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中邮中小盘(590006)

中邮中小盘:2013年第一季度报告查看PDF公告

 
 
中 邮 中 小 盘灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金
2013 年第1 季度报告 
 
2013 年3 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 中邮创业基 金管理有限公司 
基金托 管人: 中国农业银 行股份有限公司 
报告 送 出日期:2013 年 4 月20 日 
 
 
 中邮中小盘灵活配置混合 2013 年第 1 季度报告 
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§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。 基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于 2013 年04 月 19 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证 复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 做出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本季度 报告 的财 务资 料未 经审计 。 本报告 期 自2013 年01 月01 日 起至2013 年 03 月 31 日止 。 §2 基金产 品概况 基金简 称 中邮中 小盘 灵活 配置 混合 交易代 码 590006 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2011 年 5 月 10 日 报告期 末基 金份 额总 额 694,306,638.25 份 投资目 标 本基金 通过 合理 的动 态资 产配置 , 在严 格控 制风 险 并保证 充分 流动 性 的前提 下 ,重 点挖 掘中 小 盘股票 中的 投资 机会 , 谋 求基金 资产 的长 期 稳定增 值。 投资策 略 本基金 将采 用 “自 上而 下 ”的 大类 资产 配置 策略 和 “自 下而 上” 的股 票投资 策略 相结 合的 方法 进行投 资。 1、大 类资 产配 置策 略 本基金 根据 各项 重要 的经 济指标 分析 宏观 经济 发展 变动趋 势 ,判 断当 前所处 的经 济周 期 ,进 而 对未来 做出 科学 预测 。 在 此基础 上 ,结 合对 流动性 及资 金流 向的 分析 ,综 合股 市和 债市 估值 及 风险分 析进 行灵 活 的大类 资产 配置 。 此外 , 本基金 将持 续地 进行 定 期 与不定 期的 资产 配 置风险 监控 , 适时 地做 出 相应的 调整 。 本基 金采 用 全球视 野 ,将 全球 经济作 为一 个整 体进 行分 析, 从整 体上 把握 全球 一 体化形 势下 的中 国 经济走 势 ,从 而做 出投 资 在股票 、 债券 、现 金三 大 类资产 之间 的资 产 配置决 策 2、股 票投 资策 略 本基金 针对 中小 盘股 票及 中小市 值上 市公 司的 特殊 性, 采用 自下 而上 的股票 投资 策略 , 通过 流 动性筛 选 、定 量筛 选和 定 性分析 相结 合的 方 法寻找 具有 投资 价值 的个 股,分 享这 类企 业带 来的 较高回 报。 3、 债 券投 资策 略 中邮中小盘灵活配置混合 2013 年第 1 季度报告 第 3 页 共 11 页


1) 平均久 期配 置 本基金 通过 对宏 观经 济形 势和宏 观经 济政 策进 行分 析, 预测 未来 的利 率趋势 , 并 据 此积 极调 整 债券组 合的 平均 久期 , 在 控制债 券组 合风 险 的基础 上提 高组 合收 益 。 当预期 市场 利率 上升 时 , 本基金 将缩 短债 券 投资组 合久 期 , 以 规避 债 券价格 下跌 的风 险 。 当 预 期市场 利率 下降 时, 本基金 将拉 长债 券投 资组 合久期 , 以更 大程 度的 获 取债券 价格 上涨 带 来的价 差收 益。 2) 期限结 构配 置 结合对 宏观 经济 形势 和政 策的判 断 ,运 用统 计和 数 量分析 技术 , 本基 金对债 券市 场收 益率 曲线 的期限 结构 进行 分析 , 预 测收益 率曲 线的 变 化趋势 , 制定 组合 的期 限 结构配 置策 略 。在 预期 收 益率曲 线趋 向平 坦 化时 ,本 基金 将采 取哑 铃 型策略 , 重点 配置 收益 率 曲线的 两端 。 当预 期收 益 率曲 线趋 向陡 峭化 时, 采取 子弹 型策 略, 重 点配置 收益 率曲 线 的中部 。 当预 期收 益率 曲 线不变 或平 行移 动时 , 则 采取梯 形策 略 ,债 券投资 资产 在各 期限 间平 均配置 。 3) 类属配 置 本基金 对不 同类 型债 券的 信用风 险 、流 动性 、税 赋 水平等 因素 进行 分 析, 研究 同期 限的 国债 、 金融债 、 央票 、企 业债 、 公司债 、 短期 融资 券之间 的利 差和 变化 趋势 ,制 定债 券类 属配 置策 略 ,确 定组 合在 不同 类型债 券品 种上 的配 置比 例。根 据中 国债 券市 场存 在市场 分割 的特 点,本 基金 将考 察相 同债 券在交 易所 市场 和银 行间 市场的 利差 情况 , 结合流 动性 等因 素的 分析 ,选择 具有 更高 投资 价值 的市场 进行 配 置 。 4) 回购套 利 本基金 将在 相关 法律 法规 以及基 金合 同限 定的 比例 内, 适时 适度 运用 回购交 易套 利策 略以 增强 组合的 收益 率 ,比 如运 用 回购与 现券 之间 的 套利、 不同 回购 期限 之间 的套利 进行 低风 险的 套利 操作。 4、权 证投 资策 略 本基金 将按 照相 关法 律法 规通过 利用 权证 及其 他金 融工具 进行 套利 、 避险交 易 ,控 制基 金组 合 风险 ,获 取超 额收 益。 本 基金进 行权 证投 资 时, 将在 对权 证标 的证 券 进行基 本面 研究 及估 值的 基础上 , 结合 股价 波动率 等参 数 ,运 用数 量 化期权 定价 模型 , 确定 其 合理内 在价 值 ,从 而构建 套利 交易 或避 险交 易组合 。 未来, 随着 证券 市场 的发 展、金 融工 具的 丰富 和交 易方式 的创 新等 , 基金还 将积 极寻 求其 他投 资机会 , 履行 适当 程序 后 更新和 丰富 组合 投 资策略 。 业绩比 较基 准 本基金 整体 业绩 比较 基准 构成为 : 天相 中盘 指数 ×30%+ 天 相小 盘指 数 ×30%+ 中国 债券 总指 数 × 4 0% 风险收 益特 征 本基金 为混 合型 证券 投资 基金 ,其 预期 风险 和预 期 收益高 于债 券型 基 金和货 币市 场基 金, 但低 于股票 型基 金。 基金管 理人 中邮创 业基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司


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§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2013 年 1 月 1 日 - 2013 年3 月 31 日 ) 1.本期 已实 现收 益 14,485,648.51 2.本期 利润


22,902,040.87 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0319 4.期末 基金 资产 净值 581,958,355.07 5.期末 基金 份额 净值 0.838 注:1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 (不 含公 允价值 变动 收益 )扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。2. 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ,计 入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。


3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准 收益率 标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 3.84% 1.13% 2.84% 0.86% 1.00% 0.27%


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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 注:按 相关 法规 规定 ,本 基金自 合同 生效 日 起 6 个 月内为 建仓 期, 报告 期内 本基金 的各 项投 资比 例符合 基金 合同 的有 关规 定。


§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 方何 基金经 理 2012 年10 月 18 日 - 6 年 理学硕 士,5 年 金融 从 业经历 , 2000 年9 月至 2004 年 7 月在 安徽 大 学 统 计 学 专 业 学 习 ; 2004 年 9 月至 2006 年 7 月在 中国 人民 大学 概 率 论 与 数 理 统 计 专 业 学习并 获得 硕士 学位 ; 2006 年 4 月至 2011 年 11 月 任 中 邮 创 业 基 金中邮中小盘灵活配置混合 2013 年第 1 季度报告 第 6 页 共 11 页


管理有 限公 司研 究员 , 负责金 融工 程研 究; 现 任中邮 上 证380 指数 增 强 型 证 券 投 资 基 金 基 金经理 、 中 邮中 小盘 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资基金 基金 经理 。 许进财 基金经 理 2012 年12 月 21 日 - 4 年 许 进 财 先 生 : 硕 士 学 位, 曾 任安 信证 券股 份 有 限 公 司 投 资 经 理 助 理、 中 邮创 业基 金管 理 有限公 司行 业研 究员 , 中 邮 中 小 盘 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基金经 理助 理, 现任 中 邮 中 小 盘 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金经理 。 注:基 金经 理的 任职 日期 及离任 日期 均依 据基 金成 立日期 或公 司董 事会 决议 日期。





证券从 业的 含义 遵从 行业 协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 本报告 期内 ,本 基金 管理 人严格 遵守 了公 平交 易管 理制度 的规 定, 各基 金在 研究、 投资 、交 易等各 方面 受到 公平 对待 ,确保 各基 金获 得公 平交 易的机 会。


报告期 内, 本基 金的 投资 决策、 投资 交易 程序 、投 资权限 等各 方面 均符 合规 定的要 求; 交易 行为合 法合 规, 未出 现异 常交易 、操 纵市 场的 现象 ;未发 生内 幕交 易的 情况 ;相关 的信 息披 露真 实、完 整、 准确 、及 时; 基金各 种账 户类 、申 购赎 回及其 他交 易类 业务 、注 册登记 业务 均按 规定 的程序 、规 则进 行, 未出 现重大 违法 违规 或违 反基 金合同 的行 为。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 在证监 会颁 发《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》后 ,由 金融 工程部 组织 ,对 交易部 和投 资部 相关 人员 进行了 培训 , 督 促相 关人 员严格 遵守 该制 度。 为确 保该制 度的 顺利 执行 , 公司与 衡泰 软件 共同 开发 了公平 交易 系统 ,并 按月 度、季 度、 年度 生成 各只 基金之 间的 交易 价差 分析报 告, 逐一 分析 得出 结论后 发送 给相 关部 门和 人员。 对于 报告 中产 生的 异常情 况, 在做 出合 理解释 后, 提请 各部 门相 关人员 引起 重视 ,完 善公 司内部 公平 交易 制度 ,使 之更符 合指 导意 见精 神,并 避免 类似 情况 再次 发生, 最后 妥善 保存 分析 报告备 查。 中邮中小盘灵活配置混合 2013 年第 1 季度报告 第 7 页 共 11 页


4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。 报告期 内, 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量未 超过 该证券 当日 成交 量 的5% 。


4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 2013 年一 季度 中国 经济 处 于弱复 苏, 实体 经济 中与 地产、 消费 相关 的行 业景 气度高 于固 定资 产投资 相关 的行 业。 房地 产销售 强劲 、汽 车家 电销 售稳定 增长 。社 会融 资总 额高速 增长 ,信 用扩 张和展 期仍 很强 劲。 其他市 场方 面, 美欧 股市 创新高 确认 美国 经济 稳健 复苏和 欧洲 债务 危机 的缓 解,日 元贬 值和 日股持 续上 涨体 现的 是日 本在未 来数 个季 度持 续宽 松的预 期, 港股 也因 流动 性充裕 得到 支撑 。国 内信用 债市 场受 到资 金成 本下降 和理 财资 金需 求提 升的推 动, 收益 率继 续大 幅下行 。 2013 年一 季度 是本 基金 继 续全年 战略 布局 的时 期, 配 置侧重 于能 在未 来数 个季 度维持 高 ROE 、 高增长 、 强 劲资 产负 债表 的成长 股, 主要 分布 在医 药、 电 子、 建 筑、 精 细化 工、 信 息服 务等 行业。 我们在 年初 增持 了部 分周 期性行 业蓝 筹股 ,但 在流 动性推 动的 上涨 趋势 结束 后作了 减持 获利 。 4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至2013 年3 月31 日, 本基金 份额 净值 为0.838 元,累 计净 值0.838 元。 本报告 期份 额净 值增长 率 为3.84% , 同期 业绩比 较基 准增 长率 为 2.84% 。 4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望 预计2013 年二 季度 中国 经 济将持 续弱 复苏 , 通 胀仍 处于 3% 左 右的 可控 区间, 信用持 续扩 张, 增长— 通胀 —流 动性 组合 处于对 股市 较有 利的 组合 。主要 风险 因素 一是 房地 产价格 继续 上涨 ,泡 沫持续 膨胀 ,二 是借 新还 旧的庞 氏融 资愈 演愈 烈, 信用风 险持 续累 积, 三是 外部环 境的 变数 :日 元贬值 冲击 东亚 其他 经济 和朝鲜 半岛 紧张 局势 交织 ,不排 除进 一步 恶化 的可 能。 股市在 弱复 苏阶 段表 现一 般较好 ,但 面对 超预 期的 通胀风 险将 下跌 。上 半年 的弱复 苏主 要是 货币层 面而 非实 体层 面的 ,股市 的上 涨动 力主 要来 自于充 裕的 流动 性, 以及 新政府 改革 预期 带来 的结构 性机 会。 下行 风险 来源于 债务 违约 、通 胀向 上超预 期和 政策 超预 期的 紧缩。 总的 来看 ,二 季度上 行风 险略 高于 下行 风险。 从行业 景气 来看 ,预 计景 气上行 的 主 要是 地产 和建 筑行业 ,保 持稳 定增 长和 相对健 康资 产负 债表的 有家 电、 汽车 、必 需消费 品、 医药 等行 业, 而大宗 原材 料行 业、 设备 制造业 、交 通运 输业中邮中小盘灵活配置混合 2013 年第 1 季度报告 第 8 页 共 11 页


等相对 低迷 。这 也在 一季 度以来 的行 业指 数的 走势 对比中 得到 体现 。二 季度 预计建 材、 机械 等投 资相关 行业 景气 将略 提升 。在市 场估 值向 均衡 回归 的假设 下, 本基 金在 行业 配置中 将提 高周 期性 行业的 比重 ,在 风格 配置 上降低 高估 值小 盘股 的比 重。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 430,197,274.95 71.88 其中: 股票


430,197,274.95 71.88 2 固定收 益投 资


- - 其中: 债券


- -








资产 支持 证券


- - 3 金融衍 生品 投资 - - 4 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返售 金融资 产


- - 5 银行存 款和 结算 备付 金合 计


165,636,448.31 27.68 6 其他资 产


2,645,951.35 0.44 7 合计





598,479,674.61





100.00 注:由 于四 舍五 入的 原因 报告期 末基 金资 产组 合各 项目公 允价 值占 基金 资产 的比例 分项 之和 与合 计可能 有尾 差。


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (%) A 农、林 、牧 、渔 业 - - B 采掘业 - - C 制造业 264,855,505.45 45.51 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应业 - - E 建筑业 102,187,640.80 17.56 F 批发和 零售 业 - - G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 - - J 金融业 48,650,000.00 8.36 K 房地产 业 14,504,128.70 2.49 L 租赁和 商务 服务 业 - - M 科学研 究和 技术 服务 业 - - 中邮中小盘灵活配置混合 2013 年第 1 季度报告 第 9 页 共 11 页


N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - - O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 - - S 综合 - - 合计 430,197,274.95 73.92 注:由 于四 舍五 入的 原因 报告期 末基 金资 产组 合各 项目公 允价 值占 基金 资产 的比例 分项 之和 与合 计可能 有尾 差 。


5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 002551 尚荣医 疗 1,278,554 35,147,449.46 6.04 2 600352 浙江龙 盛 3,212,394 32,509,427.28 5.59 3 300055 万邦达 1,289,431 28,625,368.20 4.92 4 300139 福星晓 程 1,006,343 24,051,597.70 4.13 5 300252 金信诺 1,299,740 23,759,247.20 4.08 6 601377 兴业证 券 2,000,000 22,060,000.00 3.79 7 002051 中工国 际 843,184 21,796,306.40 3.75 8 300115 长盈精 密 841,299 21,612,971.31 3.71 9 600518 康美药 业 1,000,000 17,540,000.00 3.01 10 600109 国金证 券 1,500,000 17,250,000.00 2.96





5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


本报告 期末 本基 金未 持有 债券。


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细 本报告 期末 本基 金未 持有 债券。


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


本报告 期末 本基 金未 持有 资产支 持证 券。 5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细 本报告 期末 本基 金未 持有 权证。 中邮中小盘灵活配置混合 2013 年第 1 季度报告 第 10 页 共 11 页


5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.8.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 报告期 末本 基金 未持 有股 指期货 。 5.8.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策 根据基 金合 同中 对投 资范 围的规 定, 本基 金不 参与 股指期 货的 投资 。 5.9 投 资组 合报告 附注 5.9.1


本报告期 内基 金投 资的 前 十名证 券的 发行 主体 无被 监管部 门立 案调 查, 无在 报告编 制日 前 一年内 受到 公开 谴责 、处 罚。 5.9.2 基金投 资的 前十 名股 票, 均为基 金合 同规 定备 选股 票库之 内股 票。 5.9.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 309,425.23 2 应收证 券清 算款 2,234,723.28 3 应收股 利 - 4 应收利 息 81,165.73 5 应收申 购款 20,637.11 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 2,645,951.35


5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 本报告 期末 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券


5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 序号 股票代 码 股票名 称 流通受 限部 分的 公允价 值( 元) 占基金 资 产 净值比 例 (% ) 流通受 限情 况说 明 1 600109 国金证 券 17,250,000.00 2.96 非公开 发行 中邮中小盘灵活配置混合 2013 年第 1 季度报告 第 11 页 共 11 页


§6 开放式 基金份额变动 单位: 份 本报告 期期 初基 金份 额总 额 744,442,879.43 本报告 期 基 金总 申购 份额 1,737,719.58 减:本 报告 期基 金总 赎回 份额 51,873,960.76 本报告 期基 金拆 分变 动份 额 (份 额减 少以 “- ”填 列 ) - 本报告 期期 末基 金份 额总 额 694,306,638.25 §7 备查文 件目录 7.1 备 查文 件目录 1. 中 国证 监会 批准 中邮 中 小盘灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金募 集的 文件








2. 《中 邮中 小盘 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》


3. 《中 邮中 小盘 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议》








4. 《中 邮中 小盘 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书 》








5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照








6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照








7. 报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告 7.2 存 放地 点 基金管 理人 或基 金托 管人 的办公 场所 。 7.3 查 阅方 式 投资者 可于 营业 时间 查阅 ,或登 陆基 金管 理人 网站 查阅。





投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后, 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。


投资者 对本 报告 书如 有疑 问,可 咨询 基金 管理 人中 邮创业 基金 管理 有限 公司 。


客户服 务中 心电 话:010-58511618


400-880-1618





基金管 理人 网址 :www.postfund.com.cn





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