华 商 领 先 企业 混 合 型 证券 投 资 基 金
2013 年第2 季度报告
2013 年6 月30 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国民生银 行股份有限公司
报告送 出日期：2013 年 7 月19 日
华商领先企业混合 2013 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2013 年 7 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证 复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商领 先企 业混 合
基金主 代码 630001
交易代 码 630001
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2007 年 5 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 5,648,477,869.02 份
投资目 标
本基金 积极 投资 于能 够充 分分享 中国 经济 长期 增长
的、 在 所属 行业 中处 于领 先地位 的上 市公 司， 在控 制
投资风 险的 前提 下， 为基 金投资 人寻 求稳 定收 入与 长
期资本 增值 机会 。
投资策 略
（1） 资产 配置 策略
本基金 在资 产配 置中 采用 自上而 下的 策略 ， 通 过对 宏
观经济 运行 周期 、财 政及 货币政 策、 资金 供需 情况 、
证券市 场估 值水 平等 的深 入研究 ， 分 析股 票市 场、 债
券市场 、 货 币市 场三 大类 资产的 预期 风险 和收 益， 并
应用量 化模 型进 行优 化计 算， 根 据计 算结 果适 时动 态
地调整 基金 资产 在股 票、 债券、 现金 三大 类资 产的 投
资比例 ，以 规避 市场 系统 性风险 。
（2） 股票 投资 策略
本基金 的股 票投 资对 象主 要是具 有行 业领 先地 位的
上市公 司股 票。 所谓 “ 行 业领先 地位 的企 业” 是指 公
司治理 结构 完善 、 管 理层 优秀、 并在 生产 、 技 术、 市华商领先企业混合 2013 年第 2 季度报告
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场等方 面难 以被 同行 业的 竞争对 手在 短时 间超 越的
优秀企 业。
（3） 债券 投资 策略
本基金 债券 投资 综合 考虑 收益性 、风 险性 、流 动性 ，
在深入 分析 宏观 经济 走势 、财政 与货 币政 策变 动方
向， 判 断债 券市 场的 未来 变化趋 势的 基础 上， 灵活 采
取被动 持有 与积 极操 作相 结合的 投资 策略 。 本 基金 通
过对宏 观经 济运 行中 的价 格指数 与中 央银 行的 货币
供给与 利率 政策 研判 ，重 点 关注 未来 的利 率变 化趋
势，从 而为 债券 资产 配置 提供具 有前 瞻性 的决 策依
据。 本 基金 将根 据对 利率 期限结 构的 深入 研究 来选 择
国债投 资品 种； 对于 金融 债和企 业债 投资 ， 本 基金 管
理人重 点分 析市 场风 险和 信用风 险以 及与 国债 收益
率之差 的变 化情 况来 选择 具体投 资品 种。
业绩比 较基 准
中信标 普300 指 数收 益率 ×70％ ＋中 信国 债指 数收 益
率×30 ％
本基金 为混 合型 证券 投资 基金， 股票 投资 比例 为
40-95 ％， 因此 在业 绩比 较 基准中 股票 投资 部分 为
70％， 其余 为债 券投 资部 分。 本 基金 主要 投资 于行 业
领先地 位企 业的 股票 ， 因 此中信 标 普300 指数 作为 股
票投资 部分 的业 绩比 较基 准更具 有代 表性 ， 同 时， 选
取中信 国债 指数 作为 债券 投资部 分的 比较 基准 。 如 果
今后市 场出 现更 适用 于本 基金的 指数 ， 本 基金 可以 在
报中国 证监 会备 案后 变更 业绩比 较基 准， 并及 时公
告。
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ， 其 预期收 益和 风险 水平 介于 股
票型基 金和 债券 型基 金之 间， 是 属于 中高 风险 、 中 高
收益的 基金 产品 。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国民 生银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年 4 月 1 日 － 2013 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 573,730,853.56
2.本期 利润
259,925,659.84
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0435
4.期末 基金 资产 净值 6,467,970,422.34
5.期末 基金 份额 净值 1.1451
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣华商领先企业混合 2013 年第 2 季度报告
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除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.68% 1.13% -7.69% 1.00% 11.37% 0.13%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本基 金合 同生 效日 为2007 年5 月15 日， 根据 《 华商领 先企 业混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》
的规定 ，本 基金 自基 金合 同生效 之日 起6 个月 内使 基金的 投资 组合 比例 符合 本基金 合同 十二 、基
金的投 资中 （二 ）投 资范 围、 （ 七） 投资 限制 的有 关 规定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
田明圣
基金经
理 ， 公 司
总 经 理 助
理 兼 研 究
总 监 ， 研
究 发 展 部
总 经 理 ，
投 资 决 策
委 员 会 委
员
2010 年7 月
28 日
- 8
男，经济学博士，中
国籍，具有基金从业
资格；2005 年 1 月至
2006 年 1 月 就职 于中
石油财务公司从事金
融 与 会 计 研 究 ；2006
年1 月至2006 年5 月
在华商基金管理有限
公司从事产品设计和
研究；2006 年 6 月至
2007 年 7 月 在西 南证
券投资银行部从事研
究工作 。2007 年 7 月
加入华商基金管理有
限公司 ，2012 年 9 月
至 今 担 任 华 商 中 证
500 指 数 分 级 基 金 基
金经理 。2013 年 2 月
1 日至今担任华商策
略精选灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理。2013 年3 月18
日至今担任华商价值
共享灵活配置混合型
发起式证券投资基金
基金经 理。
申艳丽 基金经 理
2010 年8 月
26 日
- 15
女，经济学硕士，中
国籍，具有基金从业
资格；1998 年 5 月至
2003 年 8 月 在博 时基
金管理有限公司任研
究员；2003 年 8 月至
2005 年 3 月 在泰 康人
寿保险公司任投资经
理；2005 年 4 月至
2006 年 5 月 在中 安盛
投资咨询公司任战略
部经理 ；2006 年 5 月
加入华商基金管理有华商领先企业混合 2013 年第 2 季度报告
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限公司 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求 利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢 价 金额 与溢 价率 进行 了T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
今年二 季度 ，国 内经 济形 势可谓 内忧 外患 ，一 方面 宏观经 济复 苏进 程不 断低 于预期 ，企 业盈
利未见 明显 好转 ， 特别 是 上游周 期性 行业 存在 较大 下行压 力 ； 另 一方 面随 着 美国经 济的 复苏 ，QE3
退出的 预期 逐渐 明确 ，资 本从新 兴市 场外 流的 压力 明显加 大， 流动 性压 力凸 显，导 致 A 股市 场整
体走势 疲弱 。但 与此 同时 ，随着 经济 转型 的预 期不 断增强 ，新 兴产 业及 医药 消费等 板块 受市 场追
捧，取 得了 非常 好的 涨幅 ，尤其 是创 业板 ，创 出了 两年新 高。 由于 医药 、环 保、信 息技 术、 大众
消费等 这些 符合 经济 转型 趋势的 产业 一直 以来 就是 本基金 配置 的重 点， 因此 本基金 在二 季度 取得
了较好 的 投 资回 报。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2013 年6 月30 日， 本基金 份额 净值 为 1.1451 元，份 额累 计净 值 为1.2501 元 。本 季度
基金份 额净 值增 长率 为3.68% 。 同期 基金 业绩 比较 基 准的收 益率 为-7.69% ，本 基金份 额净 值增 长
率高于 业绩 比较 基准 收益 率 11.37 个 百分 点。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望三 季度 ，我 们认 为实 体经济 很难 有明 显的 好转 ，仍会 处于 目 前L 型 的底 部，维 持目 前弱
增长的 局面 ，但 环比 来看 ，实体 经济 存在 一定 改善 的机会 。从 政策 的角 度来 看，目 前着 眼点 已经
转向就 业， 因此 在目 前就 业市场 没有 出现 明显 的问 题的情 况下 ，很 难出 台大 的刺激 性的 政策 ，仍
将以结 构性 政策 为主 ，出 现大的 系统 性机 会不 大。 此外， 影响 市场 的另 一个 重要因 素是 流动 性，
我们仍 比较 担忧 资本 外流 的压力 ， 资 本外 流叠 加金 融 市场去 杆杠 化会 对流 动性 造成比 较大 的压 力。
市场方 面， 我们 认为 随着 中报业 绩的 陆续 披露 ，前 期强势 的成 长股 和消 费股 将出现 明显 分化 ，缺
乏业绩 支撑 的个 股将 面临 较大的 调整 压力 ，因 此个 股层面 成长 的确 定性 将更 为重要 。行 业配 置方
面，我 们仍 将保 持一 贯的 均衡特 征， 一方 面我 们仍 将着重 长期 中国 经济 转型 的方向 ，继 续配 置医
药、环 保、 信息 技术 、消 费等方 向， 但 由 于估 值较 高，我 们会 更加 强对 个股 的研判 ，去 伪存 真；
另一方 面对 于一 些估 值低 ，现金 流稳 定， 具有 核心 竞争力 的蓝 筹企 业， 我们 也进行 合理 的配 置。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 5,531,309,251.73 85.11
其中： 股票
5,531,309,251.73 85.11 华商领先企业混合 2013 年第 2 季度报告
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2 固定收 益投 资
45,000,000.00 0.69
其中： 债券
45,000,000.00 0.69
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
40,000,260.00 0.62
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
876,291,643.87 13.48
6 其他资 产
6,584,357.92 0.10
7 合计
6,499,185,513.52
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 521,917,836.96 8.07
B 采矿业 5,595,000.00 0.09
C 制造业 2,416,692,814.18 37.36
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
677,600,604.30 10.48
E 建筑业 29,137,248.00 0.45
F 批发和 零售 业 302,316,862.00 4.67
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 123,480,582.18 1.91
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 465,289,345.66 7.19
J 金融业 31,859,474.31 0.49
K
房地产 业
361,421,847.20 5.59
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 12,797,636.94 0.20
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 583,200,000.00 9.02
合计 5,531,309,251.73 85.52
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％） 华商领先企业混合 2013 年第 2 季度报告
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1 000602 金马集 团 44,278,441 588,903,265.30 9.10
2 600256 广汇能 源 45,000,000 583,200,000.00 9.02
3 600315 上海家 化 12,080,576 543,505,114.24 8.40
4 600108 亚盛集 团 80,048,748 521,917,836.96 8.07
5 600572 康恩贝 30,069,854 333,474,680.86 5.16
6 600340 华夏幸 福 10,000,000 325,400,000.00 5.03
7 600570 恒生电 子 23,975,876 299,698,450.00 4.63
8 300202 聚龙股 份 12,600,000 255,780,000.00 3.95
9 002371 七星电 子 9,845,500 193,956,350.00 3.00
10 600086 东方金 钰 8,200,000 166,214,000.00 2.57
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 15,000,000.00 0.23
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 30,000,000.00 0.46
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 45,000,000.00 0.70
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资 明细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 123008 11 长 征债 300,000 30,000,000.00 0.46
2 123470 13 民 族债 150,000 15,000,000.00 0.23
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 华商领先企业混合 2013 年第 2 季度报告
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5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情 况 说明
5.8.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.8.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括股 指期 货。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未被监 管 部门立案调查 ，且在本 报 告编制日前一 年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.9.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 3,052,193.80
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,639,333.74
5 应收申 购款 1,892,830.38
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 6,584,357.92
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份 华商领先企业混合 2013 年第 2 季度报告
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本报告 期期 初基 金份 额总 额 6,443,255,256.93
本报告 期基 金总 申购 份额 123,186,937.38
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 917,964,325.29
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 5,648,477,869.02
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商领 先企业 混合 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《华 商领 先企 业混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《华 商领 先企 业混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 基 金管 理人 业 务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
5. 报 告期 内华 商领 先企 业 混合型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
7.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 处。
7.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 复兴 门内 大 街2 号
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2013 年 7 月19 日
