民生加银平稳增利债券 2013 年第 2 季度报告
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民 生 加 银 平稳 增 利 定 期开 放 债 券 型
证 券 投 资 基金
2013 年第2 季度报告
2013 年6 月30 日
基金管 理人： 民生加银基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2013 年 7 月19 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2013 年 7 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容 ，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民生加 银平 稳增 利
基金主 代码 166902
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年11 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,269,140,936.16 份
投资目 标
本基金 在控 制基 金资 产风 险、适 度保 持资 产流 动性 的基
础上， 通过 积极 主动 的投 资管理 ，追 求基 金资 产的 平稳
增值， 争取 实现 超过 业绩 比较基 准的 投资 业绩 。
投资策 略
本基金 是纯 债券 型基 金 ， 仅投资 于固 定收 益类 金融 工具；
固定收 益类 金融 工具 资产 占基金 资产 比例 不低 于 80% ，
投资品 种包 括国 债、 金融 债券、 中央 银行 票据 、企 业债
券、公 司债 券、 中期 票据 、短期 融资 券、 超级 短期 融资
券、次 级债 券、 政府 机构 债、地 方政 府债 、资 产支 持证
券、可 分离 交易 可转 债中 的公司 债部 分、 债券 回购 、银
行存款 （ 包括 协议 存款 、 定期存 款及 其他 银行 存款 ） 、 货
币市场 工具 以及 证监 会允 许投资 的其 它金 融工 具等 。在
每次开 放期 前三 个月 、开 放期内 及开 放期 结束 后三 个月
的期间 内， 基金 投资 不受 上述比 例限 制。
在开放 期， 本基 金持 有的 现金或 者到 期日 在一 年以 内的
政府债 券不 低于 基金 资产 净值 的5%， 在非 开放 期， 本基
金不受 上 述5% 的限 制。
业绩比 较基 准 同期三 年期 定期 存款 利率 （税后 ） 民生加银平稳增利债券 2013 年第 2 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 属于 债券 型证 券投 资基金 ，是 证券 投资 基金 中的
较低风 险品 种， 一般 情况 下其风 险和 收益 高于 货币 市场
基金， 低于 股票 型基 金和 混合型 基金 。
基金管 理人 民生加 银基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称
民生加 银平 稳增 利 A （基 金
场内简 称： 民生 增利 ）
民生加 银平 稳增 利 C （基 金
场内简 称： 民生 增 C ）
下属两 级基 金的 交易 代码 166902 166903
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 1,012,946,576.52 份 256,194,359.64 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年4 月1 日 － 2013 年6 月 30 日 ）
民生加 银平 稳增 利 A 民生加 银平 稳增 利 C
1． 本 期已 实现 收益 16,786,477.35 3,969,401.34
2．本 期利 润 19,370,382.01 4,622,133.76
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0191 0.0180
4．期 末基 金资 产净 值 1,071,745,374.40 270,392,797.75
5．期 末基 金份 额净 值 1.058 1.055
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益 。
② 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
民生加银平稳增利 A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.83% 0.14% 1.04% 0.01% 0.79% 0.13%
民生加银平稳增利 C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.74% 0.14% 1.04% 0.01% 0.70% 0.13%
注：业 绩比 较基 准= 同期 三 年期定 期存 款利 率（ 税后 ）
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
基金累 计份 额净 值增 长率 与同期 业绩 比较 基准
收益率 的历 史走 势对 比图 （分 级A）
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
7.00%
2012-11-15 2012-12-16 2013-1-16 2013-2-16 2013-3-19 2013-4-19 2013-5-20 2013-6-20
A 类累计份额净值增长率 业绩基准累计增长率
基金累 计份 额净 值增 长率 与同期 业绩 比较 基准
收益率 的历 史走 势对 比图 （分 级C）
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
7.00%
2012-11-15 2012-12-16 2013-1-16 2013-2-16 2013-3-19 2013-4-19 2013-5-20 2013-6-20
C 类累计份额净值增长率 业绩基准累计增长率
注： 本基 金合 同于2012 年11 月 15 日 生效 ， 本基 金建 仓期为 自基 金合 同生 效日 起的 6 个月 。 截至
建仓期 结束 及本 报告 期末 ，本基 金各 项资 产配 置比 例符合 基金 合同 及招 募说 明书有 关投 资比 例的
约定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈薇薇
本 基金
的 基金
经理
2012 年11
月 15 日
- 11 年
中 国 人 民 大 学 财 务 与 金 融 学 硕 士 ，
2002 年 7 月至 2004 年 6 月于国 海证
券有限 责任公司资产管 理总部担 任证
券分析 员； 2004 年 6 月至 2012 年
2 月 任 职 于 易 方 达 基 金 管 理 有 限 公
司，历 任金融工程部研 究员、集 中交
易室交 易员、集中交易 室交易主 管、
固定收 益部 投资 经理 ； 2012 年3 月
加盟民 生加银基金管理 有限公司 ，现
任固定 收益投资负责人 。目前同 时担
任民生 加银信用双利债 券型证券 投资
基金、 民生加银现金增 利货币市 场基
金、民 生加 银家 盈理 财 7 天债券 型证
券投资 基金基金经理、 民生加银 家盈
理财月 度债券型证券投 资基金基 金经
理。
注： ① 上述 任职 日期 、 离 任 日期根 据本 基金 合同 生效 日或本 基金 管理 人对 外披 露的任 免日 期填 写 。
②证券 从业 的含 义遵 从《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》及 其他 相关 法律 法规 、证监 会规 定和
基金合 同的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，无损 害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
公司严 格执 行 《证 券投 资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》 ， 完 善了 公 司公平 交易 制度 ，
制度的 范围 包括 境内 上市 股票、 债券 的一 级市 场申 购、二 级市 场交 易等 所有 投资管 理活 动， 同时
包括授 权、 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行、 监控 等投资 管理 活动 相关 的各 个环节 ，形 成了 有效
的公平 交易 执行 体系 。 民生加银平稳增利债券 2013 年第 2 季度报告
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对于场 内交 易， 公司 启用 了交易 系统 中的 公 平 交易 程序， 在指 令分 发及 指令 执行阶 段， 均由
系统强 制执 行公 平委 托； 此外， 公司 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易。
对于场 外交 易， 公司 完善 银行间 市场 交易 、交 易所 大宗交 易等 非集 中竞 价交 易的交 易分 配制
度，保 证各 投资 组合 获得 公平的 交易 机会 。对 于部 分债券 一级 市场 申购 、非 公开发 行股 票申 购等
以公司 名义 进行 的交 易， 各投资 组合 经理 在交 易前 独立地 确定 各投 资组 合的 交易价 格和 数量 ，公
司按照 价格 优先 、比 例分 配的原 则对 交易 结果 进行 分配。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同
日反向 交易 。本 报告 期内 ，本基 金未 发现 可能 的异 常交易 情况 ，不 存在 所有 投资组 合参 与的 交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 成交 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2013 年2 季度 没能 延续 经 济持续 复苏 的趋 势。 虽然 经济运 行整 体平 稳， 但投 资、 消 费、 进出
口数据 均低 于预 期。4、5 、6 月 份公 布的 官方 和汇 丰 PMI 指数 出现 连续 下滑 ， PPI 和 CPI 指数 均
显示对 未来 缺乏 信心 。货 币政策 方面 ，央 行一 直强 调稳健 货币 政策 的方 针， 通过公 开市 场操 作调
节市场 流动 性。 即使 在6 月份各 种因 素叠 加， 货币 市场利 率突 破双 位数 的时 期，央 行依 然保 持了
谨慎的 态度 。
二季度 债券 市场 呈震 荡格 局。4 月份 监管 当局 掀起 了 债券市 场的 治理 风暴 ，6 月 份货币 市场 出
现阶段 性的 流动 性紧 张， 这些事 件都 引起 债券 价格 的大涨 大跌 。尽 管经 济基 本面仍 然对 债券 市场
提供一 定支 撑， 但央 行的 态度和 对未 来不 确定 性事 件的担 忧都 加速 了机 构减 杠杆的 进程 。整 体而
言，二 季度 资金 价格 大幅 攀升， 债券 价格 较上 季度 末均有 一定 程度 下跌 。
民生加 银平 稳增 利定 期开 放债券 型证 券投 资基 金在 本报告 期内 ，主 要采 取稳 健的投 资策 略，
同时根 据宏 观经 济形 势和 货币政 策的 变化 ，灵 活 的 调整仓位 。 在固 定收 益类 品种的 投资 上， 通过
对杠杆 、久 期的 管理 ，对 个债的 甄别 ，获 得了 较高 的收益 。
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2013 年6 月30 日， 本 基金A 类 份额 净值 为1.058 元， 本 报告 期内 份额 净值 增 长率 为1.83% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 1.04% ； 本基 金C 类份 额净值 为 1.055 元， 本报 告期内 份额 净值 增长
率为1.74% ，同 期业 绩比 较基准 收益 率 为 1.04% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2013 年3 季度 ， 我们 预计经 济增 长乏 力 ， 物 价 增速较 低 ， 外 贸情 况较 难 改善 。 受 到汇 发
20 号 文等 因素 的影 响， 外 汇占款 有可 能维 持5 月中 下旬的 状况 ， 增 速较 为缓 慢。 人 民银 行有 可能
运用逆 回购 等工 具向 银行 间市场 注入 流动 性， 但人 行对冲 的幅 度将 相对 有限 。鉴于 此， 虽然 三季
度货币 市场 资金 成本 将低 于 6 月 平均 水平 ，但 是Shibor 1W 的 中枢 将较 上半 年出现 明显 的提 高，
有可能 落于[4.0%,5.0%] 区 间内。
二季末 债券 市场 的下 跌释 放了部 分前 期积 累的 风险 ，但是 回购 利率 的升 高仍 将迫使 部分 机构
降低杠 杆率 ，从 而有 可能 引发债 券市 场的 再次 调整 。因此 ，我 们将 严格 地控 制组合 的杠 杆水 平以
及久期 ，以 降低 组合 的利 率风险 暴露 。从 个券 的期 限上看 ，当 前 3Y 与5Y 间 的期限 利差 已经 接近
历史最 低水 平 ， 因 此3Y 等 短久期 品种 具有 比较 优势 。 从 信用 等级 上看 ， 经 济 增速的 放缓 以及 流动
性的收 紧将 对企 业的 现金 流造成 压力 ，低 等级 债券 的信用 风险 升高 ，因 此我 们将侧 重于 配置 中高
等级的 债券 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
1,940,272,449.10 92.37
其中： 债券
1,940,272,449.10 92.37
资产支 持证 券 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
102,121,062.82 4.86
7 其他资 产
58,189,687.94 2.77
8 合计
2,100,583,199.86
100.00 民生加银平稳增利债券 2013 年第 2 季度报告
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票 。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序
号
债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 1,787,867,449.10 133.21
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 152,405,000.00 11.36
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,940,272,449.10 144.57
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 124037 12 渝 江北 1,000,000 104,600,000.00 7.79
2 1080030 10 佳城 投债 1,000,000 104,220,000.00 7.77
3 122588 12 益 城投 1,000,000 102,800,000.00 7.66
4 124135 13 滇 公投 1,000,000 100,900,000.00 7.52
5 1080115 10 绍黄 酒债 900,000 90,513,000.00 6.74
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证 。
5.8 报 告 期末 本基 金投资 的股 指期货 交易 情况说 明 民生加银平稳增利债券 2013 年第 2 季度报告
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5.8.1 报 告 期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基 金 为债 券型 基金 ，不 得参与 股指 期货 交易 。
5.8.2 本 基 金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金 为债 券型 基金 ，不 得参与 股指 期货 交易 。
5.9 投 资 组合 报告 附注
5.9.1 报告期内 本 基金投 资的 前十名 证券 的发行 主体 没有出 现被 监管部 门立 案调查
的 ，或 在报告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.9.2 报 告 期 内本 基金投 资的 前十名 股票 没有超出 基 金合同 规定 的备选 股票 库。
5.9.3 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 19,136.71
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 58,140,304.01
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 30,247.22
8 其他 -
9 合计 58,189,687.94
5.9.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.9.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.9.6 投 资 组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 民生加 银平 稳增 利 A 民生加 银平 稳增 利 C 民生加银平稳增利债券 2013 年第 2 季度报告
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报告期 期初 基金 份额 总额 1,012,946,576.52 256,194,359.64
报告期 基金 总申 购份 额 - -
减:报 告期 基金 总赎 回份 额 - -
报 告 期基 金拆 分 变动 份额 （ 份 额减
少以“-” 填列 ）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,012,946,576.52 256,194,359.64
§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
7.1 报 告期内披露的主要事 项
序号 披露日 期 公告事 项
1 2013 年4 月 19 日
民生加 银平 稳增 利定 期开 放债券 型证 券投 资基 金 2013 年第 1
季度报 告
2 2013 年5 月 31 日
民生加 银平 稳增 利定 期开 放债券 型证 券投 资基 金更 新招募 说
明书及 摘要(2013 年第 1 号)
7.2 其 他相关信息
无。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
8.1.1 中国 证监 会核 准基 金募集 的文 件；
8.1.2 《民 生加 银平 稳增 利 定期开 放债 券型 证券 投资 基金招 募说 明书 》；
8.1.3 《民 生加 银平 稳增 利 定期开 放债 券型 证券 投资 基金基 金合 同》 ；
8.1.4 《民 生加 银平 稳增 利 定期开 放债 券型 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
8.1.5 法律 意见 书；
8.1.6 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程；
8.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照。
8.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或基 金托 管人 的住 所 。
8.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人、 基金托 管人 的住 所或 基金 管理人 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工民生加银平稳增利债券 2013 年第 2 季度报告
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本费后 ，投 资者 可在 合理 时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
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2013 年7 月19 日
