华 商 价 值 精选 股 票 型 证券 投 资 基金 2013
年第 1 季度报告
2013 年 3 月 31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2013 年 4 月 19 日
华商价值精选股票 2013 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定 ， 于 2013 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2013 年 1 月 1 日起 至 3 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商价 值精 选股 票
基金主 代码 630010
交易代 码 630010
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 5 月 31 日
报告期 末基 金份 额总 额 367,871,878.33 份
投资目 标
在有效 管理 投资 风险 的前 提下， 追求 超过 基准 的投 资
回报及 基金 资产 的长 期稳 定增值 。
投资策 略
本基金 通过 深入 的基 本面 研究， 精选 价值 相对 被低
估、 成 长性 受经 济周 期波 动影响 较小 的优 势企 业。 在
构建和 管理 投资 组合 的过 程中， 从国 计民 生的 长期 发
展角度 ， 重 点布 局具 有长 期发展 前景 的产 业和 行业 以
及经济 区域 ，并 根据 市场 节奏动 态优 化配 置资 产组
合。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数 收益 率× 75%+ 上证 国债 指数 收益 率
× 25%
风险收 益特 征
本基金 是股 票型 证券 投资 基金， 其预 期收 益和 风险 水
平高于 其它 类型 的基 金产 品， 属 于高 风险 、 高 收益 的
基金产 品。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司 华商价值精选股票 2013 年第 1 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年 1 月 1 日 － 2013 年 3 月 31 日 ）
1. 本期 已实现 收益 20,219,828.02
2. 本期 利润
42,663,105.18
3. 加权 平均基 金份 额本 期 利润 0.1125
4. 期末 基金资 产净 值 365,508,978.22
5. 期末 基金份 额净 值 0.994
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入 （不 含公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
① －③ ②－④
过去三 个月 12.83% 1.13% -0.49% 1.17% 13.32% -0.04%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2011 年 5 月 31 日。
② 根据 《华 商价 值精 选股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 主要 投资于 具有 良好
流动性 的金 融工 具， 包 括 国内依 法发 行上 市 的 A 股 股票 （ 包含中 小板 、 创 业 板及其 他经 中国 证监
会核准 上市 的股 票） 、 债券 、 货 币市 场工 具 、 权 证 、 资产支 持证 券等 中国 证监 会允许 基金 投资 的其
他金融 工具 ，但 须符 合中 国证监 会的 相关 规定 。本 基金的 投资 组合 比例 为： 股票（ 包含 创业 板股
票） 投 资比 例为 基金 资产 的 60%-95% ， 其中 符合 本 基金定 义的 价值 型股 票类 资产投 资比 例不 低于
股票类 资产 的 80% ； 债券 投资比 例为 基金 资产 的 0%-35% ； 权证 投资 比例 为基 金资产 净值 的
0%-3% ； 并保 持不 低于 基 金资产 净 值 5% 的现 金或 到 期日在 一年 以内 的政 府债 券。根 据基 金合 同
的规定, 自基 金合 同生 效之 日起 6 个 月内 基金 各项 资 产配置 比例 需 符 合基 金合 同要求 。 本基 金在 建
仓期结 束时 ，各 项资 产配 置比例 符合 基金 合同 有关 投资比 例的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 华商价值精选股票 2013 年第 1 季度报告
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任职日 期 离任日 期
刘宏
基金经
理 ， 公 司
投 资 管 理
部 副 总 经
理 , 投资
决 策 委 员
会委员
2011 年 5 月
31 日
- 7
男，管理学硕士，特
许 金 融 分 析 师
（CFA ） ， 中国籍 ， 具
有 基 金 从 业 资 格 ；
2002 年 7 月至 2007
年 2 月 就职 于中 国移
动通信集团公司，任
项目经 理；2007 年 2
月至 2008 年 3 月 就职
于云南国际信托有限
公 司， 任高 级分 析师。
2008 年 4 月 加入 华商
基金管理有限公司，
2009 年 11 月 24 日至
2011 年 5 月 31 日担
任华商动态阿尔法灵
活配置混合型基金基
金经理 助理，2012 年
4 月 24 日起 担任 华商
产业升级股票型证券
投资基金基金经理。
2013 年 2 月 1 日 起至
今担任华商盛世成长
股票型证券投资基金
基金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于华商价值精选股票 2013 年第 1 季度报告
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不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好 ， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检验 ，统 计了 溢价 率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违 反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2013 年第 一季 度， A 股 市 场经历 了典 型的 先扬 后抑 的格局 ， 农 历春 节是 分水 岭。 在 春节 之前，
市场延 续 2012 年底 以来 的走势 不断 上攻 。春 节之 后，尤 其是 单月 通货 膨胀 水平和 进一 步调 控 房
地产市场的政 策均超预 期 推出，市场情 绪开始转 为 更多的怀疑宏 观经济弱 复 苏的持续性 ，开始担
忧国内 流动 性是 否会 出现 趋势性 紧缩 。在 这样 的情 绪笼罩 下， 市场 出现 了显 著的回 调。
我们并 不怀 疑国 内宏 观经 济弱复 苏的 趋势 ，我 们认 为这中 短期 内， 促使 市场 2012 年底 以 来
上涨的主要因 素都不会 发 生根本性转变 。因 此， 在 报告期内，华 商价值精 选 基金对市场 表现持中
性偏积 极的 态度 ，因 此， 在仓位 上基 本延 续 2012 年年底 以来 的中 性偏 积极 的仓位 水平 。报 告 期
内，华商价值 精选基金 坚 持精选个股的 基本投资 思 路，致力于挖 掘业绩成 长 确定性强的 个股，投
资组合 继续 坚持 在大 消费 领域配 置较 多。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至 2013 年 3 月 31 日， 本基金 份额 净值 为 0.994 元， 份额 累计 净值 为 0.994 元 。 本 季度 基华商价值精选股票 2013 年第 1 季度报告
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金份额 净值 增长 率 为 12.83% 。 同期基 金业 绩比 较基 准的收 益率 为-0.49% ， 本 基金份 额净 值增 长
率高于 业绩 比较 基准 收益 率 13.32 个 百分 点。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
从未来中短期 来看，我 们 认为我国宏观 经济弱势 复 苏的趋势没有 终结。投 资 将仍然在我们 宏
观经济中扮演 关键角色 ， 但是投资的具 体内容将 从 过去以房地产 建设和新 增 产能为主， 转变到提
供公共服务、 关注民生 的 基础设施为重 心的方向 上 来。净出口已 经出现拐 点 ，由负增长 转为对经
济的正贡献。 至于流动 性 方面，我们相 信央行将 会 有效执行稳健 货币政策 ， 为经济提供 一个适度
的流动性环境 。当然， 未 来中短期仍然 存在一定 的 不确定性。随 着新一届 领 导层上任逐 步开展工
作 ，市 场情 绪可 能会经 历 “ 新 政蜜 月期 ” 结束 而渐渐 转 向 平淡 的过 程。 相应的 可能 引起 投资 者风 险
偏好的波动。 另一方面 ， 西方主要发达 国家持续 释 放流动性，尤 其是日本 央 行史无前例 的超大规
模量化 宽松 ，将 使得 我国 宏观经 济复 苏路 径面 临的 外部环 境具 有一 定不 确定 性。
基于上述基本 判断，华 商 价值精选基金 将重点挖 掘 保持较稳定业 绩增长的 上 市公司。同时 ，
也将寻找经济 弱势复苏 的 情况下，业绩 触底反转 和 经营恢复超预 期的投资 标 的，投资组 合将兼顾
业绩确 定性 和业 绩弹 性。 在此基 础上 ，将 结合 风险 控制目 标， 保持 基金 仓位 的灵活 性。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总 资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 308,864,824.43 82.84
其中： 股票
308,864,824.43 82.84
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
49,104,417.89 13.17
6 其他资 产
14,863,659.86 3.99
7 合计
372,832,902.18
100.00
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 12,671,974.77 3.47
B 采矿业 - -
C 制造业 218,250,228.58 59.71
D
电力、 热力 、 燃 气及 水生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 61,517,723.80 16.83
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 16,424,897.28 4.49
S 综合 - -
合计 308,864,824.43 84.50
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股 ） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600315 上海家 化 517,652 36,297,758.24 9.93
2 002230 科大讯 飞 713,952 25,752,248.64 7.05
3 600305 恒顺醋 业 766,938 20,906,729.88 5.72
4 002480 新筑股 份 1,324,830 19,104,048.60 5.23
5 600088 中视传 媒 1,269,312 16,424,897.28 4.49
6 300288 朗玛信 息 186,316 16,248,618.36 4.45
7 600365 通葡股 份 1,268,979 15,760,719.18 4.31
8 300202 聚龙股 份 349,590 14,287,743.30 3.91
9 600570 恒生电 子 1,191,640 13,846,856.80 3.79
10 600872 中炬高 新 2,125,752 13,498,525.20 3.69
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净 值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.8.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.8.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括股 指期 货。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1 本基 金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查， 且在 本报 告编制 日前 一
年内未 受到 公开 谴责 、处 罚。
5.9.2 本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 187,511.47
2 应收证 券清 算款 12,532,910.55
3 应收股 利 -
4 应收利 息 13,090.75
5 应收申 购款 2,130,147.09
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 14,863,659.86
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5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 未存 在流 通受 限情 况。
5.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 392,646,400.18
报告期 期间 基金 总申 购份 额 12,437,870.42
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 37,212,392.27
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以 “- ”
填列）
-
报告期 期 末 基金 份额 总额 367,871,878.33
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 华商 价 值精选 股票 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2 、《 华商 价值 精选 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 华商 价值 精选 股票 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
5 、报 告期 内华 商价 值精 选 股票型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
7.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
7.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街 28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 闹市 口大 街 1 号院 1 号楼
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。 华商价值精选股票 2013 年第 1 季度报告
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客户服 务中 心电 话：4007008880 （ 免长 途费 ），010 －58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
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