中银稳健增利债券型证券投资基金 2013年第 2季度报告
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中银稳健增利债券型证券投资基金
2013年第2季度报告
2013年6月30日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一三年七月十七日
中银稳健增利债券型证券投资基金 2013年第 2季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2013 年 7
月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中银增利债券
基金主代码 163806
交易代码 163806
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年11月13日
报告期末基金份额总额 2,702,563,121.58份
投资目标
在强调本金稳健增值的前提下， 追求超过业绩比较基
准的当期收益和总回报。
投资策略
本基金将采取自上而下的宏观基本面分析与自下而
上的微观层面分析相结合的投资管理决定策略， 将科
学、严谨、规范的投资原则贯穿于研究分析、资产配
置等投资决策全过程。 在认真研判宏观经济运行状况
和金融市场运行趋势的基础上， 根据一级资产配置策
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略动态调整大类金融资产比例； 在充分论证债券市场
宏观环境和仔细分析利率走势基础上， 依次通过平均
久期配置策略、 期限结构配置策略及类属配置策略自
上而下完成组合构建。
业绩比较基准
本基金业绩比较基准为中国债券总指数。
如果今后市场上有其他更适合的业绩比较基准推出，
本基金可以在经过合适的程序后变更业绩比较基准。
风险收益特征
本基金属于债券型基金， 其风险收益低于股票型基金
和混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2013年4月1日-2013年6月30日)
1.本期已实现收益 86,362,337.20
2.本期利润 33,541,432.13
3.加权平均基金份额本期利润 0.0082
4.期末基金资产净值 3,035,864,202.47
5.期末基金份额净值 1.123
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.45% 0.19% 0.03% 0.13% 0.42% 0.06%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
中银稳健增利债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2008年 11 月 13日至 2013年 6月 30日）
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起 6个月内为建仓期，截至建仓结
束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一部分（二）的规定，即本基金
对债券等固定收益类品种的投资比例不低于基金资产的 80%， 现金和到期日在一
年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，股票等权益类品种的投资比例为
基金资产的 0-20%。
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§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期
限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
奚鹏洲
本基金的
基金经理、
中银双利
基金基金
经理、 中银
信用增利
基金基金
经理、 公司
固定收益
投资部总
经理
2010-6-2 - 13
中银基金管理有限公司固定
收益投资部总经理，副总裁
(VP)，理学硕士。曾任中国银
行总行全球金融市场部债券
高级交易员。 2009年加入中银
基金管理有限公司，2010年5
月至2011年9月任中银货币基
金基金经理，2010年6月至今
任中银增利基金基金经理，
2010年11月至今任中银双利
基金基金经理，2012年3月至
今任中银信用增利基金基金
经理。具有13年证券从业年
限。具备基金从业资格。
李建
本基金的
基金经理、
中银转债
基金基金
经理、 中银
保本基金
基金经理、
公司固定
收益投资
部副总经
理
2008-11-13 - 15
中银基金管理有限公司固定
收益投资部副总经理， 副总裁
(VP)，经济学硕士研究生。曾
任联合证券有限责任公司固
定收益研究员， 恒泰证券有限
责任公司固定收益研究员， 上
海远东证券有限公司投资经
理。 2005年加入中银基金管理
有限公司，2007年8月至2011
年3月任中银货币基金基金经
理， 2008年11月至今任中银增
利基金基金经理，2010年11
月至2012年6月任中银双利基
金基金经理，2011年6月至今
任中银转债基金基金经理，
2012年9月至今任中银保本基
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金基金经理。 具有15年证券从
业年限。具备基金、证券、期
货和银行间债券交易员从业
资格。
注： 1、 首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日， 非首任基金经理的“任
职日期”为根据公司决定确定的聘任日期， 基金经理的“离任日期”均为根据公
司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持
有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人
利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，
公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》 ，建立了《投资研究管
理制度》及细则、 《新股询价和申购管理制度》 、 《集中交易管理制度》等公平交
易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，
严格防范不同投资组合之间进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的
投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易
执行环节的内部控制， 通过工作制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现；
通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库， 完善各类具体资产管理业务组织
结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，
确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对
异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和
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结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公
司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度
执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内， 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
国外经济方面， 二季度美国经济复苏的步伐有所放缓， 但仍保持着较强韧性。
从领先指标来看，二季度美国 ISM 制造业指数（PMI）有所走弱，而其就业市场
保持稳定。二季度欧元区经济仍在萎缩，但程度进一步减轻。美国成为全球复苏
态势最为稳定的经济体，美联储逐步退出 QE 的预期不断升级，国际资本流出新
兴经济体的压力有所上升。
国内经济方面，二季度经济复苏步伐停滞，经济增速在较低水平暂时持稳。
具体来看，领先指标制造业指数（PMI）在略高于50的水平波动，同步指标工业
增加值累计同比增速进一步放缓。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾马车增
速疲弱。固定资产投资累计同比增速有所下滑，其中基建投资、房地产投资与制
造业投资增速均低于一季度末水平； 社会消费品零售总额增速自一季末低点微幅
回升；出口额累计同比增速明显下滑，同期进口额累计同比增速小幅下滑。通胀
方面，CPI指数同比增速低位波动，PPI指数同比与环比跌幅进一步扩大。
2.市场回顾
整体来看，二季度中债总全价指数上涨0.03%，中债银行间国债全价指数上
涨 0.12%，中债企业债总全价指数上涨 0.40%。反映在收益率曲线上，各品种收
益率季度内受到资金面紧张的冲击迅速上行， 在央行发文稳定市场后债券收益率
出现回落。整体看，长端收益率较上季度末略微下行，而短端上行幅度较大，收
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益率曲线在季末处于倒挂状态，曲线进一步平坦化。具体来看，一年期央票二级
市场收益率从2.87%明显上行73bp至3.60%； 三年期央票二级市场收益率从3.20%
上行 15bp 至 3.35%。长端收益率略有下行，其中 10 年期国债收益率从 3.54%下
行至 3.51%，10 年期金融债收益率从 4.25%下行至 4.19%。货币市场方面，二季
度央行重启3个月央票发行，并通过公开市场操作调节市场流动性，公开市场共
计净投放资金 5330 亿元，较上一季度明显增加，资金面在 4-5 月份整体平稳，
而在5-6月份受到半年末因素的影响资金面骤然趋紧。总体来看，银行间7天回
购利率均值在 4.53%左右，较上季度均值上行 157bp，1 天回购加权平均利率均
值在3.92%左右，较上季度均值上行134bp。
3.运行分析
二季度债市受到资金面的冲击出现波动，本基金业绩表现优于比较基准。二
季度，我们采取了谨慎的操作思路，维持基金组合适当久期，合理分配类属资产
比例，这使得基金的业绩表现优于基金业绩比较基准。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2013年6月30日为止，本基金的单位净值为1.123元，本基金的累计
单位净值为1.293元。季度内本基金份额净值增长率为0.45%，同期业绩比较基
准收益率为0.03%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，美国经济复苏的趋势依然较为确定，欧元区经济下滑趋势进一步
放缓，但其劳动力市场、社会保障制度、财政紧缩等根源性问题仍无彻底解决方
案，仍将继续拖累经济增长。全球各货币当局仍将以保持宽松的货币政策为主，
美元得到稳定支撑，国际大宗商品价格难以引发明显的通胀预期，国际资本流出
新兴经济体的压力仍将增大。
鉴于对当前经济和通胀增速的判断，预计短期内经济尚可勉强持稳，但需求
疲弱、融资受限、基数抬升等因素使得经济下滑压力不断增大。国务院常务会议
与央行货币政策例会确定政策基调依然保持连续性与稳定性， 继续实施稳健的货
币政策，并增强政策的前瞻性、针对性和灵活性，适时适度进行预调微调。而当
前政策关注重点偏向防范金融风险，对经济增速放缓的容忍度有所提高，货币政
策强调“用好增量，盘活存量”，预计短期内货币政策或将保持谨慎偏紧。公开
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市场方面，三季度到期资金量将继续略有增加，正/逆回购及央票发行等常态化
的公开市场操作依然是央行货币政策执行的主要工具， 但在较为谨慎的操作态度
下，预计若在外汇占款没有明显流出的背景下，短期内央行主动通过逆回购操作
投放资金的可能性较小。社会融资方面，各项防风险监管政策及管理层“用好增
量，盘活存量”思路出台，预计社会融资总量增长放缓是较大概率事件。
综合上述分析，我们对 2013 年三季度债券市场的走势判断相对谨慎乐观，
在经济复苏仍相对较弱，通胀处于较低水平的背景下，货币政策将维持中性的环
境，基本面和政策面将继续支撑债市，经过6月份债市的下跌，目前债市估值水
平有一定的吸引力，在资金面恢复中性的环境下，有较好的配置价值。2013 年
三季度， 我们将维持适当的组合久期， 继续配置信用债， 合理分配类属资产比例，
择机参与利率债的波段机会，借此提升基金的业绩表现。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造
应有的回报。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 --
其中：股票 --
2 固定收益投资 5,651,775,000.00 94.22
其中：债券 5,651,775,000.00 94.22
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 202,766,619.72 3.38
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6 其他各项资产 143,854,057.93 2.40
7 合计 5,998,395,677.65 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 --
3 金融债券 209,046,000.00 6.89
其中：政策性金融债 209,046,000.00 6.89
4 企业债券 3,232,159,576.50 106.47
5 企业短期融资券 99,750,000.00 3.29
6 中期票据 1,701,416,000.00 56.04
7 可转债 409,403,423.50 13.49
8 其他 --
9 合计 5,651,775,000.00 186.17
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
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11
1 122214 12大秦债 1,962,810197,851,248.00 6.52
2 110020 南山转债 1,693,750169,222,562.50 5.57
3 130218 13国开18 1,500,000149,145,000.00 4.91
4 113003 重工转债 1,260,000137,743,200.00 4.54
5 1280483 12赣开债 1,300,000133,445,000.00 4.40
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 350,058.32
2 应收证券清算款 1,868,866.74
3 应收股利 -
4 应收利息 100,367,357.48
5 应收申购款 41,267,775.39
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
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12
9 合计 143,854,057.93
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 110020 南山转债 169,222,562.50 5.57
2 113003 重工转债 137,743,200.00 4.54
3 110015 石化转债 91,689,661.00 3.02
4 110018 国电转债 10,748,000.00 0.35
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 6,081,132,336.73
本报告期基金总申购份额 1,582,120,259.00
减：本报告期基金总赎回份额 4,960,689,474.15
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 2,702,563,121.58
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 《中银稳健增利债券型证券投资基金基金合同》
2、 《中银稳健增利债券型证券投资基金基金招募说明书》
3、 《中银稳健增利债券型证券投资基金基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
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7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站
www.bocim.com。
7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登
陆基金管理人网站 www.bocim.com查阅。
中银基金管理有限公司
二〇一三年七月十七日
