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华商动态(630005)

华商动态:2013年第二季度报告查看PDF公告

 
 
华 商 动 态 阿尔 法 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资
基金2013 年第 2 季 度报 告 
 
2013 年6 月30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 华商基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国建设银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2013 年 7 月19 日 
 
 
 华商动态阿尔法混合 2013 年第 2 季度报告 
第 2 页 共 11 页


§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。


基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于2013 年 7 月 18 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书及 其更 新。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2013 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。 §2 基金产 品概况 基金简 称 华商动 态阿 尔法 混合 基金主 代码 630005


交易代 码 630005 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2009 年 11 月 24 日 报告期 末基 金 份 额总 额 2,723,299,487.26 份 投资目 标 本基金 通过 选股 筛选 具有 高 Alpha 的 股票 , 利 用主 动 投资管 理与 数量 化组 合管 理的有 效结 合, 管理 并提 高 组合 的Alpha , 在有 效控 制投资 风险 的同 时, 力争 为 投资者 创造 超越 业绩 基准 的回报 。 投资策 略 本基金 将主 动投 资与 数量 化组合 管理 有机 的结 合起 来, 切 实贯 彻自 上而 下的 资产配 置和 自下 而上 的公 司 选择相 结合 的策 略。 本基金 动 态Alpha 策 略包 括两部 分: 一是 通过 自下 而 上的公 司研 究, 借助 公司 动态 Alpha 多因 素选 股模 型 将那些 具有 高Alpha 值的 公司遴 选出 来组 成基 金投 资 的备选 库, 这里 高 Alpha 值的公 司指 根据 公司 量化 模 型各行 业综 合排 名前 三分 之一的 公司 ; 二 是通 过自 上 而下的 资产 配置 策略 确定 各类标 的资 产的 配置 比例 , 并对组 合进 行动 态地 优化 管理, 进一 步优 化整 个组 合 的风险 收益 特征 ,避 免投 资过程 中随 意性 造成 的 Alpha 流失 。 华商动态阿尔法混合 2013 年第 2 季度报告 第 3 页 共 11 页


业绩比 较基 准 中信标 普300 指 数收 益率 ×55% +中 信国 债指 数收 益 率×45 % 风险收 益特 征 本基金 是混 合型 基金 ,在 资产配 置中 强调 数量 化配 置, 其 预期 收益 和风 险水 平较股 票型 产品 低、 较债 券 型基金 高, 属于 中高 风险 、 中高预 期收 益的 基金 产品 。 基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2013 年 4 月 1 日 - 2013 年6 月 30 日 ) 1.本期 已实 现收 益 48,458,622.38 2.本期 利润


431,398,136.12 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1480 4.期末 基金 资产 净值 2,896,873,167.94 5.期末 基金 份额 净值 1.064 注:① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 (不 含公 允价值 变动 收益 )扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 ②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ,计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于所 列数 字。


3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准 收益率 标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 15.53% 1.61% -5.90% 0.80% 21.43% 0.81%


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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 注:① 本基 金合 同生 效日 为 2009 年11 月24 日。 ②根据 《华 商动 态阿 尔法 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 的规 定, 本基金 主要 投资 于具有 良好 流动 性的 金融 工具, 包括 国内 依法 发行 上市的 股票 、债 券、 货币 市场工 具、 权证 、资 产支持 证券 以及 法律 法规 或中国 证监 会允 许基 金投 资的其 他 金 融工 具。 本基 金 的投资 组合 比例 为: 股票投 资比 例为 基金 资产 的 30 %—80 %; 债券 投资 比例为 基金 资产 的 15 % —65%; 权证 投资 比例 为基金 资产 净值 的0-3% ; 并保持 不低 于基 金资 产净 值 5% 的现 金或 到期 日在 一 年以内 的政 府债 券。 根据基 金合 同的 规定 ,自 基金合 同生 效之 日 起6 个 月内基 金各 项资 产配 置比 例需符 合基 金合 同要 求。本 基金 在建 仓期 结束 时,各 项资 产配 置比 例符 合基金 合同 有关 投资 比例 的约定 。





§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 华商动态阿尔法混合 2013 年第 2 季度报告 第 5 页 共 11 页


梁永强 基金经 理 , 本 公 司 量 化 投 资 部 总 经 理 , 投 资 决 策 委 员 会委员 2009 年11 月 24 日 - 11 男,经济学博士,中 国籍,具有基金从业 资格。2002 年 7 月至 2004 年 7 月 就职 于华 龙证券有限公司投资 银行部 , 历 任研 究员、 高级研 究员 ;2004 年 7 月至2005 年12 月担 任华商基金管理有限 公 司 筹 备 组 成 员 ; 2007 年 5 月 15 日至 2008 年9 月23 日 担任 华商领先企业混合型 开放式证券投资基金 基 金 经 理 助 理 ,2008 年 9 月 23 日至 2012 年4 月24 日 担任 华商 盛世成长股票型证券 投资基金基金经理, 2012 年5 月31 日 起至 今担任华商主题精选 股票型证券投资基金 基金经 理。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 在本报 告期 内, 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地 为基金 份额 持有 人谋 求利 益,严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 报告期 内, 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公 司内部 公平 交易 制度 ,在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节, 公平 对待旗 下所 有投 资组 合。 公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等, 建立 健全 投资 授权制 度, 确保 各投资 组合 公平 获得 研究 资源, 享有 公平 的投 资决 策机会 。 针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ,通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序, 对于 不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ,报 告期 内, 系统的 公平 交易 程序 运作良 好, 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务,公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交华商动态阿尔法混合 2013 年第 2 季度报告 第 6 页 共 11 页


易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ,确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易 执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在 各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ,场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ,未 出现 异常 情况。 公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ,对各 投资 组合 不同 时间 窗口(1 日、3 日、5 日) 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了T 检 验, 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期 内,未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ,公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 为规范 投资 行为 ,公 平对 待投资 组合 ,公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》, 对包括 可能 显著 影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的 防 范、控 制措 施。 报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ,未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指 数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易, 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现 的同日 反向 交易 中, 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。


4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 2013 年二 季度 市场 主要 指 数严重 分化 , 反 映转 型预 期的创 业板 指数 创出 新高 , 而反 映传 统周 期板块 的几 个大 盘指 数创 出了新 低, 呈现 出典 型的 冰火两 重天 。由 于本 基金 组合的 重点 在转 型受 益的新 兴产 业和 文 化 产业 方向, 因此 本季 度本 基金 的表现 优于 大盘 表现 。


4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现 截止2013 年6 月30 日, 本基金 份额 净值 为 1.064 元, 累 计份 额净 值 为1.064 元。 本季 度基 金份额 净值 增长 率 为15.53% , 同 期基 金业 绩比 较基 准的收 益率 为-5.90% , 本 基金份 额净 值增 长率 高于业 绩比 较基 准收 益 率21.43 个百 分点 。 4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望 未来中 国经 济最 大的 趋势 是转型 和结 构调 整。 李克 强总理 讲话 中“ 用好 增量 、盘活 存量 ”的 表述有 可能 是未 来3 到5 年中国 经济 政策 的指 导性 原则, 怎么 样通 过存 量资 源的结 构 性 调整 来实 现整体 社会 资源 效率 的提 升是转 型的 重中 之重 。存 量资源 结构 性调 整的 表现 可能有 以下 几个 :一 是通过 资产 的持 续证 券化 将虚拟 经济 中的 资金 不断 引入实 体经 济; 二是 通过 税收制 度的 变革 使得 国民财 富结 构逐 步从 无效 率的不 动产 向其 他流 动性 更强的 金融 类资 产转 移; 三是实 体经 济中 通过华商动态阿尔法混合 2013 年第 2 季度报告 第 7 页 共 11 页


产业结 构调 整实 现资 源从 低效率 行业 转向 高效 率新 兴产业 。在 这个 大趋 向过 程中, 股市 作为 资产 证券化 的主 战场 可能 会持 续受益 ,而 由于 产业 结构 的巨大 调整 也将 使得 股市 中的结 构性 机会 越演 越烈, 直到 配合 实体 经济 中产业 结构 的调 整完 成股 市中新 老蓝 筹的 更迭 。 基于此 ,目 前还 比较 小的 未来蓝 筹将 是未 来几 年投 资机会 最大 的品 种, 对于 这些品 种的 筛选 和持续 跟踪 显得 尤其 重要 ,结合 国家 产业 调整 的需 要和全 球经 济发 展的 大方 向,这 些品 种出 现概 率最大 的领 域可 能是 :新 能源、 新材 料、 储能 、新 能源汽 车、 文化 娱乐 、基 因生物 、医 疗服 务、 教育、 绿色 环保 等, 围绕 这些方 向, 本基 金将 精选 个股, 进行 重点 配置 。 在股票 组合 上, 本基 金将 选择一 些成 长确 定的 公司 长期集 中持 有, 辅之 以阶 段性的 参与 主题 机会 ; 债 券组 合上 , 基于 对未来 权益 市场 的看 好 , 主要集 中配 置银 行和 娱乐 、 医 疗类 公司 的转 债, 希望获 取较 好的 回报 。 §5 投资组 合报 告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 2,246,576,288.18 77.06 其中: 股票


2,246,576,288.18 77.06 2 固定收 益投 资


444,937,233.40 15.26 其中: 债券


444,937,233.40 15.26








资产 支持 证券


- - 3 金融衍 生品 投资 - - 4 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返售 金融资 产


- - 5 银行存 款和 结算 备付 金合 计


220,652,469.15 7.57 6 其他资 产


3,120,870.74 0.11 7 合计





2,915,286,861.47





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (%) A 农、林 、牧 、渔 业 59,116,551.54 2.04 B 采矿业 - - C 制造业 1,699,937,293.80 58.68 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 业 - - E 建筑业 - - 华商动态阿尔法混合 2013 年第 2 季度报告 第 8 页 共 11 页


F 批发和 零售 业 - - G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 319,561,136.94 11.03 J 金融业 - - K 房地产 业 - - L 租赁和 商务 服务 业 - - M 科学研 究和 技术 服务 业 - - N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - - O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 167,961,305.90 5.80 S 综合 - - 合计 2,246,576,288.18 77.55





5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 000536 华映科 技 11,532,016 296,372,811.20 10.23 2 002371 七星电 子 14,634,251 288,294,744.70 9.95 3 002292 奥飞动 漫 12,422,405 278,137,647.95 9.60 4 000661 长春高 新 2,797,636 273,916,540.76 9.46 5 002249 大洋电 机 30,550,394 229,433,458.94 7.92 6 300027 华谊兄 弟 5,883,058 167,961,305.90 5.80 7 000917 电广传 媒 12,939,652 152,299,704.04 5.26 8 002010 传化股 份 16,198,976 131,049,715.84 4.52 9 300288 朗玛信 息 2,103,266 107,266,566.00 3.70 10 601012 隆基股 份 7,841,129 74,647,548.08 2.58





5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 - - 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 - - 其中: 政策 性金 融债 - - 4 企业债 券 - - 5 企业短 期融 资券 - - 6 中期票 据 - - 华商动态阿尔法混合 2013 年第 2 季度报告 第 9 页 共 11 页


7 可转债 444,937,233.40 15.36 8 其他 - - 9 合计 444,937,233.40 15.36


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比 例(% ) 1 110011 歌华转 债 1,275,260 124,592,902.00 4.30 2 113001 中行转 债 1,179,940 118,123,793.40 4.08 3 113002 工行转 债 1,073,000 117,364,740.00 4.05 4 110022 同仁转 债 654,600 84,855,798.00 2.93





5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.8.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。 5.8.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策 根据本 基金 的基 金合 同约 定,本 基金 的投 资范 围不 包括股 指期 货。 5.9 投 资组 合报告 附注 5.9.1 隆基股 份2013 年5 月 6 日 发布公 告称 ,5 月4 日 收 到中国 证券 监督 管理 委员 会武汉 稽查 局 下发的 《 立案 稽查 通知 书 》 (编 号: 武稽 查立 通字 【2013 】01 号 ) , 因公 司 涉嫌违 反 《中 华人 民 共和国 证券 法》 及相 关法 规,中 国证 券监 督管 理委 员会决 定对 公司 立案 稽查 。


本公司对该证 券的投资 决 策程序符合法 律法规及 公 司制度的相关 规定,不 存 在损害基金份 额 持有人 利益 的行 为。


除此之外,本 基金投资 的 其他前十名证 券的发行 主 体本期未被监 管部门立 案 调查, 且在本 报 告编制 日前 一年 内未 受到 公开谴 责、 处罚 。 华商动态阿尔法混合 2013 年第 2 季度报告 第 10 页 共 11 页


5.9.2 本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。 5.9.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 361,750.36 2 应收证 券清 算款 - 3 应收股 利 - 4 应收利 息 1,543,433.97 5 应收申 购款 1,215,686.41 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 3,120,870.74


5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)


占基金 资产 净值 比例 (%) 1 110011 歌华转 债 124,592,902.00 4.30 2 113001 中行转 债 118,123,793.40 4.08 3 113002 工行转 债 117,364,740.00 4.05 4 110022 同仁转 债 84,855,798.00 2.93


5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 序号 股票代 码 股票名 称 流通受 限部 分的 公允价 值( 元) 占基金 资 产 净值比 例 (% ) 流通受 限情 况说 明 1 300027 华谊兄 弟 167,961,305.90 5.80 重大事 项停 牌


5.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 由于四 舍五 入的 原因 ,分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 本报告 期期 初 基 金份 额总 额 3,159,271,837.01 本报告 期基 金总 申购 份额 368,804,968.07 减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 804,777,317.82 华商动态阿尔法混合 2013 年第 2 季度报告 第 11 页 共 11 页


本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - 本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,723,299,487.26 注:总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ,总 赎回 份额含 转换 出份 额。 §7 备查文 件目录 7.1 备 查文 件目录 1. 中国 证监 会批 准华 商动 态阿尔 法灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金设 立的 文件 ; 2. 《华 商动 态阿 尔法 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 ;


3. 《华 商动 态阿 尔法 灵 活 配置混 合型 证券 投资 基金 托管协 议》 ; 4. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ; 5. 报 告期 内华 商动 态阿 尔 法灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 在指 定报 刊上 披露 的各项 公告 的 原稿。 7.2 存 放地 点 基金管 理人 、基 金托 管人 处。 7.3 查 阅方 式 基金管 理人 办公 地址 :北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层 基金托 管人 地址 :北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院1 号楼 投资者 对本 报告 书如 有疑 问,可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。 客户服 务中 心电 话:4007008880 (免 长途 费) ,010 -58573300


基金管 理人 网址 :http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2013 年 7 月19 日