国联安双佳信用分级债券型证券投资基金 2013 年第 2 季度报 告
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国 联 安双 佳 信用 分 级债 券 型证 券 投资 基 金
2013 年第 2 季度 报 告
2013 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 国联 安基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 光大银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一 三年 七月十 八日
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2013 年 7
月 15 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保 证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 国联安双佳信用分级债券（场内简称：国安双佳）
基金主代码 162511
基金运作方式 契约型
基金合同生效日 2012 年 6 月 4 日
报告期末基金份额总额 1,021,430,469.44 份
投资目标
在严格控制风险的前提下， 通过积极主动地投资管
理，力争获取高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金主要采取利率策略、信用策略、息差策略、
可转债投资策略等积极投资策略， 在严格控制利率
风险、 信用风险以及流动性风险的基础上， 主动管
理寻找价值被低估的固定收益投资品种， 构建及调
整 固 定 收 益 投 资 组 合 ， 以 期 获 得 最 大 化 的 债 券 收
益； 并通过适当参与二级市场权益类品种投资， 力
争获取超额收益。
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业绩比较基准 中债综合指数
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中的低风
险品种， 其预期风险与收益高于货币市场基金， 低
于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 国联安基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称
国联安双佳 A 信 用 分 级
债券 （场内简称： 双佳 A ）
国联安双佳 B 信用分级
债券 （场内简称： 双佳
B ）
下属两级基金的交易代码 162512 150080
报 告 期 末 下 属 两 级 基 金 的
份额总额
529,455,516.57 份 491,974,952.87 份
下 属 两 级 基 金 的 风 险 收 益
特征
预期低风险、 预期收益相
对稳定
预期较高风险、 预期较
高收益
注： 本基金 《基金合同》 生效之日起 3 年内， 本基金的基金份额划分为国联安双
佳 A 信用分级债券（以下简称“双佳 A ” ） 、国联安双佳 B 信用分 级债券（以下
简称 “双佳 B ” ） 两级 份额， 其中双佳 A 自 《基金合同》 生效之日 起每满 6 个月
开放一次申购与赎回业务，双佳 B 封闭运作 并上市交易；本基金《基金合同》
生效后 3 年期届满，本基金转换为上市开放式基金（LOF）。
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2013 年 4 月 1 日-2013 年 6 月 30 日)
1.本期已实现收益 33,414,792.35
2.本期利润 24,137,606.35
3.加权平均基金份额本期利润 0.0227
4.期末基金资产净值 1,071,032,221.30
5.期末基金份额净值 1.049
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注：1、 本期已 实现收 益指基金 本期利 息收入 、投资收 益、其 他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益，包含停牌股票按公允价值调整的影响；
2、上述 基金业 绩指标 不包括持 有人交 易基金 的各项费 用，例 如，开 放式基
金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 2.19% 0.17% 0.12% 0.11% 2.07% 0.06%
3.2.2 自 基 金合同 生效以 来基 金累计 份额 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
国联安双佳信用分级债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与 同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2012 年 6 月 4 日至 2013 年 6 月 30 日）
注：1、本基金业绩比较基准为中债综合指数；
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2、 本基金基金合同于 2012 年 6 月 4 日生效。 本基金建仓期为自基金合同生
效之日起的 6 个月，建仓期结束时各项资产配置符合合同约定。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
黄志钢
本基金基金
经理、兼任
国联安双力
中小板综指
分级证券投
资基金基金
经理、上证
大宗商品股
票交易型开
放式指数证
券投资基金
基金经理助
理、国联安
上证大宗商
品股票交易
型开放式指
数证券投资
基金联接基
金基金经理
助理
2012-6-4 -
6 年 （自
2007 年
起）
黄志钢先生， 硕士， 先
后在海通期货担任研
究员、 国元证券股份有
限公司担任衍生产品
部高级经理。 黄志钢先
生于 2008 年 10 月加盟
国联安基金管理有限
公司， 曾担任金融工程
分析师。2010 年 11 月
起， 担任上证大宗商品
股票交易型开放式指
数证券投资基金基金
经理助理。2010 年 12
月起， 兼任国联安上证
大宗商品股票交易型
开放式指数证券投资
基金联接基金基金经
理助理。2012 年 3 月
起， 兼任国联安双力中
小板综指分级证券投
资基金基金经理。 2012
年 6 月 起， 兼任本基金
基金经理。
注：1、基金经理的任职日期和离职日期为公司对外公告之日；
2、证券从业年限的统计标准为证券行业的工作经历年限。
4.2 报 告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《国联安双佳信用分级债券型证券投资基金基金合同》 及其他相关法律法规、 法
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律文件的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金财产， 在严格控
制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金运作管理符合有关法
律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持 有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人遵照相应法律法规和内部规章， 制定并完善了 《国联安基金管
理有限公 司公平 交易制 度》 （以 下简称 “公平 交易制度 ” ） ， 用以规范 包括投资授
权、 研究分析、 投资决策、 交易执行以及投资管理过程中涉及的实施效果与业绩
评估等投资管理活动相关的各个环节。
本报告期内， 本基金管理人严格执行公平交易制度的规定， 公平对待不同投
资组合， 确保各投资组合在获得投资信息、 投资建议和投资决策等方面均享有平
等机会； 在交易环节严格按照时间优先， 价格优先的原则 执行指令； 如遇指令价
位相同或指令价位不同但市场条件都满足时， 及时执行交易系统中的公平交易模
块； 采用公平交易分析系统对不同投资组合的交易价差进行定期分析； 对投资流
程独立稽核等。
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成
交较少的单边交易量未发现有超过该证券当日成交量 5% 的情况。公平交易制度
总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的无法解释的异常
交易行为。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和 运作 分析
2013 年第二 季度 ，宏 观经济数 据持 续疲软 ， 企业经营 情况 持续恶 化 ，尽管
美国、 日本推行了量化宽松政策， 对于中国的出口形势并没有明显改善。 领导层
希望调整经济增长模式， 对经济下行的容忍度增加。 由于 PPI 持续下 行， 第二季
度食品价格也出现下行趋势。
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低通胀、 弱复苏的经济状况符合了我们年初做出的判断， 市场的风险偏好减
弱，这对转债市场带来较大的负面影响。对债券市场来看，由于通胀压力较小，
经济复苏动力不足，债券市场在二季度初仍有一定的上行，但是到了二季度末，
流动性高度紧张和融资成本高企， 这使得债券市场出现了相当幅度的调整。 整体
市场出现平坦化的趋势， 短端信用品种收益率上行更加明显。 基于如此的债市环
境判断下，本基金加大了对短久期信用品种投资，减持转债。
经济在近两年内都是一个结构调整的过程。我们可能不担心经济总量的问
题， 但是经济结构调整的压力会比较显著。 因此市场 利率变化可能近两年都不是
很大的问题， 但是企业信用风险变化可能是我们关注的重心。 展望全年，CPI 数
据或将保持平稳，但三季度资金面仍有可能出现短期紧张局面，加上 IPO 重启，
企业信用风险恶化的事件的影响，而且中国经济的结构性调整可能对理财市场、
城投融资平台等造成冲击， 从而影响到债券市场不同品种的息差水平， 因此债券
市场波动幅度或将加大。我们认为信用债券在 2013 年第三季度可 能不如以往季
度， 但是杠杆交易和息差交易或许仍有机会， 对此我们将力争做好信用债券基本
面的研究和筛选工作。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
本报告期 内， 本基金的份额净值增长率为 2.19% ， 同期业绩比较基准收益率
为 0.12% 。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（ ％）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,720,483,525.47 91.68
其中：债券 1,720,483,525.47 91.68
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
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5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入 返
售金融资产
- -
6
银行存款和结算备付金合
计
87,531,863.38 4.66
7 其他资产 68,622,256.51 3.66
8 合计 1,876,637,645.36 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期 末按 券种品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债 券 品 种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国 家 债 券 - -
2 央 行 票 据 - -
3 金 融 债 券 - -
其 中 ： 政 策 性 金 融 债 - -
4 企 业 债 券 1,512,684,215.47 141.24
5 企 业 短 期 融 资 券 99,874,000.00 9.33
6 中 期 票 据 71,234,000.00 6.65
7 可 转 债 36,691,310.00 3.43
8 其他 - -
9 合计 1,720,483,525.47 160.64
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项存在尾差。
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 1280182 12 津南债 1,000,000 102,380,000.00 9.56
2 122641 12 武进债 899,660 91,585,388.00 8.55
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3 1080011 10 萍乡城投债 800,000 82,416,000.00 7.70
4 122669 12 桂林债 700,000 72,520,000.00 6.77
5 122630 12 惠投债 700,000 72,310,000.00 6.75
5.6 报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投
资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货，没有相关投资政策。
5.9 投 资组 合报 告附注
5.9.1 本报告 期内， 本 基金投资 的前十 名证券 的发行主 体没有 出现被 监管部门立
案调查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.9.2 本基金 投资的 前 十名股票 中，没 有投资 于超出基 金合同 规定备 选股票库之
外的股票。
5.9.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
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5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 113001 中行转债 20,022,000.00 1.87
2 110015 石化转债 8,285,060.00 0.77
3 113002 工行转债 7,656,600.00 0.71
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§ 6
基 金 份额变 动
单位：份
国联安双佳 A 信用分
级债券 （场内简称： 双
佳 A ）
国联安双佳 B 信用分
级债券（场内简称：
双佳 B ）
报告期期初基金份额总额 587,315,591.37 491,974,952.87
报告期期间 基金总申购份额 285,294,248.53 -
减： 报告期期间基金 总 赎回份额 355,454,162.48 -
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以＂- ＂填列）
12,299,839.15 -
报告期期末基金份额总 额 529,455,516.57 491,974,952.87
1 存出保证金 119,378.07
2 应收证券清算款 33,592,600.38
3 应收股利 -
4 应收利息 34,910,278.06
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 68,622,256.51
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§ 7
备 查 文件目 录
7.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准国联安双佳信用分级债券型证券投资基金发行及募集的
文件
2、 《国联安双佳信用分级债券型证券投资基金基金合同》
3、 《国联安双佳信用分级债券型证券投资基金招募说明书》
4、 《国联安双佳信用分级债券型证券投资基金托管协议》
5、 基金管理人业务资格批件和营业执照
6、 基金托管人业务资格批件和营业执照
7、 中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
上海市浦东新区陆家嘴环路 1318 号星展银行大厦 9 楼
7.3 查阅方式
网址：www..gtja-allianz.com 或 www.vip-funds.com
国 联安 基金管 理有 限公司
二 〇一 三年七 月十 八日
