申万菱信新动力股票型证券投资基金 2013 年第 2季度报告
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申万菱信新动力股票型证券投资基金
2013年第2季度报告
2013年6月30日
基金管理人：申万菱信基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一三年七月十七日申万菱信新动力股票型证券投资基金 2013 年第 2季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2013 年 7
月 15 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 申万菱信新动力股票
基金主代码 310328
交易代码 310328
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2005年11月10日
报告期末基金份额总额 4,291,110,231.25份
投资目标
本基金通过投资受益于促进国民经济持续增长的新动
力而具有高成长性和持续盈利增长潜力的上市公司，
有效分享中国经济快速持续增长的成果；通过采用积
极主动的分散化投资策略，在严密控制投资风险的前
提下，保持基金资产的持续增值，为投资者获取超过
业绩基准的收益。
投资策略
本基金是以股票投资为主的平衡型基金，采用主动投
资管理模式。本基金采取“行业配置”与“个股选择”申万菱信新动力股票型证券投资基金 2013 年第 2季度报告
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双线并行的投资策略。本基金采用双线并行的组合投
资策略，‘自上而下’地进行证券品种的一级资产配
置，‘自下而上’地精选个股。基于基础性宏观研究，
由投资总监和基金经理首先提出初步的一级资产配置
比例；同时，根据本基金管理人自主开发的主动式资
产配置模型－AAAM（Active Asset Allocation Model）
提示的一级资产配置建议方案，在进行综合的对比分
析和评估后作出一级资产配置方案。 通过基本面分析、
综合分析影响企业持续发展的动力因素和其自身发展
环境因素和市场分析，组合投资有高成长性和具备持
续发展能力的上市公司股票，经严格的风险管理后，
争取持续稳定的经风险调整后的优良回报。在本基金
的投资管理过程中，基金管理人将跟随中国经济的发
展，分析各个阶段中国经济的发展环境，对持续成长
动力评估体系中的新动力指标和各指标评分权重进行
适时地调整，以更适合当时的基金投资环境并挖掘各
个阶段的最具持续成长性的上市公司股票进行投资。
业绩比较基准
天相成长100指数收益率*80%＋中信标普国债指数收
益率*20%
风险收益特征
本基金是一只进行主动投资的股票型证券投资基金，
其风险和预期收益均高于平衡型基金，属于证券投资
基金中的中高风险品种。本基金力争通过资产配置、
精选个股等投资策略的实施和积极的风险管理而谋求
中长期的较高收益。
基金管理人 申万菱信基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标 申万菱信新动力股票型证券投资基金 2013 年第 2季度报告
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单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2013年4月1日-2013年6月30日)
1.本期已实现收益 53,420,941.41
2.本期利润 -142,738,457.09
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0338
4.期末基金资产净值 2,375,196,208.86
5.期末基金份额净值 0.5535
注：1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2）上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包
括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等） ，计入认购或
交易基金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -5.64% 1.27% -7.35% 1.16% 1.71% 0.11%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
申万菱信新动力股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2005年 11 月 10日至 2013年 6月 30日） 申万菱信新动力股票型证券投资基金 2013 年第 2季度报告
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§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
欧庆铃
本基
金基
金经
理
2011-11-22 - 14年
欧庆铃先生，北京师范大学理学博
士。曾任职于广州证券研究中心，金
鹰基金管理有限公司，万家基金管理
有限公司等。2011年加入本公司，现
任申万菱信新动力、申万菱信消费增
长基金经理。
注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基
金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证券投资基金法》及其配
套法规的规定，严格遵守基金合同约定，本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和
运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完
整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、申万菱信新动力股票型证券投资基金 2013 年第 2季度报告
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操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损
害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金持
有人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，本公司制定了《公
平交易制度》 ，通过组织结构的设置、工作制度、流程和技术手段全面落实公平
交易原则在具体业务（包括研究分析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，
在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保各投资组合在获得投资信
息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；同时，通过对投资交易行为
的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。
在投资和研究方面，本公司设立了独立于公募基金投资、特定客户资产投资
的研究总部，建立了规范、完善的研究管理平台，确保公平地为各投资组合提供
研究服务。
在交易执行方面，本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离，通过实行
集中交易制度和公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机
会。
在日常监控和事后分析评估方面， 本公司风险管理总部开展日内和定期的工
作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。 风险管理总部通过对不同组合之
间同向交易的价差率的假设检验、价格占优的次数百分比统计、价差交易模拟贡
献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、 不同时
间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析； 对于场外交
易，还特别对比了组合之间发生的同向交易的市场公允价格和交易对手，判断交
易是否公平且是否涉及利益输送。
本公司通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公
平交易制度，公平对待了旗下各投资组合。本报告期内，未出现违反公平交易制
度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司制定了《异常交易监控报告制度》 ，明确定义了在投资交易过程中出申万菱信新动力股票型证券投资基金 2013 年第 2季度报告
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现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型， 并规定且落实了异常
交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。
本报告期， 未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成
交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况以及其他可能导致不公
平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度国内宏观经济持续下行。 年初以来政府对理财产品和融资平台的规范
开始影响到基建投资增长，对房地产行业的调控使得开发商的投资变得更加谨
慎，而随着经济走弱和防腐力度加大，消费需求也开始明显趋弱，从PPI角度来
中国经济实际已经处于通缩的通道中。 市场年初以来对经济的预期从较强复苏逐
步向弱复苏，5月之后开始转向弱衰退；对政策面的预期从有一定稳增长措施转
向完全绝望。A 股市场也经历 4、5 月份经济不断趋弱而期盼政策的震荡走势，
到6月流动性趋紧而对政策绝望的大幅下跌走势。
从行业板块的表现看，A股市场结构分化相当严重，代表经济转型和结构调
整方向的成长股表现总体上涨，而代表传统产业的周期股和消费股表现总体下
跌。沪深300下跌11.80%，创业板上涨16.76%；表现较好的行业有传媒、通信、
电子等，表现最差的依然是一季度表现较差的煤炭、有色、非银行金融等。估值
分化达到了A股市场成立以来的极端程度。
本基金在二季度前期进行了加仓， 后期随着经济数据验证经济下行降低了股
票配置比例。由于管理人对经济转型对市场分化的认识偏差，我们选择了减仓和
配置低估值蓝筹股进行防御，但6月流动性冲击和经济下滑的双重夹击下，低估
值蓝筹却成为下跌较大板块，所以基金净值受到较大损失。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本基金报告期内净值表现为-5.64%，同期业绩比较基准表现为-7.35%。
展望三季度，我们判断宏观经济继续处于下滑的通道中，中央政府对经济下
滑的容忍度提高，对经济转型和结构调整的决心仍然坚定，政策面仍然难有明显
的稳定经济增长的措施出台。在经济整体去杠杆、去产能的背景下，央行将保持
适度偏紧的货币政策，而加上美国量宽政策退出的影响，流动性整体比上半年将
更加趋紧，因此A股市场仍然缺乏上涨动力。从市场结构看，盈利受经济下滑影申万菱信新动力股票型证券投资基金 2013 年第 2季度报告
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响较大的上中游周期性行业难有业绩和估值修复动力， 下游传统消费类行业在需
求稳定下来后可能有一定估值修复空间，而估值非常高的新兴成长类股票，在经
济衰退后期和流动性进一步收紧条件下， 存在业绩不达预期和估值下降的双重风
险。
本基金在三季度的投资策略上， 我们仍然坚持下游低估值消费类股票作为防
御的基本配置；对周期类股票，重点关注需求比较刚性而行业有可能见底复苏的
农业，特别是养殖业；对新兴成长股，重点关注LED板块、文化传媒、军工、医
药等行业中真正能实现业绩增长而估值相对合理的股票， 警惕伪成长和估值泡沫
的风险。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资
产的比例 （%）
1 权益投资 2,055,569,941.19 83.75
其中：股票 2,055,569,941.19 83.75
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 9,975,134.96 0.41
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 387,983,224.95 15.81
6 其他各项资产 742,817.07 0.03
7 合计 2,454,271,118.17 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）申万菱信新动力股票型证券投资基金 2013 年第 2季度报告
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A 农、林、牧、渔业 27,248,382.00 1.15
B 采矿业 71,288,846.80 3.00
C 制造业 837,719,730.46 35.27
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 4,482,527.75 0.19
F 批发和零售业 85,998,774.19 3.62
G 交通运输、仓储和邮政业 1,666,163.96 0.07
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 46,229,000.00 1.95
J 金融业 453,919,647.69 19.11
K 房地产业 234,084,758.68 9.86
L 租赁和商务服务业 76,975,748.52 3.24
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 100,482,278.18 4.23
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 56,591,535.24 2.38
R 文化、体育和娱乐业 58,882,547.72 2.48
S 综合 - -
合计 2,055,569,941.19 86.54
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 601318 中国平安 2,974,840103,405,438.40 4.35
2 600000 浦发银行11,999,81399,358,451.64 4.18
3 601628 中国人寿 6,847,43393,741,357.77 3.95
4 600597 光明乳业 6,600,00082,104,000.00 3.46申万菱信新动力股票型证券投资基金 2013 年第 2季度报告
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5 300070 碧水源 2,000,00075,360,000.00 3.17
6 000527 美的电器 6,000,00074,520,000.00 3.14
7 600208 新湖中宝23,668,16973,134,642.21 3.08
8 000024 招商地产 2,954,98871,747,108.64 3.02
9 600030 中信证券 6,499,97665,844,756.88 2.77
10 600750 江中药业 3,510,72962,596,298.07 2.64
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.9.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.9.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 646,396.88
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -申万菱信新动力股票型证券投资基金 2013 年第 2季度报告
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4 应收利息 81,673.68
5 应收申购款 14,746.51
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 742,817.07
5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值(元)
占基金资产净值比
例(%)
流通受限情况
说明
1 600597 光明乳业 82,104,000.00 3.46 非公开发行
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 4,131,195,528.69
本报告期基金总申购份额 276,912,686.61
减：本报告期基金总赎回份额 116,997,984.05
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 4,291,110,231.25
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
基金合同；
招募说明书及其定期更新；
发售公告；
成立公告； 申万菱信新动力股票型证券投资基金 2013 年第 2季度报告
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开放日常交易业务公告；
定期报告；
其他临时公告。
7.2 存放地点
上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金
成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、
定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址
为：中国上海淮海中路 300号香港新世界大厦 40层。
7.3 查阅方式
上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅， 也可在本基金管理人的网站
进行查阅，查询网址：www.swsmu.com.
申万菱信基金管理有限公司
二〇一三年七月十七日
