银 华 保 本 增值 证 券 投 资基 金
2013 年第1 季度报告
2013 年3 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2013 年 4 月20 日
银华保本 增值混合 2013 年第 1 季度报 告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2013 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚 假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华保 本增 值混 合
交易代 码 180002
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2004 年 3 月2 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,797,847,397.15 份
投资目 标
在确保 保本 周期 到期 时本 金安全 的基 础上， 谋求 基 金
资产的 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 采用 “恒 定比 例投 资组合 保险 策略 ” （CPPI），
以实现 基金 的保 本与 增值 。CPPI 主 要是 通过 数量 分
析， 根据 市场 的波 动来 调 整、 修正 收益 资产 与保 本 资
产在投 资组 合中 的比 重， 以确保 投资 组合 在保 本周 期
结束时 的保 值增 值。
本基金 在每 一个 保本 周期 内， 债券 投资 在资 产配 置 中
的比例 不低 于 60% ， 固定 收益类 金融 产品 和银 行存 款
以外的 资产 在资 产配 置中 的比例 不高 于 15% 。
业绩比 较基 准 保本周 期同 期限 的 3 年期 银行定 期存 款税 后收 益率 。
风险收 益特 征
本基金 属 于 证券 投资 基金 中的低 风险 品种， 其风 险 收
益配比 关系 为低 风险 、稳 定收益 。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 北京首 创融 资担 保有 限公 司
注：本 基金 第三 个保 本周 期自 2010 年3 月2 日至2013 年3 月1 日 止， 本基 金在第 三个 保本 周期
的保证 人为 北京 首都 创业 集团有 限公 司。 本基 金已 于 2013 年3 月2 日 进入 第 四个保 本周 期（ 自
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2013 年3 月2 日起 至2016 年3 月1 日止 ） ， 本 基金 在第四 个保 本周 期的 保证 人为北 京首 创融 资 担
保有限 公司 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年1 月1 日 － 2013 年3 月 31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 21,193,847.28
2. 本期 利润
14,388,829.35
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0060
4. 期末 基金 资产 净值 2,799,908,713.15
5. 期末 基金 份额 净值 1.0007
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标 不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3、 本基 金于 第三 个保 本周 期末即2013 年3 月1 日 进 行了份 额拆 分， 拆分 后基 金 份额净 值为1.0000
元。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
自2013-1-1 到
2013-3-1
0.54% 0.02% 0.55% 0.00% -0.01% 0.02%
自2013-3-2 到
2013-3-31
0.07% 0.03% 0.27% 0.00% -0.20% 0.03%
注： 根 据本 基金 基金 合同 的相关 规定 ， 本 基金 第三 个保本 周期 到期 后将 转入 第四个 保本 周期 运作 ，
第四个 保本 周期 期限 为三 年， 自 2013 年3 月2 日起至 2016 年3 月1 日 止， 为 使本报 告期 基金 份
额净值 增长 率与 业绩 比较 基准收 益率 比较 的披 露更 加合理 ，对 本报 告期 基金 业绩表 现分 两个 期间
列示。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注： 本基 金自2013 年 3 月2 日开 始第 四个 保本 周期 的运作 。 按基 金合 同规 定 ， 本 基金 自第 四个保
本周期 开始 之日 起三 个月 为建仓 期， 建仓 期结 束时 各项资 产配 置比 例应 当符 合基金 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
姜永康 先
生
本 基 金 的 基
金经理 、 公 司
总经理 助理 、
固 定 收 益 部
总 监 及 固 定
收 益 基 金 投
资总监 。
2007 年1 月
30 日
- 11 年
硕士学 位。2001 年至2005
年就职 于中 国平 安保 险 （ 集
团） 股份 有限 公司 ， 历任 研
究员 、 组 合经 理等 职 。2005
年 9 月 加盟 银华 基金管 理
有限公 司， 曾任 养老 金管 理
部投资 经理职 务。 自 2008
年1 月8 日至 2009 年 2 月
18 日期 间任 银华 货币市 场
证券投 资基 金基 金经 理， 自
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2008 年12 月3 日起 兼任 银
华增强收益债券型证券投
资基金 基金经 理， 自 2011
年6 月 28 日起 兼任 银华 永
祥保本混合型证券投资基
金基金经理。具有从业资
格。国 籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》 、 《 中华 人民 共和国 证券 投资
基金法 》 、 《证 券投 资基 金 运作管 理办 法 》 及 其各 项 实施准 则、 《银 华保 本增 值 证券投 资基 金基 金合
同》和 其他 有关 法律 法规 的规定,本 着诚 实信 用、 勤 勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产, 在严 格控
制风险 的基 础上,为 基金 份 额持有 人谋 求最 大利 益, 无损 害基 金份 额持 有人 利益 的行为 。本 基金 无
违法、 违规 行为 。本 基金 投资组 合符 合有 关法 规及 基金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 制 定
了《公 平交 易制 度》 和《 公平交 易执 行制 度》 等， 并建立 了健 全有 效的 公平 交易执 行体 系， 保证
公平对 待旗 下的 每一 个投 资组合 。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现 存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
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本报告 期内 ，本 基金 管理 人管理 的所 有投 资组 合参 与的交 易所 公开 竞价 交易 中，未 出现 同日
反向交 易成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 ，国 际经 济形 势继 续好转 。受 益于 美联 储低 利率和 量化 宽松 政策 ，美 国房地 产市 场的
复苏仍 在继 续 。 居 民消 费 信贷和 就业 数据 都表 现积 极， 美国 经济 复苏 态势 仍 在延续 。3 月 19 至20
日美联 储货 币政 策会 议及 伯南克 讲话 显示 美国 不会 过早停 止量 化宽 松。 进入 今年 1 月份 以 来 ，一
些先行 指标 和景 气指 数显 示欧洲 经济 有改 善迹 象， 特别是 最新 公布 的德 国2 月 ZEW 经济 景气 指数
上升 至2010 年4 月 以来 最 高，且 连续 第三 个月 上涨 。
我国宏 观经 济延 续弱 复苏 。基建 投资 是经 济复 苏的 主要动 力。1 至2 月 基建 累积增 速大 幅回
升至23.2% ， 基建 三大 项均 出现明 显回 升 ， 电 力投 资 增速同 比大 幅回 升 至19.2% ， 交 通运 输投 资增
速回升 至15.3% ， 而水 利和 公共设 施投 资也 回升 至 36% 。 房 地产 投资 、 销量 和新 开工增 速均 大幅 回
升，2013 年1 至2 月房 地 产投资 同比 名义 增长 回升 至 22.8% ， 房屋 新开 工面 积同比 增 长 14.7% ，
而商品 房销 售面 积持 续回 暖， 同 比增 长 49.5% 。 出 口 形势继 续向 好。 但是 整体 复苏态 势仍 然偏 弱，
2013 年1 至2 月份 ，规 模 以上工 业增 加值 同比 小幅 回落 至 9.9% 。2013 年 1 至 2 月 份， 社会 消费
品零售 总额 同比 名义 增 长12.3% ，大 幅回 落。
一季度 我国 通胀 形势 仍然 较为温 和 ， 消 费者 物价 指 数 （CPI ） 同 比涨 幅在2 月 份因春 节原 因涨
幅较大 ，3 月份 将有 所回 落。短 期物 价回 升的 压力 不大。
货币政 策呈 现中 性基 调。 央行启 用短 期流 动性 调节 工具， 重启 正回 购， 将流 动性维 持在 合理
水平， 显示 了宏 观调 控上 对通胀 的偏 谨慎 态度 。
一季度 债券 市场 整体 呈现 上涨 行 情。 在年 初配 置需 求的推 动下 ，各 品种 收益 率均有 所下 行，
尤其是 信用 品种 收益 率下 行幅度 较大 。资 金面 在春 节前后 出现 阶段 性小 幅收 紧的局 面， 回购 利率
有所波 动。 一季 度股 票市 场先涨 后跌 ，季 末上 证综 指基本 回到 年初 的位 置附 近。
本基金 从3 月进 入第 四个 保本周 期。 在建 仓初 期， 配置 上 偏重 于较 短久 期的 信用债 券品 种和
短期银 行存 款， 适当 配置 收益资 产。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2013 年3 月1 日 （第 三个保 本周 期到 期日 ） ， 本 基金份 额净 值 为1.0000 元 （注 ： 本基 金
于第三 个保 本周 期末 即2013 年3 月1 日 进行 了份 额 拆分） ，份 额累 计净 值为1.0502 元， 自2013
年1 月1 日至 3 月1 日份 额净值 增长 率 为 0.54% ， 同期业 绩比 较基 准收 益 率0.55% 。
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截至报 告期 末 ， 本 基金 份 额净值 为1.0007 元 ， 自 2013 年3 月2 日 （第 四个 保 本周期 起始 日）
至本报 告期 末份 额净 值增 长率 为 0.07% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为0.27% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
2013 年二 季度 ， 我 国宏 观 经济 小 幅回 升的 态势 有望 延续。 前期 社会 融资 总量 不断增 加， 为后
续固定 资产 投资 提供 了有 效的资 金支 持， 投资 仍将 是拉动 经济 增长 的主 要动 力；伴 随着 经济 缓慢
向好 ， 消 费平 稳增 长的 可 能性较 大 ； 受 美国 经济 缓 慢复苏 影响 ， 出口 形势 不 会太差 。 经济 弱复 苏，
二季度 天气 回暖 ，短 期物 价上涨 压力 不大 。货 币政 策审慎 思路 料将 延续 ，资 金面整 体上 或维 持基
本平衡 的状 态， 但不 排除 节日因 素和 季末 因素 可能 带来的 阶段 性冲 击。 基于 以上判 断， 本基 金将
密切关 注经 济形 势和 宏观 调控政 策的 变化 ，观 察全 球经济 复苏 和经 济改 革对 中国经 济的 推动 ，以
及经济 基本 面改 善对 信用 风险降 低的 影响 。 根据 CPPI （ 恒定 比例 投资 组合 保 险） 策略 ， 维持 合理
的权益 资产 仓位 ，捕 捉权 益市场 的投 资机 会； 初步 建仓完 成后 ，将 调整 固定 收益类 资产 结构 ，增
厚安全 垫。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 46,248,848.70 1.48
其中： 股票
46,248,848.70 1.48
2 固定收 益投 资
2,347,980,069.60 75.24
其中： 债券
2,347,980,069.60 75.24
资产 支持 证 券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
674,264,462.38 21.61
6 其他资 产 51,978,899.13 1.67
7 合计 3,120,472,279.81
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 - -
B
采矿业 - -
C
制造业 46,248,848.70 1.65
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D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
- -
E
建筑业 - -
F
批发和 零售 业 - -
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
- -
J
金融业 - -
K
房地产 业 - -
L
租赁和 商务 服务 业 - -
M
科学研 究和 技术 服务 业 - -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 - -
S
综合 - -
合计 46,248,848.70 1.65
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 000729 燕京啤 酒 7,520,138 46,248,848.70 1.65
注：本 基金 本报 告期 末仅 持有上 述股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 149,940,000.00 5.36
其中： 政策 性金 融债 149,940,000.00 5.36
4 企业债 券 342,261,000.00 12.22
5 企业短 期融 资券 1,445,992,000.00 51.64
6 中期票 据 91,515,000.00 3.27
7 可转债 318,272,069.60 11.37
8 其他 - -
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9 合计 2,347,980,069.60 83.86
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量（ 张 ） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113001 中行转 债 1,868,860 190,324,702.40 6.80
2 130201 13 国开 01 1,500,000 149,940,000.00 5.36
3 041252046 12 沪 电气CP002 1,000,000 100,620,000.00 3.59
4 113002 工行转 债 882,920 95,381,847.60 3.41
5 041269034 12 京 机电CP002 800,000 80,608,000.00 2.88
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或 在报告
编 制日 前一年 内受 到公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.9.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库 之 外的情 形。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 91,674.76
2 应收证 券清 算款 30,111,174.25
3 应收股 利 -
4 应收利 息 21,118,780.66
5 应收申 购款 657,269.46
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 51,978,899.13
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5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113001 中行转 债 190,324,702.40 6.80
2 113002 工行转 债 95,381,847.60 3.41
3 110015 石化转 债 21,609,154.80 0.77
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末持 有的前 十名 股票 不存 在流 通受限 的情 况。
5.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,674,656,589.93
本报告 期基 金总 申购 份额 1,392,026,567.54
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 1,268,835,760.32
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,797,847,397.15
注：1 、总 申购 份额 含转 换 入份额 ，总 赎回 份额 含转 换出份 额。
2、“ 本 报告 期基 金总 申购 份额 ” 含 本基 金第 三个 保 本周期 末份额 拆 分增 加份 额及第 四个 保本 周期
过渡期 申购 份额 。
§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
1 、 本 基金 管理 人于 2013 年1 月16 日发 布分 红公 告 ， 向截 止2013 年 1 月 18 日在本 基金 注册
登记机 构登 记在 册的 本基 金全体 基金 份额 持有 人进 行利润 分配 ， 每10 份基 金 份额派 发红 利0.20
元；
2 、本 基金 第四 个保 本周 期 过渡期 申购 已 于2013 年2 月26 日结 束， 本基 金已 于 2013 年3 月
2 日进 入第 四个 保本 周期 （自 2013 年3 月 2 日起 至 2016 年3 月1 日 止） ；
3 、本 基金 的日 常申 购、 赎 回及转 换业 务已 于2013 年3 月12 日恢 复办 理。
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
8.1.1 中国 证监 会核 准银 华保本 增值 证券 投资 基金 设立的 文件
8.1.2 《银 华保 本增 值证 券 投资基 金招 募说 明书 》
8.1.3 《银 华保 本增 值证 券 投资基 金基 金合 同》
8.1.4 《银 华保 本增 值证 券 投资基 金托 管协 议》
8.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
8.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
8.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
8.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
8.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
8.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华基金 管理有限公司
2013 年4 月20 日
