中 邮 稳 定 收益 债 券 型 证券 投 资 基金2013 年
第 1 季 度 报告
2013 年3 月31 日
基金管 理人： 中邮创业基 金管理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2013 年 4 月20 日
中邮稳定收益债券 2013 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2013 年 4 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚 假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 做出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本季度 报告 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2013 年01 月01 日 起至2013 年 3 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中邮稳 定收 益债 券
交易代 码 590009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 11 月 21 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,212,390,604.84 份
投资目 标
在严格 控制 风险 并保 证充 分流动 性的 前提 下， 通
过积极 主动 的资 产管 理， 为投资 者提 供稳 健持 续
增长的 投资 收益 。
投资策 略
本基金 在对 宏观 经济 和债 券市场 综合 研判 的基
础上， 通过 自上 而下 的宏 观分析 和自 下而 上的 个
券研究， 使用 主动 管理、 数量投 资和 组合 投资 的
投资手 段， 追求 基金 资产 长期稳 健的 增值 。
数量投 资： 通过 数量 化分 析债券 久期 、 凸 性、 利
率、 流动 性和 信用 风险 等 因素， 寻 找被 市场 错误
定价或 严重 低估 的偏 离价 值区域 的券 种。 通过 科
学的计 算方 法， 严格 测算 和比较 该项 投资 的风 险
与预期 投资 收益 水平 ， 研 究分析 所选 定的 品种 是
否符合 投资 目标， 是否 具 有投资 价值， 并选 择有
利时机 进行 投资 决策 。
组合投 资： 债券 收益 率曲 线的变 动并 不是 整体 平
行移动， 而具 有不 平衡 性 ， 往往收 益率 曲线 的某
几个期 限段 的变 动较 为突 出， 收 益率 曲线 变动 的
不平衡 性为 基金 管理 人集 中投资 于某 几个 期限中邮稳定收益债券 2013 年第 1 季度报告
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段的债 券提 供了 条件 。 基 金管理 人可 根据 不同 债
种的风 险收 益特 征， 在不 同市场 环境 下进 行不 同
比例的 组合 投资 ， 采 用哑 铃型、 子弹 型、 阶 梯型
等方式 进行 债券 组合 。
业绩比 较基 准 本基金 业绩 比较 基准 ：中 国债券 综合 财富 指数
风险收 益特 征
本基金 是债 券型 基金 ， 属 于较低 预期 风险 和预 期
收益的 证券 投资 基金 品种 ， 其 预 期风 险与 收益 高
于货币 市场 基金 ，低 于股 票型基 金和 混合 型基
金。
基金管 理人 中邮创 业基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 中邮稳 定收 益债 券 A 中邮稳 定收 益债 券 C
下属两 级基 金的 交易 代码 590009 590010
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 315,134,295.73 份 897,256,309.11 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年1 月1 日 － 2013 年3 月 31 日 ）
中邮稳 定收 益债券 A 中邮稳 定收 益债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 5,475,955.27 15,035,857.99
2．本 期利 润 12,851,696.80 39,178,618.20
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0376 0.0355
4．期 末基 金资 产净 值 327,018,417.55 929,279,310.51
5．期 末基 金份 额净 值 1.038 1.036
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允 价 值变 动收 益。2. 所述 基金 业绩
指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ，计 入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
中邮稳定收益债券 A
阶段
净值增 长
率（1 ）
净值增 长率
标准差 （2 ）
业绩比 较基
准收益 率 （3 ）
业绩比 较基 准收
益率标 准差 （4 ）
(1)－(3) (2) －(4)
过去三 个
月
4.00% 0.08% 1.40% 0.03% 2.60% 0.05%
中邮稳定收益债券 C
阶段 净值增 长 净值增 长率 业绩比 较基 业绩比 较基 准收 (1) －(3) (2) －(4) 中邮稳定收益债券 2013 年第 1 季度报告
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率（1 ） 标准差 （2） 准收益 率 （3） 益率标 准差 （4 ）
过去三 个
月
3.80% 0.08% 1.40% 0.03% 2.40% 0.05%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 本 基金 基金 合同 生效 日为 2012 年11 月 21 日 至 报告期 末未 满 1 年； 按基 金合同 和招 募说 明书
的约定,本 基金 自基 金合 同 生效日 起 6 个月 内为 建仓 期，截 止报 告期 末本 基金 仍处于 建仓 期。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
张萌
基 金 经
理
2012 年11
月21 日
- 8 年
张萌女 士 ， 商 学、 经济 学 硕
士， 曾任 日本 瑞穗 银行 悉 尼
分行资 金部 助理、 澳大 利 亚
联邦银行旗下康联首域全
球资产管理公司全球固定
收益与信用投资部基金交
易经理、 中邮 创业 基金 管 理
有限公司固定收益部负责
人。
注：基 金经 理的 任职 日期 及离任 日期 均依 据基 金成 立日期 或公 司董 事会 决议 日期。
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证券从 业的 含义 遵从 行业 协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了公 平交 易管 理制度 的规 定， 各基 金在 研究、 投资 、交
易等各 方面 受到 公平 对待 ，确保 各基 金获 得公 平交 易的机 会。
报告期 内， 本基 金的 投资 决策、 投资 交易 程序 、投 资权限 等各 方面 均符 合规 定的要 求； 交易
行为合 法合 规， 未出 现异 常交易 、操 纵市 场的 现象 ；未发 生内 幕交 易的 情况 ；相关 的信 息披 露真
实、完 整、 准确 、及 时； 基金各 种账 户类 、申 购赎 回及其 他交 易类 业务 、注 册登记 业务 均按 规定
的程序 、规 则进 行， 未出 现重大 违法 违规 或违 反基 金合同 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
在证监 会颁 发《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》后 ，由 金融 工程部 组织 ，对
交易部 和投 资部 相关 人员 进 行了 培训 ， 督 促相 关人 员严格 遵守 该制 度。 为确 保该制 度的 顺利 执行 ，
公司与 衡泰 软件 共同 开发 了公平 交易 系统 ，并 按月 度、季 度、 年度 生成 各只 基金之 间的 交易 价差
分析报 告， 逐一 分析 得出 结论后 发送 给相 关部 门和 人员。 对于 报告 中产 生的 异常情 况， 在做 出合
理解释 后， 提请 各部 门相 关人员 引起 重视 ，完 善公 司内部 公平 交易 制度 ，使 之更符 合指 导意 见精
神，并 避免 类似 情况 再次 发生， 最后 妥善 保存 分析 报告备 查。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
报告期 内， 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量未 超 过
该证券 当日 成交 量 的5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
（1） 宏观 经济 分析
2013 年一 季度 ， 宏 观经 济 呈现弱 复苏 的态 势， 供给 和需求 出现 一定 的改 善， 中下游 小幅 度补
库存， 但部 分行 业补 库存 进度低 于预 期。1-3 月份 信贷投 放力 度超 预期 ，企 业中长 期贷 款意 愿改
善，社 会融 资总 量继 续保 持快速 增长 ，企 业融 资成 本出现 良性 下降 。但 局部 地区房 地产 价格 反弹
较强烈 ，部 分行 业坏 账率 持续上 升， 经济 依然 较为 疲弱。
政策方 面， 新房 地产 调控 措施的 出台 降低 了市 场对 于经济 增长 的预 期， 对固 定资产 投资 的影
响会在 二、 三季 度有 所表 现。同 时， 银监 会等 部委 对地方 融资 平台 的规 范， 也会在 一定 程度 上影中邮稳定收益债券 2013 年第 1 季度报告
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响基建 方面 投资 。
通胀方 面， 12 月 份的 翘尾 效应使 得 1 月份 CPI 高于 市场预 期， 同时 春节 的延 后 使得 2 月份 CPI
同比达 到3.2% 的高 位。 但 是 2 月 份下 旬以 来， 食品 价格， 包括 猪肉 、 蔬 菜等 已经出 现了 明显 的下
行趋势 ，通 胀压 力得 到改 善。
（2） 债券 市场 分析
一季度 债券 市场 呈现 分化 的格局 。 利 率产 品方 面， 经济弱 复苏 的趋 势得 到市 场确认 ，10 年国
债维持 在3.5%-3.6% 的区 间震荡 ， 同 时两 会期 间确 定的 2013 年巨 额财 政赤 字 也显示 了政 府较 为激
进的财 政政 策。 虽然 部分 政策文 件的 出台 使得 未来 经济不 确定 性增 加， 但是 不改弱 复苏 的趋 势，
利率产 品无 趋势 性机 会。 信用债 方面 ，资 金面 的相 对宽松 ，需 求的 旺盛 使得 信用利 差持 续收 窄，
信用债 持续 走强 。
（3） 基金 操作 回顾
本报告 期内 ，基 金基 本延 续了去 年四 季度 以来 的配 置，对 部分 估值 较高 的中 票和企 业债 获利
了结， 继续 持有 前期 看好 的企业 债和 中票 品种 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2013 年3 月31 日， 本基 金A 份 额净 值 为1.038 元， 累计 净值1.044 元，C 份额 净 值为
1.036 元， 累计 净值 为1.042 元 。本 报告 期内 ，A 份 额净值 增长 率 为 4.00% ，C 份额净 值增 长率 为
3.8%， 同期 业绩 比较 基准 增长率 为 1.4% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2013 年二 季度 ，固 定 收益投 资面 临诸 多的 不确 定性。 首先 是经 济复 苏情 况的不 确定 性，
一季度 信贷 数据 能否 顺利 的传导 至制 造业 ，房 地产 调控和 银监 会等 部委 对地 方融资 平台 的规 范对
投资的 影响 到底 会如 何， 还需要 更多 的数 据来 验证 。其次 是通 胀的 不稳 定性 ，目前 来看 食品 因素
并不构 成通 胀威 胁。 最后 是部分 信用 品种 安全 边际 较低， 信用 利差 处于 较低 水平， 也制 约着 信用
利差继 续下 行的 空间 。整 体来看 ，信 用债 长期 利好 因素仍 在， 不改 变我 们对 信用债 长期 看多 的预
期。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
1,311,387,194.30 79.13
其中： 债券
1,311,387,194.30 79.13
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
120,000,000.00 7.24
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
64,488,207.20 3.89
6 其他资 产
161,424,330.64 9.74
7 合计
1,657,299,732.14
100.00
注: 由 于四 舍五 入的 原因 报 告期末 基金 资产 组合 各项 目公允 价值 占基 金总 资产 的比例 分项 之和 与
合计可 能有 尾差 。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本报告 期末 本基 金未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本报告 期末 本 基 金未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 1,140,470,194.30 90.78
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 166,067,000.00 13.22
7 可转债 - -
8 其他 4,850,000.00 0.39
9 合计 1,311,387,194.30 104.39
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 122566 12 库 城建 871,310 91,443,984.50 7.28
2 124000 12 奉 投资 854,040 89,503,392.00 7.12
3 122567 12 小 清河 800,010 83,601,045.00 6.65
4 122564 12 椒 江债 785,390 82,426,680.50 6.56
5 1280303 12 并龙 城债 700,000 72,786,000.00 5.79
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本报告 期末 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本报告 期末 本基 金未 持有 权证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
本报告 期内 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 无被 监管部 门立 案调 查, 无在 报 告编制 日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.8.2
本报告 期末 本基 金未 持有 股票。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 92.42
2 应收证 券清 算款 22,037,523.82
3 应收股 利 -
4 应收利 息 36,008,228.89
5 应收申 购款 103,378,485.51
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 161,424,330.64
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5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本报告 期末 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本报告 期末 本基 金未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 中邮稳 定收 益债 券 A 中邮稳 定收 益债券 C
本报告 期期 初基 金份 额总 额 518,643,446.26 2,683,814,595.99
本报告 期基 金总 申购 份额 70,369,856.75 305,358,563.38
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 273,879,007.28 2,091,916,850.26
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 315,134,295.73 897,256,309.11
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
1. 中 国证 监会 批准 中邮 稳 定收益 债券 型证 券投 资基 金募集 的文 件
2. 《中 邮稳 定收 益债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》
3. 《中 邮稳 定收 益债 券型 证券投 资基 金托 管协 议》
4. 《中 邮稳 定收 益债 券型 证券投 资基 金招 募说 明书 》
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照
6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照
7. 报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告
7.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 的办公 场所 。
7.3 查 阅方 式
投资者 可于 营业 时间 查阅 ，或登 陆基 金管 理人 网站 查阅。
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印件。
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投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人中 邮创业 基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：010-58511618
400-880-1618
基金管 理人 网址 ：www.postfund.com.cn
中邮创业基金管理有限公司
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