银华消费分级股票 2013 年第 2 季度报告
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银 华 消 费 主题 分 级 股 票型 证 券 投 资基 金
2013 年第2 季度报告
2013 年6 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2013 年 7 月17 日
银华消费分级股票 2013 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2013 年 7 月 15 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容 不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华消 费分 级股 票 （ 场内 简称： 银华 消费 ）
交易代 码 161818
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 9 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 111,448,925.55 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于大 消费 行业中 具有 持续 增长 潜力 的优质 上市 公
司，以 分享 中国 经济 增长 与结构 转型 带来 的投 资机 会，追 求超 越业
绩比较 基准 的投 资回 报， 力争实 现基 金资 产的 中长 期稳定 增值 。
投资策 略
本基金 在大 类资 产配 置过 程中 ， 将 优先 考虑 对于 股票 类资产 的配 置，
在采取 精选 策略 构造 股票 组合的 基础 上， 将剩 余资 产配置 于固 定收
益类和 现金 类等 大类 资产 上。我 国经 济从 投资 拉动 转向消 费拉 动是
大势所 趋。 在这 一过 程中 ，我国 居民 收入 水平 持续 提高， 各个 消费
子行业 均受 益于 居民 消费 升级的 大趋 势。 本基 金将 对经济 转型 过程
及其带 来的 消费 结构 的变 化趋势 进行 跟踪 分析 ，不 断发掘 各个 行业
的投资 机会 。
本基金 的投 资组 合比 例为 ： 股 票资 产占 基金 资产 的 比例 为 60%-95% ，
其中投 资于 大消 费行 业上 市公司 股票 的资 产不 低于 股票资 产 的80% ；
权证投 资比 例范 围为 基金 资产净 值 的 0-3% ； 现金 或 到期日 在一 年以
内的政 府债 券的 投资 比例 不低于 基金 资产 净值 的 5% 。
业绩比 较基 准 中证内 地消 费主 题指 数收 益率×80%+ 中国 债券 总指 数收益 率 × 20 % 。
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ，具 有较高 风险 、较 高预 期收 益的特 征。 作为
行业基 金， 在享 受消 费行 业收益 的同 时， 也必 须承 担单一 行 业 带来银华消费分级股票 2013 年第 2 季度报告
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的风险 。从 本基 金所 分离 的两类 基金 份额 来看 ，银 华瑞吉 份额 具有
低风险 、收 益相 对稳 定的 特征； 银华 瑞祥 份额 具有 高风险 、高 预期
收益的 特征 。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属三 级基 金的 基金 简称 银华瑞 吉 银华瑞 祥 银华消 费
下属三 级基 金的 交易 代码 150047 150048 161818
报告期 末下 属 三 级基 金的
份额总 额
7,481,819.00 份 29,927,279.00 份 74,039,827.55 份
下属三 级基 金的 风险 收益
特征
低风险 、收 益相 对稳
定。
高风险 、 高预 期收 益。
较高风 险 、 较 高预 期
收益。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年 4 月 1 日 － 2013 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 8,921,699.21
2.本期 利润
-3,122,500.47
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0284
4.期末 基金 资产 净值 114,237,576.03
5.期末 基金 份额 净值 1.025
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率 标
准差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 -3.03% 1.35% -2.75% 1.02% -0.28% 0.33%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 基金 合同 的规 定， 本基金 自基 金合 同生 效起 六个月 为建 仓期 ，建 仓期 结束时 本基 金的 各项
投资比 例已 达到 基金 合同 的规定 ：股 票资 产占 基金 资产的 比例 为60%-95% ， 其中投 资于 大消 费行
业上市 公司 股票 的资 产不 低于股 票资 产 的80% ；权 证投资 比例 范 围 为基 金资 产净值 的 0-3% ；现 金
或到期 日在 一年 以内 的政 府债券 的投 资比 例不 低于 基金资 产净 值 的5% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
韩广哲
先生
本 基 金 的
基金经 理
2012 年11
月 20 日
- 5 年
博士学位。曾在华夏基金 管理有限
公 司 博 士 后 工 作 站 任 博 士 后 研 究
员，并曾就职于华夏基金 管理有限
公司，曾担任组合经理职 务，负责
A 股市场投资策略研究工作。2011
年 3 月 加 盟 银 华 基 金 管 理 有 限 公
司。具 有从 业资 格。 国籍 ：中国 。 银华消费分级股票 2013 年第 2 季度报告
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注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华消 费主题 分级 股票 型证
券投资 基金 基金 合同 》 和 其他有 关法 律法 规的 规定, 本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基
金资产,在 严格 控制 风险 的 基础上,为 基金 份额 持有 人 谋求最 大利 益, 无损 害基 金 份额持 有人 利益
的行为 。本 基金 无违 法、 违规行 为。 本基 金投 资组 合符合 有关 法规 及基 金合 同的约 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先、 价格 优先、 比例 分配 、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有3 次 ， 原因 是指 数型 投资 组合 投资策 略需 要， 未导
致不公 平交 易和 利益 输送 。 银华消费分级股票 2013 年第 2 季度报告
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2013 年二 季度， 市场 对于 经济复 苏的 力度 整体 的预 期落空 ， 加 之一 系列 经济 数据显 示经 济 还
将在底 部徘 徊较 长的 时间 。市场 在四 、五 月份 整体 表现平 淡， 大盘 呈现 小幅 震荡的 走势 。至 五月
底开始 ， 在PMI 等数 据进 一步大 幅度 低 于 市场 预期 的影响 下， 大盘 开始 大幅 度下跌 。在 这种 背景
下，二 季度 末出 现了 外汇 占款锐 减而 导致 流动 性大 幅度收 缩， 市场 在二 季度 末出现 暴跌 。
2013 年二 季度， 创业 板指 数快速 上涨 ， 大 幅度 跑赢 市场， 而消 费板 块内 部， 各个子 板块 也 表
现出冰 火两 重天 的严 重分 化的走 势。 传统 的消 费板 块整体 弱于 市场 ，必 需性 的消费 板块 如生 物医
药、食 品饮 料表 现相 对较 好；而 以消 费电 子、 传媒 等为代 表的 新兴 消费 板块 则走势 强劲 ，取 得了
巨大的 正收 益， 并大 幅度 跑赢市 场。
本基金 于2013 年二 季度 初 完成了 二季 度消 费基 金的 调仓 。 基 于我 们对 二季 度消 费品板 块基 本
面的预 判 ， 并 结合 消费 品 板块的 估值 情况 、 市场 热 情等因 素综 合考 虑 ， 我 们 对于 2013 年二 季度 基
本面有 望向 好的 生物 医药 板块、 食品 板块 、传 媒板 块、消 费电 子板 块、 乘用 车板块 、家 用电 器板
块给予 了较 高的 配置 ； 而 对于 2013 年一 季度 基本 面 较为平 淡的 白酒 板块 、 餐 饮旅游 板块 、 商业 零
售板块 、纺 织服 装板 块、 农林牧 渔板 块给 予了 中性 的配置 。同 时， 我们 也适 当的选 择了 一些 基本
面较好 的成 长股 作为 补充 配置。
仓位方 面， 由于 我们 判断 宏观经 济在 短期 难有 起色 ，结合 消费 板块 整体 上要 先进入 到春 节后
的淡季 阶段 再逐 步开 始步 入小旺 季 阶 段， 并参 考市 场流动 性、 市场 情绪 等方 面，本 基金 的仓 位较
一季度 的高 仓位 有所 降低 。2013 年 二季 度， 整体 上 本基金 保持 中性 的仓 位。2013 年 二季 度后 期 ，
在市场 情绪 受到 严重 打击 ，本基 金也 适度 的降 低了 仓位。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.025 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为-3.03%， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为-2.75% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2013 年三 季度，A 股 上市公 司将 陆续 披露 中报 业绩， 市场 的走 势也 会在 较大程 度上 受 到
企业中 报业 绩的 影响 。基 于消费 板块 持续 增长 性， 优质消 费品 板块 上市 公司 的业绩 预计 会有 较好
的增长 。 同 时， 考 虑到2012 年下 办年 开始， 政府 开始 规范 “ 三公” 消费 的支 出 ， 消费 品板 块的同
比基数 走低 。 受到 基数 效 应的影 响 ， 消 费各 个子 板 块的同 比增 速可 能会 较上 半年有 所提 升 。 同 时，
从长远 看， 消费 板块 整体 上有望 持续 保持 稳定 的增 速，基 本面 长期 向上 的趋 势不变 。此 外， 在政银华消费分级股票 2013 年第 2 季度报告
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府接连 对地 产、 银行 等周 期性大 板块 出台 较为 严厉 的政策 的同 时， 政府 意欲 转型的 过程 中， 不排
除政府 会出 台各 项利 好消 费板块 的政 策以 拉动 经济 增长的 可能 性。 因此 ，2013 年三 季度 ， 我 们 对
于消费 板块 依旧 较为 乐观 ，并长 期看 好 中 国的 消费 品板块 。
从长远 来看 ，消 费行 业仍 将显著 受益 于中 国经 济结 构转型 、居 民消 费升 级、 人口红 利等 大背
景。消 费板 块在 中国 经济 中占比 有望 不断 提升 ，在 中国经 济发 展中 的地 位和 作用将 日益 显著 ，且
消费品 板块 后周 期的 属性 正在减 弱， 而消 费板 块同 步于经 济周 期， 甚至 在某 些时刻 领先 于经 济周
期的属 性开 始显 现。 而近 两年的 情况 看， 消费 品各 个子行 业业 绩增 速将 继续 出现较 大分 化， 消费
行业的 结构 化的 投资 机会 还将持 续， 龙头 企业 的价 值将日 益凸 显。2013 年二 季度， 大部 分消 费 品
行业伴 随着 大盘 出现 下跌 的情况 下， 消费 品板 块一 季度大 幅度 上涨 后的 估值 压力有 所消 化， 消费
品板块 整体 的绝 对估 值水 平处于 较为 合理 的位 置。 在下半 年估 值切 换的 时点 上，不 少消 费类 股票
依然具 有较 好的 投资 机会 。
研究和 挑选 优质 的消 费品 个股是 本基 金的 主要 工作 ，挖掘 具有 长期 投资 价值 的消费 公司 是我
们的工 作重 点。 我们 将继 续把工 作的 重心 放在 消费 股的研 究和 持续 跟踪 方面 ，不断 对消 费板 块的
各个子 行业 进行 比较 ，力 争尽可 能多 地挖 掘出 具有 预期差 ，且 基本 面长 期向 上，具 有稳 定业 绩回
报的消 费股 ，充 实本 基金 备选库 和投 资库 ，力 争为 投资人 带来 较好 的回 报。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 权益投 资 99,573,958.11 84.79
其中： 股票 99,573,958.11 84.79
2 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 15,014,333.74 12.78
6 其他资 产 2,851,086.94 2.43
7 合计 117,439,378.79 100.00
5.2 报 告期 末 按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例银华消费分级股票 2013 年第 2 季度报告
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(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 5,387,975.57 4.72
B 采矿业 - -
C 制造业 64,884,691.09 56.80
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 2,136,614.70 1.87
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业
- -
H
住宿和 餐饮 业
- -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 11,289,363.96 9.88
J 金融业 - -
K 房地产 业 2,641,052.40 2.31
L
租赁和 商务 服务 业
10,933,180.47 9.57
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 2,301,079.92 2.01
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 99,573,958.11 87.16
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300058 蓝色光 标 98,440 4,104,948.00 3.59
2 002353 杰瑞股 份 58,621 4,044,849.00 3.54
3 600518 康美药 业 198,030 3,808,116.90 3.33
4 002594 比亚迪 121,648 3,638,491.68 3.19
5 600887 伊利股 份 116,101 3,631,639.28 3.18
6 601633 长城汽 车 100,594 3,563,039.48 3.12
7 002344 海宁皮 城 184,901 3,533,458.11 3.09
8 000848 承德露 露 147,314 3,345,500.94 2.93
9 600633 浙报传 媒 152,748 3,294,774.36 2.88
10 002230 科大讯 飞 69,862 3,227,624.40 2.83
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或在 报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.9.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股 票 库之 外的情 形。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 73,403.49
2 应收证 券清 算款 2,651,268.69
3 应收股 利 57,940.12
4 应收利 息 3,254.24
5 应收申 购款 65,220.40
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,851,086.94
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。 银华消费分级股票 2013 年第 2 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 银华瑞 吉 银华瑞 祥 银华消 费
本报告 期期 初基 金份 额总 额 3,229,368.00 12,917,475.00 87,482,434.31
本报告 期基 金总 申购 份额 - - 42,054,188.73
减:本 报告 期基 金总 赎回 份 额 - - 34,234,540.49
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 4,252,451.00 17,009,804.00 -21,262,255.00
本报告 期期 末基 金份 额总 额 7,481,819.00 29,927,279.00 74,039,827.55
注：拆 分变 动份 额为 本基 金三级 份额 之间 的配 对转 换份额 。
§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
8.1.1 中国 证监 会核 准银 华消费 主题 分级 股票 型证 券投资 基金 募集 的文 件
8.1.2 《银 华消 费主 题分 级 股票型 证券 投资 基金 招募 说明书 》
8.1.3 《银 华消 费主 题分 级 股票型 证券 投资 基金 基金 合同》
8.1.4 《银 华消 费主 题分 级 股票型 证券 投资 基金 托 管 协议》
8.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
8.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
8.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
8.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
8.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
8.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华基金管理有限公司
2013 年7 月17 日
