万家信用恒利债券型证券投资基金 2013 年第一季度报告
万家信 用恒利债券型证券 投资基金 2013 年第一季 度报告
2013 年3 月31 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2013 年 4 月20 日
万家信用恒利债券型证券投资基金 2013 年第一季度报告
§1 重要提示
基 金管理 人的董 事会及董事 保证本 报告所载 资料不存 在虚假 记载、误 导性陈述 或重大 遗漏, 并对其 内
容的真 实性 、准 确性 和完 整性承 担个 别及 连带 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于 2013 年 4 月 18 日 复核 了本 报告 中的
财务指 标、 净值 表现 和投 资组 合 报告 等内 容, 保证 复 核内容 不存 在虚 假记 载、 误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利。
基 金的过 往业绩 并不代表其 未来表 现。投资 有风险, 投 资者在 作出投资 决策前应 仔细阅 读本基金 的招
募说明 书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年01 月01 日 起至 03 月31 日止 。
§2 基金产品概况
基金简 称 万家信 用恒 利债 券
基金主 代码 519188
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 9 月 21 日
报告期 末基 金份 额总 额
1,615,916,663.73 份
投资目 标 在 合 理 控 制 信 用 风 险 的 基 础 上, 追 求 基 金 资 产 的 长 期 稳 定 增
值,力 争获 得超 过业 绩比 较 基准的 收益 。
投资策 略 基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观市场主体的基
础上, 采取积极主动地投资管理策略, 通过定性与定量分析, 对
利率变 化趋 势、 债券 收益 率曲线 移动 方向 、 信 用利 差等影 响债
券 价 格 的 因 素 进 行 评 估, 对 不 同 投 资 品 种 运 用 不 同 的 投 资 策
略,并 充分 利用 市场 的非 有 效性, 把握 各类 套利 的机 会 。
业绩比 较基 准 中债总 全价 指数(总值)
风险收 益特 征 本 基 金 为 债 券 型 基 金, 属 于 证 券 投 资 基 金 中 较 低 风 险的品种,
其 预 期 的 风 险 收 益 水 平 低 于 股 票 型 基 金 和 混 合 型 基 金, 高于货
币市场 基金 。
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 万家信 用恒 利债 券 A 万家信 用恒 利债 券 C
下属两 级基 金的 交易 代码 519188 519189
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 1,258,363,494.11 份 357,553,169.62 份
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
万家信 用恒 利债 券A 报告 期(2013
年1 月1 日至 2013 年 3 月 31 日)
万家信 用恒 利债 券 C 报告 期(2013
年 1 月 1 日至 2013 年 3 月 31 日)
1. 本期 已实 现收 益 16,097,448.01 5,883,835.07
2. 本期 利润 18,167,591.63 7,242,125.04
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0159 0.0161
4. 期末 基金 资产 净值 1,292,337,787.67 366,420,256.19 万家信用恒利债券型证券投资基金 2013 年第一季度报告
5. 期末 基金 份额 净值 1.0270 1.0248
注:1 、 本 期已 实现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益 、 其 他收 入(不 含公 允 价值变 动收 益) 扣除 相关
费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
2、上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用, 计入 费用 后实 际收 益 水平要 低于 所列 数字 。
3、本 基金 合同 生效 于2012 年9 月 21 日, 截至2013 年 03 月 31 日成 立未 满一 年。
3.2 基金净值表现
3.2.1
本报告期 基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
万家信 用恒 利债 券 A
阶段
净值增长 率
①
净值增长 率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②- ④
过去三 个月 1.69% 0.04% 0.44% 0.04% 1.25% 0.00%
万家信 用恒 利债 券 C
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②- ④
过去三 个月 1.59% 0.04% 0.44% 0.04% 1.15% 0.00%
3.2.2
自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
万家信 用恒 利债 券 A
万家信 用恒 利债 券 C 万家信用恒利债券型证券投资基金 2013 年第一季度报告
注:本 基金 于 2012 年 9 月 21 日 成立,截 至本 报告 期 末成立 未满 一年 。根 据基 金合同 规定,基 金合 同生
效后六 个月 内为 建仓 期, 建仓期 结束 时各 项资 产配 置比例 符合 法律 法规 和基 金合同 要求 。 报告 期末 各 项资
产配置 比例 符合 法律 法规 和基金 合同 要求 。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
朱虹
本 基 金基 金经 理 、万 家
稳 健 增利 债券 基 金基 金
经理、 万 家添 利 分级 债
券 基 金基 金经 理 、万 家
岁 得 利定 期开 放 债券 基
金 基 金经 理、 固 定收 益
部副总 监
2012 年 9 月 21 日 - 5 年
经济学硕士 ，曾任 长城保
险股份有限 公司债 券投资
助理，天弘 基金管 理有限
公司基 金经 理，2012 年 1
月加 入万家 基金管 理有限
公司。
唐俊杰
本 基 金基 金经 理 、万 家
货 币 基金 基金 经 理、 万
家 稳 健增 利债 券 基金 基
金经理 。
2013 年 3 月 20 日 - 4 年
硕士学位, 曾 任 金 元 证 券
股份有限公 司投资 经理。
2011 年9 月 加入 万家 基金
管理有 限公 司。
注: 1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 以公 告为 准。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《证 券 投资基 金法 》 、 《证券 投资 基金运 作管 理办 法》 等
法律 、 法 规和 监管部 门的 相 关规 定, 依照 诚实 信用 、 勤勉尽 责 、 安 全高效 的原 则管理 和运 用基 金资 产, 在认
真控制 投资 风险 的基 础上, 为基金 持有 人谋 取最 大利 益,没 有损 害基 金持 有人 利 益的行 为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1
公平 交易 制度 的执 行情 况 万家信用恒利债券型证券投资基金 2013 年第一季度报告
根 据中国 证监会 颁布的《证 券投资 基金管理 公司公平 交易制 度指导意 见》,公司 制定了 《公平交 易管
理 办法》和 《异常交 易监控 及报告管 理办法》 等规章 制度, 涵盖了研 究、授 权、 投资决策 和交易执 行等投
资管理 活动 的各 个环 节, 确 保公平 对待 不同 投资 组合, 防范导 致不 公平 交易 以及 利益输 送的 异常 交易 发生 。
公 司 制 订 了 明 确 的 投 资 授 权 制 度, 并 建 立 了 统 一 的 投 资 管 理 平 台, 确 保 不 同 投 资 组 合 获 得 公 平 的 投 资
决 策机会。 实行集中 交易制 度,对 于交易所 公开竞价交 易,执 行交易系 统中的公平 交易程序;对于 债券一 级
市场申 购、 非公 开发 行股 票申购 等非 集中 竞价 交易, 按照价 格优 先、 比例 分配 的原则 对交 易结 果进 行分 配;
对 于银行间 交易, 按照时 间优 先、价格 优先的原 则公平 公正的进 行询价并 完成交 易。为保 证公平交 易原则
的实现,通 过制 度规 范、 流 程审批 、 系 统风 控参 数设 置等进 行事 前控 制, 通过 对 投资交 易系 统的 实时 监控 进
行事中 控制,通 过对 异常 交 易的监 控和 分析 实现 事后 控制。
4.3.2
异常 交易 行为 的专 项说 明
本报告 期内 未发 现本 基金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。
本 报告期 内无下 列情况: 所有 投资组 合参与的 交易所公 开竞价 同日反向 交易成交 较少的 单边交易 量超
过该证 券当 日成 交量 的 5%。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和运作分析
2013 年一 季度 宏观 经济 整 体平稳 、流 动性 产生 基础 夯实, 债券 市场 会有 较好 的 表现。
在经济 未有 实质 性扩 张、 短期资 金价 格较 稳定 的时 期,我 们会 保持 较高 的账 户 杠杆和 适中 的久 期。 类属 配
置选择 信用 债-- 以上 是本 基金在 上 2012 年四 季度 对 债券市 场看 法及 相应 策略 。
出于对 信用 利差 对风 险溢 价解释 能力 在不 断上 升的 考虑, 我们 仍然 规避 光伏 、 钢铁 、 造 船、 纺织( 部分
子行业)、LED 、 海运 、及 相关经 营不 善的 小行 业发 行人所 发行 的债 券。
出于央 行重 启正 回购,限 制 银行贷 款规 模等 等宏 观调 控措施 的考 虑,2 月 底我 们 减持了 大部 分公 用事
业、城 投平 台中 票 及 城投 债。虽 然后 期收 益率 受到 银监会 限制 非标 资产 理财 的影响 又持 续下 行, 但总 体 上
与我们 减持 债券 时点 低 10bp-15bp 之 间。
出 于央 行对 流动 性重 回中性 、 实 体经 济高 频数 据旺季 不旺 、 预 期对 经济 复苏力 度较 实际 情况 更强 的影
响,增 持了 利率 债券 。
4.5 报告期内基 金的业绩 表现
截至报 告期 末, 万家 信用 恒 利债券 A 份 额净 值为 1.0270 元,本 报告 期份 额净 值 增长率 为 1.69%, 业绩 比
较基准 收益 率 0.44%; 万 家 信用恒 利债 券 C 份 额净 值 为 1.0248 元, 本报 告期 份 额净值 增长 率 为 1.59%, 业绩
比较基 准收 益 率 0.44% 。
4.6 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
预计未 来一 个季 度, 债券 市 场对长 期预 期会 强于 对短 期波动 的影 响。 市场 整体 较上一 个季 度对 风险 厌
恶情绪 会加 强。
宏观经 济 在2012 年 并没 有 大规模 扩张,多 数企 业经 营 杠杆下 降, 但多 数发 债企 业 仍处于 经营 下滑 和亏
损的经 营周 期中 。 必 须警 惕信用 风险 的出 现对 市场 收益总 水平 的影 响-- 对宏 观经济 我们 保持 以上 看法 。
在对经 济长 期预 期偏 悲观 的情况 下, 信用 恒利 基金 在 久期策 略上 选择 逐步 降低 久期。 类属 配置 选择 偏
重利率 债。 同时 为了 持有 票息收 益, 会长 期持 有一 些 资质相 对稳 定, 低评 级短 久 期的中 期票 据。
信用恒 利基 金的 投资 仍然 会遵循 规避 行业 风险 的原 则,选 取万 家基 金信 用评 级 系统中 价值 相对 较好 的
债券进 行投 资。
总 体上 仍将 以风 险对 冲和核 心收 益为 主, 保持 基 金总体 的稳 定性 。 同时 对 组合进 行较 为积 极的 调整, 规
避不必 要的 波动 。在 控制 风险和 保持 流动 性的 基础 上,追 求稳 定的 、长 期的 回 报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例(%) 万家信用恒利债券型证券投资基金 2013 年第一季度报告
1 权益投资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投资 1,704,503,370.00 91.48
其中： 债券 1,704,503,370.00 91.48
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 18,061,248.47 0.97
6 其他资 产 140,631,537.99 7.55
7 合计 1,863,196,156.46 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例(%)
1 国家债 券 60,551,601.40 3.65
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 250,767,000.00 15.12
其中： 政策 性金 融 债 250,767,000.00 15.12
4 企业债 券 340,140,768.60 20.51
5 企业短 期融 资券 724,219,000.00 43.66
6 中期票 据 328,825,000.00 19.82
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,704,503,370.00 102.76
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
1 011222001 12 神华 SCP001 1,100,000 110,440,000.00 6.66
2 130207 13 国开 07 1,000,000 100,640,000.00 6.07
3 041261033 12 联通 CP002 1,000,000 100,520,000.00 6.06
4 041252038 12 中 铝业CP002 800,000 80,400,000.00 4.85
5 041256030 12 开滦 CP001 700,000 70,371,000.00 4.24
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值 比例大小 排名 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 万家信用恒利债券型证券投资基金 2013 年第一季度报告
5.8 报告期末本基金投资 的股 指期货交易情况说明
5.8.1 报告期 末本 基金 投资 的股 指期货 持仓 和损 益明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.8.2 本基金 投资 股指 期货 的投 资政策
根据基 金合 同， 本基 金暂 不可投 资于 股指 期货 。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1
本报告期内,本基金投资 的前十名证券的发行主体 不存在被监管部门立案调 查的,在报告编制日前
一年内 也不 存在 受到 公开 谴责、 处罚 的情 况。
5.9.2
基金 投资 的前 十名 股票 中,不 存在 投资 于超 出基 金 合同规 定备 选股 票库 之外 的股票 。
5.9.3
其他 资产 构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 31,266.44
2 应收证 券清 算款 97,303,521.30
3 应收股 利 -
4 应收利 息 31,218,729.05
5 应收申 购款 12,078,021.20
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 140,631,537.99
5.9.4
报告 期末 持有 的处 于转 股 期的可 转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.9.5
报告 期末 前十 名股 票中 存 在流通 受限 情况 的说 明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
项目 万家信 用恒 利债 券 A 万家信 用恒 利债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 592,065,084.53 491,883,661.28
报告期 期间 基金 总申 购份 额 928,310,038.03 378,061,468.35
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 262,011,628.45 512,391,960.01
报 告期 期间基 金拆分 变动份 额（ 份额减 少以
“-” 填列 ）
- -
报告期 期末 基金 份 额 总额 1,258,363,494.11 357,553,169.62
§7 备查文件目录
7.1 备查文 件目 录
1、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2、 《万 家信 用恒 利债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
3、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
4、本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 报纸 上公 开披 露的 基金净 值、 更新 招募 说明 书及其 他临 时公 告。
5、万 家信 用恒 利债 券型 证 券投资 基 金 2013 年 第一 季 度报告 原文 。 万家信用恒利债券型证券投资基金 2013 年第一季度报告
6、万 家基 金管 理有 限公 司 董事会 决议 。
7.2 存放地 点
基金管 理人 的办 公场 所， 并登载 于基 金管 理人 网站 ：
7.3 查阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
万家基 金管 理有 限公 司
2013 年 4 月20 日
