金鹰持久回报分级债券型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
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金 鹰 持 久 回 报 分级 债 券 型 证 券 投资 基 金
2013 年第 1 季 度报 告
2013 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 金鹰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 邮政储 蓄银 行股份 有限 公司
报告 送 出日期 ： 2013 年 4 月 19 日金鹰持久回报分级债券型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管 人中 国邮政 储 蓄银行股 份有 限公司 根 据本基金 合同 规定， 于 2013
年 4 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告 等内容，保
证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 金鹰持久回报分级债券
基金主代码 162105
基金运作方式 契约型
基金合同生效日 2012 年 3 月 9 日
报告期末基金份额总额 503,458,045.51 份
投资目标 在严格控制投资风险的前提下， 力争为基金份额持有
人获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略 本基金借鉴投资时钟的分析框架， 结合国内外政治经
济环境、 政策形势、 未来利率的变化趋势、 股票市场
估值状况与未来可能的运行区间， 确定债券类、 权益
类、货币类资产配置比例的目标区间。
业绩比较基准 基金合同生效之日起 3 年内： 中国债券综合指数 （财
富）增长率 金鹰持久回报分级债券型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
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基金合同生效后 3 年期届满： 中国债券综合指数 （财
富）增长率×95% ＋沪深 300 指数增长率 ×5% 。
风险收益特征 自 《基金合同》 生效之日起 3 年内， 本基金的份额由
回报 A 、 回报 B 构成， 回报 A 的预期收益稳定、 风险
较低， 回报 B 由于具有 一定的杠杆倍数， 其预期收益
与风险较高； 《基金合同》生效 3 年期届满 后，本基
金转型为上市开放式基金 （LOF ） ， 为积极配置 的债券
型基金， 属于证券投资基金当中风险较低的品种， 其
长期平均风险与预期收益率低于股票型基金、 混合型
基金，但高于货币市场基金。
基金管理人 金鹰基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属两级基金的基金简
称
回报 A 回报 B
下属两级基金的交易代
码
162106 150078
报告期末下属两 级 基 金
的份额总额
356,917,228.88 份 146,540,816.63 份
下属两级基金的风险收
益特征
自《基金合同》生效之日
起 3 年内， 回报 A 的预期
收益稳定、风险较低。
自《基金合同》生效之日
起 3 年内， 回报 B 由于具
有一定的杠杆倍数，其预
期收益与风险较高。
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要财 务指 标
单位： 人民 币元
主要财务指标 报告期(2013 年 1 月 1 日-2013 年 3 月 31 日)
1.本期已实现收益 14,847,398.47
2.本期利润 18,667,319.85 金鹰持久回报分级债券型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
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3. 加权平均 基金份
额本期利润
0.0375
4. 期 末 基 金资 产 净
值
544,134,149.56
5. 期 末 基 金份 额 净
值
1.0808
注：1、 本期已 实现收 益指 基金本期 利息 收入、 投资 收益、其 他收 入（不 含公 允价值 变
动收益 ）扣 除相 关费 用后 的余额 ；
2 、本 期利 润为 本期 已实 现 收益加 上本 期公 允价 值变 动收益 ；
3 、基金 业绩指 标不包 括持 有人认购 或交 易基金 的各 项费用， 计入 费用后 实际 收益水 平
要低于 所列 数字 。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 比
较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 3.45% 0.16% 1.40% 0.03% 2.05% 0.13%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 份 额 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩
比 较基 准收益 率变 动的比 较
金鹰持 久回 报分 级债 券型 证券投 资基 金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率历 史走 势对 比图
（2012 年 3 月 9 日至 2013 年 3 月 31 日）
金鹰持久回报分级债券型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
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注：1 、本 基金 正式 成立 于 2012 年 3 月 9 日；
2、本基 金主要 投资 于固定 收益类 证券， 包括国 债、 央行票 据、金 融债（ 含商 业银行 依法发
行的次 级债 ） 、 企业 债、 公 司债、 可转 债 （ 含分 离交 易 可转债 ） 、 资产 支持 证券、 短期融 资券 、
回购、 货币 等固 定收 益类 品种， 国内 依法 发行 上市 的股票 （包 括中 小板 、 创 业板及 其他 经中
国证监 会核准 上市的 股票） 、权证 以及法 律法规 或中 国证监 会允许 基金投 资的 其他金 融工具
（但须 符合中 国证监 会的 相关规 定） 。本 基金 对固定 收益类 品种的 投资比 例不 低于基 金资产
净值 的 80% ； 对股票 、 权 证等其 它金 融工 具的 投资 比例不 超过 基金 资产 净值 的 20% ， 其中，
权证投 资的 比例 范围 占基 金资产 净值 的 0 ～3% 。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
邱新红 基金经理 2012-3-9 - 9
邱新红先生， 美国卡内
基梅隆大学计算金融
专业硕士， 证券从业年
限9 年。 曾任职于美国
太平洋投资管理公司
(PIMCO) ，担任投资组
合经理助理。2008 年3
月到 2010 年 6 月担任
Bayview 资产管理公司
的投资经理， 负责债券
投 资 组 合 管 理 。2010
年8 月加入金鹰基金管
理有公司， 任职债券研
究员， 现任本基金、 金
鹰保本混合型证券投
资基金以及金鹰元丰
保本混合型证券投资
基金基金经理。
注：1 、任 职日 期和 离任 日 期指公 司公 告聘 任或 解聘 日期；
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 报告 期内本 基金 运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 和其他有关法律法
规及其各 项实施 准则、 《金鹰持 久回报 分级债 券型证券 投资基 金基金 合同》的规
定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基金鹰持久回报分级债券型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
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础上， 为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作合法合规， 无出
现重大违法违规或违反基 金合同的行为，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期， 本基金管理人按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 的要求， 根据本公 司 《公平交易制度》 的 规定， 通过规范化的投 资、 研究和
交易流程，确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人事前规定了严格的股票备选库管理制度、投资权限管理制度、
债券库管理制度和集中交易制度等； 事中重视交易执行环节的公平交易措施， 以
" 时间优先、 价格优先" 作为执行指令的基本原则， 必要时启用投资交易系统中的
公平交易模块； 事后加强对不同投资组合的交易价差、 收益率的分析， 以尽可能
确保公平对待各投资组合。本报告期内，公 司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内， 本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日
反向交易的情况； 与本公司管理的被动型投资组合发生的同日反向交易， 未发生
过成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投 资策略和运作分析
2013 年 1 季度债券市场继续走牛，资金面是其主要推手。配置型机构需求
旺盛， 一季度利率产品中标利率均显著低于二级市场水平。3 月末银监会 8 号文
出台后， 市场反应热烈， 一改此前二级持续胶着的状态， 此后收益率有加速下行
趋势。一季度内，10 年国债收益率下行 4BP 至 3.54%，10 年国开金融债收益率
下行超 12BP 至 4.34% 。信用产品收益率曲线同样整体下行，中低评级表现更为
出色，信 用利差 和评级 间利差持 续收窄 。 资 金面上， 较高的 外汇占 款，央行公
开市场操作及SLO 推动其整体宽裕。
一季度中国股市先跌后升。2013 年一季度 ， 上证指数先涨后跌。2 月中旬之
前， 在市场对流动性放松、 经济复苏等乐观预期下， 指数在金融股的带领下， 延金鹰持久回报分级债券型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
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续去年 12 月份以来的升势；2 月中旬之后，市场对前期乐观预期进行了修正，
指数震荡下跌，上证综指小幅下跌，季末收于 2236.32。
一季度债券市场持续反弹， 持久回报基金保持持有策略。 由于资金成本保持
在低位而且比较稳定， 通过融资回购投资债券进行息差套利目前是可行的操作思
路。由于每年有 2 次优 先级份额打开申购赎回的时间窗口， 我们密切注意整个
组合的流动性和变现的能力。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2013 年03 月31 日， 基金份额净值 1.0808 元， 本报告期份额净值增长
率为3.45%，同期业绩比较基准增长率为 1.40% 。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
从宏观层面来看， 经济复苏乏力， 不会对债市形成系统性冲击。 尽管 1 季度
出口增长较为强劲， 但可持续性有待观察； 而内需相对低迷， 消费增长乏力， 制
造业投资受限于产能过剩， 短期内难以恢复强劲增长， 总需求主要依靠基建和地
产投资拉动。 在房地产新政的调控下， 房地产投资或多或少会受到影响， 经济内
生增长动力更加疲弱， 短期内经济增长强复苏的可能 性较小。 今年一季度经济增
长很可能低于此前预期，市场对此将逐步做出修正。
在总需求 温和 的情况 下 ，通胀压 力并 不显著 ， 全年 CPI 同 比增 长预 计将在
3% 附近。目前货币政策基调保持中性，广义货币增速 比 12 年略有回 升，进一步
减弱了通胀走高的前提条件。中性的格局也使得资金面得以延续此前偏松的状
态。
但目前债市已经充分反映了上述利好， 收益率近期明显下降， 行情仍在持续。
二季度， 供给可能逐步恢复， 而复苏的大环境和通胀压力使得年内仍需谨慎。 对
权益类市场， 我们认为市场短期仍会调整，但暂时不会出现趋势性熊市。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 金鹰持久回报分级债券型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
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1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 1,051,618,488.30 95.38
其中：债券 1,051,618,488.30 95.38
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其 中 ： 买 断 式 回 购 的 买
入返售金融资产
- -
5
银 行 存 款 和 结 算 备 付 金
合计
22,008,356.84 2.00
6 其他各项资产 28,931,994.76 2.62
7 合计 1,102,558,839.90 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
本基金报告期内未进行股票投资。
5.3 报告 期 末 按公 允 价值 占 基 金 资 产净 值 比 例大 小 排 序 的 前十 名 股 票投 资 明
细
本基金报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末按 券种 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债 券 品 种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国 家 债 券 - -
2 央 行 票 据 - -
3 金 融 债 券 - -
其 中 ： 政 策 性 金 融 债 - -
4 企 业 债 券 960,469,488.30 176.51
5 企 业 短 期 融 资 券 - -
6 中 期 票 据 91,149,000.00 16.75
7 可 转 债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,051,618,488.30 193.26
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资
明细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 098093 09 锡经发债 500,000 51,045,000.00 9.38
2 122984 09 六城投 437,680 46,573,528.80 8.56
3 122903 10 盐东方 402,230 40,110,375.60 7.37 金鹰持久回报分级债券型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
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4 122921 10 郴州债 361,150 38,570,820.00 7.09
5 122153 12 京能01 350,250 35,025,000.00 6.44
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 十 名 资 产 支 持
证 券投 资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 五 名 权 证 投 资
明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.8.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金未进行股指期货投资。
5.8.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
根据本基金合同规定本基金暂不 投资股指期货。
5.9 投资 组合报 告附 注
5.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.9.2 本基金报告期内基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备
选股票库。
5.9.3 其他各项 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 168,111.50
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 28,763,883.26
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 28,931,994.76
5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 金鹰持久回报分级债券型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
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本基金报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金报告期末未持有股票。
5.9.6 其他需说明的重要事项
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能 存在尾差。
§6
基金份 额变 动
单位 ：份
回报 A 回报 B
本报告期期初基金份额总额
349,785,806.40 146,540,816.63
本报告期期间总申购份额
218,062,409.01 -
减： 本报告期期间总赎回份额
218,062,411.91 -
本 报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动
份额 （份额减少以＂-＂填列） 7,131,425.38 -
本报告期期末基金份额总额
356,917,228.88 146,540,816.63
§7
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
根据本基金基金合同、 深圳证券交易所以及中国证券登记结算有限责任公司
的相关业务规定，本基金于 2013 年 3 月 8 日 办理定期份额折算业务。相关公告
已分别于 2013 年 3 月 5 日、8 日以及 12 日刊登在指定媒体。
§8
备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1、中国 证监会 批准金 鹰持久回 报分级 债券型 证券投资 基金发 行及募 集的文
件。
2、 《金鹰持久回报分级债券型证券投资基金基金合同》 。
3、 《金鹰持久回报分级债券型证券投资基金托管协议》 。
4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
5、基金托管人业务资格批件和营业执照。
6、本报 告期内 在中国 证监会指 定报纸 上公开 披露的基 金份额 净值、 季度报金鹰持久回报分级债券型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
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告、更新的招募说明书及其他临时公告。
8.2 存放地点
广州市天河区体育西路 189 号城建大厦 22-23 层
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件， 也可登录本基金管理
人网站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn 。
投资者对本报告书如有疑问， 可咨询本基金管理人客户服务中心， 客户服务
中心电 话：4006-135-888 或 020-83936180。
金鹰基金管理有限公司
二〇一三年四月十九日
