摩 根 士 丹 利华 鑫 多 元 收益 债 券 型
证 券 投 资 基金
2013 年第 2 季度报告
2013 年 6 月 30 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2013 年 7 月 19 日
大摩多元收益债券 2013 年第 2 季度报告
第 2 页 共 11 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2013 年 7 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2013 年 4 月 1 日起 至 6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩多 元收 益债 券
基金主 代码 233012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 8 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 307,582,495.72 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ， 通过 积极 主动 的投 资
管理， 合理 配置 债券 等固 定收益 类金 融工 具和 权
益类资 产， 力争 使投 资者 获得长 期稳 定的 投资 回
报。
投资策 略
本基金 按照 自上 而下 的方 法， 通 过综 合分 析国 内
外宏观 经济 态势 、 法 规政 策、 利 率走 势、 资 金供
求关系 、 证 券市 场走 势、 流动性 风险 、 信 用风 险
等因素 ，研 判各 类固 定收 益类资 产的 投资 机会 ，
以及参 与新 股申 购 、 股 票 增发 、 可 转换 债券 转股 、
股票二 级市 场交 易等 权益 类投资 工具 类资 产的
投资机 会。
本基金 采用 的主 要普 通债 券投资 策略 包括 ： 利 率
预期策 略、 收益 率曲 线策 略、 信 用利 差策 略、 公
司/ 企业 债券 策略 等。
本基金 对公 司/ 企 业债 券特 有的风 险进 行综 合分
析和评 估， 结合 市场 利率 变化趋 势、 久期 配置 、
市场供 需、 组合 总体 投资 策略和 组合 流动 性要 求
等因素， 选择 相对 投资 价 值较高 的证 券投 资。 此大摩多元收益债券 2013 年第 2 季度报告
第 3 页 共 11 页
外， 本 基金 还可 以通 过债 券回购 融入 和滚 动短 期
资金作 为杠 杆， 投资 于收 益率高 于融 资成 本的 其
它获利 机会 （包 括期 限较 长或同 期限 不同 市场 的
逆回购 ） ， 以获 取额 外收 益 。
本基金 主要 采取 定量 与定 性分析 相结 合的 方法 、
行业配 置与 个股 精选 ， 投 资于权 益类 投资 工具 类
资产（ 股票 、权 证等 ） 。
业绩比 较基 准
90%× 中信 标普 全债 指数 收 益率+10%× 沪深 300
指数收 益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 低
风险的 品种 ， 其 预期 风险 与收益 高于 货币 市场 基
金，低 于混 合型 基金 和股 票型基 金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
下属两 级基 金的 前端 交易 代码 233012 233013
下属两 级基 金的 后端 交易 代码 - -
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 131,352,931.41 份 176,229,564.31 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期 （ 2013 年 4 月 1 日 － 2013 年 6 月 30 日 ）
大摩多 元收 益债 券 A
大摩多 元收 益债 券 C
1．本 期已 实现 收益 3,705,725.16 5,149,082.40
2．本 期利 润 -3,514,340.86 -4,899,135.91
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0203 -0.0190
4．期 末基 金资 产净 值 134,414,832.28 179,626,368.77
5．期 末基 金份 额净 值 1.023 1.019
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
大摩多 元收 益债 券 A
阶段 净值增 长 净值增 长率 业绩比 较基 业绩比 较基 准收 ①－ ③ ② －④ 大摩多元收益债券 2013 年第 2 季度报告
第 4 页 共 11 页
率① 标准差 ② 准收益 率 ③ 益率标 准差 ④
过去三 个
月
-2.76% 0.62% -0.34% 0.18% -2.42% 0.44%
大摩多 元收 益债 券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
① － ③ ② －④
过去三 个
月
-2.86% 0.61% -0.34% 0.18% -2.52% 0.43%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
大摩多元收益债券 2013 年第 2 季度报告
第 5 页 共 11 页
注：1. 本基 金基 金合 同于 2012 年 8 月 28 日正 式生 效 ，截至 本报 告期 末未 满一 年。
2.按照 本基 金基 金合 同的 规定， 基金 管理 人自 基金 合同生 效之 日 起 6 个 月内 使基金 的投 资组 合比
例符合 基金 合同 的有 关约 定。建 仓期 结束 时本 基金 的投资 组合 比例 符合 基金 合同的 有关 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
李轶
基 金 经
理
2012 年 8
月 28 日
- 8
中央财经大学投资经济系
国民经 济学 硕士。2005 年 7
月加入 本公 司， 从 事固 定 收
益研究 ，历 任债 券研 究员 、
基金经 理助理 ，2008 年 11
月起任摩根士丹利华鑫货
币市场 基金 基金 经理，2012
年 8 月 起 任 本 基 金 基 金 经大摩多元收益债券 2013 年第 2 季度报告
第 6 页 共 11 页
理， 2013 年 6 月起 任摩 根 士
丹 利 华 鑫 纯 债 稳 定 增 利 18
个月定期开放债券型证券
投资基 金基 金经 理。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为基金 合同 生效 之日 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理 人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 出现 基金管 理人 管理 的所 有投 资组合 参与 交易 所公 开竞 价同日 反向 交易
成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 ，基 金管 理人 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的 投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2013 年二 季度 ， 出 口和 投 资拉动 中国 经济 复苏 的动 力不足 ， 主 要经 济指 标低 于预期 ， 经 济增
长整体 较为 疲弱 。工 业企 业整体 去库 存， 企业 盈利 状况并 不乐 观。 在总 需求 较弱的 大背 景下 ，国
内农产 品价 格涨 幅低 于预 期，而 国际 大宗 商品 价格 甚至出 现下 跌， 通胀 环境 仍较为 温和 。
二季度 ，债 券市 场在 经历 流动性 盛宴 后迎 来拐 点。 在政策 监管 加强 、金 融机 构去杠 杆、 外汇
占款减 少及 季末 效应 等多 重因素 叠加 的局 面下 ，资 金面超 预期 收紧 ，收 益率 曲线陡 峭上 行， 利率大摩多元收益债券 2013 年第 2 季度报告
第 7 页 共 11 页
脉冲上 行， 达到 历史 最高 点。
2013 年二 季度 ， 本 基金 秉 承稳健 、 专 业的 投资 理念 ， 审慎 投资 ， 勤 勉尽 责地 为基金 份额 持有
人谋求 长期 、稳 定的 回报 。基于 对宏 观经 济、 利率 走势， 以及 对流 动性 的前 瞻性预 判， 二季 度初
降低了 杠杠 和久 期， 持有 短融、 金融 债和 转债 等流 动性较 好的 资产 。五 月底 ，由于 流动 性偏 紧，
主动减 持了 部分 转债 和短 融。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至 2013 年 6 月 30 日， 本基 金 A 类 份 额净值 为 1.023 元， 份额 累计净 值 为 1.023
元，C 类 份额 净值 为 1.019 元，份 额累 计净 值 为 1.019 元； 报告 期内 A 类基 金 份额净 值增 长率 为
-2.76% ，C 类基 金份 额净 值增长 率 为-2.86% ，同 期 业绩比 较基 准收 益率 为-0.34% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望三 季度 ，经 济内 生需 求逐渐 走弱 ，企 业中 期投 资意愿 低迷 ，中 国经 济仍 将延续 弱复 苏态
势。 随 着外 汇占 款缩 量的 常态化 ， QE 退出 引发 的流 动性压 力才 刚刚 开始 ， 下 半年流 动性 超预 期宽
松的局 面将 难以 维持 。 在 银行压 缩表 外信 贷 ， 金 融 机构去 杠杆 的过 程中 ， 资 金面将 面临 较大 压力 ，
资金市 场可 能出 现短 期缺 口，利 率向 上波 动可 能更 加频繁 ，资 金价 格中 枢或 将明显 抬升 。
我们预 计三 季度 债券 市场 仍然面 临着 资金 利率 的抬 升和经 济下 行的 交织 的局 面。在 这样 的基
本面环 境下 ，当 前收 益率 曲线平 坦甚 至倒 挂的 状况 有可能 会持 续。 在经 济维 持弱势 难现 实质 性复
苏背景 下， 利率 债虽 有基 本面的 支撑 ，但 资金 面的 不确定 性使 得把 握收 益和 风险变 动方 向较 为困
难。在 稳健 的货 币政 策和 偏弱的 经济 周期 的局 面下 ，信用 风险 累积 的速 度会 大幅加 快， 从规 避风
险的角 度考 虑， 我们 更偏 向于投 资高 评级 的信 用债 。
2013 年三 季度 ， 股 票市 场 的反弹 空间 有限 ， 系 统性 机会难 现。 资金 成本 的上 升使债 券市 场的
估值承 压。 本基 金将 坚持 平衡收 益与 风险 的原 则， 未来 一 个季 度的 投资 策略 将在防 御为 先的 基础
上择机 把握 大类 资产 机会 ，我们 将控 制组 合的 久期 和杠杆 ，适 度增 加组 合流 动性以 备应 对变 化。
本基金 将秉 承稳 健、 专业 的投资 理念 ，勤 勉尽 责， 力争使 投资 者获 得长 期稳 定的投 资回 报。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 27,955,613.12 6.03 大摩多元收益债券 2013 年第 2 季度报告
第 8 页 共 11 页
其中： 股票
27,955,613.12 6.03
2 固定收 益投 资
405,755,723.20 87.49
其中： 债券
405,755,723.20 87.49
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
14,486,985.26 3.12
6 其他资 产
15,568,768.78 3.36
7 合计
463,767,090.36
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采 矿 业 - -
C 制造业 - -
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 6,609,823.90 2.10
F 批发和 零售 业 2,211,491.24 0.70
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 1,676,800.00 0.53
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 1,013,000.00 0.32
K 房地产 业 10,613,080.88 3.38
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和 公 共设 施管 理业 2,068,000.00 0.66
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 3,763,417.10 1.20
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 27,955,613.12 8.90
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 000024 招商地 产 168,846 4,099,580.88 1.31 大摩多元收益债券 2013 年第 2 季度报告
第 9 页 共 11 页
2 300015 爱尔眼 科 178,361 3,763,417.10 1.20
3 002375 亚厦股 份 99,996 3,079,876.80 0.98
4 002305 南国置 业 350,000 2,887,500.00 0.92
5 002251 步 步 高 99,977 2,211,491.24 0.70
6 000069 华侨城 Ａ 400,000 2,068,000.00 0.66
7 300197 铁汉生 态 79,990 2,022,947.10 0.64
8 600383 金地集 团 250,000 1,715,000.00 0.55
9 300079 数码视 讯 80,000 1,676,800.00 0.53
10 600048 保利地 产 160,000 1,585,600.00 0.50
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 99,520,000.00 31.69
其中： 政策 性金 融债 99,520,000.00 31.69
4 企业债 券 40,839,800.00 13.00
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 265,395,923.20 84.51
8 其他 - -
9 合计 405,755,723.20 129.20
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 113003 重工转 债 1,035,980 113,253,333.60 36.06
2 120419 12 农发 19 1,000,000 99,520,000.00 31.69
3 113002 工行转 债 546,420 59,767,419.60 19.03
4 110015 石化转 债 314,670 31,410,359.40 10.00
5 113001 中行转 债 262,460 26,274,870.60 8.37
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 大摩多元收益债券 2013 年第 2 季度报告
第 10 页 共 11 页
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 未出 现本 报告 期内被 监管 部门 立案 调查 ，或在 报告 编制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.8.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 172,483.54
2 应收证 券清 算款 10,530,300.58
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,223,123.22
5 应收申 购款 1,642,861.44
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 15,568,768.78
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113003 重工转 债 113,253,333.60 36.06
2 113002 工行转 债 59,767,419.60 19.03
3 110015 石化转 债 31,410,359.40 10.00
4 113001 中行转 债 26,274,870.60 8.37
5 110018 国电转 债 13,112,560.00 4.18
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
本报告 期期 初基 金份 额总 额 209,264,323.11 345,478,218.82 大摩多元收益债券 2013 年第 2 季度报告
第 11 页 共 11 页
本报告 期基 金总 申购 份额 11,400,462.61 28,492,265.76
减: 本报 告期 基金 总赎 回份 额 89,311,854.31 197,740,920.27
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 131,352,931.41 176,229,564.31
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
7.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
7.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2013 年 7 月 19 日
