嘉 实 超短 债 证券 投 资基 金 2013 年第 2 季 度报告
2013 年6 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2013 年 7 月19 日
嘉实超短债债券 2013 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2013 年 7 月 16 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误 导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2013 年4 月1 日起 至2013 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实超 短债 债券
基金主 代码 070009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年4 月26 日
报告期 末基 金份 额总 额 592,781,872.25 份
投资目 标
通过控 制 投 资组 合的 久期 不超过 一年 ， 力求 本金 稳 妥， 保持
资产较 高的 流动 性 ， 降 低 基金净 值波 动风 险 ， 取 得 超过比 较
基准的 稳定 回报 。
投资策 略
本基金 投资 策略 是在 货币 市场基 金投 资策 略基 础上 的增强
型投资 策略 。 一方 面， 将基 金的大 部分 资产 投资 于货 币市场
工具 ， 保 持基 金资 产的 高 流动性 ， 同时 提供 稳定 的 收益 ； 另
一方面 ， 通过 价值 挖掘 ， 将 一小部 分资 产投 资于 收益 率较高
的固定 收益 类投 资工 具， 为基金 资产 提供 超额 收益 。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 储蓄 存款 的税后 利率
风险收 益特 征
本基金 预期 的风 险水 平和 预期收 益率 高于 货币 市场 基金 ， 低
于中长 期债 券基 金、 混合 基金、 股票 基金 。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
嘉实超短债债券 2013 年第 2 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年 4 月 1 日 － 2013 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 8,531,242.27
2.本期 利润
3,108,474.77
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0034
4.期末 基金 资产 净值 597,052,521.25
5.期末 基金 份额 净值 1.0072
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 本基 金无
持有人 认购/申 购或 交易 基 金的各 项费 用。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.27% 0.08% 0.74% 0.01% -0.47% 0.07%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图:嘉 实超 短债 债券 基金 份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2006 年4 月 26 日至 2013 年6 月 30 日） 嘉实超短债债券 2013 年第 2 季度报告
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注：按 基金 合同 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起3 个月 内为 建仓 期。 建仓 期结束 时本 基金 各项
资产配 置比 例符 合基 金合 同十三 （八 ）投 资组 合限 制的约 定： （1） 基金 与由 基金管 理人 管理 的其
他基金 持有 一家 公司 发行 的证券 总和 ，不 超过 该证 券的 10%；（ 2） 在全 国银 行间同 业市 场中 的债
券回购 最长 期限 为1 年， 债券回 购到 期后 不展 期； （3）在 银行 间市 场进 行债 券 回购融 入的 资金 余
额不超 过基 金资 产净 值 的40%；（ 4） 投资 组合 的久 期 在每个 交易 日均 不得 超过 一年； （5 ） 持有 的
剩余期 限 在397 天以 内的 债券、 现金 、剩 余期 限 在14 天 以内 的回 购余 额不 低 于基金 资产 净值 的
20％； （6） 投资 于除 国债 、 政策 性金 融债 之外 的其 他债券 的规 模不 得超 过该 债券发 行总 量 的 5％，
投资于 同一 公司 发行 的债 券、 短 期融 资券 等的 比 例 合计不 得超 过基 金资 产净 值的 10 ％； （7 ） 中 国
证监会 规定 的其 他比 例限 制。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
魏莉
本 基 金 基
金 经 理 、
嘉 实 货 币
基金经 理
2009 年1 月
16 日
- 10 年
曾任职于国家开发银
行国际金融局，中国
银行澳门分行资金部
经理。2008 年 7 月加
盟嘉实基金从事固定
收益投资研究工作。
金融硕 士 ，CFA ，CPA，
具有基金从业资格，
中国国 籍。
注： （1 ）任 职日 期指 公司 作出决 定后 公告 之日 ； （2 ）证 券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业
人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 超短 债证 券投 资基 金基金 合同 》和 其他 相关 法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的
原则管 理和 运用 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的 基础 上，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 基金
运作管 理符 合有 关法 律法 规和基 金合 同的 规定 和约 定，无 损害 基金 份额 持有 人利益 的行 为。 嘉实超短债债券 2013 年第 2 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格 执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2013 年2 季度 ， 债 券市场 在资金 面的 主导 下先 涨后 跌。4 月初 到5 月中 旬,整 体资金 面延 续1
季度的 宽松 局面, 外 汇占 款持续 增长,社 会融 资总 量 和银行 信贷 相对 超预 期， 通胀压 力也 不大 ， 期
间银行 间1 天和 7 天 回购 利率均 值分 别 为 2.60% 和3.1% 。 央行 继续 中性 货币 政 策，虽 然 5 月公 开
市场重 启央 票发 行 ， 但 每 回笼力 度相 对偏 弱 ， 对 市 场影响 不大 。 在资 金面 和 宏观经 济数 据配 合下 ，
各机构 配置 需求 旺盛 ，债 券收益 率整 体下 行， 部分 投资者 更增 加杠 杆运 作。 信用债 券尤 其是 高票
息信用 债受 市场 青睐 ， 信 用利差 持续 收窄 。 但是5 月20 日开 始 ， 企 业所 得税 年度集 中清 缴 、 端 午
节假期 现金 需求 、外 汇市 场变化 、银 行补 缴法 定准 备金、 理财 产品 集中 到期 、季末 银行 争夺 存款
等多种 因素 的影 响持 续并 叠加， 市场 资金 面迅 速逆 转，由 前期 的宽 松转 入紧 张并不 断升 级，6 月
20 日 达到 顶点 ，银 行间1 天和7 天回 购利 率均 值分 别升 至 2.6% 和 3.3% 。之 后 央行出 面稳 定市 场
情绪， 并对 部分 银行 提供 流动性 支持 ，季 末最 后一 周市场 信心 才有 所恢 复， 资金成 本逐 步下 行。
但5 月20 日至6 月 末， 银 行间 1 天和 7 天 回购 利率 均值仍 高 达 5.95% 和6.26% 。资金 成本 的持 续
高企导 致整 体债 市下 跌 ， 部分投 资者 出于 流动 性需 要被迫 抛售 ， 短期 债券 受 到的冲 击尤 为剧 烈 。2
季末1 年期 国开 金融 债收 益率高 达 4.08%，较 1 季末的 3.29%上升 79bps；但 2 季末 3 年期 和5 年
期国开 金融 债收 益率 则分 别为 4.10% 和4.05% ， 债 券 收益率 曲线 平坦 化甚 至倒 挂。 信用 债方 面， 收
益率在 跟随 基准 利率 飙升 的同时 ，信 用利 差也 有所 扩宽，1 年 期高 评级 的AAA 级短 融收 益率 由 1
季末 的4.01%升至 2 季末 的 5.04%, 中等 评级 的AA 级短融 收益 率 则 1 季末的4.33% 升至2 季 末的
5.43%, 升幅 均超 过100bps 。中票 和企 业债 收益 率上 升幅度 则小 于短 融， 曲线 相对平 坦化 。
2 季度 ，本 基金 秉持 稳健 投资原 则， 谨慎 把握 政 策 方向， 深入 分析 宏观 经济 走势和 资金 面变嘉实超短债债券 2013 年第 2 季度报告
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化，灵 活调 整投 资策 略， 在确保 组合 安全 性和 流动 性的前 提下 ，谨 慎操 作， 努力创 造相 对稳 定的
投资收 益。2 季 度组 合基 础配置 整体 保持 中性 久期 ， 在控 制信 用风 险的 前 提 下， 选 择交 易所 债券 、
高流动 性短 融和 高收 益短 融进行 平衡 配置 ，并 搭配 不同期 限的 同业 存款 和银 行间回 购来 进行 现金
流管理 ，在 获取 稳定 票息 收入的 同时 为组 合提 供流 动性储 备。 但2 季度 组合 规模大 幅波 动， 前期
规模平 稳增 长， 但后 期市 场资金 面紧 张叠 加季 末因 素，赎 回较 为集 中， 组合 被动杠 杆增 加， 资金
成本上 升叠 加持 仓债 券估 值下跌 ，特 别是 组合 持仓 中的短 期交 易所 债券 价格 非正常 波动 ，导 致 6
月份组 合净 值波 动较 大。 整体看 ，2 季度 本基 金成 功应对 了市 场冲 击和 规模 波动， 实现 了正 收益 。
并且整 体组 合的 持仓 结构 相对安 全， 流动 性和 弹性 良好， 静态 收益 仍比 较高 ， 且整 体久 期短 ，利
率风险 低， 前期 下跌 ，为 下一阶 段抓 住市 场机 遇、 创造安 全收 益打 下了 良好 基础。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.0072 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 0.27% ， 业绩
比较基 准收 益率 为0.74% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望 13 年3 季 度， 宏观 经 济基本 面、 通胀 走势 和资 金面仍 将是 影响 债市 的主 要因素 。 整 体看 ，
海外量 化宽 松政 策的 退出 已渐趋 明朗 ，国 内通 胀较 大概率 仍然 在 3% 以 下， 经 济处于 弱复 苏状 况，
综合当 前国 内外 整体 经济 和货币 环境 ，预 计央 行将 持续稳 健的 货币 政策 ，并 着力增 强政 策的 前瞻
性、针 对性 和灵 活性 ，适 时适度 进行 预调 微调 。6 月份资 金面 最紧 张的 阶段 已经过 去， 但预 期未
来资金 面难 以回 到前 期宽 松状况 ，利 率中 枢将 有所 抬升。 周小 川行 长讲 话中 提到， 未来 央行 工作
关注重 点是 ，一 方面 引导 金融机 构保 持合 理信 贷投 放，合 理安 排资 产负 债总 量和期 限结 构， 支持
实体经 济的 结构 调整 和转 型升级 ；另 一方 面， 也将 综合运 用各 种工 具和 手段 ，适时 调节 市场 流动
性，保 持市 场总 体稳 定， 为金融 市场 平稳 运行 和经 济发展 创造 良好 的货 币条 件。央 行公 开市 场操
作和正 回购 利率 将是 影响 资金面 、资 金利 率和 投资 者政策 预期 的关 键指 标。 同时，3 季 度是 传统
的债市 供给 增加 、资 金相 对紧张 时期 ，同 时重 启股 票IPO 也已 经纳 入日 程。 近期评 级机 构较 为密
集对某 些行 业或 个券 采取 评级下 调或 展望 负面 的调 整， 表 明经 济不 景气 带来 的 信用风 险真 实存 在，
3 季度 信用 事件 爆发 概率 增加。 此外 ，目 前监 管层 在讨论 的同 业业 务规 范、 抑制银 行同 业业 务规
模的增 长， 推动 金融 去杠 杆，以 及不 断完 善、 日趋 严格的 债券 监管 规定 ，这 都将对 债券 和资 金市
场带来 复杂 和深 远影 响，3 季度 要重 点关 注这 方面 的政策 。鉴 于此 ，针 对上 述复杂 的市 场环 境，
本基金 将坚 持一 贯以 来的 谨慎操 作风 格， 强化 投资 风险控 制， 密切 关注 宏观 经济 面 及市 场资 金面
情况， 合理 配置 资产 类属 和期限 结构 ，控 制信 用持 仓比例 和久 期， 保持 较大 的组合 弹性 应对 未来嘉实超短债债券 2013 年第 2 季度报告
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可能的 流动 性风 险、 利率 风险等 市场 风险 。在 波动 的市场 中力 求为 基金 份额 持有人 创造 安全 稳定
的收益 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
965,503,845.68 95.55
其中： 债券
933,503,845.68 92.38
资产 支持 证券
32,000,000.00 3.17
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
9,735,462.16 0.96
6 其他资 产
35,282,066.80 3.49
合计
1,010,521,374.64
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 禁止 投资 于股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 禁止 投资 于股 票。
5.4 报 告期 末按 债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 139,790,000.00 23.41
其中： 政策 性金 融债 139,790,000.00 23.41
4 企业债 券 312,613,845.68 52.36
5 企业短 期融 资券 340,442,000.00 57.02
6 中期票 据 140,658,000.00 23.56
7 可转债 - -
8 其他 - -
合计 933,503,845.68 156.35 嘉实超短债债券 2013 年第 2 季度报告
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 100236 10 国开 36 1,000,000 99,650,000.00 16.69
2 110206 11 国开 06 400,000 40,140,000.00 6.72
3 122013 08 北 辰债 400,000 40,000,000.00 6.70
4 122238 13 宁港 01 300,000 30,330,000.00 5.08
5 1382028
13 山水
MTN1
300,000 30,237,000.00 5.06
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例(%)
1 119024 侨城 02 110,000 11,000,000.00 1.84
1 119025 侨城 03 110,000 11,000,000.00 1.84
2 119023 侨城 01 100,000 10,000,000.00 1.67
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 3 只资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1 报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查， 在本 报告编 制日 前
一年内 本基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.9.2 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 59,682.72
2 应收证 券清 算款 10,025,652.05
3 应收股 利 -
4 应收利 息 20,069,509.84
5 应收申 购款 5,127,222.19
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 35,282,066.80 嘉实超短债债券 2013 年第 2 季度报告
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5.9.3 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
（1） 本基 金的 基金 份额 净 值的计 算, 精确 到0.0001 元,小 数点 第五 位四 舍五 入 。
（2 ） 基 金估 值 ： 在 证券 交 易所市 场 ， 实 行净 价交 易 的债券 按估 值日 收盘 净价 估值 ， 未 实行 净
价交易 的债 券按 估值 日收 盘价减 去债 券收 盘价 中所 含的债 券应 收利 息得 到的 净价进 行估 值； 未上
市债券 采用 估值 技术 确定 公允价 值， 在估 值技 术难 以可靠 计量 的情 况下 按成 本估值 ；在 银行 间债
券市场 交易 的债 券、 资产 支持证 券等 固定 收益 品种 ，采用 估值 技术 确定 公允 价值； 同一 债券 同时
在两个 或两 个以 上市 场交 易的， 按债 券所 处的 市场 分别估 值； 其他 资产 按照 国家有 关规 定或 行业
约定进 行估 值。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 888,670,487.45
本报告 期基 金总 申购 份额 1,726,119,088.76
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 2,022,007,703.96
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 592,781,872.25
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投、 转换 入份额 ；基 金总 赎回 份额 含转换 出份 额。
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会批 准嘉 实超短 债证 券投 资基 金募 集的文 件；
（2） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 基金 合同 》；
（3） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 招募 说明 书》 ；
（4） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 托管 协议 》；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 超短 债证券 投资 基金 公告 的各 项原稿 。
7.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
7.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。 嘉实超短债债券 2013 年第 2 季度报告
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（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2013 年 7 月 19 日
