金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2013年第 2季度报告
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金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金
2013年第2季度报告
2013年6月30日
基金管理人：金元惠理基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一三年七月十九日
金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2013年第 2季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2013 年 7
月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 金元惠理成长动力混合
基金主代码 620002
交易代码 620002
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年9月3日
报告期末基金份额总额 78,770,599.54份
投资目标
在“可持续成长投资”指导下，本基金深度剖析与把
握上市公司的成长动力，以“已投入资本回报率
（Return on invested capital，ROIC）”为核心财
务分析指标，主要投资于资本运用效率高、具有可持
续成长特征的上市公司； 力争通过灵活合理的大类资
产配置与专业的证券精选， 在精细化风险管理的基础
上构建优化组合， 谋求基金资产长期持续稳定的合理
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回报。
投资策略
将数量模型与定性分析相结合， 采取主动投资方法构
建投资组合是本基金的投资策略。在股票投资方面，
本基金采取“自下而上”的方法选择投资标的，同时
以宏观经济预测和行业趋势分析为辅助。具体而言，
在“可持续成长投资”指导下，本基金以“已投入资
本回报率”为核心财务分析指标，经过流动性筛选、
行业分类、盈利增长分析与筛选、已投入资本回报率
分析、公司治理以及估值考量六个步骤，股票组合主
要投资于资本运用效率高、 具有可持续成长特征的上
市公司。在债券投资方面，基于“自上而下”的原则，
本基金采用久期控制下的主动性投资策略， 并本着风
险收益配比最优、 兼顾流动性的原则确定债券各类属
资产的配置比例。
业绩比较基准
本基金选择中信标普300指数作为股票投资部分的业
绩基准， 选择中信标普国债指数作为债券投资部分的
业绩基准，复合业绩比较基准为：中信标普300指数
收益率×55%＋中信标普国债指数收益率×45%。
风险收益特征
本基金是一只主动投资的灵活配置混合型基金， 其风
险收益特征从长期平均及预期来看，低于股票型基
金，高于债券型基金、保本型基金与货币市场基金，
属于中高风险的证券投资基金品种。 本基金力争使基
金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较
基准的单位风险收益值。
基金管理人 金元惠理基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
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3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2013年4月1日-2013年6月30日)
1.本期已实现收益 984,753.48
2.本期利润 854,828.57
3.加权平均基金份额本期利润 0.0105
4.期末基金资产净值 63,478,911.31
5.期末基金份额净值 0.806
注：(1)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字；
(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 0.88% 1.54% -5.90% 0.80% 6.78% 0.74%
注： （1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字；
（2）本基金选择中信标普 300 指数作为股票投资部分的业绩基准，选择中信
标普国债指数作为债券投资部分的业绩基准，复合业绩比较基准为： 中信标普
300指数收益率×55%＋中信标普国债指数收益率×45%。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
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累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2008年 9月 3日至 2013年 6月 30日）
注： （1）本基金合同生效日为 2008年 9月 3日；
（2）本基金投资组合中股票投资比例范围为基金资产净值的 30%-80%；债券为
15%-65%； 现金比例在 5%以上。 本基金的建仓期系自 2008年 9月 3日起至 2009
年 3月 2日止， 在建仓期末和本报告期末各项资产市值占基金净值的比率均符合
基金合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
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任职日期 离任日期
侯斌
本基
金基
金经
理
2010-12-16 - 11
金元惠理成长动力灵活配置
混合型证券投资基金、 金元惠
理核心动力股票型证券投资
基金和金元惠理宝石动力混
合型证券投资基金基金经理，
上海财经大学经济学学士。 曾
任光大保德信基金管理有限
公司行业研究员。2010年6月
加入本公司， 历任高级行业研
究员， 金元惠理成长动力灵活
配置混合型证券投资基金基
金经理助理和金元惠理核心
动力股票型证券投资基金基
金经理助理。 11年基金等金融
行业从业经历， 具有基金从业
资格。
冯志
刚
本基
金基
金经
理
2012-2-7 2013-4-2 11
金元惠理消费主题股票型证
券投资基金、 金元惠理成长动
力灵活配置混合型证券投资
基金和金元惠理价值增长股
票型证券投资基金基金经理，
上海财经大学金融学硕士。 曾
任光大证券证券投资总部投
资经理， 光大证券研究所资深
高级分析师， 国泰君安证券研
究所高级分析师， 申银万国证
券研究所高级分析师等。 2011
年10月加入本公司。11年证
券、基金等金融行业从业经
历，具有基金从业资格。
晏斌
本基
金基
金经
理
2013-1-18 - 10
金元惠理消费主题股票型证
券投资基金、 金元惠理价值增
长股票型证券投资基金、 金元
惠理新经济主题股票型证券
投资基金、 金元惠理宝石动力
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混合型证券投资基金、 金元惠
理成长动力灵活配置混合型
证券投资基金和金元惠理核
心动力股票型证券投资基金
基金经理， 香港中文大学工商
管理硕士。 曾任招商基金管理
有限公司行业研究员， 上海惠
理投资管理咨询有限公司副
基金经理等。 2012年12月加入
本公司任投资副总监。 10年证
券、基金等金融行业从业经
历，具有基金从业资格。
注：1、此处的任职日期、离任日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基
金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法
规及其各项实施准则、基金合同和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤
勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋
求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行
为。 基金的投资范围、 投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基
金之间可能的利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、股票备
选库管理制度、债券库管理制度和集中交易制度等，重视交易执行环节的公平交
易措施，启用投资交易系统中的公平交易模块，以确保公平对待各投资组合。在
报告期内，本管理人对不同投资组合的交易价差、收益率进行分析，公平交易制
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度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，制定了《异常
交易监控与报告制度》 。本报告期，根据制度的规定，对交易进行了监控，未发
现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，本基金减持了银行、医药、商业贸易、交运设备、食品饮料，增
持了家用电器、电子元器件、房地产、建筑建材、机械设备。报告期内，信息服
务、电子元器件、医药、房地产等行业取得了较好的投资收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期内， 本基金份额净值增长率为0.88%， 业绩比较基准收益率为-5.90%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
二季度陆续披露的宏观数据表明经济没有明显起色， 我们判断弱复苏格局至
少将延续至年底。 中央政府表态不再将GDP的高速增长作为工作重点和唯一的考
核目标，与此同时更加注重节能环保、反腐倡廉、结构调整和经济转型。可以看
到政府对GDP增长的减缓有着更高的忍耐度， 可以预计中央政府不会因为宏观经
济的短期困难轻易采取简单的刺激政策。 中国经济的困难需要经济自身的规律和
力量来完成转型、升级、调整，这样的环境下经济短期将面临较大的挑战，但长
期而言让经济通过自身的运转走出困境，有利于经济的可持续发展。
前期央行对金融体系出现的流动性紧张现象采取了谨慎不干预的应对方式，
那些高杠杆运营的金融机构受到了高利率的惩罚。这清楚的表明了央行的态度，
希望金融机构降低杠杆、加强风控，可以预计下半年流动性将有所趋紧，影子银
行将受到更严格的监管。
在这种格局下，资本市场将继续表现为结构分化的特征，大盘蓝筹由于估值
较低的原因，似乎下行风险不大，但预计向上空间亦有限。资金将继续关注产业
景气向上、盈利增长确定的机会。我们认为部分估值过高的股票如果不能在未来
半年验证持续高增长的前景，将面临回调压力，而一些估值偏低、盈利前景有望
改善的行业会在下半年逐步出现投资机会。
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下阶段我们将高度关注节能环保、电力设备的投资机会，同时我们也非常关
注电子元器件、信息服务、信息设备等行业的投资机会。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 49,025,268.30 76.42
其中：股票 49,025,268.30 76.42
2 固定收益投资 12,356,817.00 19.26
其中：债券 12,356,817.00 19.26
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 2,617,627.82 4.08
6 其他各项资产 148,557.24 0.23
7 合计 64,148,270.36 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 --
B 采矿业 --
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C 制造业 38,040,767.52 59.93
D
电力、热力、燃气及水
生产和供应业
--
E 建筑业 --
F 批发和零售业 --
G
交通运输、仓储和邮政
业
--
H 住宿和餐饮业 --
I
信息传输、软件和信息
技术服务业
--
J 金融业 --
K 房地产业 5,568,528.30 8.77
L 租赁和商务服务业 --
M 科学研究和技术服务业 --
N
水利、环境和公共设施
管理业
5,415,972.48 8.53
O
居民服务、修理和其他
服务业
--
P 教育 --
Q 卫生和社会工作 --
R 文化、体育和娱乐业 --
S 综合 --
合计 49,025,268.30 77.23
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
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（％）
1 002638 勤上光电 450,0006,214,500.00 9.79
2 002571 德力股份 435,8406,084,326.40 9.58
3 600151 航天机电 772,2355,629,593.15 8.87
4 000671 阳 光 城 469,9185,568,528.30 8.77
5 300070 碧水源 143,7365,415,972.48 8.53
6 600584 长电科技 865,7715,038,787.22 7.94
7 002342 巨力索具 818,2004,655,558.00 7.33
8 002005 德豪润达 499,9484,649,516.40 7.32
9 000012 南
玻Ａ 447,9794,152,765.33 6.54
10 600261 阳光照明 100,0001,268,000.00 2.00
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 1,446,552.00 2.28
2 央行票据 --
3 金融债券 --
其中：政策性金融债 --
4 企业债券 10,633,758.00 16.75
5 企业短期融资券 --
6 中期票据 --
7 可转债 276,507.00 0.44
8 其他 --
9 合计 12,356,817.00 19.47
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 126008 08上汽债 37,3503,667,770.00 5.78
2 126011 08石化债 37,2003,619,560.00 5.70
3 115002 国安债1 23,7252,345,928.00 3.70
4 010308 03国债⑻ 14,4801,446,552.00 2.28
5 088040 08铁路01 10,0001,000,500.00 1.58
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.9.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.9.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 43,030.90
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2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 102,951.29
5 应收申购款 2,575.05
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 148,557.24
5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 83,312,096.11
本报告期基金总申购份额 1,707,156.39
减：本报告期基金总赎回份额 6,248,652.96
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 78,770,599.54
§7
影响投资者决策的其他重要信息
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1、2013 年 4 月 3 日，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jyvpfund.com 上公布金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金
经理变更公告；
2、2013 年 4 月 16 日，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jyvpfund.com 上公布金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金更新
招募说明书【2013年 1号】 ；
3、2013 年 4 月 19 日，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jyvpfund.com 上公布金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2013
年第 1季度报告。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、 《金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 ；
2、 《金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金招募说明书》 ；
3、 《金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 。
8.2 存放地点
上海市浦东新区花园石桥路 33号花旗集团大厦 36层 3608室
8.3 查阅方式
http://www.jyvpfund.com
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二〇一三年七月十九日
