南 方 安 心 保本 混 合 型 证券 投 资 基金2013 年
第 2 季 度 报告
2013 年6 月30 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2013 年 7 月19 日
南方安心保本混合 2013 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。 基金 托管 人招 商银行 股份 有限 公司
根据本 基金 合同 规定,于2013 年7 月16 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表 现和投 资组 合报 告
等内容,保 证复 核内 容不 存 在虚假 记载 、误 导性 陈述 或者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年4 月1 日起 至2013 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方安 心保 本混 合
交易代 码 202213
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 12 月 21 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,299,665,763.75 份
投 资目 标
本基金 在保 障保 本周 期到 期时本 金安 全的 前提 下， 有
效控制 风险 ，追 求基 金资 产的稳 定增 值。
投资策 略
本基金 按照 时间 不变 性投 资组合 保险 （TIPP ，Time
Invariant Portfolio Protection ） 策略 进行 资产 配
置， 以实 现保 本和 增值 的 目标 。TIPP 策 略设 置了 一 条
保本投 资底 线， 该 底线 随 着投资 组合 收益 的增 加而 调
整。TIPP 策 略改 进了 CPPI 中保 本投 资底 线的 调整 方
式，每 当收 益率 达到 一定 的比率 并持 续一 段时 间后 ，
保本投 资底 线相 应提 高一 定比例， 以锁 定一 部分 前 期
投资收 益。
业绩比 较基 准
本基金 业 绩 比较 基准 为： 三年期 定期 存款 税后 收益 率
+0.5% 。
风险收 益特 征
本基金 为保 本基 金， 属 于 证券投 资基 金中 的低 风险 品
种。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 重庆市 三峡 担保 集团 有限 公司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方安 心保 本混 合 ” 。 南方安心保本混合 2013 年第 2 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年4 月1 日 － 2013 年6 月 30 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 18,970,355.38
2. 本期 利润
-9,477,421.88
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0040
4. 期末 基金 资产 净值 2,295,783,171.33
5. 期末 基金 份额 净值 0.998
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入(不 含公 允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额, 本期 利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动损 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准 收益 率的 比较
阶段 净值增 长率 ①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-0.50% 0.14% 1.17% 0.02% -1.67% 0.12%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注： 基 金合 同生 效日 至本 报告期 末不 满一 年。 本基 金建仓 期为 自基 金合 同生 效之日 起 6 个 月， 建
仓结束 时各 项资 产配 置比 例符合 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
陈键
本 基 金 的 基
金经理 、 投 资
部执行 总监
2012 年12 月
21 日
- 12
硕士学历，具有 基
金从业 资格。2000
年加入南方基金 ，
历任行业研究员 、
基 金 经 理 助 理 ，
2009 年12 月至 今，
担任投资部执行 总
监 ， 主 持 工 作 。 南方安心保本混合 2013 年第 2 季度报告
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2003 年11 月-2005
年 6 月， 任南 方宝
元基金 经理；2004
年 3 月-2005 年 3
月，任南方现金 基
金经理 ；2005 年 3
月-2006 年 3 月，
任南方积配基金 经
理；2008 年 2 月至
2010 年 10 月 ，任
南 方 盛 元 基 金 经
理；2006 年 3 月至
今，任天元基金 经
理；2010 年 10 月
至今，任南方成 份
基金经 理 ；2012 年
12 月 至今 ， 任 南方
安心基 金经 理。
李璇
本 基 金 的 基
金经理
2012 年12 月
21 日
- 5
女，清华大学金 融
学学士、硕士， 注
册 金 融 分 析 师
（CFA ）,具有基 金
从业资 格 。2007 年
加入南方基金管 理
有限公司固定收 益
部，担任信用债 高
级分析 师 。2010 年
9 月至 2012 年 6
月，担任南方宝 元
基金经 理 ；2010 年
9 月至今，担任 南
方多利基金经理 ；
2012 年 5 月至 今，
担任南方金利基 金
经 理；2012 年 12
月至今，担任南 方
安心基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》 、 《 证券投 资基 金运
作管理 办法 》 、 《 证券 投资 基金销 售管 理办 法》 和《 证券投 资基 金信 息披 露管 理办法 》等 有关 法律南方安心保本混合 2013 年第 2 季度报告
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法规及 各项 实施 准则 、 《南 方安心 保本 混合 型证 券投 资基金 基金 合同 》 和 其他 有 关法律 法规 的规 定，
本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金持 有人
谋求与 标的 指数 相近 的收 益。本 报告 期内 ，基 金运 作整体 合法 合规 ，没 有损 害基金 持有 人利 益。
基金的 投资 范围 、投 资比 例及投 资组 合符 合有 关法 律法规 及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 执行 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 完 善
相应制 度及 流程 ，通 过系 统和人 工等 各种 方式 在各 业务环 节严 格控 制交 易公 平执行 ，公 平对 待旗
下管理 的所 有基 金和 投资 组合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价， 未出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
总结2013 年2 季度 ，沪 深 300 指数 下 跌11.80% ， 上证指 数下 跌 11.51%。
安心保本 基 金在 二季 度内 ，严格 根据 三年 保本 周期 期末需 要的 保本 投资 底线 和合理 贴现 率，
计算期 初的 保本 投资 底线 和应持 有的 最低 安全 资产 比例。
安全资 产方 面， 受经 济基 本面变 化、 资金 面波 动、 以及一 些突 发因 素的 影响 ，二季 度 债 券市
场波动 较大 ：4 月 中上 旬因 经济数 据低 于预 期 ， 长 期 利率债 收益 率明 显下 行 ；4 月中下 旬受 债市 监
管风暴 影响 ，中 低评 级信 用债经 历了 一个 短期 大幅 震荡；6 月 份资 金面 趋紧 ，导致 债券 市场 收益
率全面 大幅 上行 ，直 至月 末最后 几天 才开 始有 所恢 复。
由于市 场突 发因 素增 加， 资金面 波动 加剧 ，而 信用 利差又 处于 历史 低位 ，二 季度南 方安 心保
本基金 在信 用债 的操 作上 仍秉承 稳健 投资 的思 路， 以控制 风险 为主 ，维 持了 较低的 久期 和杠 杆，
拟待信 用利 差上 升重 新具 备配置 价值 后再 拉长 久期 、增加 杠杆 ；同 时由 于经 济基本 面偏 弱， 我们
认为利 率债 存在 机会 且风 险可控 ，南 方安 心 保 本基 金以部 分仓 位参 与了 利率 债的波 段操 作。
展望未 来， 我们 认为 中国 经济增 速未 来一 段时 间内 难以有 较强 复苏 ，通 胀压 力也不 明显 ，经
济和通 胀基 本面 处于 有利 于债券 市场 的环 境。 央行 将维持 中性 的货 币政 策， 一季度 极度 宽松 的资
金面状 况难 以再 现， 但6 月份这 种资 金面 极度 紧张 的局面 也不 会再 发生 。基 于经济 和通 胀有 利于南方安心保本混合 2013 年第 2 季度报告
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债市的 判断 ，我 们认 为利 率债风 险不 大， 下半 年仍 有波段 操作 的机 会， 南方 安心保 本基 金将 以部
分仓位 参与 利率 债的 波段 ；信用 债仍 然将 是南 方安 心保本 基金 的主 要投 资品 种，其 票息 收益 也仍
将是其 债券 投资 的主 要收 益来源 ，但 由于 目前 信用 利差较 低 ， 不能 反映 当前 企业盈 利能 力下 滑、
信用资 质变 弱的 情况 ，我 们下阶 段将 选择 信用 状况 较好的 公司 和债 券， 谨慎 投资。
风险资 产方 面， 由于 保本 基金的 正式 建仓 运作 时间 不到半 年， 安全 资产 所能 够积累 的防 守垫
较低， 因此 我们 在放 大倍 数的选 择上 也非 常慎 重， 期初风 险资 产的 配置 比例 没有超 过 10% 。
在股票 投资 策略 方面 ，运 作期内 我们 依据 稳健 投资 的原则 ，以 低风 险性 、在 保本周 期内 具备
中期上 涨潜 力为 主要 标准 ， 构 建股 票组 合 ， 同 时兼 顾股票 的流 动性 。 首先 ， 出于增 强组 合稳 定性 、
降低波 动性 ，确 保绝 对收 益目标 的考 虑， 我们 配置 了一批 “两 高一 低” 的优 质蓝筹 股， 即“ 低估
值、高 净资 产回 报率 、高 分红” ，这 些股 票的 市盈 率 在5-10 倍 之间 ，过 去几 年 的净资 产回 报率 普
遍稳定 在15% 以 上， 分红 率在 30%-50% 之 间， 从而 确保分 红收 益率 基本 在4-5%以上 ，我 们坚 信随
着时间 的推 移， 持有 这类 股 票可以 获得 分红 收益 率和 估值在 中期 合理 提升 所带 来的稳 健双 重收 益。
其次， 我们 也参 与了 一些 医药、 消费 等中 期弹 性可 能较大 行业 的股 票投 资， 尽可能 提高 组合 的收
益性。 最后 ，我 们还 参与 了部分 绩优 蓝筹 公用 事业 股的定 向增 发投 资， 一方 面可以 利用 规模 资金
优势分 享定 增价 格和 市场 价格之 间的 价差 收益 （当 然这部 分价 差需 要随 时间 推移而 逐步 体现 ） ， 另
一方面 我们 觉得 选择 的品 种在中 期内 同样 具有 良好 的成长 性和 估值 提升 空间 ，同样 可以 带来 另一
部分收 益。 我们 还构 建了 一些基 于定 增安 全边 际套 利策略 的股 票投 资， 并将 择机运 用到 组合 构建
当中。 总之 ，我 们的 股票 投资， 严格 控制 在安 全垫 和放大 倍数 允许 的风 险资 产比例 范围 内， 同时
尽可能 地兼 顾短 、中 、长 期收益 率提 升目 标。
展望未 来， 我们 认为 随着 美联 储 QE 退出 预期 的逐 步 明朗， 国际 流动 性可 能继 续面临 较大 幅度
的波动 ，国 内IPO 的 重启 也将使 得市 场格 局面 临新 的调整 ，部 分高 估值 、低 成长股 票下 一阶 段面
临的压 力更 大。 与此 同时 ，盈利 稳定 、行 业竞 争格 局良性 、净 资产 收益 率持 续稳定 维持 在良 好水
平的蓝 筹股 ，其 估值 水平 无论相 对历 史平 均、 市场 同期估值 差 距还 是债 券 收 益率差 距都 处于 合理
偏低水 平 。 因 此 综 合来 看 ， 我 们在 股票 投资 上将 继 续秉承 稳健 投资 、 着眼 中 长期投 资增 值的 思路 ，
以低估 值、 高分 红的 优质 股票为 重点 配置 标的 ，适 当把握 新兴 产业 、消 费、 医疗行 业中 可能 出现
的投资 机会 ，综 合运 用定 增、新 股申 购等 手段 提升 整体收 益率 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2013 年二 季度， 沪 深300 指数下 跌11.80% ， 中 证 500 指数 下跌6.13%， 上证 指 数下 跌 11.51%，
深圳成 指下 跌13.45 ％， 安心保本 基 金期 间净 值下 跌0.5 ％。 南方安心保本混合 2013 年第 2 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 195,173,736.51 7.38
其中： 股票
195,173,736.51 7.38
2 固定收 益投 资
2,364,768,406.23 89.45
其中： 债券
2,364,768,406.23 89.45
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
40,705,309.73 1.54
6 其他资 产 43,145,212.20 1.63
7 合计 2,643,792,664.67
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 - -
B
采矿业 5,816,298.40 0.25
C
制造业 38,217,494.87 1.66
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
53,236,775.72 2.32
E
建筑业 20,949,637.59 0.91
F
批发和 零售 业 3,571,168.14 0.16
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 28,128,822.48 1.23
H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
- -
J
金融业 41,315,203.25 1.80
K
房地产 业 3,937,752.06 0.17
L
租赁和 商务 服务 业 - -
M
科学研 究和 技术 服务 业 - -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - - 南方安心保本混合 2013 年第 2 季度报告
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Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 584.00 0.00
S
综合 - -
合计 195,173,736.51 8.50
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 600578 京能热 电 7,345,004 50,830,877.72 2.21
2 601328 交通银 行 8,391,756 34,154,446.92 1.49
3 600741 华域汽 车 3,925,136 30,616,060.80 1.33
4 601006 大秦铁 路 4,735,492 28,128,822.48 1.23
5 601668 中国建 筑 6,406,617 20,949,637.59 0.91
6 601998 中信银 行 1,930,123 7,160,756.33 0.31
7 600028 中国石 化 1,356,160 5,668,748.80 0.25
8 600516 方大炭 素 500,000 4,050,000.00 0.18
9 600266 北京城 建 384,922 3,937,752.06 0.17
10 600859 王府井 221,674 3,571,168.14 0.16
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 58,785,955.20 2.56
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 218,990,000.00 9.54
其中： 政策 性金 融债 218,990,000.00 9.54
4 企业债 券 295,809,451.03 12.88
5 企业短 期融 资券 1,689,873,000.00 73.61
6 中期票 据 101,310,000.00 4.41
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 2,364,768,406.23 103.00
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 041252046
12 沪 电气
CP002
1,000,000 100,340,000.00 4.37 南方安心保本混合 2013 年第 2 季度报告
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2 041261043
12 首发
CP001
1,000,000 100,080,000.00 4.36
3 130218 13 国开 18 1,000,000 99,430,000.00 4.33
4 041258046
12 苏 广电
CP001
900,000 90,441,000.00 3.94
5 041355007
13 金隅
CP001
800,000 79,560,000.00 3.47
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持 有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.8.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.8.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 参与 股指 期货 的投 资应符 合基 金合 同规 定的 保本策 略和 投资 目标 。本 基金在 股指 期货
投资中 主要 遵循 有效 管理 投资策 略， 主要 采用 流动 性好、 交易 活跃 的期 货合 约，通 过对 现货 和期
货市场 运行 趋势 的研 究， 结合股 指期 货定 价模 型寻 求其合 理估 值水 平， 与现 货资产 进行 匹配 ，通
过多头 或空 头套 期保 值等 策略进 行套 期保 值操 作。
（1） 利用 股指 期货 调整 风 险资产 的比 例和 投资 组合 的 β 值
本基金 管理 人将 根 据TIPP 策略与 市场 的变 化不 断调 整风险 资产 和安 全资 产之 间的比 例。 在需
要调整 风险 资产 的头 寸时 ，本基 金将 适当 通过 买卖 股指期 货对 风险 资产 头寸 进行调 整。 当 需 要增
加风险 资产 头寸 时， 通过 做多股 指期 建立 多头 头寸 ；反之 ，当 需要 降低 风险 资产头 寸时 ，通 过做
空股指 期货 建立 股指 期货 空头头 寸。 另一 方面 ，本 基金管 理人 还将 利用 股指 期货调 整投 资组 合的
β值， 利用 股指 期货 在弱 市中降 低风 险资 产组 合的 β值， 在强 市中 提高 风险 资 产组 合的 β值 ，以
提升组 合的 业绩 表现 。
（2） α 策略
在投资 组合 中分 离出 系统 风险， 寻求 具有 长期 稳定 的 超额收 益的 投资 品种,并 利 用股指 期货 规
避股票 市场 的系 统风 险。 南方安心保本混合 2013 年第 2 季度报告
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本基金 的股 指期 货投 资将 充分考 虑股 指期 货的 收益 性、流 动性 及风 险特 征， 通过资 产配 置、
品种选 择， 谨慎 进行 投资 ，以降 低投 资组 合的 整体 风险。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.9.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 124,153.33
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 42,946,058.87
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 75,000.00
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 43,145,212.20
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值(元)
占基金 资产 净
值比例 （% ）
流通受 限情 况说
明
1 600578 京能热 电 48,440,000.00 2.11 非公开 发行
注：基 金可 作为 特定 投资 者，认 购由 中国 证监 会《 上市公 司证 券发 行管 理办 法》规 范的 非公 开发
行股票 ，所 认购 的股 票自 发行结 束之 日 起12 个月 内 不得转 让。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,391,675,465.34
本报告 期基 金总 申购 份额 - 南方安心保本混合 2013 年第 2 季度报告
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减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 92,009,701.59
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,299,665,763.75
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
1 、 《南 方安 心保 本混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
2 、 《南 方安 心保 本混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
3 、 南 方安 心保 本混 合型 证券投 资基 金 2013 年 2 季 度报告 原文 。
7.2 存 放地 点
深圳市 福田 中心 区福 华一 路 6 号 免税 商务 大 厦31-33 楼
7.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
