华 商 产 业 升级 股 票 型 证券 投 资 基金 2013
年第 1 季度报告
2013 年 3 月 31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2013 年 4 月 19 日
华商产业升级股票 2013 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定 ， 于 2013 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2013 年 1 月 1 日起 至 3 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商产 业升 级股 票
基金主 代码 630006
交易代 码 630006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 6 月 18 日
报告期 末基 金份 额总 额 420,425,228.96 份
投资目 标
本基金 在把 握经 济结 构调 整和产 业发 展趋 势的 基础
上， 通 过重 点投 资于 受益 于产业 结构 调整 和产 业升 级
的优势 企业 ， 在 控制 投资 组合风 险的 前提 下， 追求 基
金资产 的长 期持 续增 值。
投资策 略
本基金 在构 建和 管理 投资 组合的 过程 中， 以产 业升 级
作为行 业配 置与 个股 精选 的投资 主线 ， 沿 着先 产业 分
析再行 业分 析再 上市 公司 分析的 投资 逻辑 ， 深 入挖 掘
受益于 国内 产业 结构 调整 、 产业 升级 的上 市公 司的 价
值，进 行长 期价 值投 资。
业绩比 较基 准
中信标 普 300 指数 收益 率× 75%+ 中 信国 债指 数收 益
率× 25%
风险收 益特 征
本基金 是股 票型 证券 投资 基金， 其预 期收 益和 风险 水
平高于 其它 类型 的基 金产 品， 属 于高 风险 、 高 收益 的
基金产 品。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司 华商产业升级股票 2013 年第 1 季度报告
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基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年 1 月 1 日 － 2013 年 3 月 31 日 ）
1. 本期 已实现 收益 36,248,340.79
2. 本期 利润
17,800,418.51
3. 加权 平均基 金份 额本 期 利润 0.0417
4. 期末 基金资 产净 值 299,984,543.77
5. 期末 基金份 额净 值 0.714
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
② 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
① －③ ②－④
过去三 个月 6.25% 1.18% -0.04% 1.13% 6.29% 0.05%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2010 年 6 月 18 日。
② 根据 《华 商产 业升 级股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 主要 投资于 具有 良好
流动性 的金 融工 具， 包括 国内依 法发 行上 市的 股票 、债券 、货 币市 场工 具、 权证、 资产 支持 证券
以及法 律法 规或 中国 证监 会允许 基金 投资 的其 他金 融工具 。本 基金 的投 资组 合比例 为： 股票 投资
比例为 基金 资产 的 60%-95% ； 债券投 资比 例为 基金 资产 的 0%-35% ； 权证 投 资比例 为基 金资 产
净值 的 0%-3% ； 并保 持不 低于基 金资 产净 值 5% 的 现 金或到 期日 在一 年以 内的 政府债 券 。 根 据基
金合同 的规 定， 自基 金合 同生效 之日 起 6 个 月内 基 金各项 资产 配置 比例 需符 合基金 合同 要求 。本
基金建 仓期 结束 时， 各项 资产配 置比 例符 合基 金合 同有关 投资 比例 的约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（ 或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期 华商产业升级股票 2013 年第 1 季度报告
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刘宏
基金经
理 ， 投 资
管 理 部 副
总 经 理 ，
投 资 决 策
委 员 会 委
员
2012 年 4 月
25 日
- 7
男，管理学硕士，特
许 金 融 分 析 师
（CFA ） ， 中国籍 ， 具
有 基 金 从 业 资 格 ；
2002 年 7 月至 2007
年 2 月 就职 于中 国移
动通信集团公司，任
项目经 理；2007 年 2
月至 2008 年 3 月 就职
于云南国际信托有限
公司， 任高 级分 析师。
2008 年 4 月 加入 华商
基金管理有限公司，
2009 年 11 月 24 日至
2011 年 5 月 31 日担
任华商动态阿尔法灵
活配置混合型基金基
金经理 助理 ，2011 年
5 月 31 日起 至今 担任
华商价值精选股票型
证券投资基金基金经
理， 2013 年 2 月 1 日
起至今华商盛世成长
股票型证券投资基金
基金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序华商产业升级股票 2013 年第 1 季度报告
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运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的 相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检验 ，统 计了 溢价 率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司 制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2013 年一 季度 ， 市场 呈现 出宽幅 震荡 的格 局 。 上 半 段， 在经 济预 期向 好 、 政 策预期 改善 、 流
动性宽 裕等 因素 的刺 激下 ， 市 场延 续了 去年 底估 值 修复的 涨势 ， 保持 着强 势 上行的 趋势 ； 下半 段，
在地产 调控 、银 行监 管升 级、IPO 重启 预期 再现 、 流动性 趋弱 的背 景下 ，市 场重又 回到 了今 年初
的起点 。总 体而 言， 在经 济复苏 格局 尚未 彻底 明朗 之前， 估值 修复 所导 致的 脉冲式 反弹 仅是 昙花
一现 ， 同 时 ， 考 虑没 有持 续的挣 钱效 应吸 引到 足够 的场外 资金 ， 因此 ， 市场 短期难 有趋 势性 行 情 。
本基金 投资 组合 在报 告期 内保持 了高 仓位 运作 。 前 半期， 侧 重 Beta 策 略， 配 置重点 集中 在符
合经济 复苏 预期 的板 块； 后半期 ，侧 重 Alpha 策略 ，在市 场风 险偏 好转 变的 之前， 将配 置重 点集
中在符 合城 镇化 、 “金改 ” 、 环保等 主题 风格 ，且 有估 值优势 、成 长空 间的 标的 上。通 过对 有潜 力
标的的 重点 配置 ，本 基金 在报告 期内 跑赢 基准 。
结合今 年的 宏观 经济 形势 、资本 市场 的趋 势特 点， 本基金 将继 续坚 定配 置并 持有符 合中 国经
济转型 、具 备核 心竞 争优 势的品 种。
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截止 2013 年 3 月 31 日， 本基金 份额 净值 为 0.714 元，累 计份 额净 值 为 0.714 元。本 季度
基金份 额净 值增 长率 为 6.25% ， 同期 基金 业绩 比较 基 准的收 益率 为-0.04% ， 本 基金份 额净 值增 长
率高于 业绩 比较 基准 收益 率 6.29 个百 分点 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
宏观经 济方 面， 美欧 经济 在二季 度将 继续 复苏 趋势 。美联 储将 大概 率在 年中 开始为 收缩 货币
杠杆做 准备 。美 元将 持续 趋强。 国内 方面 ，经 济将 自一季 度起 ，保 持持 续的 环比上 行趋 势， 通胀
的反弹 在下 半年 将会 成为 需要关 注的 重点 。
在此背 景下 ，市 场在 上半 年将有 结构 性机 会。 经济 企稳并 缓慢 复苏 ，将 有利 于市场 信心 的恢
复，虽 然， 微观 层面 的 问 题犹在 ，但 是， 市场 的系 统性风 险并 不大 ，加 上新 领导层 对于 转型 、城
镇化等 核心 问题 的新 思路 、新政 策、 新方 法， 将有 助于我 们重 仓持 有的 转型 受益品 种发 挥出 更大
的空间 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 238,368,704.25 76.27
其中： 股票
238,368,704.25 76.27
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售 金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
58,915,826.03 18.85
6 其他资 产
15,232,691.29 4.87
7 合计
312,517,221.57
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 10,829,000.00 3.61
B 采矿业 - -
C 制造业 108,076,151.62 36.03 华商产业升级股票 2013 年第 1 季度报告
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D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
1,853,534.65 0.62
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 23,709,911.20 7.90
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 3,150,000.00 1.05
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 53,583,711.82 17.86
J 金融业 12,072,000.00 4.02
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 18,101,694.96 6.03
S 综合 6,992,700.00 2.33
合计 238,368,704.25 79.46
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600572 康恩贝 1,881,097 23,626,578.32 7.88
2 601928 凤凰传 媒 2,705,784 18,101,694.96 6.03
3 002358 森源电 气 1,250,197 16,915,165.41 5.64
4 300198 纳川股 份 1,136,971 16,349,642.98 5.45
5 600315 上海家 化 230,239 16,144,358.68 5.38
6 002230 科大讯 飞 420,180 15,155,892.60 5.05
7 600056 中国医 药 708,213 14,822,898.09 4.94
8 000001 平安银 行 600,000 12,072,000.00 4.02
9 002405 四维图 新 799,961 10,919,467.65 3.64
10 600108 亚盛集 团 1,700,000 10,829,000.00 3.61
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.8.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.8.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括股 指期 货。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1 本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查， 且在 本报 告编制 日前 一
年内未 受到 公开 谴责 、处 罚。
5.9.2 本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合 同 规定 的备 选股票 库。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 193,927.30
2 应收证 券清 算款 14,888,604.43
3 应收股 利 -
4 应收利 息 11,326.04
5 应收申 购款 138,833.52
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 15,232,691.29
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。 华商产业升级股票 2013 年第 1 季度报告
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5.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 434,288,626.10
报告期 期间 基金 总申 购份 额 11,065,648.56
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 24,929,045.70
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以“-” 填 列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 420,425,228.96
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监会 批准 华商 产 业升级 股票 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《华 商产业 升级 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《华 商产业 升级 股票 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 基金管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
5. 报告期内 华商 产业 升级 股票型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
7.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
7.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街 28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 闹市 口大 街 1 号院 1 号楼
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人 华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （ 免长 途费 ），010 －58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
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