兴 全 保 本 混合 型 证 券 投资 基 金
2013 年第2 季度报告
2013 年6 月30 日
基金管 理人： 兴业全球基 金管理有限公司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2013 年 7 月17 日
兴全保 本混合型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
第 1 页 共 11 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2013 年 7 月 15 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记 载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 兴全保 本混 合
基金主 代码 163411
交易代 码 163411
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 8 月 3 日
报告期 末基 金份 额总 额 657,672,254.53 份
投资目 标
本基金 通过 特定 组合 保险 策略 ， 在 确保 保本 周期 到期 时
的保本 底线 的基 础上 ，寻 求组合 资产 的稳 定增 长。
投资策 略
1、 基 于可 转债 投资 的 OBPI 策略 ， 即 以可 转债 所隐 含 的
看涨期 权代 替投 资组 合保 险策略 所要 求的 看涨 期权 ， 利
用可转 债自 身特 性来 避免 因为频 繁调 整低 风险 资产 与
风险资 产配 比带 来的 交易 成本。
2、 可 转债 与股 票替 代的TIPP 策 略， 即采 用时 间不 变 性
投资组 合保 险策 略实 现保 本目标 。 同时 ， 本 基金 将选 择
转换溢 价率 较小 的可 转债 进行投 资 ， 但 当可 转债 市场 无
投资合 适品 种时 ， 本基 金将 用股票 资产 部分 或全 部代 替
可转债 的TIPP 策略 实现 组 合保险 目的 。
业绩比 较基 准 3 年期 银行 定期 存款 税后 收益率
风险收 益特 征 本基金 为保 本混 合型 基金 ， 属于证 券投 资基 金中 的低 风
兴全保 本混合型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
第 2 页 共 11 页
险品种 。
基金管 理人 兴业全 球基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 重庆市 三峡 担保 集团 有限 公司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年4 月1 日 － 2013 年6 月 30 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 10,339,995.14
2. 本期 利润
1,375,044.35
3. 加权 平均 基 金 份额 本期 利润 0.0020
4. 期末 基金 资产 净值 702,559,978.51
5. 期末 基金 份额 净值 1.0683
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （ 例如 ： 申购赎 回费 、 红利 再
投资费 、基 金转 换费 等） ， 计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.14% 0.28% 1.08% 0.01% -0.94% 0.27%
兴全保 本混合型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
第 3 页 共 11 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：1 、净 值表 现所 取数 据 截至 到 2013 年6 月30 日。
2 、按 照《 兴全 保本 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 建仓 期为 2011 年 8 月 3
日至2012 年2 月2 日。 建 仓期结 束时 本基 金各 项资 产配置 比例 符合 本基 金合 同规定 的比 例限 制 及
投资组 合的 比例 范围 。
兴全保 本混合型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
第 4 页 共 11 页
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
杨云
本 基 金 和 兴 全
可 转 债 混 合 型
证 券 投 资 基 金
基金经 理
2011 年8 月3
日
- 11 年
1974 年生 ， 理 学硕 士 ， 历
任 申 银 万 国 证 券 研 究 所
金融工 程部 、 策 略部 研究
员； 兴 全可 转债 混合 型证
券 投 资 基 金 的 基 金 经 理
助理。
注：1 、职 务指 截止 报告 期 末的职 务（ 报告 期末 仍在 任的） 或离 任前 的职 务（ 报告期 内离 任的 ） 。
2 、 任职 日期 指基金 合 同生效 之日 （ 基金 成立 时即 担任基 金经 理 ） 或 公司 作出 聘任决 定之 日 （基
金成立 后担 任基 金经 理） ； 离任日 期指 公司 作出 解聘 决定之 日。
3 、“ 证券 从业 年限 ” 按其从 事证 券投 资、 研究 等业务 的年 限计 算。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵循 了 《证 券投 资 基金法 》 及其 各项 实施 细 则、 《兴 全保 本混
合型证 券投 资基 金基 金合 同》和 其他 相关 法律 法规 的规定 ，本 着诚 实信 用、 勤勉尽 责、 取信 于市
场、取 信于 社会 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 为基 金份额 持有 人谋 求最 大利 益。本 报告 期内 ，基
金投资 管理 符合 有关 法规 和基金 合同 的规 定， 无违 法违规 、未 履行 基金 合同 承诺或 损害 基金 份额
持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 按照 《证 券投 资基 金法》 、 《证 券投 资基 金管 理公司 公平 交易
制度指 导意 见》 及公 司相 关制度 等规 定， 从投 资授 权、研 究分 析、 投资 决策 、交易 执行 、业 绩评
估等环 节严 格把 关， 确保 各投资 组合 之间 得到 公平 对待， 保护 投资 者的 合法 权益。 公司 监察 稽核
部对公 司管 理的 不同 投资 组合的 收益 率差 异进 行统 计，从 不同 的角 度分 析差 异的来 源、 考察 是否
存在非 公平 的因 素。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存
在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况， 未发 现可 能 导致不 公平 交易 和利 益输 送的异 常交 易情 况 。
兴全保 本混合型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
第 5 页 共 11 页
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
进入4 月份 ，随 着逐 步披 露的数 据低 于预 期， 经济 “不复 苏 ” 的格 局逐 渐变 得清晰 。真 正主
导债市 走弱 的是 资金 面的 冲击， 利率 债呈 现先 扬后 抑 的走势 ， 但 中长 期品 种整 体 波幅 在 10bp 以 内。
信用债 方面 ， 流动 性的 冲 击致使 短端 波动 加大 ， 收 益率上 行 50-200BP 不等 。 需要注 意的 是 ， 部 分
信用债 的资 质下 沉， 评级 下调的 案例 增多 ，信 用利 差存在 扩大 的风 险。 流动 性较好 的转 债市 场和
股市受 资金 收紧 冲击 最大 。
股市在 调整 中表 现出 极端 的结构 性分 化， 创业 板指 领先沪 深 300 近 30% 的涨 幅。整 个主 板市
场仅 在5 月 份略 有反 弹， 而 6 月 份由 于央 行对 商业 银行短 期流 动性 紧张 的视 而不见 ，导 致股 市大
幅下跌 ，对 内在 原因 的猜 测和担 忧使 得 传 统产 业和 金融业 市值 占比 较高 的主 板跌幅 更大 。
本基金 二季 度继 续收 缩了 转债投 资， 持仓 仅留 下了 相对风 险更 低而 溢价 也较 低的中 行转 债，
同时对 基金 债券 持仓 中评 级较低 的债 券品 种也 做了 减持， 股票 投资 上基 金保 持了相 对低 仓位 的灵
活操作 。本 基金 目前 大大 类资产 的整 体配 置上 都相 对较为 谨慎 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期内 ，本 基金 份额 净值增 长率 为0.14% ，同 期业绩 比较 基准 收益 率 为1.08% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
在一季 度的 展望 中我 们曾 写到现 状是 ：如 何保 持债 务水平 不继 续快 速扩 张的 情况下 ，逐 步让
政府投 资和 房地 产投 资软 着陆是 关键 ， 在 托住 经济 的过程 中， 用时 间去 解决 经济结 构转 型的 问题 。
但二季 度逐 月公 布的 社融 总额与 经济 增速 在数 据匹 配上让 人感 到不 安， 上半 年基建 和房 地产 投资
是唯一 的亮 点， 这两 块投 资拉动 社融 规模 快速 扩张 ，可能 绝大 部分 来源 于负 债投入 ，而 投入 的边
际效应 却在 快速 递减 。这 应该是 管理 层 在6 月 底再 难以坐 视的 主要 原因 ，股 市的极 端分 化也 是对
目前经 济局 面的 囚徒 选择 。那些 静态 的低 估值 也许 是因为 基本 面的 泡沫 太大 ，而新 兴产 业的 估值
泡沫只 是 投 资者 无法 回避 系统风 险的 选择 。
因此， 个人 认为 央行 在 6 月末的 行动 只是 开始 ，未 来结构 性去 杠杆 的过 程下 经济会 进一 步趋
弱，总 需求 收缩 下股 市的 系统性 风险 上升 ，主 要体 现在投 资相 关的 传统 产业 上。而 投资 者可 能会
进一步 追逐 那些 新兴 的成 长产业 公司 。长 期来 看， 人民币 汇率 和利 率都 维持 高位的 可能 性是 很低
的，这 可能 导致 经济 的加 速下滑 ，因 此在 一系 列辅 佐政策 出台 后， 随着 物价 的进一 步回 落， 货币
再次宽 松的 可能 性是 较大 的。在 大类 资产 配置 上基 金相对 看好 长久 期的 高评 级债券 和利 率债 ，而
可转债 也许 要等 到明 显便 宜的时 候才 是阶 段的 买点 。 保本基 金未 来仍 将 维 持较 为谨慎 的投 资策 略 。
兴全保 本混合型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
第 6 页 共 11 页
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资 产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 70,808,236.16 9.62
其中： 股票
70,808,236.16 9.62
2 固定收 益投 资
639,680,917.50 86.88
其中： 债券
639,680,917.50 86.88
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
11,947,048.74 1.62
6 其他资 产 13,877,620.49 1.88
7 合计 736,313,822.89
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 10,363,072.11 1.48
B
采矿业 - -
C
制造业 60,445,164.05 8.60
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
- -
E
建筑业 - -
F
批发和 零售 业 - -
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
- -
J
金融业 - -
K
房地产 业 - -
L
租赁和 商务 服务 业 - -
M
科学研 究和 技术 服务 业 - -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
兴全保 本混合型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
第 7 页 共 11 页
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 - -
S
综合 - -
合计 70,808,236.16 10.08
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 600867 通化东 宝 1,410,965 21,009,268.85 2.99
2 002638 勤上光 电 1,432,580 19,783,929.80 2.82
3 300349 金卡股 份 281,144 11,473,486.64 1.63
4 000998 隆平高 科 499,907 10,363,072.11 1.48
5 300346 南大光 电 99,934 4,193,230.64 0.60
6 002236 大华股 份 104,244 3,985,248.12 0.57
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 29,847,000.00 4.25
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 49,782,000.00 7.09
其中： 政策 性金 融债 49,782,000.00 7.09
4 企业债 券 96,510,035.50 13.74
5 企业短 期融 资券 380,617,000.00 54.18
6 中期票 据 40,258,000.00 5.73
7 可转债 42,666,882.00 6.07
8 其他 - -
9 合计 639,680,917.50 91.05
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称
数量
（张）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 041259055 12 义马 CP001 500,000 50,180,000.00 7.14
2 071315001 13 申万 CP001 500,000 50,030,000.00 7.12
3 112090 12 中兴 01 500,000 49,390,000.00 7.03
4 113001 中行转 债 426,200 42,666,882.00 6.07
5 041259074 12 北电 CP001 400,000 40,100,000.00 5.71
兴全保 本混合型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
第 8 页 共 11 页
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.8.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.8.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
股指期 货暂 不属 于本 基金 的投资 范围 ，故 此项 不适 用。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1
本基金投 资的 前十 名证 券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查 ， 并 且 未在报 告编 制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.9.2
本基金投 资的 前十 名股 票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 466,894.69
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 13,334,917.83
5 应收申 购款 75,807.97
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 13,877,620.49
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113001 中行转 债 42,666,882.00 6.07
兴全保 本混合型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
第 9 页 共 11 页
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存 在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 736,985,581.08
报告期 期间 基金 总申 购份 额
3,006,795.88
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额
82,320,122.43
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以“- ”填 列 ） -
报告期 期末 基金 份额 总额
657,672,254.53
注：总 申购 份额 含红 利再 投资、 转换 转入 份额 ，总 赎回份 额含 转换 转出 份额 。
§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、 中 国证 监会 批准 本基 金设立 的文 件
2 、 《兴 全保 本混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》
3 、 《兴 全保 本混 合型 证券 投资基 金托 管协 议》
4 、 《兴 全保 本混 合型 证券 投资基 金更 新招 募说 明书 》
5 、 基 金管 理人 业务 资格 批件、 营业 执照 和公 司章 程
6 、 本 报告 期内 在中 国证 监会指 定报 纸上 公开 披露 的各项 公告 原件 。
兴全保 本混合型证券投资基金 2013 年第 2 季度报告
第 10 页 共 11 页
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 的办公 场所 。
8.3 查 阅方 式
投资者 可登 录基 金管 理人 互联网 站 （http://www.xyfunds.com.cn ） 查 阅， 或在 营业时 间内 至
基金管 理人 、基 金托 管人 办公场 所免 费查 阅。
兴业全 球基 金管 理有 限公 司
2013 年7 月17 日
