银 华 保 本 增值 证 券 投 资基 金
2013 年第2 季度报告
2013 年6 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2013 年 7 月17 日
银华保本增值混合 2013 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2013 年 7 月 15 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚 假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华保 本增 值混 合
交易代 码 180002
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2004 年 3 月2 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,583,721,533.79 份
投资目 标
在确保 保本 周期 到期 时本 金安全 的基 础上， 谋求 基 金
资产的 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 采用 “恒 定比 例投 资组合 保险 策略 ” （CPPI），
以实现 基金 的保 本与 增值 。CPPI 主 要是 通过 数量 分
析， 根据 市场 的波 动来 调 整、 修正 收益 资产 与保 本 资
产在投 资组 合中 的比 重， 以确保 投资 组合 在保 本周 期
结束时 的保 值增 值。
本基金 在每 一个 保本 周期 内， 债券 投资 在资 产配 置 中
的比例 不低 于 60% ， 固定 收益类 金融 产品 和银 行存 款
以外的 资产 在资 产配 置中 的比例 不高 于 15% 。
业绩比 较基 准 保本周 期同 期限 的 3 年期 银行定 期存 款税 后收 益率 。
风险收 益特 征
本基金 属 于 证券 投资 基金 中的低 风险 品种， 其风 险 收
益配比 关系 为低 风险 、稳 定收益 。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 北京首 创融 资担 保有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年4 月1 日 － 2013 年6 月 30 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 12,325,883.73
2. 本期 利润
-10,905,305.88
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0041
4. 期末 基金 资产 净值 2,574,189,794.85
5. 期末 基金 份额 净值 0.9963
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段 净值增 长率 ①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-0.44% 0.16% 1.07% 0.00% -1.51% 0.16%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：按 基金 合同 规定 ，基 金管理 人自 第四 个保 本周 期开始 之日 起3 个月 内使 基金的 投资 组合 比例
符合基 金合 同的 有关 约定 ，建仓 期结 束时 各项 资产 配置比 例已 达到 基金 合同 的规定 ：债 券投 资在
资产配 置中 的比 例不 低 于60%， 固定 收益 类金 融产 品 和银行 存款 以外 的资 产在 资产配 置中 的比 例
不高 于15% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
姜永康
先生
本 基 金 的 基 金
经 理 、 公 司 总
经 理 助 理 、 固
定 收 益 部 总 监
及 固 定 收 益 基
金投资 总监 。
2007 年 1 月
30 日
- 11 年
硕士学 位。2001 年至 2005 年
就职于 中国 平安 保险 （集 团）
股份有 限公 司， 历 任 研究 员、
组合经 理等 职 。 2005 年 9 月加
盟银华 基金 管理 有限 公司 ， 曾
任 养 老 金 管 理 部 投 资 经 理 职
务。 自2008 年1 月8 日至2009银华保本增值混合 2013 年第 2 季度报告
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年 2 月 18 日 期间 任银 华 货币
市场证 券投 资基 金基 金经 理，
自2008 年12 月3 日起 兼 任银
华 增 强 收 益 债 券 型 证 券 投 资
基金基 金经 理， 自 2011 年 6
月 28 日 起兼 任银 华永 祥 保本
混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理，自 2013 年 7 月 8 日 起兼
任 银 华 永 泰 积 极 债 券 型 证 券
投资基 金基 金经 理。 具 有 从业
资格。 国籍 ：中 国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《 证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》 、 《 中华 人民 共和国 证券 投资
基金法 》 、 《证 券投 资基 金 运作管 理办 法 》 及 其各 项 实施准 则、 《银 华保 本增 值 证券投 资基 金基 金合
同》和 其他 有关 法律 法规 的规定,本 着诚 实信 用、 勤 勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产, 在严 格控
制风险 的基 础上,为 基金 份 额持有 人谋 求最 大利 益, 无 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 。本 基金 无
违法、 违规 行为 。本 基金 投资组 合符 合有 关法 规及 基金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 制 定
了《公 平交 易制 度》 和《 公平交 易执 行制 度》 等， 并建立 了健 全有 效的 公平 交易执 行体 系， 保证
公平对 待旗 下的 每一 个投 资组合 。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先 、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。 银华保本增值混合 2013 年第 2 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易 成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有3 次 ， 原因 是指 数型 投资 组合 投资策 略需 要， 未导
致不公 平交 易和 利益 输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
今年二 季度 ， 海外 经济 形 势转向 相对 乐观 。 美国 延 续复苏 状态 ： 房屋 价格 指 数同比 快速 上涨 ，
带动开 工上 扬； 与此 同时 ，在量 化宽 松的 持续 作用 下，劳 动力 市场 持续 温和 改善， 并引 致消 费者
信心增 强。 尽管 存在 较强 的 QE 退出 预期 ，但 是短 期 内联储 退 出QE 可能 性较 低 ，美国 复苏 态势 仍
将延续 。日 本通 胀预 期抬 升，出 口回 升。 欧洲 债务 危机暂 归平 静。 总体 上外 围环境 有所 改善 。
我国经 济二 季度 增长 疲弱 。4-5 月， 基建 和房 地产 投资仍 然是 支撑 经济 的主 要动力 。但 是制
造业持 续走 低，5 月 累计 同比增 速仅 为 17.8% ； 社 会消费 品零 售总 额5 月当 月同比 略低 于 13%，处
于近年 较低 水平 ；进 出口 在剔除 虚假 贸易 后， 实际 增速较 低。 总体 来看 ，国 内经济 二季 度表 现低
于预期 ，未 来下 行风 险在 加大。
受经济 弱势 运行 影响 ，通 胀较为 温和 ，4-5 月CPI 同比增 速分 别 为2.4% 和 2.1% 。PPI 持 续下
行，4-5 月 分别 为-2.62% 和-2.87% 。 由于 受到 经济 低速增 长的 压制 ，未 来通 胀将难 以大 幅反 弹。
货币政 策方 面 ， 央行 为防 风险而 保持 稳健 的货 币政 策基调 ，对 于整 体流 动性 的调控 上， 表现
出适度 收缩 的意 图。 在这 一背景 下， 随着 外汇 占款 流入减 少， 叠加 季节 性因 素，5 月中 旬之 后资
金面逐 渐收 紧。
二季度 ，债 券市 场波 动较 大。债 券收 益率 曲线 呈现 平坦化 趋势 ，直 至倒 挂； 短端收 益率 大幅
上行， 中长 端利 率变 动幅 度较小 。4-5 月 ， 在 流动 性宽松 、 经 济弱 势环 境下 ， 收益 率有 所下 降。6
月份， 由于 资金 面收 紧， 短端收 益率 出现 较大 幅度 上行， 此后 ，长 端利 率亦 被一定 程度 拉升 。股
市方面 ，由 于经 济不 振、 热钱流 出等 原因 ，总 体表 现较为 低迷 。
操作方 面， 本基 金在 二季 度以久 期匹 配为 目标 ，积 极调整 债券 组合 结构 ，以 中期高 资质 信用
债券置 换短 期融 资券 。同 时，降 低了 权益 资产 的仓 位，基 于对 权益 市场 的判 断减持 了可 转债 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末 ， 本 基金 份 额净值 为0.9963 元 ， 本 报 告期份 额净 值增 长率 为-0.44% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为1.07% 。 银华保本增值混合 2013 年第 2 季度报告
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4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2013 年三 季度 ， 在 贯 彻防风 险政 策意 图之 下 ， 预计货 币政 策将 保持 中性 略紧状 态 ， 社 会
融资总 量将 受到 影响 ，从 而抑制 实体 经济 增速 ，未 来经济 下行 风险 在加 大； 物价在 经济 放缓 和政
策偏紧 的背 景下 难以 大幅 回升； 资金 面将 从前 期过 度紧张 状态 逐步 恢复 ，不 过仍需 防范 季节 性因
素的冲 击和 政策 调整 的风 险。 基 于以 上判 断， 本基 金 将密切 关注 经济 形势 和宏 观调控 政策 的变 化，
观察全 球经 济复 苏和 经济 改革对 中国 经济 的推 动， 以及经 济基 本面 偏弱 对信 用风险 的影 响， 根据
CPPI （恒 定比 例投 资组 合 保险 ） 策 略 ， 维 持合 理的 权益资 产仓 位 ， 关 注IPO 重启带 来的 投资 机会 ；
继续调 整固 定收 益类 资产 结构， 增厚 安全 垫。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 71,144,742.88 2.74
其中： 股票
71,144,742.88 2.74
2 固定收 益投 资
2,432,866,433.60 93.76
其中： 债券
2,432,866,433.60 93.76
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
38,632,888.90 1.49
6 其他资 产 52,172,747.76 2.01
7 合计 2,594,816,813.14
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 12,284,304.20 0.48
B
采矿业 - -
C
制造业 58,860,438.68 2.29
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
- -
E
建筑业 - -
F
批发和 零售 业 - -
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - 银华保本增值混合 2013 年第 2 季度报告
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H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
- -
J
金融业 - -
K
房地产 业 - -
L
租赁和 商务 服务 业 - -
M
科学研 究和 技术 服务 业 - -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 - -
S
综合 - -
合计 71,144,742.88 2.76
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 000729 燕京啤 酒 10,308,308 58,860,438.68 2.29
2 002477 雏鹰农 牧 777,980 12,284,304.20 0.48
注：本 基金 本报 告期 末仅 持有上 述股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 149,175,000.00 5.80
其中： 政策 性金 融债 149,175,000.00 5.80
4 企业债 券 721,498,405.00 28.03
5 企业短 期融 资券 1,037,034,000.00 40.29
6 中期票 据 370,589,000.00 14.40
7 可转债 154,570,028.60 6.00
8 其他 - -
9 合计 2,432,866,433.60 94.51
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 130201 13 国开 01 1,500,000 149,175,000.00 5.80
2 041251043 12 华 能集 CP005 1,200,000 120,252,000.00 4.67
3 110015 石化转 债 1,117,820 111,580,792.40 4.33
4 041252046 12 沪 电气 CP002 1,000,000 100,340,000.00 3.90
5 1382176 13 航 机电 MTN1 800,000 79,976,000.00 3.11
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告 期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或在 报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.9.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 68,066.55
2 应收证 券清 算款 19,486,863.13
3 应收股 利 -
4 应收利 息 32,322,584.72
5 应收申 购款 280,233.36
6 其他应 收款 15,000.00
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 52,172,747.76
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例银华保本增值混合 2013 年第 2 季度报告
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（％）
1 110015 石化转 债 111,580,792.40 4.33
2 113001 中行转 债 42,989,236.20 1.67
5.9.5 报 告期 末前十 名 股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末持 有的前 十名 股票 不存 在流 通受限 的情 况。
5.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,797,847,397.15
本报告 期基 金总 申购 份额 6,909,048.00
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 221,034,911.36
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,583,721,533.79
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回 份 额含 转换 出份额 。
§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
8.1.1 中国 证监 会核 准银 华保本 增值 证券 投资 基金 募集的 文件
8.1.2 《银 华保 本增 值证 券 投资基 金招 募说 明书 》
8.1.3 《银 华保 本增 值证 券 投资基 金基 金合 同》
8.1.4 《银 华保 本增 值证 券 投资基 金托 管协 议》
8.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
8.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
8.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照 银华保本增值混合 2013 年第 2 季度报告
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8.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
8.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
8.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
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