万 家 岁 得 利定 期 开 放 债券 型 发 起 式证 券 投
资基金 2013 年第 2 季度报告
2013 年6 月30 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2013 年 7 月17 日
万家岁得利定期开放债券型基金 2013 年第 2 季度报告
第 2 页 共 11 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2013 年7 月15 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年04 月01 日 起至 06 月30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 万家岁 得利 定期 开放 债券
基金主 代码 519190
交易代 码 519190
基金运 作方 式
契约型 发起 式。 本基 金以 定期开 放方 式运 作， 自基 金
合同生 效之 日起 （包 括 基 金合同 生效 之日 ） 或 自每 一
开放期 结束 之日 次日 起 （ 包括该 日） 一年 内， 本 基 金
封闭运 作， 不办 理基 金份 额的申 购赎 回业 务。 每个 封
闭期结 束后 首个 工作 日起 ， 本基 金进 入开 放期 ， 每 个
开放期 最长 不超 过 20 个 工 作日， 最短 不少 于 5 个工
作日。
基金合 同生 效日 2013 年 3 月 6 日
报告期 末基 金份 额总 额 6,380,439,193.08 份
投资目 标
在合理 控制 风险 和保 持资 产流动 性的 前提 下， 追求 基
金资产 的长 期稳 定增 值， 力争获 得超 过业 绩比 较基 准
的收益 。
投资策 略
本基金 每个 封闭 运作 周期 的投资 策略 分为 三个 阶段 ：
第一阶 段， 即封 闭期 前期 ， 将适 当提 高组 合资 产平 均
久期， 配置 流动 性低 但收 益较高 的长 期信 用债 券， 运
用多种 积极 投资 策略 扩大 收益； 第二 阶段 ， 即 封闭 期
后期， 将有 序减 少长 期配 置， 增 加与 剩余 封闭 期限 匹
配且流 动性 更强 的短 期国 债、 货 币市 场工 具等 投资 品
种； 第 三阶 段， 即 封闭 到 期， 将 持有 大量 现金 及货 币万家岁得利定期开放债券型基金 2013 年第 2 季度报告
第 3 页 共 11 页
市场投 资工 具， 降低 封闭 期和开 放期 衔接 时的 流动 性
风险。 围绕 着这 三个 阶段 的投资 策略 ， 基 金管 理人 还
将坚持 在组 合久 期和 封闭 期限适 当匹 配的 原则 下， 灵
活应用 各种 投资 策略 ，以 追求绝 对回 报。
开放期 内， 本基 金为 保持 较高的 组合 流动 性， 方便 投
资人安 排投 资， 在遵 守本 基金有 关投 资限 制 与 投资 比
例的前 提下 ， 将 主要 投资 于高流 动性 的投 资品 种， 减
小基金 净值 的波 动。
业绩比 较基 准 1 年期 银行 定期 存款 税后 利率 × 1.2
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 低风 险
的品种 ， 其 预期 的风 险收 益水平 低于 股票 型基 金和 混
合型基 金， 高于 货币 市场 基金。
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年 4 月 1 日 － 2013 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 55,413,162.48
2.本期 利润
26,860,878.71
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0042
4.期末 基金 资产 净值 6,389,864,045.26
5.期末 基金 份额 净值 1.0015
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入( 不含 公允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额, 本期 利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
2、上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用, 计入 费用 后实 际收 益 水平要 低于 所列 数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业 绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.44% 0.08% 0.91% 0.00% -0.47% 0.08%
万家岁得利定期开放债券型基金 2013 年第 2 季度报告
第 4 页 共 11 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： （1 ）本 基金 合同 生效 日期 为 2012 年3 月6 日 ， 基金合 同生 效起 至披 露时 点未满 一年 。
（2 ） 本基 金的 建仓 期为 自 基金合 同生 效日 起6 个月 。截至 报告 期末 ，本 基金 尚处于 建仓 期。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
邹昱
本 基 金 基
金 经 理 、
万家14 天
理 财 债 券
基 金 基 金
经 理 、 万
家 添 利 分
级 债 券 基
2013 年3 月
6 日
2013 年4 月
17 日
6 年
硕 士 学 位, 曾 就 职 于
南京银行股份有限公
司，从事固定收益投
资研究 工作 。2008 年
4 月加 入本 公司, 曾担
任基金 经理 助理 。 万家岁得利定期开放债券型基金 2013 年第 2 季度报告
第 5 页 共 11 页
金 基 金 经
理
朱虹
本 基 金 基
金 经 理 、
万 家 信 用
恒 利 债 券
基 金 基 金
经 理 、 万
家 稳 健 增
利 债 券 基
金 基 金 经
理 、 万 家
添 利 分 级
债 券 基 金
基金经
理 、 固 定
收 益 部 总
监
2013 年4 月
17 日
- 5 年
经济学硕士，曾任长
城保险股份有限公司
债券投资助理，天弘
基金管理有限公司基
金经理 ，2012 年 1 月
加入万家基金管理有
限公司 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 以公 告为 准。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《 证 券投资 基金 法》 、 《证 券 投资基 金运 作管
理办法 》 等法 律 、 法 规和 监管部 门的 相关 规定,依 照 诚实信 用 、 勤 勉尽 责 、 安 全高效 的原 则管 理和
运用基 金资 产, 在认 真控 制 投资风 险的 基础 上, 为基 金 持有人 谋取 最大 利益,没 有 损害基 金持 有人
利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》, 公 司制定 了 《公 平
交易管 理办 法》 和 《异 常 交易监 控及 报告 管理 办法 》 等规 章制 度,涵 盖了 研究 、 授权、 投资 决策 和
交易执 行等 投资 管理 活 动 的各个 环节,确 保公 平对 待 不同投 资组 合, 防范 导致 不 公平交 易以 及利 益
输送的 异常 交易 发生 。
公司制 订了 明确 的投 资授 权制度,并 建立 了统 一的 投 资管理 平台,确 保不 同投 资 组合获 得公 平
的投资 决策 机会 。 实 行集 中 交易制 度, 对于 交易 所公 开 竞价交 易, 执行 交易 系统 中 的公平 交易 程序;
对于债 券一 级市 场申 购、 非公开 发行 股票 申购 等非 集中竞 价交 易, 按照 价格 优 先、 比 例分 配的 原则
对交易 结果 进行 分配;对 于 银行间 交易,按 照时 间优 先 、价格 优先 的原 则公 平公 正的进 行询 价并 完万家岁得利定期开放债券型基金 2013 年第 2 季度报告
第 6 页 共 11 页
成交易 。 为保 证公 平交 易 原则的 实现, 通 过制 度规 范 、 流 程审 批、 系统 风控 参 数设置 等进 行事 前控
制, 通 过对 投资 交易 系统 的 实时监 控进 行事 中控 制, 通 过对异 常交 易的 监控 和分 析实现 事后 控制 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。
本报告 期内 无下 列情 况: 所 有投资 组合 参与 的交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
岁得利 建仓 期我 们对 市场 的展望 如下 所述 ： 预 计未 来 一个季 度, 债券 市场 对长 期 预期会 强于 对
短期波 动的 影响 。市 场整 体较上 一个 季度 对风 险厌 恶情绪 会加 强。
宏观经 济 在2012 年 并没 有 大规模 扩张,多 数企 业经 营 杠杆下 降, 但多 数发 债企 业 仍处于 经营
下滑和 亏损 的经 营周 期中 。必须 警惕 信用 风险 的出 现对市 场收 益总 水平 的影 响。在 对经 济长 期预
期偏悲 观的 情况 下, 在久 期 策略上 选择 逐步 降低 久期 。 类属 配置 选择 偏重 利率 债。 同 时为 了持 有票
息收益,会 长期 持有 一些 资 质相对 稳定,低 评级 短久 期 的中期 票据 。
二季度 央行 重新 启 动3 个 月央票 发行 、仍 然暂 停逆 回购， 我们 认为 这是 较明 显的收 紧信 号。
结合其 在公 开市 场操 作、 当期汇 率变 动所 引发 的套 利资金 流出 ，以 及人 民币 离岸市 场资 金价 格的
变动， 我们 认 为6 月 将会 迎来以 上累 计效 应的 集中 爆发。 综上 ，短 期利 率将 会升至 较高 水平 从而
影响整 个市 场的 估值 收益 率。
基于以 上的 分析 ，万 家岁 得利基 金一 直保 持80% 的 较低仓 位， 且同 时持 有逆 回购头 寸。
6 月下 旬央 行选 择干 预短 期利率 而市 场利 率， 基于 对波动 因素 产生 在短 端利 率的特 点， 结合
岁得利 基金 的剩 余期 限， 选择将 逆回 购头 寸转 而配 置AAA 评级 短期 融资 券。
我们 重 新考 虑了 长期 利率 债券的 配置 价值 ，由 于此 前市场 对经 济的 下跌 预期 非常充 分， 所以
整体长 期债 券的 超额 收益 并不突 出。 因此 在此 次市 场下跌 过程 中未 参 与5 年AAA 品 种及 利率 品种
的波段 ，虽 然未 遭受 损失 ，但也 失去 了一 些获 取收 益的机 会。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末, 本基 金份 额 净值 为 1.0015 元,本 报告 期份额 净值 增长 率 为0.44%,业绩 比较 基
准收益 率 0.91% 。 万家岁得利定期开放债券型基金 2013 年第 2 季度报告
第 7 页 共 11 页
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
央行、 银监 会对 于当 前“ 盘活存 量信 贷” 的意 图， 意在向 实体 经济 和市 场注 入流动 性。 此次
“盘活 信贷 存量 ”在 阶段 性稳 定 了市 场对 于经 济下 滑的预 期， 流动 性阶 段性 将重回 宽裕 。
在过去 的三 年中 央行 对同 业业务 和融 资平 台对 接理 财的清 理和 控制 ， 曾 经引 发了短 期 shibor
利率的 波动 性增 强。 虽然 阶段性 流动 性注 入使 得市 场预期 暂稳 ， 但 在广 义货 币M2 收紧 至 13%的目
标下， 我们 认为 央行 会选 择增强 短期 利率 适度 波动 性，进 而使 同业 、理 财等 业务进 一步 规范 。同
时，去 杠杆 和回 归表 内也 会使回 购利 率为 代表 的短 期利率 进一 步增 强波 动。
虽然趋 势上 看债 券市 场获 取超额 收益 的概 率在 上升 ，但是 节奏 上看 长期 利率 债券在 未来 一个
季度仍 不具 备较 强的 进攻 性。整 个债 券市 场表 现将 会逐步 平 淡 ，主 要的 收益 差别在 权益 类资 产的
配置差 别。
当前的 信用 债环 境较 为恶 劣，是 信用 债大 发展 的5 年时间 中环 境最 为恶 劣的 一年。 评级 下调
所引发 的市 场抛 售比 比皆 是。产 业类 债券 目前 的情 况较差 ，业 绩连 续下 滑及 连续亏 损的 企业 日渐
增多。 城投 类债 券面 临理 财清理 而引 发资 金接 续的 问题。 与此 相对 的是 信用 利差仍 在历 史低 位徘
徊，风 险收 益不 成正 比。 我们认 为当 前的 利差 并未 反映信 用风 险的 合理 定价 ，因此 谨慎 持有 长期
信用债 ，且 回避 万家 信用 评级系 统中 风险 较高 的行 业和发 行人 。
对于可 能产 生的 评级 下调 ，在进 行保 守评 估的 基础 上，结 合债 券剩 余期 限谨 慎持有 。
总体上 仍将 以风 险对 冲和 核心收 益为 主, 保持 基金 总 体的稳 定性 。 同 时对 组合 进 行较为 积极 的
调整, 规避 不必 要的 波动 。 在控制 风险 和保 持流 动性 的基础 上, 追求 稳定 的、 长 期的回 报。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
6,109,946,645.36 93.92
其中： 债券
6,109,946,645.36 93.92
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
180,000,830.00 2.77
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- - 万家岁得利定期开放债券型基金 2013 年第 2 季度报告
第 8 页 共 11 页
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
10,719,985.59 0.16
6 其他资 产
204,628,636.16 3.15
7 合计
6,505,296,097.11
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 59,460,000.00 0.93
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 540,645,000.00 8.46
其中： 政策 性金 融债 540,645,000.00 8.46
4 企业债 券 1,296,828,645.36 20.30
5 企业短 期融 资券 3,309,629,000.00 51.79
6 中期票 据 903,384,000.00 14.14
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 6,109,946,645.36 95.62
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 124135 13 滇 公投 1,500,000 151,350,000.00 2.37
2 041272003
12 甘 公投
CP001
1,500,000 151,140,000.00 2.37
3 041353017
13 昆钢
CP001
1,500,000 149,055,000.00 2.33
4 041357002
13 中色
CP001
1,400,000 139,076,000.00 2.18
5 041364008
13 甘 公投
CP001
1,300,000 129,207,000.00 2.02
万家岁得利定期开放债券型基金 2013 年第 2 季度报告
第 9 页 共 11 页
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.8.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.8.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据基 金合 同， 本基 金暂 不可投 资于 股指 期货 。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1
本报告期内,本 基金投资 的 前十名证券的 发行主体 不 存在被监管部 门立案调 查 的, 在报告编 制
日前一 年内 也不 存在 受到 公开谴 责、 处罚 的情 况。
5.9.2
基金投 资的 前十 名股 票中, 不存在 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 17,150.88
2 应收证 券清 算款 109,012,123.99
3 应收股 利 -
4 应收利 息 95,599,361.29
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 204,628,636.16
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
万家岁得利定期开放债券型基金 2013 年第 2 季度报告
第 10 页 共 11 页
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 6,380,439,193.08
本报告 期基 金总 申购 份额 -
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 -
本报告 期基 金 拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 6,380,439,193.08
§7 发起式 基金发起资金持有 份额情况
项目
持有份 额总
数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总
数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有 资
金
10,001,250.00 0.16 10,001,250.00 0.16 3 年
合计 10,001,250.00 0.16 10,001,250.00 0.16 3 年
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2 、《 万家 岁得 利定 期开 放 债券型 发起 式证 券投 资基 金基金 合同 》。
3 、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
4 、 本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 报纸 上公 开披 露的 基金净 值、 更新 招募 说明 书及其 他临 时公
告。
5 、万 家岁 得利 定期 开放 债 券型发 起式 证券 投资 基 金2013 年第 二季 度报 告原 文 。
6 、万 家基 金管 理有 限公 司 董事会 决议 。 万家岁得利定期开放债券型基金 2013 年第 2 季度报告
第 11 页 共 11 页
8.2 存 放地 点
基金管 理人 的办 公场 所， 并登载 于基 金管 理人 网站 ：
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
万家基金管理有限公司
2013 年 7 月17 日
