南 方 金 粮 油商 品 股 票 型证 券 投 资 基金 2013
年第2 季 度报 告
2013 年6 月30 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2013 年 7 月19 日
南方金粮油商品股票 2013 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2013 年7 月16 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容 不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年4 月1 日起 至2013 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方金 粮油 商品 股票
交易代 码 202027
前端交 易代 码 202027
后端交 易代 码 202028
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 9 月 25 日
报告期 末基 金份 额总 额 54,323,384.38 份
投资目 标
本基金 主要 投资 金粮 油商 品股票 ， 在 严格 控制 风险 的
前提下 追求 超越 业绩 比较 基准的 投资 回报 。
投资策 略
本基金 基于 宏观 经济 环境 、 微观 经济 因素 、 经 济周 期
情况、 政策 形势 和证 券市 场趋势 的综 合分 析， 结合 经
济周期 投资 时钟 理论 ， 形 成对不 同市 场周 期的 预测 和
判断 ， 进 行积 极、 灵活 的资 产配置 ， 确定 组合 中股 票、
债券、 现金 等资 产之 间的 投资比 例。
本基金 运用 战略 资产 配置 策略和 风险 管理 策略 ， 系 统
化管理 各大 类资 产的 配置 比例。 通过 评估 不同 类别 资
产的预 期风 险/ 收益 特征 ， 分析股 票市 场 价 值， 如股
票市场 价值 的整 体估 值水 平偏离 企业 实际 的盈 利状
况和预 期的 成长 率或 预计 将出现 较大 的偏 离， 本基 金
将及时 降低 股票 资产 配置 ， 或适 度增 加债 券市 场的 配
置权重 。
业绩比 较基 准 中证大 宗商 品股 票指 数×80%+ 上 证国 债指 数 ×2 0% 。 南方金粮油商品股票 2013 年第 2 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 属 于较高 预期 风险 和预 期收 益
的证券 投资 基金 品种 ， 其 预期风 险和 收益 水平 高于 混
合型基 金、 债券 基金 及货 币市场 基金 。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为 “ 南方金 粮油 ” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年 4 月 1 日 － 2013 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -256,890.33
2.本期 利润
-5,892,481.52
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0977
4.期末 基金 资产 净值 51,093,913.75
5.期末 基金 份额 净值 0.941
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入(不 含公 允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额, 本期 利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动损 益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -10.55% 1.42% -17.15% 1.27% 6.60% 0.15%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：基 金合 同生 效日 至本 报告期 末不 满一 年。 根据 相关法 律法 规和 基金 合同 ，本基 金建 仓期 为基
金合同 生效 之日 起6 个月 内。建 仓期 结束 时， 本基 金各项 资产 配置 比例 符合 基金合 同的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日期 离任日 期
郭国栋
本 基 金 的
基金经 理
2012 年9 月
25 日
- 8
北 京 大 学 经 济 学 硕
士，具有基金从业资
格。曾任职于北京金
盟 钨 业 有 限 公 司 ，
2005 年至 2008 年， 担
任光大证券研究所煤
炭行业研究员，并入
围 新 财 富 最 佳 分 析南方金粮油商品股票 2013 年第 2 季度报告
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师； 2009 年至 2010 年
7 月任光大证券研究
所策略部副总经理；
2010 年 8 月 加入 南方
基金，任南方基金研
究 部 首 席 策 略 分 析
师； 2012 年9 月 至今，
任南方金粮油基金经
理。
注：1. 此处 的任 职日 期指 基金合 同生 效日 。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《证券 投资 基金
运作管 理办 法》 、《 证券 投资基 金销 售管 理办 法》 和《证 券投 资基 金信 息披 露管理 办法 》等 有关
法律法 规及 各项 实施 准则 、《南 方金 粮油 商品 股票 型证券 投资 基金 合同 》和 其他有 关法 律法 规的
规定， 本着 诚实 信用 、勤 勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ，为 基金
持有人 谋求 最大 利益 。本 报告期 内， 基金 运作 整体 合法合 规， 没有 损害 基金 持有人 利益 。基 金的
投资范 围、 投资 比例 及投 资组合 符合 有关 法律 法规 及基 金 合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价， 未出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略 和 运作 分析
政府大 力反 腐对 消费 起到 了较大 的抑 制作 用， 而地 方政府 由于 地方 融资 平台 控制推 动投 资的
力度不 足， 企业 层面 面临 历史上 极差 的盈 利环 境和 极高的 实际 资金 价格 ，自 身投资 动力 不足 。美
国经济 持续 复苏 ，但 是欧 洲复苏 非常 疲弱 ，日 本的 再次量 化宽 松等 ，都 导致 了中国 的出 口恢 复力南方金粮油商品股票 2013 年第 2 季度报告
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度有限 。 因此 整体 经济 层 面出现 了持 续下 滑 ，GDP 逐 季走低 。 在总 需求 低迷 的 情况下 ，PPI 出现 了
持续三 个季 度以 上的 负增 长，这 给企 业盈 利带 来了 极大的 压力 。
尽管如 此， 新一 届政 府对 于调整 经济 结构 、降 低杠 杠、控 制影 子银 行风 险方 面决心 很大 ，放
弃了以 前对 于GDP 的 过度 关注。 因此 政府 并没 有出 台总量 刺激 措施 ，而 是维 持了适 度宽 松的 货币
政策和 偏紧 的财 政政 策。
在经济 下滑 、资 金价 格高 企的大 背景 下， 市场 没能 延续去 年底 的反 弹， 而是 出现了 极度 分化
的结构 性行 情 ， 以 传媒 、 电子 、 医 药为 代表 的新 兴 行业大 幅上 涨 ， 创 业板 指 数上涨 超 过 50 ％， 而
以银行 、 地 产、 煤炭 等为 代表的 传统 行业 则反 弹之 后重新 步入 下跌 通道 ， 沪 深300 指数 下 跌 10 ％
以上。
本基金 作为 行业 性基 金， 主要投 资资 源类 行业 ，因 此如此 分化 的行 情给 本基 金的操 作带 来了
较大的 困难 。2013 年上 半 年， 本 基金 维持 了中 性偏 高的仓 位， 规避 了黄 金、 基本工 业金 属类 股票
的投资 ，主 要集 中在 精细 化工、 日用 化工 品、 以及 磁性材 料等 行业 的投 资， 并且维 持了 较高 比例
的非金 粮油 范围 内的 股票 投资。 由于 市场 积累 的系 统性风 险逐 步提 高， 在半 年度末 ，本 基金 降低
了中小 市值 股票 的配 置比 例，将 基金 的仓 位维 持在 较低的 位置 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金净 值增 长率为-10.55% ，同 期参 照 基准大 宗商 品指 数涨 幅为-17.15% ，本 基
金大幅 超越 比较 基 准6.60 ％。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
未来经 济运 行仍 然面 临较 大的压 力， 影子 银行 去杠 杆导致 资金 价格 上升 ，必 将对疲 弱的 实体
经济造 成进 一步 的伤 害， 房地产 价格 居高 不下 ，同 时房地 产的 供应 也受 到了 政府的 严格 管控 ，这
对未来 的房 地产 供需 格局 会造成 严重 影响 。地 方政 府仍然 有着 较强 的投 资动 力，尤 其是 中西 部也
有必要 的投 资需 求， 但是 高企的 资金 价格 和严 控的 政府融 资平 台都 将给 地方 政府的 发展 带来 较多
制约。 随着 美国 经济 复苏 走强，QE 政策 退出， 这对 中国出 口需 求将 会有 所增 加， 但 是同 时资 金 的
外流也 将给 中国 经济 带来 压力。 总体 上来 说， 未来 面临多 重的 压力 ，政 府需 要权衡 ，经 济重 新回
到新的 增长 轨道 还需 要较 多的时 间。
由于政 府试 图降 低社 会的 杠杆比 例， 因此 未来 一段 时间社 会融 资规 模将 会下 降，长 端的 资金
价格可 能面 临进 一步 的上 涨，而 短端 的资 金价 格则 可能维 持相 对平 稳。 长期 资金价 格的 上扬 将抑
制股票 市场 的估 值水 平， 对未来 市场 造成 较大 压力 。
下半年 ，本 基金 将继 续回 避强周 期性 的同 质性 品种 ，集中 挖掘 精细 化工 、医 药化工 、日 用化南方金粮油商品股票 2013 年第 2 季度报告
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工以及 高科 技材 料等 方面 的投资 品种 ，维 持偏 低的 仓位水 平， 持续 为投 资者 获得超 过基 准的 收益
水平。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 33,327,026.14 64.66
其中： 股票
33,327,026.14 64.66
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
15,000,000.00 29.10
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,056,616.98 5.93
6 其他资 产
156,541.83 0.30
7 合计
51,540,184.95
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 5,207,505.04 10.19
C 制造业 25,491,703.64 49.89
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 2,627,817.46 5.14
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - - 南方金粮油商品股票 2013 年第 2 季度报告
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Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 33,327,026.14 65.23
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002004 华邦颖 泰 178,219 2,511,105.71 4.91
2 600309 万华化 学 132,540 2,123,290.80 4.16
3 600348 阳泉煤 业 228,251 2,063,389.04 4.04
4 000937 冀中能 源 214,400 1,893,152.00 3.71
5 601216 内蒙君 正 187,441 1,405,807.50 2.75
6 600737 中粮屯 河 277,844 1,394,776.88 2.73
7 000612 焦作万 方 163,811 1,387,479.17 2.72
8 600409 三友化 工 377,200 1,380,552.00 2.70
9 002250 联化科 技 68,760 1,374,512.40 2.69
10 600837 海通证 券 144,917 1,359,321.46 2.66
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。
5.6 报 告期 末 按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.8.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。 南方金粮油商品股票 2013 年第 2 季度报告
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5.8.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 在进 行股 指期 货投 资时， 将根 据风 险管 理原 则，以 套期 保值 为主 要目 的，采 用流 动性
好、交 易活 跃的 期货 合约 ，通过 对证 券市 场和 期货 市场运 行趋 势的 研究 ，结 合 股指 期货 的定 价模
型寻求 其合 理的 估值 水平 ，与现 货资 产进 行匹 配， 通过多 头或 空头 套期 保值 等策略 进行 套期 保值
操作。 基金 管理 人将 充分 考虑股 指期 货的 收益 性、 流动性 及风 险性 特征 ，运 用股指 期货 对冲 系统
性风险 、对 冲特 殊情 况下 的流动 性风 险， 如大 额申 购赎回 等； 利用 金融 衍生 品的杠 杆作 用， 以达
到降低 投资 组合 的整 体风 险的目 的。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 110,929.04
2 应收证 券清 算款 2,361.11
3 应收股 利 -
4 应收利 息 14,899.86
5 应收申 购款 28,351.82
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 156,541.83
5.9.2 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.9.3 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末 前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 67,746,881.86
本报告 期基 金总 申购 份额 3,512,262.76
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 16,935,760.24
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 54,323,384.38
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§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 金粮 油商 品股 票 型证券 投资 基金 基金 合同 》。
2 、《 南方 金粮 油商 品股 票 型证券 投资 基金 托管 协议 》。
3 、 南 方金 粮油 商品 股票 型证券 投资 基 金2013 年2 季度报 告原 文。
7.2 存 放地 点
深圳市 福田 中心 区福 华一 路 6 号 免税 商务 大 厦31-33 楼
7.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
