嘉 实 增强 收 益定 期 开放 债 券型 证 券投 资 基金
2013 年第 1 季度 报 告
2013 年3 月31 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2013 年 4 月19 日
嘉实增强收益定期债券 2013 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2013 年 4 月 15 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2013 年1 月1 日起 至2013 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实增 强收 益定 期债 券
交易代 码 070033
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 9 月 24 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,387,506,188.91 份
投资目 标
本基金 在审 慎的 投资 管理 和风险 控制 下 ， 力 争当 期 总回报
最大化 ，以 谋求 长期 保值 增值。
投资策 略
在具备 足够 多预 期风 险可 控、收 益率 良好 的投 资标 的时 ，
优先考 虑短 期融 资券 及 非AAA 级 别的 其他 信用 债券 的配
置。 同时 ， 还可 通过 其他 债 券， 衍生 工具 等辅 助投 资 策略，
规避风 险、 增强 收益 ； 基 于深入 的宏 观信 用环 境、 行业发
展趋势 等基 本面 研究 ， 运 用定性 定量 模型 ， 采 取适 度分散
的行业 配置 策略 以及 自下 而上的 个债 精选 策略 。
业绩比 较基 准 中债企 业债 总财 富指 数收 益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 低于 股票 基
金、混 合基 金， 高于 货币 市场基 金。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年 1 月 1 日 － 2013 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 40,126,614.52
2.本期 利润
73,066,340.43
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0216
4.期末 基金 资产 净值 3,460,413,184.33
5.期末 基金 份额 净值 1.022
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指 基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益； （2） 所述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.17% 0.07% 2.30% 0.05% -0.13% 0.02%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
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图：嘉 实增 强收 益定 期债 券基金 份额 累计 净值 增长 率与同 期业 绩比 较基 准收 益率的 历史 走势 对比
图
（2012 年9 月 24 日至 2013 年3 月 31 日）
注：本 基金 基金 合同 生效 日 2012 年9 月24 日 至报 告期末 未 满 1 年 。按 基金 合 同和 招募 说明 书的
约定， 本基 金自 基金 合同 生效日 起 6 个月 内为 建仓 期，建 仓期 结束 时本 基金 的各项 投资 比例 符合
基金合 同 “ 第十 三部 分（ 二）投 资范 围和 （六 ）投 资禁止 行为 与限 制 ” 的有 关约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈雯雯
本基金基 金经
理、嘉实 信用
债券基 金经 理
2012 年9 月
24 日
- 6 年
2006 年7 月加 盟嘉 实基 金
管 理 有限 公 司， 曾任 固定
收 益 部信 用 分析 师、 投资
组 合 经理 。 会计 学硕 士，
具 有 基金 从 业资 格， 中国
国籍。
注： （1 ）任 职日 期是 指本 基金基 金合 同生 效之 日； （2 ）证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从
业人员 资格 管理 办法 》的 相关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 增强 收益 定期 开放 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 和其 他相 关法 律法 规的规 定， 本着 诚实
信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 在严 格控制 风险 的基 础上 ，为 基金份 额持 有人 谋求
最大利 益。 本基 金运 作管 理符合 有关 法律 法规 和基 金合同 的规 定和 约定 ，无 损害基 金份 额持 有人
利益的 行为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。 嘉实增强收益定期债券 2013 年第 1 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资 策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 国内 经济 表现 出弱复 苏期 的增 长态 势容 易反复 的特 点， 月度 经济 数据再 度与 市场
的乐观 预期 之间 出现 一定 程度的 背离 ， 符合 我们 在 12 年末 的预 期 。 在 经济 增长 数据方 面 ， 领 先指
标PMI 结束 了之 前连 续上 行的走 势， 转入 小幅 回落 并震荡 ，其 同比 数据 经季 节性调 整并 排除 春节
假期移 位的 因素 后， 显示 经济复 苏的 势头 弱于 市场 预期。 相似 地， 在排 除季 节性和 假期 因素 后，
消费和 工业 企业 投资 增速 均显示 出低 于市 场预 期的 特点。 尽管 房地 产投 资超 出预期 ，但 市场 担忧
以“新 国五 条” 为代 表的 房地产 调控 政策 加码 将不 利于后 期的 地产 投资 。出 口增速 和贸 易顺 差的
超预期 也没 能把 市场 从落 差心理 中重 新推 回年 初的 水平上 。更 重要 的是 ， 在3 月份 出台 的房 地产
调控新 政、 银监 会约 束影 子银行 政策 连续 出台 的情 况下， 市场 对于 新一 届中 央政府 的经 济增 长目
标有了 新的 理解 ，开 始重 新下调 新政 府的 经济 放缓 容忍底 线。 从国 际经 济环 境的角 度看 ，日 本央
行的量 化宽 松加 码和 塞浦 路斯“ 银行 税” 案是 本季 度最具 国际 影响 力的 事件 ，前者 刺激 了外 汇市
场变动 加剧 ，而 后者 引发 对欧元 区边 缘国 的避 险心 理重新 升温 ，均 对国 际资 金的流 行产 生较 大的
影响。
在这种 国内 外环 境下 ，一 季度的 债券 市场 呈现 先震 荡上涨 ，后 下跌 调整 ，在 季度末 受到 政策
变化刺 激重 回上 涨通 道的 大波动 特点 。虽 然我 们在 年初预 计到 这种 波动 性放 大，但 超出 我们 预期
的是债 券的 供需 两旺 情形 ，这实 际上 是1-2 月 中旬 市场上 涨的 根本 原因 。当 时的经 济数 据受 到春
节假期 移位 的影 响很 难让 市场形 成确 定性 预期 ，而 以基金 为代 表的 大资 产管 理资金 的入 市迅 速推
动了信 用债 的上 涨。 我们 之前的 预期 是信 用债 券供 给将放 量， 相比 去年 同期 将有显 著增 加， 因此
持中性 偏谨 慎的 态度 ，但 需求的 更大 程度 的增 长超 出了我 们的 预计 。这 一方 面是由 于一 季度 货币
政策环 境整 体宽 松， 外汇 占款的 超预 期增 加并 没有 被央行 充分 对冲 ，导 致基 础货币 快速 增长 ；另
一方面 是中 国的 利率 市场 化进程 已不 可逆 转， 以理 财产品 和债 券基 金为 代表 的较低 风险 固定 收益
类资产 管理 产品 需求 依然 处于爆 发式 增长 当中 。
本基金 在一 季度 坚持 高收 益+高 杠杆 的投 资策 略， 积 极配置 风险 收益 具有 较好 价值的 中等 评 级
城投债 与产 业债 ，取 得了 较好的 投资 收益 。不 足的 是，由 于对 债市 需求 旺盛 程度没 有充 分预 计，
在杠杆 和久 期策 略上 显得 不够激 进。
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.022 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 2.17% ， 业绩
比较基 准收 益率 为2.30% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望二 季度 ， 我 们认 为银 监 会约束 影子 银行 的8 号文 与农村 金融 机构 投资 风险 的 71 号文 是一
个信号 ，即 本年 的金 融工 作重点 是为 防范 系统 性金 融风险 发生 而进 行各 项制 度和政 策上 的查 缺堵
漏， 其 他金 融监 管部 门的 政策或 举措 也将 陆续 出台 ， 这意 味着 从2011 年以 来 愈演愈 烈的 中国 金融
体系脱 媒化 将进 入一 个暂 时降温 的阶 段。 这种 降温 短期会 影响 社会 融资 总量 增长的 速度 与结 构，
从而对 实体 经济 增长 造成 压力和 短期 混乱 ，但 从长 远看是 有利 于保 障中 国的 金融体 系安 全与 经济
发展的 。由 于市 场的 经济 增长预 期下 移， 同时 债 券 作为标 准化 债权 工具 是银 监会新 政下 的受 支持
投资品 种 ， 这 将推 动债 市 的小牛 市行 情继 续 ， 但 需 要警惕 市场 过度 反应 所带 来的反 向风 险 。 因 此，
我们将 继续 实施 符合 基金 风格定 位的 高收 益债 券投 资策略 ，适 当提 高组 合的 杠杆与 久期 比重 ，灵
活调整 信用 债类 属与 等级 的比重 ，发 掘高 收益 债券 中被错 误定 位的 品种 ，努 力为投 资人 创造 更好
的回报 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
5,474,493,249.61 97.34
其中： 债券
5,342,518,249.61 95.00
资产 支持 证券
131,975,000.00 2.35
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
54,417,980.98 0.97
6 其他资 产
94,955,968.47 1.69
合计
5,623,867,199.06
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
报告期 末， 本基 金未 持有 股票。
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 2,943,518,249.61 85.06
5 企业短 期融 资券 2,044,685,000.00 59.09
6 中期票 据 354,315,000.00 10.24
7 可转债 - -
8 其他 - -
合计 5,342,518,249.61 154.39
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 1380010
13 太 仓城
投债
1,300,000 131,937,000.00 3.81
2 041264027
12 郑煤
CP001
1,300,000 130,845,000.00 3.78
3 1280323
12 余 姚水
投债
1,200,000 124,644,000.00 3.60
4 122501 12 寿 财资 1,100,000 106,458,000.00 3.08
5 122996 08 常 城建 997,530 102,147,072.00 2.95
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例(%)
1 119026 侨城 04 300,000 30,000,000.00 0.87
2 119025 侨城 03 230,000 23,000,000.00 0.66
3 119024 侨城 02 210,000 21,000,000.00 0.61
4 119023 侨城 01 190,000 19,000,000.00 0.55
5 061204003 12 中银 1B 200,000 18,304,000.00 0.53
6 061205001 12 上元 1A 200,000 10,970,000.00 0.32
7 061205002 12 上元 1B 100,000 9,701,000.00 0.28
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述7 只资 产支 持证 券。 嘉实增强收益定期债券 2013 年第 1 季度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1
报告 期内 本基 金投 资的 前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查， 在本 报告编 制
日前一 年内 本基 金投 资的 前十名 证券 的发 行主 体未 受到公 开谴 责、 处罚 。
5.9.2 本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 234,137.18
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 94,721,831.29
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 94,955,968.47
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 3,386,953,841.60
本报告 期基 金总 申购 份额 552,347.31
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 -
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 3,387,506,188.91
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投份 额。 嘉实增强收益定期债券 2013 年第 1 季度报告
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§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会批 准嘉 实 增强收 益定 期开 放债 券型 证券投 资基 金募 集的 文件 ；
（2） 《嘉 实增 强收 益定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 ；
（3） 《嘉 实增 强收 益定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 招募说 明书 》；
（4） 《嘉 实增 强收 益定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 基金托 管协 议》 ；
（5） 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报告 期内 嘉实 增强 收益定 期开 放债 券型 证券 投资基 金公 告的 各项 原稿 。
7.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
7.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2013 年 4 月 19 日
