银华中证中 票 50 指 数债券 （LOF ） 2013 年第 1 季 度报告
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银 华 中证 中票 50 指数 债 券型 证券 投 资基 金 （LOF)
2013 年第 1 季度 报 告
2013 年3 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2013 年 4 月20 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2013 年 4 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证 复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华中 证中 票 50 指 数债 券 （LOF ）
交易代 码 161821
基金运 作方 式 上市契 约型 开放 式（LOF ）
基金合 同生 效日 2012 年 12 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,230,069,671.21 份
投资目 标
本基金 采用 被动 式指 数化 投资 ， 通 过严 格的 投资 纪律 约束和 数量
化的风 险管 理手 段 ， 以 实 现对标 的指 数的 有效 跟踪 。 在 正常 市场
情况下 ， 力争 本基 金的 净值 增长率 与业 绩比 较基 准之 间的日 均跟
踪偏离 度的 绝对 值不 超 过0.2% ， 年跟 踪误 差不 超 过2%。
投资策 略
本基金 为被 动式 指数 基金 ， 采 用最 优复 制法 ， 主 要以 标的指 数的
成份券 构成 基础 ， 综 合考 虑 跟踪效 果、 操作 风险 等因 素 构成组 合，
并根据 本基 金资 产规 模 、 日常申 赎情 况 、 市 场流 动 性以及 银行 间
和交易 所债 券特 性 、 交 易 惯例等 情况 ， 进行 取整 和 优化 ， 以 保证
对标的 指数 的有 效跟 踪。
本基金 的投 资组 合比 例为 ： 本基金 投资 于债 券资 产比 例不低 于基
金资产 的90% ， 其中 中证 中票 50 债 券指 数成 份券 及 其备选 成份
券的投 资不 低于 本基 金债 券资产 的80% ； 本 基金 持有 现金或 到期
日在一 年以 内的 政府 债券 不低于 基金 资产 净值 的 5%。
业绩比 较基 准 中证中 票 50 指数 ×9 5%+ 银 行活期 存款 利率 （税 后） ×5%。
风险收 益特 征
本基金 属于 证券 市场 中的 较低风 险品 种 ， 其 长期 平均 风险和 预期
收益率 低于 股票 基金 、 混 合基金 ， 高于 货币 市场 基 金。 本基 金为
指数型 基金 ， 主要 采用 指 数复制 法跟 踪标 的指 数的 表现 ， 具 有与
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标的指 数、 以及 标的 指数 所代表 的中 票市 场相 似的 风险收 益特
征。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 银华 50A 银华50C
下属两 级基 金的 交易 代码 161821 161822
报告期 末下 属两 级基 金的 份
额总额
979,495,221.13 份 250,574,450.08 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年1 月1 日 － 2013 年3 月 31 日 ）
银华 50A 银华 50C
1． 本 期已 实现 收益 15,716,449.39 2,851,979.04
2．本 期利 润 21,221,690.78 3,861,508.80
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0139 0.0117
4．期 末基 金资 产净 值 994,567,798.46 254,065,400.17
5．期 末基 金份 额净 值 1.015 1.014
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包 括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用 ， 例 如 ： 基 金 的申购 、 赎回 费等 ，
计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
银华50A
阶段
净值增 长
率（1 ）
净值增 长率
标准差 （2 ）
业绩比 较基
准收益 率 （3 ）
业绩比 较基 准收
益率标 准差 （4 ）
(1)－(3) (2) －(4)
过去三 个月 1.30% 0.06% 1.65% 0.04% -0.35% 0.02%
银华50C
阶段
净值增 长
率（1 ）
净值增 长率
标准差 （2）
业绩比 较基
准收益 率 （3）
业绩比 较 基 准收
益率标 准差 （4 ）
(1) －(3) (2) －(4)
过去三 个月 1.20% 0.06% 1.65% 0.04% -0.45% 0.02%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本 基金 基金 合同 生效 日 期为 2012 年12 月 13 日， 自基金 合同 生效 日起 到本 报告期 末不 满一 年，
按基金 合同 的规 定， 本基 金自基 金合 同生 效起 六个 月为建 仓期 ，建 仓期 结束 时各项 资产 配置 比例
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应当符 合基 金合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日期
张翼女 士
本 基 金 的
基金经 理
2012 年12
月13 日
- 6 年
硕士学 位； 2006 年至2010 年先
后 在 易 方 达 基 金 管 理 有 限 公
司 、 天 治 基 金 管 理 有 限 公 司 从
事 债 券 交 易 、 固 定 收 益 研 究 及
投 资 等 工 作 ， 曾 担 任 过 债 券 交
易 员 、 资 深 固 定 收 益 研 究 员 及
基金经 理助 理等 职位 。2011 年
2 月 加 盟 银 华 基 金 管 理 有 限 公
司， 曾 担任 基金 经理 助理 职务。
自 2012 年 6 月 12 日起 担 任银
华 信 用 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基
金经理 ， 自 2013 年 1 月 18 日
起 兼 任 银 华 永 兴 纯 债 分 级 债 券
型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理 。 具 有 从 业 资 格 。 国 籍 ： 中
国。
注：1 、此 处的 任职 日 期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、 《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《 银华 中 证中 票 50 指数 债券 型
证券投 资基 金（LOF ）基 金 合同》 和其 他有 关法 律法 规的规 定, 本着 诚实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管
理和运 用基 金资 产, 在严 格 控制风 险的 基础 上, 为基 金 份额持 有人 谋求 最大 利益, 无损害 基金 份额
持有人 利益 的行 为 。 本 基 金无违 法 、 违 规行 为。 本 基金投 资组 合符 合有 关法 规及基 金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
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在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度 ， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导 致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人管理 的所 有投 资组 合参 与的交 易所 公开 竞价 交易 中，未 出现 同日
反向交 易成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 ，发 达国 家新 一轮 量化宽 松政 策的 推出 ，给 国内输 入了 充足 的外 部流 动性，1 月 份新
增外汇 占款 达 到6837 亿 元 ， 比去 年全 年外 汇占 款增 量还多 出 近 40% ， 同 时央 行 的公开 市场 操作 并
没有完 全对 冲外 汇流 入。 充裕的 流动 性使 得1 月份 银行间 资金 面宽 松幅 度超 出预期 ，回 购利 率的
下行打 开了 收益 率曲 线短 端下行 的空 间， 进而 推动 了整条 收益 率曲 线的 下行 。央 行 SLO （公 开市
场短期 流动 性工 具） 政策 的推出 进一 步改 变了 市场 对于资 金面 的预 期，SLO 政策将 平滑 银行 短期
流动性 的波 动， 债券 需求 进一步 活跃 ，推 动收 益率 进一步 下行 ，总 体来 看，1-2 月 份国 债收 益率
下行5bp ， 金融 债下 行10-15bp， 信用 债收 益下 行 了30-50bp 。 随着 地产 销售 的 持续放 量， 房价 出
现加速 上行 ， 同时 社会 融 资总 量 1 月 新增 规模 超出 预期， 创下 历史新 高， 流动 性放量 也推 动 了 1-2
月份CPI 涨 幅小 幅超 出了 季节性 ，监 管层 对通 胀的 担忧开 始上 升， 央行在 2 月中旬 重启 了正 回购
政策，3 月 份的 政府 工作 报告下 调 了 M2 目标 增速 至13% ，随 后周 小川 在两 会期间 答记 者会 上也 表
示今年 的货 币政 策将 由过 去偏宽 松转 向中 性。 随后 ，银监 会开 始规 范收 紧银 行理财 资金 流向 城投
融资平 台， 诸多 利空 政策 叠加， 债券 市场 出现 了10bp 左 右的 回调 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金 A 级基金 份额 净值 为1.015 元，本 报告 期A 级基 金份 额净值 增长 率为
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1.30% ， 同期 业绩 比较 基准 收益率 为 1.65% ； 截至 报告 期末， 本基 金 C 级 基金 份 额净值 为 1.014 元，
本报告 期C 级基 金份 额净 值增长 率 为 1.20% ， 同期 业绩比 较基 准收 益率 为 1.65% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望二 季度 ，债 券市 场仍 然面临 较为 有利 的投 资环 境。第 一， 社会 融资 总量 的增长 可能 会出
现放缓 。银 监会 出台 银行 理财的 监管 文件 ，虽 然本 意是为 了规 范银 行的 表外 理财业 务， 从而 防范
可能发 生的 风险 隐患 ，但 客观上 可能 会造 成银 行理 财发行 数量 的阶 段性 放缓 ，从而 抑制 表外 信用
的创造 。第 二， 地产 调控 政策收 紧究 竟会 对经 济复 苏的进 程造 成多 大影 响， 也是需 要观 察的 。一
系列结 构性 收紧 政策 出台 ，同时 通胀 压力 较小 ，这 使得央 行货 币政 策进 一步 收紧的 概率 不大 ，预
计仍将 维持 目前 的中 性水 平，同 时外 部流 动性 的输 入使得 银行 间的 资金 面仍 有望保 持目 前的 宽裕
局面。 第三 ，从 债券 供需 来看， 由于 非标 投资 比例 受到限 制， 银行 理财 资金 将相应 向标 准化 的债
券市场 倾斜 ， 而同 时债 券 发行将 出现 季节 性的 下降 ， 供 需形 势也 朝着 更为 有 利的方 向转 化 。 总 之，
整体来 看债 券投 资环 境仍 然向好 。 后续 需要 观察 的 风险点 有 ：1 、 债券 供给 的 放量 。 如 果四 月份 后
信用债 券放 量供 给 ， 改 变 目前供 不应 求的 格局 ， 将 会给债 券市 场带 来一 定的 压力 。2 、 社会 融资 总
量继续 上升 。 从 目前 的情 况看， 各种 监管 政策 的加 强对社 会融 资总 量应 该会 起到一 定的 抑制 作用 ，
从而抑 制了 地方 政府 的投 资冲动 ，但 是金 融创 新如 果能给 融资 开辟 新的 渠道 ，社会 融资 总量 受影
响较小 ，市 场对 通胀 的担 忧就会 重新 抬头 。
作为一 个被 动型 的债 券投 资基金 ，本 基金 将继 续对 标的指 数进 行分 层抽 样复 制，保 持投 资组
合的期 限结 构和 信用 结构 和指数 基本 一致 ，用 适当 的杠杆 收益 覆盖 管理 费和 托管费 ，力 争获 得和
标的指 数基 本一 致的 收益 率水平 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
1,588,829,911.20 95.65
其中： 债券
1,588,829,911.20 95.65
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
20,766,479.40 1.25
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6 其他资 产
51,545,468.77 3.10
7 合计
1,661,141,859.37
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允 价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 69,937,000.00 5.60
其中： 政策 性金 融债 69,937,000.00 5.60
4 企业债 券 104,199,911.20 8.35
5 企业短 期融 资券 492,147,000.00 39.41
6 中期票 据 922,546,000.00 73.88
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,588,829,911.20 127.25
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1182307 11 晋 焦煤MTN1 1,000,000 103,370,000.00 8.28
2 041269023 12 电 科院CP003 1,000,000 100,720,000.00 8.07
3 041253027 12 澜 沧江CP001 1,000,000 100,420,000.00 8.04
4 1182311 11 五矿 MTN1 900,000 92,493,000.00 7.41
5 1182271 11 中 石油MTN5 800,000 82,440,000.00 6.60
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
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5.8 投 资组 合报 告 附注
5.8.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或在 报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.8.2 本 基金 本报告 期末 未持有 股票 ，因此 本基 金不存 在投 资的前 十名 股票超 出基 金
合 同规 定的备 选股 票库之 外的 情形。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 33,024.54
2 应收证 券清 算款 79,451.20
3 应收股 利 -
4 应收利 息 31,360,079.74
5 应收申 购款 20,001,792.55
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 71,120.74
8 其他 -
9 合计 51,545,468.77
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.8.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，各 分项之 和与 合计 项之 间可 能存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 银华50A 银华50C
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,664,234,839.87 724,290,232.00
本报告 期基 金总 申购 份额 4,677,728.66 120,102,238.93
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 1,689,417,347.40 593,818,020.85
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 979,495,221.13 250,574,450.08
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§7 影响投 资者决策的其他重 要信息
自2013 年1 月14 日 起， 本基金 银 华 50A 份额 和银 华 50C 份额 开放 日常 申购 、定期 定额 投资
及赎回 业务 。 自2013 年1 月18 日起 ，本 基金 银华50A 份 额开 始在 深圳 证券 交 易所上 市交 易。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
8.1.1 中国 证监 会核 准银华 中证 中 票50 指数 债券 型 证券投 资基 金（LOF) 设立 的文件
8.1.2 《银华 中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 基金 合同 》
8.1.3 《银华 中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 招募 说明 书》
8.1.4 《银华 中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 托管 协议 》
8.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
8.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
8.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
8.1.8 本报 告期 内本 基金 管理人 在指 定媒 体上 披露 的各项 公 告
8.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
8.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华基金管理有限公司
2013 年4 月20 日
