鹏 华价值 精选 股票型 证券 投资基 金2013 年
第 1 季 度报告
2013 年 3 月 31 日
基 金 管理 人： 鹏华 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 建 设银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2013 年 4 月 20 日
鹏华 价值 精选 股票 2013 年第 1 季 度报 告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国建设 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定，于 2013 年 4 月17 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复核 内容 不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2013 年1 月1 日起 至 3 月 31 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 鹏华价值精 选股票
基金主代码 206012
交易代码 206012
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2012 年 4 月16 日
报告期末基 金份额总 额 83,070,525.71 份
投资目标
在适度控制 风险并保 持良好流 动性的前 提下， 精 选具
备估值优势 以及良好 基本面的 上市公司 ， 力争实 现超
额收益与长 期资本增 值。
投资策略
1 、资产配置 策略
本基金通过 对宏观经 济、 微观 经济运行 态势、 政 策环
境、 利率走 势、 证券 市场走势 及证券市 场现阶段 的系
统性风险以 及未来一 段时期内 各大类资 产的风险 和
预期收益率 进行分析 评估， 运 用定量及 定性相结 合的
手段， 制 定股票 、 债券 、 现金 等大类资 产之间的 配置
比例、调整 原则和调 整范围。
2 、股票投资 策略
本基金通过 定性与定 量相结合 的积极投 资策略， 自下
而上地精选 价值被低 估并且 具 有良好基 本面的股 票
构建股票投 资组合。
3 、债券投资 策略
本基金通过 久期配置 、类属配 置、期限 结构配置 等，鹏华 价值 精选 股票 2013 年第 1 季 度报 告
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采取积极主 动的投资 策略,在严 格控制风 险的前 提
下， 发掘和 利用市场 失衡提供 的投资机 会， 实现 债券
组合增值。
4 、权证产品 投资策略
本基金通过 对权证标 的证券基 本面的研 究， 并结 合权
证定价模型 及价值挖 掘策略、 价差策略 、 双向权 证策
略等寻求权 证的合理 估值水平 ，追求稳 定的当期 收
益。
业绩比较基 准
沪深300 指数 收益率 ×90％＋ 中证综合 债指数收 益率
×10 ％
风险收益特 征
本基金为采 用高仓位 运作的股 票型基金 ， 其预期 的风
险和 收益高 于货币市 场基金、 债券基金 、 混合型 基金
及普通股票 型基金， 属于证券 投资基金 中较高预 期风
险、较高预 期收益的 品种。
基金管理人 鹏华基金管 理有限公 司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2013 年1 月1 日 － 2013 年3 月31 日 ）
1.本期已实 现收益 5,858,105.63
2.本期利润
-1,041,363.58
3.加权平均 基金份额 本期利润 -0.0119
4.期末基金 资产净值 77,775,126.30
5.期末基金 份额净值 0.936
注：1. 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入、投 资收 益、其他收 入（不含 公允价值 变动收益 ）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2.所述基金 业绩指标 不包括持 有人认购 或交易基 金的 各项费用 （例如 ， 开放 式基金的 申购赎回 费、
基金转换费 等） ，计入 费用后实 际收益水 平要低 于所 列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -1.68% 1.42% -0.80% 1.40% -0.88% 0.02%
注：业绩比 较基准=沪深 300 指 数收益率 ×90% ＋ 中证 综合债指数 收益率 ×1 0% 。
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
注：1 、本基 金基金合 同于 2012 年4 月16 日生 效；
2、截至建仓 期结束， 本基金的 各项投资 比例已 达到 基金合同中 规定的各 项比例。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限
证券从业年 限 说明
任职日期 离任日期
程世杰
本 基 金 基
金 经 理 ，
基 金 管 理
部总经理
2012 年4 月
16 日
- 16
程世杰先生，国籍中
国，经济学硕士，16
年 金 融 证 券 从 业 经
验。2001 年 5 月 加盟
鹏华基金管理有限公
司， 历任 行业研究 员、
鹏华中国50 开放 式证
券投资基金基金经理鹏华 价值 精选 股票 2013 年第 1 季 度报 告
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助理，2005 年 5 月至
2007 年 5 月担任 原鹏
华普华基金 （2007 年
4 月已转型为鹏华优
质治理股票型证券投
资基金（LOF ） ） 基 金
经理，2007 年 5 月至
2007 年 8 月担任 鹏华
优质治理股票型证券
投资基金 （LOF） 基金
经理，2009 年 9 月至
2011 年 5 月担任 鹏华
精选成长股票型证券
投资基金基金经理，
2007 年 4 月起至 今担
任鹏华价值优势股票
型证券投资基金
（LOF ） 基 金 经 理，
2012 年 4 月起至 今兼
任鹏华价值精选股票
型证券投资基金基金
经理，现同时担任基
金管理部总经理，投
资决策委员会成员。
程世杰先生具备基金
从业资格。本报告期
内本基金基金经理 未
发生变动。
王学兵
本 基 金 基
金经理
2012 年4 月
16 日
- 12
王学兵先生，国籍中
国，工商管理硕士，
12 年证券从业经 验。
曾就职于长城证券公
司研究所，从事研究
分析的工作 。2006 年
5 月加盟鹏华基金管
理有限公司，历任投
资总部行业研究小组
研究员、研究部高级
研究员、基金经理助
理；2012 年 4 月 起至
今担任鹏华价值精选
股票型证券投资基金
基金经理。王学兵先
生 具 备 基 金 从 业 资
格。本报告期内本基鹏华 价值 精选 股票 2013 年第 1 季 度报 告
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金基金经理未发生变
动。
注： 1. 任职日期 和离任日 期均指公 司作出决 定后正式 对外公告之 日； 担 任新成立 基金基金 经理的，
任职日期为 基金合同 生效日。
2. 证券从业 的含义遵 从行业协 会关于从 业人员 资格 管理办法的 相关规定 。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
报告期内， 本基金管 理人严格 遵守《证 券投资基 金法 》等法律法 规、中国 证监会的 有关规定
以及基金合 同的约定 ，本着诚 实守信、 勤勉尽责 的原 则管理和运 作基金资 产，在严 格控制风 险的
基础上，为 基金份额 持有人谋 求最大利 益。本报 告期 内，本基金 运作合规 ，不存在 违反基金 合同
和损害基金 份额持有 人利益的 行为。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
报告期内， 本基金管 理人严格 执行公平 交易制度 ，确 保不同 投资 组合在研 究、交易 、分配等
各环节得到 公平对待 。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
报告期内， 本基金未 发生违法 违规且对 基金财产 造成 损失的异常 交易行为 ，未存在 同日反向
交易成交较 少的单边 交易量超 过该证券 当日成交 量的5%的异常交 易行为。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现 说明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
本季度，我 们对投资 组合进行 了较大的 结构调整 ，主 要降低了房 地产相关 产业链及 中游制造
业的配置， 也适当减 少了金融 服务业的 权重，明 显增 加了公用事 业、医药 等防御类 资产，保 持了
对食品饮料 等行业的 配置比例 。今年以 来，随着 各项 调控政 策不 断出台， 经济复苏 逐渐被数 据证
伪，预期由 乐观开始 转向谨慎 ，市场冲 高回落。 由于 仓位限制， 我们不能 完全做到 获利了结 ，受
到了系统风 险的一些 影响， 另外， 在 行业配置 方面也 有一定失误， 主 要表现在 对白酒行 业投资 上，
虽然对相关 负面政策 有一定预 期，但仍 然介入过 早， 对净值造成 了一定损 失。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
报告期内 ， 本基金 净值增长 率为-1.68% ， 同 期上证综 指下跌 1.43% ， 深证 成指下 跌 2.49%，沪
深300 指数 下跌 1.10% 。 鹏华 价值 精选 股票 2013 年第 1 季 度报 告
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4.5 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望
第 2 季度， 预计各项 调控政策 仍将继续 保持， 其 对地 产、消费等 方面的负 面影响将 逐渐显露
并继续发酵 ，对经济 复苏和上 市公司业 绩增长的 抑制 可能越来越 引起市场 的担心， 虽然调结 构也
同时在进行 当中，但 其力度并 不能完全 对冲和填 补旧 有增长模式 退出的失 衡和空白 ，上市公 司业
绩增长将受 到较大的 挑战。同 时，由于 通胀和金 融政 策矛盾，也 将影响整 个市场的 风险偏好 和估
值水平。
虽然市场经 过了一轮 冲高回落 ，但目前 结构性估 值矛 盾仍然较为 突出，中 小、创业 板及部分
主板行业的 相对估值 水平仍处 历史较高 水平，市 场在 预期不确定 及估值风 险未充分 释放之前 可能
仍处弱势之 中，但我 们认为在 经过了本 轮调结构 的阵 痛后，中长 期市场好 转的基础 将逐步确 立。
短期内,我们 以银行 、 公用事 业、 医 药、 家 电等低估 值 或消费类资 产为配置 基础， 待中期基 本面不
确定性逐步 明朗之后 ，再选择 新的投资 方向。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 66,314,081.80 83.62
其中：股票
66,314,081.80 83.62
2 固定收益投 资
272,214.40 0.34
其中：债券
272,214.40 0.34
资产 支持证券
- -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产
- -
其中：买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
5 银行存款和 结算备付 金合计
12,575,738.62 15.86
6 其他资产
143,337.50 0.18
7 合计
79,305,372.32
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比例
(%)
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 34,335,335.58 44.15 鹏华 价值 精选 股票 2013 年第 1 季 度报 告
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D
电力、 热力、 燃气及 水生产和 供应
业
14,139,656.78 18.18
E 建筑业 - -
F 批发和零售 业 1,325,260.00 1.70
G 交通运输、 仓储和邮 政业 - -
H 住宿和餐饮 业 - -
I 信息传输、 软件和信 息技术服 务业 - -
J 金融业 12,906,649.44 16.59
K
房地产业
- -
L
租赁和商务 服务业
1,780,920.00 2.29
M 科学研究和 技术服务 业 355,180.00 0.46
N 水利、环境 和公共设 施管理业 - -
O 居民服务、 修理和其 他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作 - -
R 文化、体育 和娱乐业 1,471,080.00 1.89
S 综合 - -
合计 66,314,081.80 85.26
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 600519 贵州茅台 34,400 5,808,784.00 7.47
2 000543 皖能电力 520,000 3,640,000.00 4.68
3 601166 兴业银行 207,000 3,581,100.00 4.60
4 600027 华电国际 682,967 2,964,076.78 3.81
5 000568 泸州老窖 111,933 2,854,291.50 3.67
6 600016 民生银行 272,346 2,625,415.44 3.38
7 601139 深圳燃气 231,000 2,344,650.00 3.01
8 000690 宝新能源 473,000 2,341,350.00 3.01
9 600060 海信电器 172,000 2,189,560.00 2.82
10 600000 浦发银行 215,000 2,177,950.00 2.80
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策 性金融债 - - 鹏华 价值 精选 股票 2013 年第 1 季 度报 告
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4 企业债券 - -
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 272,214.40 0.35
8 其他 - -
9 合计 272,214.40 0.35
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比
例（％）
1 110023 民生转债 2,570 272,214.40 0.35
注：上述债 券明细为 本基金本 报告期末 持有的全 部债 券。
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前十名资产 支持证券投 资 明
细
本基金本报 告期末未 持有资产 支持证券 。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产 净值比例 大小排名 的前五名权证 投资明细
本基金本报 告期末未 持有权证 。
5.8 报告 期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
5.8.1 报告 期末本基金投 资的股指期 货持仓和损 益明细
本基金基金 合同的投 资范围尚 未包含股 指期货投 资。
5.8.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
本基金基金 合同的投 资范围尚 未包含股 指期货投 资。
5.9 投资 组合报告附注
5.9.1
本基金投资的前十名证券 之一的贵州茅台的 发行主体 贵州茅台酒股份有限公司 之控股子公司
贵州茅台酒 销售有限 公司因违 反了《中 华人民共 和国 反垄断法》 的有关规 定，于 2013 年 2 月 22
日收到贵州 省物价局 《行政处 罚决定书》 ，被处 以罚 款二亿四千 七百万元 人民币。
对该股票的投资决策程序 的说明：本基金管 理人长期 跟踪研究该股票，认为高 端白酒虽然短
期内面临各种压力，但贵 州茅台酒因为品 质卓越、品 牌力强大，仍然拥有深厚 的消费潜力。行 政
处罚不改变该股票的长期 投资价值。该证 券的投资已 执行内部严格的投资决策 流程，符合法律 法
规和公司制 度的规定 。 鹏华 价值 精选 股票 2013 年第 1 季 度报 告
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本基金投资的前十名证券 之一皖能电力的发 行主体安 徽省皖能股份有限公司（ 简称“皖能股
份公司” ） ， 在财政部 驻安徽省 财政监察 专员办事处 2012 年 6 月 4 日至 7 月20 日期间对皖能股份
公司 2011 年度及以 前相关年度会计信 息质 量进行专 项检查过程中，发现了相 关会计信息质量 问
题，并对皖 能股份公 司处以 4 万元罚款 ，皖能股 份公 司已于 2013 年2 月 20 日上交 了该罚款 。
对该股票的投资决策程序 的说明： 本基金管 理人是在 处罚公告之前投资该股票 的 ，当时认为
在宏观经济弱复苏背景下 ，煤价将在相当 长时间内表 现疲弱 ，非常有利于火电 行业盈利恢复 ， 同
时, 皖能股 份公司是 安徽电力 行业龙头 ， 所 在地区电 力供需是全 国最好的 区域之一 ， 将 充分受益，
这一判断在相关公司的年 报或一季报得到 了相应验证 。从处罚公告中知悉，该 会计信息瑕疵涉 及
的金额在归属于母公司净 利润中占比较小 （4.95%） ， 对公司财务状况及经营成 果和现金流量并 不
产生实质性影响，行政处 罚不改变该股票 的投资价值 。该证券的投资已执行内 部严格的投资决 策
流程，符合 法律法规 和公司制 度的规定 。
本基金投资的前十名证券 中的其它证券中没 有发行主 体被监管部门立案调查的 、或在报告编
制日前一年 内受到公 开谴责、 处罚的股 票。
5.9.2
本基金投资 的前十名 股票没有 超出基金 合同规定 的备 选股票库。
5.9.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 56,475.23
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,417.53
5 应收申购款 84,444.74
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 143,337.50
5.9.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
本基金本报 告期末未 持有处于 转股期的 可转换债 券。
5.9.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
本基金本报 告期末股 票投资前 十名股票 中不存在 流通 受限情况。 鹏华 价值 精选 股票 2013 年第 1 季 度报 告
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5.9.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，投资组 合报告中 数字分项 之和 与合计项之 间可能存 在尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期 初基金份 额总额 95,897,006.50
本报告期基 金总申购 份额 3,256,172.71
减: 本报告期 基金总赎 回份额 16,082,653.50
本报告期基 金拆分变 动份额 -
本报告期期 末基金份 额总额 83,070,525.71
§7 备 查 文件 目录
7.1 备查 文件目录
( 一)《鹏华 价值精选 股票型证 券投资基 金基金合 同》 ；
( 二)《鹏华 价值精选 股票型证 券投资基 金托管协 议》 ；
( 三)《鹏华 价值精选 股票型证 券投资基 金 2013 年第1 季度报告》 （原文 ）。
7.2 存放 地点
深圳市福田 区福华三 路 168 号 深圳国际 商会中心43 层鹏华基金 管理有限 公司
北京市西城 区 闹市口 大街 1 号院 1 号楼 中国建设 银行 股份有限公 司
7.3 查阅 方式
投资者可在 基金管理 人营业时 间内免费 查阅，也 可按 工本费购买 复印件， 或通过本 基金管理
人网站（http ：//www.phfund.com.cn ） 查阅。
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人鹏 华基金管理 有限公司 ，本公司 已开通客
户服务系统 ，咨询电 话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
2013 年4 月20 日
