招商安本增利债券型证券投资基金 招商安本增利债券型证券投资基金 招商安本增利债券型证券投资基金 招商安本增利债券型证券投资基金
2013 2013 2013 2013 年第 年第 年第 年第 2 2 2 2 季度报告 季度报告 季度报告 季度报告
2013 2013 2013 2013 年 年 年 年 6 6 6 6 月 月 月 月 30 30 30 30 日 日 日 日
基金管理人 基金管理人 基金管理人 基金管理人： ： ： ：招商基金管理有限公司 招商基金管理有限公司 招商基金管理有限公司 招商基金管理有限公司
基金托管人 基金托管人 基金托管人 基金托管人： ： ： ：中国光大银行股份有限公司 中国光大银行股份有限公司 中国光大银行股份有限公司 中国光大银行股份有限公司
报告 报告 报告 报告送出日期 送出日期 送出日期 送出日期： ： ： ：2013 2013 2013 2013 年 年 年 年 7 7 7 7 月 月 月 月 17 17 17 17 日 日 日 日
招商安本增利债券型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
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§ § § §1
重要提示 重要提示 重要提示 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2013年 7月 15日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年4 月1日起至 6月 30日止。
§ § § §2
基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况
基金简称 招商安本增利债券
基金主代码 217008
交易代码 217008
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年 7月 11日
报告期末基金份额总额 686,333,427.67 份
投资目标
在严格控制风险、维护基金本金安全的基础上，为基
金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。
投资策略
1、资产配置
本基金对债券等固定收益类品种的投资比例为 80％
-100％（其中现金或到期日在一年以内的政府债券不
低于 5％） ；股票等权益类品种的投资比例为 0％-20
％。
2、组合构建
（1）货币市场工具投资：将以严谨的市场价值分析
为基础，采用稳健的投资组合策略，通过对短期金融
工具的组合操作，在保持资产流动性的同时，追求稳
定的投资收益。
（2）债券（不含可转债）投资：将采取积极主动的
投资策略，以中长期利率趋势分析为基础,结合中长
期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析,实
施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合招商安本增利债券型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
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投资收益。
（3）可转债投资：主要采用可转债相对价值分析策
略。通过分析不同市场环境下其股性和债性的相对价
值，把握可转债的价值走向，选择相应券种，从而获
取较高投资收益。
（4） 股票投资： 在参与股票一级市场投资的过程中，
将全面深入地把握上市公司基本面，深入发掘新股内
在价值，结合市场估值水平和股市投资环境，充分发
挥本基金作为机构投资者在新股询价发行过程中的
对新股定价所起的积极作用，积极参与新股的申购、
询价与配售， 有效识别并防范风险， 以获取较好收益。
\当本基金管理人判断市场出现明显的投资机会，或
行业（个股）的投资价值被明显低估时，本基金可以
直接参与股票二级市场投资，努力获取超额收益。在
构建二级市场股票投资组合时，本基金管理人强调将
定量的股票筛选和定性的公司研究有机结合，挖掘价
值被低估的股票。
业绩比较基准 三年期银行定期存款税后利率＋20bp
风险收益特征
本基金为流动性好、低风险、稳健收益类产品，可以
满足追求本金安全基础上持续稳定收益的个人和机
构投资者的投资需求。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
§ § § §3
主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2013年 4月 1日 － 2013 年6 月 30 日 ）
1.本期已实现收益 31,790,488.40
2.本期利润
5,223,295.99
3.加权平均基金份额本期利润 0.0071
4.期末基金资产净值 766,207,022.33
5.期末基金份额净值 1.1164
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
招商安本增利债券型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
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3.2 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.82% 0.46% 1.12% 0.01% -0.30% 0.45%
注：业绩比较基准收益率＝三年期银行定期存款税后利率＋0.20%，业绩比较基准按日收益进行算
术累加。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较 变动的比较 变动的比较 变动的比较
注：根据基金合同第十二条（三）投资方向的规定：本基金对债券等固定收益类品种的投资比例
为 80%-100%（其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于 5%） ；股票等权益类品种的投资比
例为 0%-20%。本基金于 2006 年7 月 11 日成立，自基金成立日起 6个月内为建仓期，建仓期结束
时相关比例均符合上述规定的要求。
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§ § § §4
管理人报告 管理人报告 管理人报告 管理人报告
4.1 基金经理 基金经理 基金经理 基金经理（ （ （ （或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组） ） ） ）简介 简介 简介 简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
张婷
本基金的
基金经理
2010年 2月
12 日
- 8
张婷，女，中国国籍，
管理学硕士。曾任职
于中信基金管理有限
责任公司以及华夏基
金管理有限公司，从
事债券交易、研究以
及投资管理相关工
作，2009 年加入招商
基金管理有限公司，
曾任固定收益投资部
助理基金经理，招商
安泰股票证券投资基
金及招商安泰平衡型
证券投资基金基金经
理，现任固定收益投
资部副总监、招商安
本增利债券型证券投
资基金、招商安泰债
券投资基金及招商双
债增强分级债券型证
券投资基金的基金经
理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日期，后任基金经理的任职日期以及历
任基金经理的离任日期为公司相关会议做出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人
员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运 管理人对报告期内本基金运 管理人对报告期内本基金运 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 作遵规守信情况的说明 作遵规守信情况的说明 作遵规守信情况的说明
基金管理人声明： 在本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商安本增利债
券型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整
体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及
基金合同的规定。 招商安本增利债券型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
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4.3 公平交易专项说明 公平交易专项说明 公平交易专项说明 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况 公平交易制度的执行情况 公平交易制度的执行情况 公平交易制度的执行情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建
立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理
等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限
的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中
央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。
4.3.2 异常交易行为的专项说明 异常交易行为的专项说明 异常交易行为的专项说明 异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送
的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相
关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合
等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日
成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现 报告期内基金的投资策略和业绩表现 报告期内基金的投资策略和业绩表现 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 说明 说明 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内基金投资策略和运作分析
宏观与政策分析：
2013年 2季度，经济增长总体下行。随着 4 月后半段工业领域的数据开始走弱，市场对经济
的预期发生明显调整。总需求出现回落，房地产销售增速开始下降，同时房地产投资显露出下行
的势头，基建投资在政府转变增长方式的指导思想下增速不见起色。消费在反腐、节能补贴退出
等不利因素的扰动下低位徘徊，出口增速在外管局的强势监管之下逐渐挤掉非贸易水分，下滑幅
度明显。在经济增速疲软背景下，银行间市场资金突然收紧，央行的态度更是大超市场预期，虽
然央行最后连发稿件安抚市场，但前期的异常紧张还是造成了不良的后果。一方面实体利率跟随
银行间利率飙升，这对于疲弱的经济来讲无异于雪上加霜；另一方面市场和银行对资金宽松的预
期发生了逆转。
通胀方面总体稳定，CPI的波动主要由蔬菜价格波动和数据计量出现的扰动所造成，整体看招商安本增利债券型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
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食品领域通胀压力轻微，猪肉的供给也在逐渐恢复。更值得关注的是非食品领域的通胀压力出现
下降，特别是 5月份非食品环比明显低于季节性，这为低通胀环境奠定了坚实的基础。后期通胀
将更多跟随基数波动，环比角度的通胀压力将维持低位。
新一届政府通过各种方式，多次强调对于经济增长的调控思路。习总书记提到不以 GDP增长
率论英雄。国务院常务会议提出用好增量、盘活存量，央行有意引导银行间利率上升来警示商业
银行过快的信贷投放和过于激进的同业业务，这些举动都显示出本届政府对短期的经济增速并不
看重，结构改革、化解遗留问题可能是更为重要的目标。
债券市场回顾：
2 季度债券市场大幅波动，4-5月份比较稳定，资金面从 5月 20号开始持续收紧，最终的紧
张程度大幅超越市场预期，各期限回购利率加权平均值都创下历史新高，这也带来了债券收益率
的大幅上升。部分短期品种收益率创下历史新高，中长期品种和信用品种也未能幸免，在一段时
间的盘整后，最终也出现了大幅调整。但在央行安抚市场后，收益率的下行也同样迅速和猛烈，
不少品种的收益率回到了6 月初的水平。从季度跨度来看，各期限、品种收益率都出现上升。
股票市场回顾：
二季度 A 股市场先涨后跌，市场对于经济走势的预期变得悲观，银行间市场资金紧张加大了
市场的担忧程度，以金融地产为代表的高贝塔周期类股票大幅下跌，而以 TMT、传媒为代表的创
业板和大众消费、医药等传统稳定增长类股票继续保持强势，市场结构分化极其严重。
基金操作回顾：
回顾 2013年第2 季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程
进行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整；考虑到
股票市场波动，适度参与了股票资产的配置。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现 报告期内基金的业绩表现 报告期内基金的业绩表现 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.1164 元，本报告期份额净值增长率为 0.82%，同期业绩
比较基准增长率为 1.12%，基金业绩表现低于业绩比较基准，幅度为 0.30%。主要原因是：二季度
权益市场大幅下跌。
4.5 管理人对宏观经济 管理人对宏观经济 管理人对宏观经济 管理人对宏观经济、 、 、 、证券市场及行业走势的简要展望 证券市场及行业走势的简要展望 证券市场及行业走势的简要展望 证券市场及行业走势的简要展望
展望 2013年 3季度债券市场，从基本面上看， 6月份的资金紧张带来的负面影响将逐渐发
酵，特别是融资增长逐渐受到约束，这决定了经济下行的长度和深度。在流动性宽松褪去之后，
房地产销售增速及房地产投资增速难以快速增长。而产能过剩、杠杆过高、外需低迷等中期抑制招商安本增利债券型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
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经济增长的力量依然存在,经济增速仍然疲软。流动性方面，美联储退出 QE的过程可能比市场想
象中波折，资金持续流出的可能也不大，但外汇占款增量将下一个平台。目前市场紧张预期的缓
解关键在于央行能否祭出常态化逆回购这样的宽松工具， 否则资金利率的中枢将明显高于上半年。
经济增长是决定债券市场中期运行的核心因素，对3 季度债券市场大方向可以看好，但资金利率
限定了收益率的下降空间，央行能否及时放松决定了行情的空间和兑现时点。
§ § § §5
投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 76,991,948.42 5.70
其中：股票
76,991,948.42 5.70
2 固定收益投资
1,234,033,402.53 91.33
其中：债券
1,234,033,402.53 91.33
资产支持证券
- -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计
15,442,143.53 1.14
6 其他资产
24,693,414.02 1.83
7 合计
1,351,160,908.50
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 5,879,395.20 0.77
B 采矿业 - -
C 制造业 47,155,052.61 6.15
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 10,630,000.00 1.39
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 5,641,709.84 0.74
K
房地产业
7,685,790.77 1.00
L
租赁和商务服务业
- - 招商安本增利债券型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
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M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计 76,991,948.42 10.05
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 002104 恒宝股份 1,559,930 20,138,696.30 2.63
2 601607 上海医药 1,000,000 10,630,000.00 1.39
3 300124 汇川技术 299,983 10,496,405.17 1.37
4 600519 贵州茅台 43,222 8,314,616.14 1.09
5 600240 华业地产 1,799,951 7,685,790.77 1.00
6 002234 民和股份 699,928 5,879,395.20 0.77
7 000423 东阿阿胶 150,000 5,802,000.00 0.76
8 601688 华泰证券 699,964 5,641,709.84 0.74
9 002271 东方雨虹 129,910 2,403,335.00 0.31
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 65,296,638.00 8.52
2 央行票据 - -
3 金融债券 100,675,000.00 13.14
其中：政策性金融债 100,675,000.00 13.14
4 企业债券 750,916,806.00 98.00
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 317,144,958.53 41.39
8 其他 - -
9 合计 1,234,033,402.53 161.06
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％） 招商安本增利债券型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
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1 122809 11 准国资 878,620 92,255,100.00 12.04
2 1280047 12 郑新债 800,000 84,864,000.00 11.08
3 1280363 12盐城东方债 800,000 82,872,000.00 10.82
4 122837 11 武经发 700,000 72,674,000.00 9.48
5 113001 中行转债 667,180 66,791,389.80 8.72
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明 明 明 明
细 细 细 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流
程上要求股票必须先入库再买入。
5.8.3 其他资产构成 其他资产构成 其他资产构成 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 415,747.71
2 应收证券清算款 1,227,589.85
3 应收股利 -
4 应收利息 20,338,511.49
5 应收申购款 2,711,564.97
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 24,693,414.02
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 113001 中行转债 66,791,389.80 8.72
2 110017 中海转债 57,893,150.00 7.56
3 113002 工行转债 50,314,800.00 6.57
4 110018 国电转债 45,892,885.20 5.99 招商安本增利债券型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
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5 110016 川投转债 23,316,816.00 3.04
6 110020 南山转债 14,445,986.90 1.89
7 110015 石化转债 4,991,000.00 0.65
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§ § § §6
开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 881,882,392.42
本报告期基金总申购份额 118,363,108.77
减:本报告期基金总赎回份额 313,912,073.52
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 686,333,427.67
注：申购含红利再投、转换入份额，赎回含转换出份额。
§ § § §7
备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录
7.1 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商安本增利债券型证券投资基金设立的文件；
3、《招商安本增利债券型证券投资基金基金合同》；
4、《招商安本增利债券型证券投资基金托管协议》；
5、《招商安本增利债券型证券投资基金招募说明书》；
6、《招商安本增利债券型证券投资基金 2013年第2季度报告》。
7.2 存放地点 存放地点 存放地点 存放地点
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7.3 查阅方式 查阅方式 查阅方式 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有招商安本增利债券型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
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2013 年 7 月 17 日
