中银动态策略股票型证券投资基金 2013年第 1季度报告
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中银动态策略股票型证券投资基金
2013年第1季度报告
2013年3月31日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一三年四月二十日
中银动态策略股票型证券投资基金 2013年第 1季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2013 年 4
月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中银策略股票
基金主代码 163805
交易代码 163805
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年4月3日
报告期末基金份额总额 1,357,416,745.69份
投资目标
通过运用“核心-卫星”投资策略，精选大盘蓝筹指
标股和具备良好成长性的股票， 在控制相对市场风险
的前提下，追求中长期的稳定增值，在获取市场平均
收益的基础上追求超额回报； 通过基金资产在股票和
债券之间的动态配置， 以及基金股票资产在核心组合
和卫星组合之间的动态配置， 在严格的投资纪律和风
险管理的约束下，谋求基金资产的稳定增值。
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投资策略
本基金采用双重资产配置策略。 第一层为 “自上而下”
的资产类别配置策略，以确定基金资产在股票、债券
和现金之间的比例。第二层以“核心－卫星”策略作
为基金股票资产的配置策略，其中“核心”组合以沪
深300指数的成份股和备选成份股为标的，精选50到
100只股票构建核心股票组合，并控制核心组合相对
于市场的风险； “卫星”组合则通过优选股票进行主
动投资，追求超越市场平均水平的收益。
本基金根据不同的宏观经济形势， 灵活地配置资产类
别，同时根据股票市场的走势，动态地配置核心组合
和卫星组合， 将卫星组合低于业绩基准的风险控制在
一个给定的范围内， 并且充分发挥其获取超额收益的
能力。
业绩比较基准
本基金股票投资部分的业绩比较基准为沪深300指
数； 债券投资部分的业绩比较基准为中信标普国债指
数。本基金的整体业绩基准＝沪深300指数×75% +
中信标普国债指数×25%
风险收益特征 较高风险、较高收益
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2013年1月1日-2013年3月31日)
1.本期已实现收益 69,479,291.91
2.本期利润 88,514,622.30
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3.加权平均基金份额本期利润 0.0638
4.期末基金资产净值 1,424,541,022.20
5.期末基金份额净值 1.0495
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 6.42% 1.28% -0.43% 1.17% 6.85% 0.11%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2008年 4月 3日至 2013年 3月 31日）
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起 6个月内为建仓期，截至建仓结
束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一部分（二）的规定，即本基金
投资组合中，股票投资的比例范围为基金资产的 60%－95%；债券、权证、资产
支持证券、 货币市场工具及国家证券监管机构允许基金投资的其他金融工具占基
金资产的比例范围为 0－40%；其中现金或者到期日在一年以内的政府债券不低
于基金资产净值的 5%，持有权证的市值不超过基金资产净值的 3%。对于中国
证监会允许投资的创新金融产品，将依据有关法律法规进行投资管理。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
彭砚
本基金的
基金经
理、中银
价值基金
基金经理
2010-6-11 - 7
中银基金管理有限公司助理
副总裁(AVP)，南开大学金融
学硕士。 曾任联合证券并购私
募融资总部研究员。 2006年加
入中银基金管理有限公司， 先
后担任研究员、 中银优选基金
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基金经理助理等职。2010年6
月至今任中银策略基金基金
经理，2010年8月至今任中银
价值基金基金经理。具有7年
证券从业年限。 具备基金从业
资格。
注： 1、 首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日， 非首任基金经理的“任
职日期”为根据公司决定确定的聘任日期， 基金经理的“离任日期”均为根据公
司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持
有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人
利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，
公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》 ，建立了《投资研究管
理制度》及细则、 《新股询价和申购管理制度》 、 《集中交易管理制度》等公平交
易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，
严格防范不同投资组合之间进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的
投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易
执行环节的内部控制， 通过工作制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现；
通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库， 完善各类具体资产管理业务组织
结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，
确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对
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异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和
结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公
司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度
执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内， 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
国外经济方面，一季度美国经济继续缓慢复苏，财政紧缩的拖累仍不明显。
从领先指标来看，一季度美国ISM制造业指数（PMI）有所波动，但持续处于50
之上的扩张区间，同步指标失业率在 7.8%附近波动，美国就业市场保持稳定。
一季度欧元区经济仍在萎缩，但程度略有减轻，从领先指标来看，欧元区制造业
PMI 维持于 47.9 水平。欧盟对塞浦路斯的救援以牺牲储户利益的方式结束，引
发对欧元区银行存款安全性的长期担忧。
国内经济方面，一季度经济增长延续弱势复苏态势。具体来看，领先指标制
造业指数（PMI）稳定在50之上的扩张区间，同步指标工业增加值累计同比增速
在 1-3 月份回落 0.5%至 9.5%。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾马车增速
升降不一。1-3 月份固定资产投资累计同比增速上升至 20.9%，其中基建投资增
速进一步上升，房地产投资增速基本稳定，制造业投资增速继续下滑；1-3月份
社会消费品零售总额增速明显回落至 12.4%；1-3 月份出口额累计同比增速明显
上升至18.4%，同期进口额累计同比增速小幅上升至8.4%。通胀方面，CPI同比
增速受季节因素影响波动明显，1-3月份分别为2.0%、3.2%与2.1%；PPI同比增
速在负值区间波动，改善迹象仍不明显。
2.市场回顾
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2013 年第一季度市场呈现先扬后抑的走势，新年伊始在金融、工程机械、
建材、煤炭等早周期和强周期行业的带动下迎来一波快速上攻行情，随后“国五
条”、“银监会8号文”等政策的出台，市场开始调整，纵观一季度，医药、电
子、军工、环保等行业表现较好，地产及相关产业链、白酒、煤炭等行业表现不
佳。
3.运作分析
中银策略 2013 年第一季度保持了相对较高的仓位，重点配置电子、传媒、
医药和煤化工板块给本基金带来了不错的超额收益，但是地产、装饰、白酒和非
银金融的超配给本基金带来了较大的负收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2013年3月31日为止，本基金的单位净值为 1.0495 元，本基金的累
计单位净值为 1.3795 元。季度内本基金净值增长率为 6.42%，同期业绩基准增
长率为-0.43%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为经济在二季度强复苏的预期可能会落空，国五条、银监会8号文、
IPO开闸等将在一定程度上降低市场的风险偏好、压制市场向上的动力。在此背
景下我们将保持中性的仓位，同时重点关注以下行业的投资机会：1）电子行业
中的安防产业链、触摸屏、精密制造等；2）传媒行业龙头企业市场份额快速上
升带来的投资机会；3）煤化工和天然气等相关产业链的投资机会；4）医药行业
中优质成长股的投资机会；5）房地产行业在年初大幅调整后估值修复的投资机
会；6）美丽中国主题下园林、装饰、节能、环保的投资机会。IPO 开闸之后，
未来股票供给将大幅增长，长期必将压制个股的估值，未来我们将一如既往地加
大“自下而上”的研究力度。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造
应有的回报。
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§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 1,187,408,654.95 81.48
其中：股票 1,187,408,654.95 81.48
2 固定收益投资 75,614,358.40 5.19
其中：债券 75,614,358.40 5.19
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 192,243,319.87 13.19
6 其他各项资产 2,036,818.04 0.14
7 合计 1,457,303,151.26 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 --
B 采矿业 10,456,129.39 0.73
C 制造业 562,590,427.37 39.49
D
电力、热力、燃气及水
生产和供应业
2,970.00 0.00
E 建筑业 132,714,369.69 9.32
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F 批发和零售业 15,218,155.72 1.07
G
交通运输、仓储和邮政
业
39,280.00 0.00
H 住宿和餐饮业 --
I
信息传输、软件和信息
技术服务业
43,044,092.28 3.02
J 金融业 41,574,291.59 2.92
K 房地产业 191,815,274.11 13.47
L 租赁和商务服务业 84,591,533.35 5.94
M
科学研究和技术服务
业
--
N
水利、环境和公共设施
管理业
19,257,650.00 1.35
O
居民服务、修理和其他
服务业
--
P 教育 --
Q 卫生和社会工作 --
R 文化、体育和娱乐业 --
S 综合 86,104,481.45 6.04
合计 1,187,408,654.95 83.35
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净值
比例（％）
1 600256 广汇能源 3,528,199 74,762,536.81 5.25
2 600518 康美药业 3,163,750 55,492,175.00 3.90
3 601117 中国化学 5,572,868 51,716,215.04 3.63
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4 002241 歌尔声学 1,012,227 51,016,240.80 3.58
5 600208 新湖中宝 14,890,370 48,244,798.80 3.39
6 002400 省广股份 1,002,463 45,662,189.65 3.21
7 600048 保利地产 3,863,028 44,347,561.44 3.11
8 002421 达实智能 2,515,148 43,034,182.28 3.02
9 002020 京新药业 2,311,650 41,771,515.50 2.93
10 002273 水晶光电 1,111,993 39,564,710.94 2.78
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 --
3 金融债券 69,972,000.00 4.91
其中：政策性金融债 69,972,000.00 4.91
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 --
6 中期票据 --
7 可转债 5,642,358.40 0.40
8 其他 --
9 合计 75,614,358.40 5.31
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 120238 12国开38 700,00069,972,000.00 4.91
2 110023 民生转债 53,2705,642,358.40 0.40
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3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金报告期内未参与股指期货投资。
5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.9.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.9.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 496,923.93
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,231,937.83
5 应收申购款 307,956.28
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6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,036,818.04
5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,409,814,473.77
本报告期基金总申购份额 26,386,837.30
减：本报告期基金总赎回份额 78,784,565.38
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,357,416,745.69
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 《中银动态策略股票型证券投资基金基金合同》
2、 《中银动态策略股票型证券投资基金招募说明书》
3、 《中银动态策略股票型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
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7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站
www.bocim.com。
7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登
陆基金管理人网站 www.bocim.com查阅。
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