汇添富信用债 债券型证券 投资基金
2013 年第 2 季度报告
2013 年 6 月 30 日
基金管 理人： 汇添富基金 管理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2013 年 7 月 19 日
汇添富信用债债券 2013 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2013 年 7 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但不保 证基金 一定 盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期自 2013 年 4 月 1 日起 至 6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 汇添富 信用 债债 券
交易代 码 470088
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 12 月 20 日
报告期 末基 金份 额总 额 689,947,671.00 份
投资目标
本基金 主要 投资 于信 用债 券类固 定收 益品 种， 在
严格管 理投 资风 险、 保持 资产流 动性 的基 础上 ，
为基金 份额 持有 人追 求资 产的长 期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 投资 于固 定收 益类 金融工 具的 比例 不低
于基金 资产 的 80% ， 其中 投资于 信用 债券 的资 产
不低 于基 金固 定收 益类 资产的 80% ；股票 等权
益类资 产的 投资 比例 合计 不超过 基金 资产 的
20%；现金 或到 期日 在 1 年以内 的政 府债 券不 低
于基金 资产 净值 的 5% 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 低
预期风 险、 较 低预 期收 益 的品种， 其预 期风 险收
益水平高于 货币 市场 基金 ， 低于 混合 型基 金及 股
票型基 金。
基金管 理人 汇添富 基金 管理 有限 公司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 汇添富 信用 债 A 汇添富 信用 债 C
下属两 级基 金的 交易 代码 470088 470089
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 648,782,513.22 份 41,165,157.78 份 汇添富信用债债券 2013 年第 2 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年 4 月 1 日 － 2013 年 6 月 30 日 ）
汇添富 信用 债 A 汇添富 信用 债 C
1．本期已 实现 收益 11,517,860.68 1,143,717.81
2．本 期利 润 7,437,501.06 -176,466.77
3．加 权平 均基 金份 额本 期利润 0.0092 -0.0020
4．期 末基 金资 产净 值 707,176,513.74 44,645,492.84
5．期 末基 金份 额净 值 1.090 1.085
注：１ 、本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
２、所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计入 费用 后实际 收益 水平 要低
于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
汇添富信用债 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.74% 0.14% 0.12% 0.11% 0.62% 0.03%
汇添富信用债 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.74% 0.14% 0.12% 0.11% 0.62% 0.03%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 本 基金 建仓 期为 本 《 基金合 同》 生效 之日 （2011 年 12 月 20 日 ）起 6 个月，建仓结 束时 各项
资产配 置比 例符 合合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈加荣
汇添富保本
混合型证券
投资基金的
基金经 理， 汇
添富收益快
线货币市场
基金的基金
经理， 汇添 富
信用债债券
型证券投资
基金的基金
经理， 汇添 富
2013 年 2
月 7 日
- 12 年
国籍：中国。学历：天津大学
管理工 程硕 士。 相关 业务 资格：
证券投资基金从业资格。从业
经历：曾在中国平安集团任债
券研究员、交易员及本外币投
资经理，国联安基金公司任基
金经理助理、债券组合经理，
农银汇理基金公司任固定收益
投资负 责人 。2008 年 12 月 23
日到 2011 年 3 月 2 日任 农银汇
理恒久增利债券型证券投资基
金的基 金经 理，2009 年 4 月 2汇添富信用债债券 2013 年第 2 季度报告
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高息债债券
型证券投资
基金的基 金
经理。
日到 2010 年 5 月 9 日任 农银汇
理平衡双利混合型证券投资基
金的基 金经 理。2012 年 3 月加
入汇添富基金管理有限公司任
金融工 程部 高级 经理 ，2012 年
12 月 21 日至今 任汇 添富 收益快
线货币市场基金的基金经理，
2013 年 2 月 7 日至 今任 汇添富
保本混合型证券投资基金的基
金经理 ，2013 年 2 月 7 日至今
任汇添富信用债债券型证券投
资基金 的基 金经 理，2013 年 6
月 27 日至 今任 汇添 富高 息债债
券型证券投资基金的基金经
理。
注：1、 基金的 首任 基金 经理， 其“ 任职 日期” 为基 金 合同生 效日， 其“ 离职 日期” 为根 据公 司决 议确
定的解 聘日 期；
2、 非首任 基金 经理 ， 其“ 任 职日期” 和“ 离任 日期” 分别 指根据 公司 决议 确定 的聘 任日期 和解 聘日 期 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》及 其他相 关法 律法
规、证 监会 规定 和本 基金 合同的 约定 ，本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，在
严格控 制风 险的 基础 上， 为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益 ，无 损害 基金 持有 人利益 的行 为。 本基
金无重 大违 法、 违规 行为 ，本基 金投 资组 合符 合有 关法规 及基 金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人高 度重 视投 资者利 益保 护， 根据 中国 证监会 《证 券投 资基 金管 理公司 公平 交易
制度指 导意 见》 等法 规， 借鉴国 际经 验， 建立 了健 全、有 效的 公平 交易 制度 体系， 形成 涵盖 各开
放式基 金、 特定 客户 资产 管理组 合和 社保 组合 全部 投资组 合， 交易 所市 场、 银行间 市场 等各 投资
市场， 债券 、股 票、 回购 等各投 资标 的， 并贯 穿分 工授权 、研 究分 析、 投资 决策、 交易 执行 、业
绩评估 、监 督检 查各 环节 的公平 交易 机制 。
本报告 期内 ，基 金管 理人 对公平 交易 制度 和公 平交 易机制 实现 了流 程优 化和 进一步 系统 化，
确保全 程嵌 入式 风险 控制 体系的 有效 运行 ，包 括投 资独立 决策 、研 究公 平分 享、集 中交 易公 平执
行、交 易严 密监 控和 报告 及时分 析等 在内 的公 平交 易各环 节执 行情 况良 好。 汇添富信用债债券 2013 年第 2 季度报告
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本报告 期内 ，通 过投 资交 易监控 、交 易数 据分 析以 及专项 稽核 检查 ，本 基金 管理人 未发 现任
何违反 公平 交易 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
根据中 国证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》 ，公 司制 定了同 日反 向交
易控制 的规 则， 同时 加强 对基金 、专 户、 社保 间同 日反向 交易 的监 控和 隔日 反向交 易的 检查 。公
司利用 公平 交易 分析 系统 ，对各 组合 间不 同时 间窗 口下的 同向 交易 指标 进行 持续监 控， 并定 期对
组合间 的同 向交 易分 析。 本报告 期内 基金 管理 人管 理的所 有投 资组 合参 与的 交易所 公开 竞价 同日
反向交 易成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日总 成交 量 5%的交易 次数 为 2 次， 分别是 由于 基金
流动性 需要 、专 户组 合到 期清算 卖出 证券 所致 。本 基金于 本报 告期 内未 出现 异常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2013 年二 季度 美国 经济 复 苏态势 依然 强劲 ， 尤 其就 业和房 地产 数据 持续 好于 预期， 而欧 元区
经济受 困于 债务 危机 ，依 旧维持 低迷 状态 。在 美国 经济持 续复 苏的 背景 下， 美联储 退 出 QE 的步
伐越来 越近 ，美 元受 益， 而大宗 商品 持续 承压 。而 季度国 内经 济继 续保 持一 季度疲 弱态 势， 从需
求情况 看， 出口 受政 策的 影响， 增速 大幅 回落 ，回 复真实 状态 ，投 资保 持稳 定，房 地产 和基 建依
旧是主 力， 而消 费则 持续 低迷， 综合 来看 ，目 前需 求依然 不旺 ，期 内经 济缺 乏明显 的上 升动 力。
二季度 货币 政策 虽然 名义 上不松 不紧 ，但 是 6 月份 央行主 动性 收紧 流动 性的 行为显 示了 货币 政策
实际偏 紧的 倾向 。
到 5 月 份， 受益 于流 动性 的持续 宽松 以及 城投 债的 供给放 缓， 信用 债市 场收 益率显 著回 落，
但是 6 月份 由于 流动 性极 度紧张 的局 面出 现， 收益 率整体 显著 上行 ，所 有品 种收益 率整 体是 出现
了全 价 2% 的 调整。 本基 金 一季度 末采 取了 高比 例配 置信用 债和 较高 比例 的杠 杆操作 ，5 月底则 将
组合的 杠杆 比例 大幅 下降 到 130% 以下 的水 平， 使 得 信用债 基金 即享 受了 二季 度信用 债的 上涨， 又
规避 了 6 月份信 用债 暴跌 的影响 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2013 年二 季度 本基 金 A 级净值收 益率 为 0.83% ，C 级净值 收益 率为 0.74% ， 同期业 绩比 较基
准收益 率为 0.12% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望 2013 年三 季度 ， 预计欧洲经 济难 以出 现显 著转 机， 而美 国经 济则 是复 苏势头强 劲， 房地
产、就 业数 据等 都持 续好 于预期 。在 美国 强劲 数据 的支撑 下， 市场 普遍 预期 美联储 将 在 9 月份推汇添富信用债债券 2013 年第 2 季度报告
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出 QE， 受此影 响， 预计 美元将持 续走 强， 而大宗 商品会承 压。 从国内 经济 运行态势 看， 由于三 季
度再度 出现 大规 模财 政和 货币刺 激的 可能 性很 低， 经济短 期内 将继 续处 于低 位运行 ，三 季度 经济
面临的 不确 定因 素主 要是 央行主 导的 银行 体系 降杠 杆行为 是否 会进 一步 恶化 已经较 为脆 弱的 实体
经济。 考虑 到经 济弱 复苏 与美元 指数 回升 压制 大宗 商品价 格的 局面 依然 ，三 季度 CPI 保持 在 3%
以下运 行是 大概 率事 件， 通胀不 构成 债券 市场 主要 压制力 量。 货币 政策 方面 预计央 行将 保持 稳定 ，
不会降 准或 者降 息。 但是 值得重 点关 注的 是，6 月份流动性 极度 紧张 的局 面是 否会在 三季 度出 现。
尽管经 济基 本面 还是 支持 目前的 收益 率水 平， 但是 城投债 收益 率已 经回 复 到 5 月底 的较 低水
平，明 显缺 乏吸 引力 ，再 考虑到 央行 收紧 流动 性的 可能性 依然 存在 以及 城投 债的潜 在供 给， 我们
认为城 投债 目前 已经 累积 了较大 的风 险。 本管 理人 将 密切关 注经 济基 本面 走势 积极调 整组 合结 构，
以绝对 收益 为投 资目 标， 对信用 债配 置比 例和 结构 进行积 极调 整， 控制久 期风险 ， 适度降 低杠 杆，
力争在 控制 风险 的前 提下 为投资 者创 造持 续稳 定的 收益。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
1,120,558,332.97 91.69
其中： 债券
1,120,558,332.97 91.69
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
68,709,428.27 5.62
6 其他资 产
32,817,954.82 2.69
7 合计
1,222,085,716.06
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 39,841,000.00 5.30
其中： 政策 性金 融债 39,841,000.00 5.30
4 企业债 券 913,110,832.97 121.45
5 企业短 期融 资券 114,791,500.00 15.27
6 中期票 据 52,815,000.00 7.02
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,120,558,332.97 149.05
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 122102 11 广汇 01 660,010 68,773,042.00 9.15
2 122021 09 广汇债 614,220 63,448,926.00 8.44
3 1182282
11 三一
MTN2
500,000 52,815,000.00 7.02
4 122110 11 众和债 500,860 52,590,300.00 7.00
5 122937 10 辽源债 468,270 49,341,609.90 6.56
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权 证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 没有 被监管 部门 立案 调查 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情况 。
5.8.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 汇添富信用债债券 2013 年第 2 季度报告
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5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 139,102.68
2 应收证 券清 算款 4,168,635.69
3 应收股 利 -
4 应收利 息 28,490,282.07
5 应收申 购款 19,934.38
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 32,817,954.82
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 汇添富 信用 债 A 汇添富 信用 债 C
本报告 期期 初基 金份 额总 额 776,822,737.71 25,617,018.54
本报告 期基 金总 申购 份额 401,904,791.47 203,135,770.19
减:本报 告期 基金 总赎 回份 额 529,945,015.96 187,587,630.95
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 648,782,513.22 41,165,157.78
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
1、 中 国证 监会 批准 汇添 富信用 债债 券型 证券 投资 基金募 集的 文件 ；
2、《 汇添 富信 用债 债券 型证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3、《 汇添 富信 用债 债券 型证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
5、报 告期 内汇 添富 信用 债 债券型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 ；
6、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。 汇添富信用债债券 2013 年第 2 季度报告
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7.2 存 放地 点
上海市 富城 路 99 号震旦 国际大 楼 21 楼 汇添富 基金 管理有 限公 司
7.3 查阅方 式
投资者 可于 本基 金管 理人 办公时 间预 约查 阅， 或登录基金 管理 人网 站 www.99fund.com 查阅，
还可拨 打基 金管 理人 客户 服务中 心电 话：400-888-9918 查询相 关信 息。
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