500.00 0.97
26 002672 东江环 保 9,000 318,240.00 0.43
7.4 报告期内股票投资组 合的 重大变动
7.4.1 累计买入金额超出 期初基金资产净值 2% 或前 20 名的股票明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计买 入金 额
占期初 基金 资
产净值 比例
（％）
1 601166 兴业银 行 5,169,500.00 5.55
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
35
2 002283 天润曲 轴 4,688,161.00 5.03
3 600016 民生银 行 4,481,300.00 4.81
4 000002 万
科Ａ 3,803,984.00 4.08
5 600519 贵州茅 台 3,773,237.64 4.05
6 600887 伊利股 份 3,754,271.10 4.03
7 002078 太阳纸 业 3,750,706.83 4.03
8 600029 南方航 空 3,597,444.00 3.86
9 002385 大北农 3,591,661.00 3.86
10 600809 山西汾 酒 3,495,400.00 3.75
11 600585 海螺水 泥 3,333,293.00 3.58
12 600048 保利地 产 3,148,600.00 3.38
13 002022 科华生 物 3,098,280.37 3.33
14 000430 张家界 2,611,181.88 2.80
15 600000 浦发银 行 2,487,642.95 2.67
16 002311 海大集 团 2,426,778.99 2.60
17 300012 华测检 测 2,373,847.75 2.55
18 600886 国投电 力 2,188,000.00 2.35
19 002406 远东传 动 2,037,310.97 2.19
20 002014 永新股 份 2,022,053.34 2.17
21 600079 人福医 药 1,959,730.00 2.10
7.4.2 累计卖出金额超出 期初基金资产净值 2% 或前20 名的股票明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计卖 出金 额
占期初 基金 资
产净值 比例
（％）
1 600016 民生银 行 10,997,366.66 11.80
2 600000 浦发银 行 10,106,035.15 10.85
3 601166 兴业银 行 9,756,284.00 10.47
4 600383 金地集 团 5,104,700.00 5.48
5 000063 中兴通 讯 5,101,540.00 5.48
6 600519 贵州茅 台 5,062,804.00 5.43
7 002283 天润曲 轴 3,837,567.71 4.12
8 601601 中国太 保 3,823,494.23 4.10
9 600887 伊利股 份 3,291,203.50 3.53
10 002022 科华生 物 3,256,742.40 3.50
11 600741 华域汽 车 3,020,532.72 3.24
12 601877 正泰电 器 2,927,917.21 3.14
13 002078 太阳纸 业 2,912,980.24 3.13
14 600036 招商银 行 2,477,650.00 2.66
15 600104 上汽集 团 2,304,167.20 2.47
16 002406 远东传 动 2,100,957.18 2.26
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
36
17 600406 国电南 瑞 2,044,542.17 2.19
18 601169 北京银 行 2,008,100.00 2.16
19 601318 中国平 安 1,780,000.00 1.91
20 000651 格力电 器 1,724,140.00 1.85
7.4.3 买入股票的成本总 额及卖出股票的收入 总额
单位 ：人 民币 元
买入股 票的 成本 （成 交） 总额 134,684,103.13
卖出股 票的 收入 （成 交） 总额 142,377,269.49
注： 7.4.1 项“ 买入 金额 ”、 7.4.2 项 “卖出 金额 ” 及7.4.3 项 “买入 股票 成本 ” 、 “卖
出股票 收入 ”均 按买 入或 卖出成 交金 额 （成 交单 价 乘以成 交数 量 ） 填 列， 不 考虑相 关交 易费
用。
7.5 期末按债券品种分类 的债 券投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
7.6 期末按公允价值占基 金资 产净值比例大小排名 的前 五名债券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
7.7 期末按公允价值占基 金资 产净值比例大小排名 的所 有资产支持证券投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
7.8 期末按公允价值占基 金资 产净值比例大小排名 的前 五名权证投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
7.9 报告期末本基金投资 的股 指期货交易情况说明
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货交 易。
7.10 投资组合报告附注
7.10.1 报告期 内本基 金投 资的前十名 证券的 发行主 体没有被监 管部门 立案调 查或在报
告编制 日前 一年 内受 到证 监会、 证券 交易 所公 开谴 责、处 罚的 情形 。
7.10.2 基 金投 资的 前十 名 股票未 超出 基金 合同 规定 的备选 股票 库。
7.10.3 期末其他各项 资产 构成
序号 名称 金额
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
37
1 存出保 证金 51,850.91
2 应收证 券清 算款 14,142,559.33
3 应收股 利 96,900.00
4 应收利 息 1,391.73
5 应收申 购款 217,970.06
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 14,510,672.03
7.10.4 期末持有的处 于转 股期的可转换债券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转债 券。
7.10.5 期末前十名股 票中 存在流通受限情况的 说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人 户数 及持有人结构
份 额单 位： 份
持有人 户
数(户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份 额比
例
持有份 额
占总份 额
比例
4,761 14,931.28 30,424,881.23 42.80% 40,662,953.22 57.20%
8.2 期末基金管理人的从 业人 员持有本基金的情况
项目 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基金管 理公 司所 有从 业人 员持有 本
基金
991.40 0.00%
注： 本公 司高 级管 理人 员 、 基 金投 资和 研究 部门 负 责人 、 本 基金 的基 金经 理 均未持 有本
基金的 份额 。
9
开放式基金份额变 动
单位： 份
基金合 同生 效日 （2012 年2 月 15 日 ） 基 金份 额
总额
925,897,664.07
本报告 期期 初基 金份 额总 额 79,944,401.50
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
38
本报告 期基 金总 申购 份额 77,805,824.96
减：本 报告 期基 金总 赎回 份额 86,662,392.01
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 71,087,834.45
10
重大事件揭示
10.1
基金份额持有人大会 决议
本报告 期内 未召 开基 金份 额持有 人大 会。
10.2
基金管理人、基金托 管人 的专门基金托管部门 的重 大人事变动
本报告 期内 ， 经光 大保 德 信基金 管理 有限 公司 七届 二十三 次董 事会 会议 审议 通过 ， 傅 德
修先生 因个 人原 因 自2013 年 1 月 21 日起 不再 担任 本 基金管 理人 总经 理， 由林 昌 先生代 任本
基金管 理人 总经 理职 务。
基金托 管人 的专 门基 金托 管部门 未发 生重 大人 事变 动。
10.3
涉及基金管理人、基 金财 产、基金托管业务的 诉讼
本报告 期内 未发 生涉 及基 金管理 人、 基金 财产 、基 金托管 业务 的诉 讼。
10.4
基金投资策略的改变
本报告 期内 本基 金投 资策 略无改 变。
10.5 为基金进行审计的 会 计师 事务所情况
本报告 期内 基金 未有 改聘 为其审 计的 会计 师事 务所 的情况 。
10.6
管理人、托管人及其 高级 管理人员受 稽查或处 罚 等 情况
本报告 期内 ， 本基 金的 基金 管理人 和基 金托 管人 及其 高级管 理人 员未 有受 监管 部门 稽 查
或处罚 的情 形发 生。
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
39
10.7 基金租用证券公司交 易单 元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司 交易单元进行股票投 资及 佣金支付情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称 交易单 元数 量
股票交易 应支付 该券 商的 佣金 备注
成交金额
占当期
股票成
交总额
的比例
佣金
占当期 佣
金总量 的
比例
广发证 券 1 111,436,813.58 40.24% 101,451.70 40.69% -
东方证 券 1 99,568,139.10 35.96% 88,108.20 35.34% -
光大证 券 1 55,733,365.39 20.13% 50,740.14 20.35% -
申银万 国 1 10,178,292.55 3.68% 9,006.72 3.61% -
注： （1 ）报 告期 内租 用证 券公司 交易 单元 变更 情况
本报告 期本 基金 未新 增租 用交易 单元 。
本报告 期本 基金 未撤 销租 用交易 单元 。
（2） 选择 使用 基金 专用 交 易单元 的证 券经 营机 构的 选择标 准
基金管 理人 选择 证券 经营 机构 ， 并 选用 其交 易单 元供 本基金 买卖 证券 专用 ， 应本 着安全 、
高效 、 低 成本 ， 能 够为 本 基金提 供高 质量 增值 研究 服务的 原则 ， 对该 证券 经 营机构 的经 营情
况、治 理情 况、 研究 实力 等进行 综合 考量 。
基本选 择标 准如 下：
实力雄 厚， 信誉 良好 ，注 册资本 不少 于 3 亿元 人民 币；
财务状 况良 好， 各项 财务 指标显 示公 司经 营状 况稳 定 ；
经营行 为规 范， 近两 年未 发生重 大违 规行 为而 受到 证监会 处罚 ；
内部管 理规 范、 严格 ，具 备健全 的内 部控 制制 度， 并能满 足基 金运 作高 度保 密的 要 求 ；
具备基 金运 作所 需的 高效 、 安 全的 通讯 条件 ， 交易 设 备符合 代理 本基 金进 行证 券交易 的
要求， 并能 为本 基金 提供 全面的 信息 服务 ；
研究实 力较 强 ， 有 固定 的 研究机 构和 专门 的研 究人 员， 能及 时为 本基 金提 供 高质量 的咨
询服务 ；
对于某 一领 域的 研究 实力 超群， 或是 能够 提供 全方 面，高 质量 的服 务。
（3） 选择 使用 基金 专用 交 易单元 的证 券经 营机 构的 程序
投资研究 团队按照 （2）中 列出的有 关经营情 况、治 理情况的 选择标准 ，对备 选的证 券
经营机 构进 行初 步筛 选；
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
40
对通过 初选 的各 证券 经营 机构 ， 投 资研 究团 队各 成 员在其 分管 行业 或领 域的 范围内 ， 对
该机构 所提 供的 研究 报告 和信息 资讯 进行 评分 。
根据各 成员 评分 ，得 出各 证券经 营机 构的 综合 评分 。
投资研 究团 队根 据各 机构 的得分 排名 ， 拟定 要选 用 其专用 交易 单元 的证 券经 营机构 ， 并
报本管 理人 董事 会批 准。
经董事 会批 准后 ， 由本 管 理人交 易部 门 、 运 营部 门 配合完 成专 用交 易单 元的 具体租 用事
宜。
10.7.2 基金租用证券公司 交易单元进行其他证 券投 资的情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 回购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期
债券成
交总额
的比例
成交金 额
占当期 回
购成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期
权证成
交总额
的比例
广发证 券 2,058,424.80 79.96% 6,000,000.00 85.71% - -
东方证 券 - - - - - -
光大证 券 515,942.80 20.04% 1,000,000.00 14.29% - -
申银万 国 - - - - - -
10.8 其他重大事件
序号 公告事 项 法定披 露方 式 法定披 露日 期
1
光 大 保 德 信 行 业 轮 动 股 票 型 证 券 投 资 基 金
2013年第1 季度 报告
《中 国证券报 》、
《上 海证券报 》、
《证券 时报 》
2013-04-20
2 关 于 旗 下 光 大 保 德 信 行 业 轮 动 股 票 型 证 券
投 资 基 金 参 与 中 国 农 业 银 行 网 上 银 行 开 放
式基金 申购 费率 优惠 活动 的公告
《中 国证券报 》、
《上 海证券报 》、
《证券 时报 》
2013-04-19
3
关于网上直销平台( 含 移 动 终 端) 开通支付宝
基金支 付业 务的 公告
《中 国证券报 》、
《上 海证券报 》、
《证券 时报 》
2013-04-15
4
光 大 保 德 信 行 业 轮 动 股 票 型 证 券 投 资 基 金
招募说 明书 （更 新）
《中 国证券报 》、
《上 海证券报 》、
《证券 时报 》
2013-03-30
5
光 大 保 德 信 行 业 轮 动 股 票 型 证 券 投 资 基 金
招募说 明书 （更 新） 摘要
《中 国证券报 》、
《上 海证券报 》、
《证券 时报 》
2013-03-30
6 光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 在 上 海
好 买 基 金 销 售 有 限 公 司 开 通 旗 下 部 分 基 金
《中 国证券报 》、
《上 海证券报 》、
2013-03-29
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
41
定 期 定 额 投 资 业 务 以 及 相 关 费 率 优 惠 的 公
告
《证券 时报 》
7
光 大 保 德 信 行 业 轮 动 股 票 型 证 券 投 资 基 金
2012年 年度 报告 （摘 要）
《中 国证券报 》、
《上 海证券报 》、
《证券 时报 》
2013-03-27
8
光 大 保 德 信 行 业 轮 动 股 票 型 证 券 投 资 基 金
2012年 年度 报告 （正 文）
《中 国证券报 》、
《上 海证券报 》、
《证券 时报 》
2013-03-27
9 光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 部
分 基 金 继 续 参 与 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公
司 个 人 电 子 银 行 基 金 申 购 费 率 优 惠 活 动 的
公告
《中 国证券报 》、
《上 海证券报 》、
《证券 时报 》
2013-03-27
10 光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 基
金 新 增 和 讯 信 息 科 技 有 限 公 司 为 代 销 机 构
的公告
《中 国证券报 》、
《上 海证券报 》、
《证券 时报 》
2013-03-13
11
光 大 保 德 信 行 业 轮 动 股 票 型 证 券 投 资 基 金
2012年第4 季度 报告
《中 国证券报 》、
《上 海 证券报 》、
《证券 时报 》
2013-01-19
12 关 于 旗 下 部 分 基 金 新 增 国 元 证 券 股 份 有 限
公 司 为 代 销 机 构 并 同 时 开 通 基 金 转 换 业 务
的公告
《中 国证券报 》、
《上 海证券报 》、
《证券 时报 》
2013-01-18
11
备查文件目录
11.1 备查文件目录
1、中 国证 监会 批准 光大 保 德信行 业轮 动股 票型 证券 投资基 金设 立的 文件
2、光 大保 德信 行业 轮动 股 票型证 券投 资基 金基 金合 同
3、光 大保 德信 行业 轮动 股 票型证 券投 资基 金招 募说 明书
4、光 大保 德信 行业 轮动 股 票型证 券投 资基 金托 管协 议
5、光 大保 德信 行业 轮动 股 票型证 券投 资基 金法 律意 见书
6、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照、 公司 章程
7、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照
8、报 告期 内光 大保 德信 行 业轮动 股票 型证 券投 资基 金在指 定报 刊上 披露 的各 项公告
9、中 国证 监会 要求 的其 他 文件
11.2 存放地点
上海市 延安 东 路222 号外 滩中心 大 厦46 层本 基金 管 理人办 公地 址。
光大保德信行业轮动股票型证券投资基金 2013 年半年度报告
42
11.3 查阅方式
投资者 可于 本基 金管 理人 办公时 间预 约查 阅 。 投资 者对本 报告 书如 有疑 问 ， 可咨询 本基
金管理 人。 客户 服务 中心 电话： 4008-202-888， 021-53524620 。 公司 网址： www.epf.com.cn 。
光大保德信基 金管理 有限 公司
二〇一三年八月二十 四日
