华 商 动 态 阿尔 法 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资
基金 2012 年年度报告 摘要
2012 年 12 月 31 日
基金管 理人：华商基金管 理有限公司
基金托 管人：中国建设银 行股份有限公司
送出日 期：2013 年 3 月 28 日
华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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§1 重要提 示
基金管理人的 董事会、 董 事保证本报告 所载资料 不 存在虚假记载 、误导性 陈 述或重大遗漏 ，
并对其内容的 真实性、 准 确性和完整性 承担个别 及 连带的法律责 任。本年 度 报告已经三 分之二以
上独立 董事 签字 同意 ，并 由董事 长签 发。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定 ， 于 2013 年 3 月 27 日复 核了 本
报告中的财务 指标、净 值 表现、利润分 配情况、 财 务会计报告、 投资组合 报 告等内容， 保证复核
内容不 存在 虚假 记载 、误 导性陈 述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的过往业 绩并不代 表 其未来表现。 投资有风 险 ，投资者在作 出投资决 策 前应仔细阅读 本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本年度 报告 摘要 摘自 年度 报告正 文， 投资 者欲 了解 详细内 容， 应阅 读年 度报 告正文 。
本报告 中财 务资 料经 普华 永道中 天会 计师 事务 所有 限公司 审计 。
本报告 期 自 2012 年 1 月 1 日起 至 12 月 31 日止 。
§2 基金简 介
2.1 基 金基 本情况
基金简 称 华商动 态阿 尔法 混合
基金主 代码 630005
交易代 码 630005
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 11 月 24 日
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 3,305,821,884.76 份
基金合 同存 续期 不定期
2.2 基 金产 品说明
投资目 标 本基金 通过 选股 筛选 具有 高 Alpha 的 股票 ，利 用主 动
投 资 管理 与数 量化 组合 管理 的 有效 结合 ，管 理并 提高
组 合的 Alpha ，在 有效控制 投资风 险的 同时， 力 争为
投资者 创造 超越 业绩 基准 的回报 。
投资策 略 本 基 金 将 主 动 投 资 与 数 量 化 组 合 管 理 有 机 的 结 合 起
来 ， 切实 贯彻 自上 而下 的资 产 配置 和自 下而 上的 公司
选择相 结合 的策 略。
本基金 动态 Alpha 策 略包 括两部 分： 一是 通过 自下 而
上的公 司研 究， 借助 公司 动态 Alpha 多因 素选 股模 型华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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将那些 具有 高 Alpha 值的 公司遴 选出 来组 成基 金投 资
的备选 库， 这里 高 Alpha 值的公 司指 根据 公司 量化 模
型 各 行业 综合 排名 前三 分之 一 的公 司； 二是 通过 自上
而 下 的资 产配 置策 略确 定各 类 标的 资产 的配 置比 例，
并 对 组合 进行 动态 地优 化管 理 ，进 一步 优化 整个 组合
的风险 收益 特征 ， 避 免投 资 过程中 随意 性造 成的 Alpha
流失。
业绩比 较基 准 中信标 普 300 指 数收 益率× 55% ＋ 中信 国债 指数 收益
率× 45%
风险收 益特 征 本基金 是混 合型 基金 ， 在 资产配 置中 强调 数量 化配 置，
其 预 期收 益和 风险 水平 较股 票 型产 品低 、较 债券 型基
金高， 属于 中高 风险 、中 高预期 收益 的基 金产 品。
2.3 基 金管 理人和 基金 托管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 华商基 金管 理有 限公 司 中国建 设银 行股 份有 限公 司
信息披 露负 责人
姓名 周亚红 田青
联系电 话 010-58573600 010-67595096
电子邮 箱 zhouyh@hsfund.com tianqing1.zh@ccb.com
客户服 务电 话
4007008880 010-67595096
传真 010-58573520 010-66275853
2.4 信 息披 露方式
登载基 金年 度报 告正 文的 管理人 互联 网网 址 http://www.hsfund.com
基金年 度报 告备 置地 点 基金管 理人 及基 金托 管人 的办公 场所
§3 主要财 务指标、基金净值 表现及利润分配情 况
3.1 主 要会 计数据 和财 务指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间数 据和 指标 2012 年 2011 年 2010 年
本期已 实现 收益 -428,323,360.64 -175,635,404.01 85,521,529.85
本期利 润 124,094,293.94 -1,479,362,399.54 448,658,572.44
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.0353 -0.3757 0.1956
本期加 权平 均净 值利 润率 4.09% -36.53% 19.42%
本期基 金份 额净 值增 长率 2.88% -31.10% 24.64%
3.1.2 期末数 据和 指标 2012 年末 2011 年末 2010 年末
期末可 供分 配利润 -473,930,638.14 -662,531,542.86 154,494,487.88
期末可 供分 配基 金份 额利 润 -0.1434 -0.1670 0.0409
期末基 金资 产净 值 2,831,891,246.62 3,304,044,944.71 4,568,824,914.10
期末基 金份 额净 值 0.857 0.833 1.209
3.1.3 累计期 末指 标 2012 年末
2011 年末
2010 年末
基金份 额累 计净 值增 长率 -14.30% -16.70% 20.90% 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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注：1. 上述基金业绩 指标不包括持 有人认购或交易基金的各 项费用，计入费用后实际 收益水平要
低于所 列数 字。
2. 本期已实现收 益指基金本期利 息收入、投资收益、其他 收入（不含公允价值变动 收益）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3. 对期末可供分 配利润，采用期 末资产负债表中未分配利 润与未分配利润中已实现 部分余额
的孰低 数。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 基 金份 额净值 增长 率及其 与同 期业绩 比较 基准收 益率 的比较
阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值
增长率 标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.82% 1.13% 5.66% 0.68% -4.84% 0.45%
过去六 个月 -2.50% 1.15% 2.16% 0.66% -4.66% 0.49%
过去一 年 2.88% 1.27% 5.95% 0.69% -3.07% 0.58%
过去三 年 -11.65% 1.37% -11.80% 0.75% 0.15% 0.62%
自基金 合同
生效起 至今
-14.30% 1.36% -12.77% 0.77% -1.53% 0.59% 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长 率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2009 年 11 月 24 日。
②根据《华商 动态阿尔 法 灵活配置混合 型证券投 资 基金基金合同 》的规定 ， 本基金主要投 资
于具有良好流 动性的金 融 工具，包括国 内依法发 行 上市的股票、 债券、货 币 市场工具、 权证、资
产支持 证券 以及 法律 法规 或中国 证监 会允 许基 金投 资的其 他金 融工 具。 本基 金 的投资 组合 比例 为：
股票投 资比 例为 基金 资产 的 30 ％—80 ％ ；债 券投 资 比例为 基金 资产 的 15 ％—65 ％ ；权 证投 资比
例为基 金资 产净 值 的 0-3% ； 并 保持 不低 于基 金资 产 净值 5% 的 现金 或到 期日 在 一年以 内的 政府 债
券。根 据基 金合 同的 规定 ，自基 金合 同生 效之 日起 6 个月内 基金 各项 资产 配 置比例 需符 合基 金合
同要求 。本 基金 在建 仓期 结束时 ，各 项资 产配 置比 例符合 基金 合同 有关 投资 比例的 约定 。 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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3.2.3 自 基金 合同生 效以 来基金 每年 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比
较
注：本 基金 合同 生效 日为 2009 年 11 月 24 日， 合 同生效 当年 按实 际存 续期 计算， 不按 整个 自然
年度进 行折 算。
3.3 过 去三 年基金 的利 润分配 情况
本基金 过去 三年 无利 润分 配情况 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金管 理人及 基金 经理情 况
4.1.1 基 金管 理人及 其管 理基金 的经 验
华商基金管理 有限公司 由 华龙证券有限 责任公司 、 中国华电集团 财务有限 公 司、济钢集团 有
限公司 共同 发起 设立 ，经 中国证 监会 证监 基金 字 【2005 】160 号文 批准 设立 ，于 2005 年 12 月
20 日 成立 ，注 册资 本金 为 1 亿元 人民 币。
华商基 金管 理有 限公 司自 2009 年 11 月 24 日华 商 动态阿 尔法 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金
正式成 立之 日起 ，成 为该 基金的 管理 人。 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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目前本 公司 旗下 管理 十二 只基金 产品 ， 分 别为 华商 领先企 业混 合型 证券 投资 基金 （ 基金 代码 ：
630001 ） 、 华商 盛 世成 长股 票 型证 券投 资基 金（ 基金 代 码：630002 ） 、华 商收 益 增强 债券 型证 券
投资基 金 （ 基金 代码：A 类 630003 ，B 类 630103 ） 、 华商 动态 阿尔 法灵 活配 置混合 型证 券投 资基
金 （ 基金 代码 ：630005 ） 、 华 商产 业升 级股 票型 证券 投 资基 金（ 基金 代码 ：630006 ） 、华 商稳 健
双利债 券型 证券 投资 基金 （基金 代码：A 类 630007 ，B 类 630107 ） 、 华 商策 略精选 灵活 配置 混合
型证券 投资 基金 （基 金代 码 ： 630008 ） 、 华 商稳 定增 利 债券型 证券 投资 基金 （基 金 代码： A 类630009 ，
C 类 630109 ） 、 华商 价值 精选股 票型 证券 投资 基金 （基金 代码 ：630010 ） ， 华商主 题精 选股 票型
证券投 资基 金 （基 金代 码 ：630011 ） ， 华 商中 证 500 指数 分级 证券 投资 基金 （基金 代码： 母基 金：
166301 ，A 类 150110 ，B 类 150111 ） ， 华商 现金 增 利货币 市场 型基 金 （ 基金 代码：A 类 630012 ，
B 类 630112）。
4.1.2 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 及基金 经理 助理简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助 理）期 限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
梁永强
基金经
理 ， 本 公
司 量 化 投
资 部 总 经
理 ， 投 资
决 策 委 员
会委员
2009 年 11 月
24 日
- 10
男 ， 经 济 学 博
士 ， 中 国 籍 ，
具 有 基 金 从 业
资格 。 2002 年
7 月至 2004
年 7 月 就职 于
华 龙 证 券 有 限
公 司 投 资 银 行
部 ， 历 任 研 究
员 、 高 级 研 究
员； 2004 年 7
月至 2005 年
12 月 担 任 华
商 基 金 管 理 有
限 公 司 筹 备 组
成员 ； 2007 年
5 月 15 日至
2008 年 9 月
23 日 担 任 华
商 领 先 企 业 混
合 型 开 放 式 证
券 投 资 基 金 基
金 经 理 助 理 ，
2008 年 9 月
23 日至 2012华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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年 4 月 24 日
担 任 华 商 盛 世
成 长 股 票 型 证
券 投 资 基 金 基
金经理 ，2012
年 5 月 31 日
起 至 今 担 任 华
商 主 题 精 选 股
票 型 证 券 投 资
基金基金经
理。
费鹏
基 金 经 理
助理
2011 年 9 月
8 日
- 6
男， 博士 学位 ，
中 国 籍 ， 具 有
基金从业资
格；2003 年
11 月至 2004
年 8 月 ，就 职
于 中 国 国 际 金
融 有 限 公 司 ，
任研究部经
理； 2007 年 5
月至 2009 年
3 月 ，就 职于
美国 W&L
Asset
Management,
Inc ， 任 资本 市
场 策 略 部 分 析
师； 2009 年 5
月至2011 年7
月 ， 就 职 于 中
国 对 外 经 济 贸
易 信 托 有 限 公
司 ， 任 证 券 投
资 部 总 经 理 ；
2011 年 8 月，
加 入 华 商 基 金
管理有限公
司。
注：① “任 职日 期 ” 和“ 离职日 期 ” 分别 指根 据公 司决定 确定 的聘 任日 期和 解聘日 期。
②证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报告期内 ，基金管 理 人不存在损害 基金份额 持 有人利益的行 为。基金 管 理人勤勉尽责 地华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格 遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 管 理人 对报告 期内 公平交 易情 况的专 项说 明
4.3.1 公 平交 易制度 和控 制方法
本基金管理人 严格执行 《 证券投资基金 管理公司 公 平交易制度指 导意见》 和 公司内部公平 交
易制度 ，在 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行等 各个 环节， 公平 对待 旗下 所有 投资组 合。
公司建立投研 管理平台 并 定期举行投研 晨会、投 研 联席会等，建 立健全投 资 授权制度，确 保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公司旗下 所有投资 组 合的交易所公 开竞价交 易 ，通过交易系 统中的公 平 交易程序，对 于
不同投资组合 同日同向 买 卖同一证券的 指令自动 进 行比例分配。 针对场外 网 下交易业务 ，公司依
照 《 证券 投资 基金 管理 公 司公平 交易 制度 指导 意见 》 和 公司 内部 场外 、 网 下 交易业 务的 相关 规定 ，
确保各投资组 合享有公 平 的交易执行机 会。对于 以 公司名义进行 的交易严 格 按照发行分 配的原则
或价格 优先 、比 例分 配的 原则在 各投 资组 合间 进行 分配。
4.3.2 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期内，系 统的公平 交 易程序运作良 好，未出 现 异常情况。场 外、网下 业 务公平交易制 度
执行情 况良 好， 未出 现异 常情况 。
公 司 对 旗下 各投 资 组合 的交 易 行 为进 行监 控 和分 析， 对 各 投资 组合 不 同时 间窗 口 （1 日、3
日、5 日 ）内 的同 向交 易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.3 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ， 公平 对 待投资 组合 ， 公司 制定 了 《异 常交 易管 理办 法》 ， 对 包括可 能显 著影
响市场 价格 、 可 能导 致不 公平交 易、 可能 涉嫌 利益 输送等 异常 交易 行为 做出 了界定 及相 应的 防范 、
控制措 施。
报告期内严格 执行公司 相 关制度，未发 现本基金 存 在异常交易行 为。公司 严 格控制旗下非 指
数型投资组合 参与交易 所 公开竞价同日 反向交易 ， 按照有关指数 的构成比 例 进行的投资 导致出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 管 理人 对报告 期内 基金的 投资 策略和 业绩 表现的 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2012 年市 场一 波三 折， 上 证指数 在一 季度 走势 良好 并创出 年内 新 高 2478 点 以后大 幅震 荡 ，
并在二 季度 后期 开始 了全 年的寻 底之 路， 最终 在跌 破 1950 点以 后大 盘强 势 反弹， 最终 收于 2269华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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点， 全 年指 数收 红。2012 年依然 是市 场估 值进 行反 向修复 的一 年， 传统 周期 类产业 如房 地产 、 金
融等 在 2010 年初 就开 始 了估值 的修 复之 路， 因此 在 2012 年这 些板 块的 估 值并没 有太 大的 变化 ，
由于盈 利的 稳步 增长 从而 表现相 对优 异； 而新 兴方 向产业 由于 在 2011 年初 才开始 估值 的反 向 修
复，直 到 2012 年 末才 到 了故值 修复 的末 端， 因此 这些板 块 在 2012 年整 体 表现不 佳。
本基金延续之 前的风格 ， 在新兴产业和 文化产业 方 向上寻找最优 质的公司 进 行长期投资， 初
步 形成 了精选 个股、 集中持 有、 长期投 资、低 换手率 等特 点。由 于组合 中标的 所处 板块在 2012
年全年 机会 相对 较弱 ，因 此本基 金的 业绩 表现 也相 对一般 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至 2012 年 12 月 31 日 ，本基 金份 额净 值为 0.857 元， 累计 份额 净值为 0.857 元。 本年 度
基金份 额净 值增 长率 为 2.88% ， 同期 基金 业绩 比较 基 准的收 益率 为 5.95% ， 本 基金份 额净 值增 长
率低于 业绩 比较 基准 收益 率 3.07 个百 分点 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
2013 年 市场 应该 从 2012 年 12 月 4 日作 为起 点， 这 一天媒 体公 布了 政治 局 “ 新 八项作 风 ” 。 “ 十
八大” 之 后新 领导 人的 开明 和务实 坚实 了市 场的 中长 期信心 ， 因 此使 市场 整体 估值水 平的 提升 。 向
未 来展望 ，市 场可能 会逐步 经历从 “ 政治 红利 ” 到 “ 改革 红利 ”再到 “ 制 度红利 ” 的过 程。 “ 政 治红 利 ” 最
初源于新领导 集体的开 明 和务实作风， 未来可能 会 伴随反腐进程 获得不断 的 夯 实，这会 使得整体
市场的中长期 信心得到 较 大的恢复从而 整体上提 升 市场的估值中 枢，在这 个 阶段传统周 期产业由
于 确定 的增 长和 低估值 可能 会获 得比 较好 的相对 收益 ； “ 改 革红 利 ” 可 能在 今年 两会 以后 ，国 务院
机构和人事确 定后，围 绕 工业化、信息 化、城镇 化 和农业现代化 进行一系 列 的改革，为 经济和市
场注入更多的 动力和主 题 机会，由于改 革主要表 现 在经济结构的 调整方向 上 ，因此市场 可能表现
出更明显的结 构机会， 改 革相关的主题 和行业板 块 机会可能曾出 不穷，中 小 板块可能表 现会更好
一些 ， 这 个过 程可 能会 持 续 3-5 年时 间 ； 更 加长 期 的是改 革的 成果 能否 固化 为 “ 制 度 红利 ” ， 这可 以
为未 来 20-30 年 中国 的发 展提供 长久 支持 。
从这个大的发 展逻辑出 发 ，短期内可能 低估值确 定 增长的传统行 业可能表 现 较好，但空间 相
对 有限 ，更 大的 机会还 是在 后续 改革 过程 中呈现 的结 构性 机会 ，这 必然围 绕 “ 新 四化 ” 去做 ，包 括
新兴产业、文 化娱乐产 业 、教育医疗、 环保等都 将 是未来快速发 展的方向 ， 一批中大市 值公司都
将在这 些行 业的 小公 司中 产生， 这也 是本 基金 重点 配置的 方向 所在 。
展望未来，需 要关注两 大 风险：一是全 球主要经 济 体争相放松货 币导致的 全 球通胀风险， 这
可能给中国经 济和股市 都 带来很大不确 定性，当 然 这一风险也可 能会 形成 未 来股市的一 大投资主华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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题；二是中国 资产泡沫 尤 其是房地产泡 沫刚性破 裂 的风险，房地 产泡沫的 破 裂尽管可能 会导致短
期的风 险加 大， 但对 中国 经济而 言可 能带 来更 长期 更大的 机会 。
根据以上的判 断，在股 票 组合上，本基 金将选择 一 些成长确定的 公司长期 集 中持有，辅之 以
阶段性的参与 主题机会 ； 债券组合上， 基于对未 来 权益市场的看 好，主要 集 中配置银行 和娱乐、
医疗类 公司 的转 债， 希望 获取较 好的 回报 。
4.6 管 理人 对报告 期内 基金估 值程 序等事 项的 说明
本 基 金 遵 循 下 列 7.4 报表附注 所 述 的 估 值 政 策 和 估 值 原 则 对 基 金 持 有 的 资 产 和 负 债 进 行 估
值。
为确保估值政 策 和估值 原 则的合理合法 性，公司 成 立估值委员会 和风险内 控 小组。公司总 经
理任估值委员 会负责人 ， 委员包括投资 总监、运 营 保障部经理、 基金会计 主 管、研究发 展部经理
（若负 责人 认为 必要 ， 可 适当增 减委 员会 委员 ） ， 主 要负责 投资 品种 估值 政策 的制定 和公 允价 值的
计算，并在定 期报告中 计 算公允价值对 基金资产 净 值及当期损益 的影响。 公 司督察长任 风险内控
小组负责人， 成员包括 监 察稽核部和基 金事务相 关 人员（若负责 人认为必 要 ，可适当增 减小组成
员） ， 主要 负责 对估 值时 所 采用的 估值 模型 、 假设 、 参数及 其验 证机 制进 行审 核并履 行相 关信 息披
露义务 。
在严格 遵循 公 平 、合 理原 则下， 公司 制订 了健 全、 有效的 估值 政策 流程 ：
1. 运营保障部基 金会计每天按照 相关政策对基金资产和负 债进行估值并计算基金净 值，实时
监控股 票停 牌情 况， 对于 连 续 5 个交 易日 不存 在活 跃 市场的 股票 及时 提示 研究 发展部 并发 出预 警；
金融工程部门 在每周定 期 投资组合分析 中发现存 在 交易不活跃的 股票需及 时 提示研究发 展部并发
出预警 ；
2. 由研究发展部 估值小组确认基 金持有的投资品种是否采 用估值方法确定公允价值 ，若确定
用估值 方法 计算 公允 价值 ，则在 参考 证券 业协 会的 意见或 第三 方意 见后 确定 估值方 法；
3. 由估 值委员 会计 算该 投 资品种 的公 允价 值， 并将 计算结 果提 交风 险内 控小 组；
4. 风险内控小组 审核该投资品种 估值方法的适用性和公允 性，出具审核意见并提交 公司管理
层；
5. 公司 管理层 审批 后， 该 估值方 法方 可实 施。
为了确保旗下 基金持有 投 资品种进行估 值时估值 政 策和程序的一 贯性，风 险 内控小组应定 期
对估值政策、 程序及估 值 方法进行审核 ，并建立 风 险防控标准。 在考虑投 资 策略的情况 下，公司
旗下的不同基 金持有的 同 一证券的估值 政策、程 序 及相关的方法 应保持一 致 。除非产生 需要更新
估值政 策或 程序 的情 形， 已确定 的估 值政 策和 程序 应当持 续适 用。 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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风险内控小组 和估值委 员 会应互相协 助 定期对估 值 政策和程序进 行评价， 在 发生了影响估 值
政策和程序的 有效性及 适 用性的情况后 应及时修 订 估值方法，以 保证其持 续 适用。估值 政策和程
序的修订建议 由估值委 员 会提议，风险 内控小组 审 核并提交公司 管理层， 待 管理层审批 后方可实
施。公司旗下 基金在采 用 新投资策略或 投资新品 种 时，应由风险 内控小组 对 现有估值政 策和程序
的适用 性做 出评 价。
在采用估值政 策和程序 时 ，风险内控小 组应当审 查 并充分考虑参 与估值流 程 各部门及人员 的
经验、专业胜 任能力和 独 立性，通过参 考行业协 会 估值意见、参 考托管行 及 其他独立第 三方机构
估值数 据等 一种 或多 种方 式的有 效结 合， 减少 或避 免估值 偏差 的发 生。
4.7 管 理人 对报告 期内 基金利 润分 配情况 的说 明
本基金 在报 告期 内未 进行 利润分 配。
§5 托管人 报告
5.1 报 告期 内本基 金托 管人遵 规守 信情况 声明
本报告期，中 国建设银 行 股份有限公司 在本基金 的 托管过程中， 严格遵守 了 《证券投资基 金
法》 、 基 金合 同 、 托 管协 议 和其他 有关 规定 ， 不存 在 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 ， 完全 尽职 尽
责地履 行了 基金 托管 人应 尽的义 务。
5.2 托 管人 对报告 期内 本基金 投资 运作遵 规守 信、净 值计 算、利 润分 配等情 况的 说明
本报告期，本 托管人按 照 国家有关规定 、基金合 同 、托管协议和 其他有关 规 定，对本基金 的
基金资产净值 计算、基 金 费用开支等方 面进行了 认 真的复核，对 本基金的 投 资运作方面 进行了监
督，未 发现 基金 管理 人有 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 。
报告期 内， 本基 金未 实施 利润分 配。
5.3 托 管人 对本年 度报 告中财 务信 息等内 容的 真实、 准确 和完整 发表 意见
本托管人复核 审查了本 报 告中的财务指 标、净值 表 现、利润分配 情况、财 务 会计报告、投 资
组合报 告等 内容 ，保 证复 核内容 不存 在虚 假记 载、 误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
§6 审计报 告
6.1 审 计报 告基本 信息
普华永 道中 天会 计师 事务 所有限 公司 为本 基金 出具 了无保 留意 见的 审计 报告 。
投资者 可通 过年 度报 告正 文查看 审 计 报告 全文 。 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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§7 年度财 务报表
7.1 资 产负 债表
会计主 体： 华商 动态 阿尔 法灵活 配置 混合 型证 券投 资基金
报告截 止日 ：2012 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
资 产
本期末
2012 年 12 月 31 日
上年度末
2011 年 12 月 31 日
资 产：
银行存 款 291,103,823.62 206,385,999.05
结算备 付金 413,649.44 2,799,196.04
存出保 证金 923,532.28 1,173,918.01
交易性 金融 资产 2,585,102,142.62 3,088,436,471.43
其中： 股票 投资 2,157,068,398.22 2,563,100,401.43
基金投 资 - -
债券投 资 428,033,744.40 525,336,070.00
资产支 持证 券投 资 - -
衍生金 融资 产 - -
买入返 售金 融资 产 - -
应收证 券清 算款 - -
应收利 息 1,310,798.53 2,751,457.16
应收股 利 - -
应收申 购款 675,655.13 29,085,619.70
递延所 得税 资产 - -
其他资 产 - -
资产总 计 2,879,529,601.62 3,330,632,661.39
负债和所有者权益
本期末
2012 年 12 月 31 日
上年度末
2011 年 12 月 31 日
负 债：
短期借 款 - -
交易性 金融 负债 - -
衍生金 融负 债 - -
卖出回 购金 融资 产款 - -
应付证 券清 算款 37,955,880.31 11,632,657.22
应付赎 回款 4,213,528.81 7,719,834.74
应付管 理人 报酬 3,210,772.60 4,519,356.26
应付托 管费 535,128.77 753,226.06
应付销 售服 务费 - -
应付交 易费 用 536,026.71 745,772.65
应交税 费 81,000.00 81,000.00
应付利 息 - - 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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应付利 润 - -
递延所 得税 负债 - -
其他负 债 1,106,017.80 1,135,869.75
负债合 计 47,638,355.00 26,587,716.68
所有者权益：
实收基 金 3,305,821,884.76 3,966,576,487.57
未分配 利润 -473,930,638.14 -662,531,542.86
所有者 权益 合计 2,831,891,246.62 3,304,044,944.71
负债和 所有 者权 益总 计 2,879,529,601.62 3,330,632,661.39
注：报 告截 止日 2012 年 12 月 31 日， 基金 份额 净 值 0.857 元， 基金 份额 总 额 3,305,821,884.76
份。
7.2 利 润表
会计主 体： 华商 动态 阿尔 法灵活 配置 混合 型证 券投 资基金
本报告 期：2012 年 1 月 1 日至 2012 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
项 目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年
12 月 31 日
上年度可比期间
2011 年 1 月 1 日至 2011
年 12 月 31 日
一、收入 181,362,186.02 -1,403,122,956.51
1. 利息 收入 5,851,899.69 10,584,937.52
其中： 存款 利息 收入 1,495,393.30 2,510,206.03
债券利 息收 入 4,356,506.39 8,074,731.49
资产支 持证 券利 息收 入 - -
买入返 售金 融资 产收 入 - -
其他利 息收 入 - -
2. 投资 收益（ 损失 以“- ” 填 列） -378,052,880.50 -113,374,561.80
其中： 股票 投资 收益 -378,498,311.05 -113,981,970.37
基金投 资收 益 - -
债券投 资收 益 -22,403,449.62 -14,063,739.72
资产支 持证 券投 资收 益 - -
衍生工 具收 益 - -
股利收 益 22,848,880.17 14,671,148.29
3. 公允 价值变 动收 益（ 损 失以“- ”
号填列 ）
552,417,654.58 -1,303,726,995.53
4. 汇兑 收益 （ 损失 以“- ” 号 填列） - -
5. 其他 收入（ 损失 以“- ” 号 填列） 1,145,512.25 3,393,663.30
减： 二、费用 57,267,892.08 76,239,443.03
1 ．管 理人 报酬 45,605,479.90 60,766,895.44
2 ．托 管费 7,600,913.44 10,127,815.86
3 ．销 售服 务费 - - 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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4 ．交 易费 用 3,626,335.79 4,909,554.16
5 ．利 息支 出 - -
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出 - -
6 ．其 他费 用 435,162.95 435,177.57
三、利润总额（亏损 总额 以“、
利号填列）
124,094,293.94 -1,479,362,399.54
减：所 得税 费用 - -
四、 净利润 （净亏损以 “- ” 号填列） 124,094,293.94 -1,479,362,399.54
7.3 所 有者 权益（ 基金 净值） 变动 表
会计主 体： 华商 动态 阿尔 法灵活 配置 混合 型证 券投 资基金
本报告 期：2012 年 1 月 1 日至 2012 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值 ）
3,966,576,487.57 -662,531,542.86 3,304,044,944.71
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 124,094,293.94 124,094,293.94
三、本期基金份额交易产
生的基 金净 值变 动数
（净值 减少 以“- ” 号填 列）
-660,754,602.81 64,506,610.78 -596,247,992.03
其中：1. 基金 申购 款 629,033,231.17 -83,498,639.68 545,534,591.49
2. 基金 赎回款 -1,289,787,833.98 148,005,250.46 -1,141,782,583.52
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值 变 动 （ 净 值 减 少 以 “- ”
号填列 ）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值 ）
3,305,821,884.76 -473,930,638.14 2,831,891,246.62
项目
上年度可比期间
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值 ）
3,777,626,991.07 791,197,923.03 4,568,824,914.10
二、本期经营活动产生的 - -1,479,362,399.54 -1,479,362,399.54 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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基金净值变动数（本期利
润）
三、本期基金份额交易产
生的基 金净 值变 动数
（净值 减少 以“- ” 号填 列）
188,949,496.50 25,632,933.65 214,582,430.15
其中：1. 基金 申购 款 2,820,300,324.50 217,214,440.32 3,037,514,764.82
2. 基金 赎回款 -2,631,350,828.00 -191,581,506.67 -2,822,932,334.67
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值 变 动 （ 净 值 减 少 以 “- ”
号填列 ）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值 ）
3,966,576,487.57 -662,531,542.86 3,304,044,944.71
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 7.1 至 7.4 财务 报表由 下列 负责 人签 署：
______王锋______
______陆涛______
____陆涛____
基金管 理公 司负 责人
主管会计 工作 负责 人
会计机构 负责 人
7.4 报 表附 注
7.4.1 基 金基 本情况
华 商 动 态 阿 尔 法 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金( 以下简称 “ 本基金 ”) 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员
会( 以下 简称 “ 中国 证监 会”) 证监许 可[2009]892 号《 关于核 准华 商动 态阿 尔法 灵活配 置混 合型 证 券
投资基金募集 的批复》 核 准，由华商基 金管理有 限 公司依照《中 华人民共 和 国证券投资 基金法》
和《华商动态 阿尔法灵 活 配置混合型证 券投资基 金 基金合同》负 责公开募 集 。本基金为 契约型开
放式， 存续 期限 不定 ， 首 次设立 募集 不包 括认 购资 金利息 共募 集 2,298,501,139.89 元， 业经 普华
永道中 天会 计师 事务 所有 限公司 普华 永道 中天 验字(2009) 第 256 号验 资报 告 予以验 证。 经向 中国
证监会 备案 ， 《华 商动 态阿 尔法灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同 》 于 2009 年 11 月 24 日正
式生效 ， 基金 合同 生效 日 的基金 份额 总额 为 2,298,710,915.52 份 基金 份额 ， 其 中认购 资金 利息 折
合 209,775.63 份 基金 份额 。 本 基金 的基 金管 理人 为 华商基 金管 理有 限公 司 ， 基金托 管人 为中 国建
设银行 股份 有限 公司 。
根据《中华人 民共和国 证 券投资基金法 》和《华 商 动态阿尔法灵 活配置混 合 型证券投资基 金
基金合同》的 有关规定 ， 本基金的投资 范围为具 有 良好流动性的 金融工具 ， 包括国内依 法发行上
市的股票、债 券、货币 市 场工具、权证 、资产支 持 证券以及法律 法规或中 国 证监会允许 基金投资
的其他金融工 具。如法 律 法规或监管机 构以后允 许 基金投资的其 他品种， 基 金管理人在 履行适当
程 序 后 ， 可 以 将 其 纳 入 投 资 范 围 。 本 基 金 的 投 资 组 合 比 例 为 ： 股 票 投 资 比 例 为 基 金 资 产 的
30%-80% ， 债券 投资 比例 为基金 资产 的 15%-65% ， 权证投 资比 例为 基金 资产 净值 的 0%-3%，现华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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金或到期日在一年以内的 政府债券不低于基金资产 净值的 5% 。本基金的 业 绩比较基准为：中 信
标普 300 指数 收益 率× 55%+ 中信 国债 指数 收益 率× 45% 。
7.4.2 会 计报 表的编 制基 础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部于 2006 年 2 月 15 日颁布 的《 企业 会计 准则 －基本 准则 》 和
38 项 具体 会计 准则 、 其后 颁布的 企业 会计 准则 应用 指南 、 企 业会 计准 则解 释 以及其 他相 关规 定( 以
下合称 “ 企业 会计 准则”) 、 中国证 监会 颁布 的《 证券 投资基 金信 息披 露 XBRL 模板 第 3 号< 年 度报
告和半 年度 报告> 》 、 中国 证券投 资基 金业协 会颁 布 的《证 券投 资基金 会计 核 算业务 指引》 、 《华 商
动态阿 尔法 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》和在 财务 报表 附注 7.4.4 所列 示的 中 国 证监
会发布 的有 关规 定及 允许 的基金 行业 实务 操作 编制 。
7.4.3 遵 循企 业会计 准则 及其他 有关 规定的 声明
本财务 报表 符合 企业 会计 准则的 要求 ，真 实、 完整 地反映 了本 基金 2012 年 12 月 31 日 的财
务状况 以 及 2012 年度 的 经营成 果和 基金 净值 变动 情况等 有关 信息 。
7.4.4 本 报告 期所采 用的 会计政 策、 会计估 计与 最近一 期年 度报告 相一 致的说 明
本基金 本报 告期 所采 用的 会计政 策、 会计 估计 与最 近一期 年度 报告 内容 一致 。
7.4.5 会 计政 策和会 计估 计变更 以及 差错更 正的 说明
本基金 本报 告期 无会 计政 策和会 计估 计变 更以 及差 错更正 。
7.4.6 税项
根据财政部、国家税务总 局财税[2002]128 号《关 于开放式证券投资基金有 关税收问题的通
知》 、 财税[2005]102 号 《 关于股 息红 利个 人所 得税 有关政 策的 通知 》 、 财税[2005]107 号 《关 于 股
息红利 有关 个人 所得 税政 策的补 充通 知》 、 财税[2008]1 号 《 关于 企业 所得 税若 干优惠 政策 的通 知》
及其他 相关 财税 法规 和实 务操作 ，主 要税 项列 示如 下：
(1) 以发 行基 金方 式募集 资 金不属 于营 业税 征收 范围 ，不征 收营 业税 。
(2) 对基 金从 证券 市场中 取 得的收 入 ， 包 括买 卖股 票 、 债 券的 差价 收入 ， 股权 的股息 、 红利 收
入，债 券的 利息 收入 及其 他收入 ，暂 不征 收企 业所 得税。
(3) 对 基 金取 得的 企业债 券 利息收 入 ， 由 发行 债券 的企 业在向 基金 支付 利息 时代 扣代 缴 20% 的
个人所得税。 对基金取 得 的股票的股息 、红利收 入 ，由上市公司 在向基金 派 发股息、红 利时暂减
按 50% 计入 个人 应纳 税所 得额， 依照 现行 税法 规定 即 20% 代扣 代缴 个人 所得 税。
(4) 基金 卖出 股票 按 0.1% 的税率 缴纳 股票 交易 印花 税，买 入股 票不 征收 股票 交易印 花税 。 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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7.4.7 关 联方 关系
关联方 名称 与本基 金的 关系
华商基 金管 理有 限公 司 基金管 理人 、注 册登 记机 构、基 金销 售机 构
中国建设银行股份有限公司 (“ 中国建设银
行”)
基金托 管人 、基 金代 销机 构
华龙证 券 有 限责 任公 司(“ 华 龙证券”) 基金管 理人 的股 东、 基金 代销机 构
中国华 电集 团财 务有 限公 司 基金管 理人 的股 东
济钢集 团有 限公 司 基金管 理人 的股 东
7.4.8 本 报告 期及上 年度 可比期 间的 关联方 交易
下述关 联交 易均 在正 常业 务范围 内按 一般 商业 条款 订立。
7.4.8.1 通 过关 联方交 易单 元进行 的交 易
7.4.8.1.1 股 票交 易
金额单 位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 12 月 31
日
上年度 可比 期间
2011 年1 月1 日至2011 年12 月31 日
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的
比例
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比
例
华龙证券 690,776,997.65 31.12% 920,100,202.01 26.61%
7.4.8.1.2 债 券交 易
金额单位 ：人 民币 元
关联方 名称
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 12 月 31
日
上年度 可比 期间
2011 年1 月1 日至2011 年12 月31 日
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的
比例
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的 比
例
华龙证券
- - 30,031,632.89 4.24%
7.4.8.1.3 债 券回 购交易
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 无通 过关 联方 交易单 元进 行的 债券 回购 交易。
7.4.8.1.4 权 证交 易
本基金 本报 告期 内及 上年 度可 比 期间 未发 生通 过关 联方交 易单 元进 行的 权证 交易。
7.4.8.1.5 应 支付 关联方 的佣 金
金 额单位 ： 人民 币元 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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关联方 名称
本期
2012 年1 月1 日至2012 年12 月31 日
当期
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
期末应 付佣 金余 额
占期末 应付 佣
金总额 的比 例
华龙证券 571,696.95 30.24% - -
关联方 名称
上年度 可比 期间
2011 年1 月1 日至2011 年12 月31 日
当期
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
期末应 付佣 金余 额
占期末 应付 佣
金总额 的比 例
华龙证券 747,587.81 26.38% 381,033.24 51.09%
注：1. 上述佣金参考 市场价格经本 基金的基金管理人与对方 协商确定，以扣除由中国 证券登记结
算有限 责任 公司 收取 的证 管费和 经手 费后 的净 额列 示。债 券交 易不 计佣 金。
2. 该类佣金协议 的服务范围还包 括佣金收取方为本基金提 供的证券投资研究成果和 市场信息
服务等 。
7.4.8.2 关 联方 报酬
7.4.8.2.1 基 金管 理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 12
月 31 日
上年度 可比 期间
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月
31 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的管理 费
45,605,479.90 60,766,895.44
其中： 支付 销售 机构 的客
户维护 费
8,781,738.87 10,980,045.85
注：支 付基 金管 理人 华商 基金管 理有 限公 司的 管理 人报酬 按前 一日 基金 资产 净值 1.50% 的年 费 率
计提， 逐日 累计 至每 月月 底，按 月支 付。
其计算 公式 为： 日管 理人 报酬＝ 前一 日基 金资 产净 值× 1.50% / 当年天 数。
7.4.8.2.2 基 金托 管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 12
月 31 日
上年度 可比 期间
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月
31 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的托管 费
7,600,913.44 10,127,815.86
注：支 付基 金托 管人 中国 建设银 行的 托管 费按 前一 日基金 资产 净值 0.25% 的 年费率 计提 ，逐 日 累
计至每 月月 底， 按月 支付 。
其计算 公式 为： 日托 管费 ＝前一 日基 金资 产净 值 X 0.25% / 当年天数 。 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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7.4.8.3 与 关联 方进行 银行 间同业 市场 的债券( 含回 购) 交易
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未与 关联 方进 行银行 间同 业市 场的 债券( 含回购) 交易 。
7.4.8.4 各 关联 方投资 本基 金的情 况
7.4.8.4.1 报 告期 内基金 管理 人运用 固有 资金投 资本 基金的 情况
份额单 位： 份
项目
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年
12 月 31 日
上年度 可比 期间
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月
31 日
基金合 同生 效日 （ 2009 年
11 月 24 日 ） 持 有的 基金 份
额
- -
期初持 有的 基金 份额 9,267,765.19 9,267,765.19
期间申 购/ 买 入总 份额 - -
期间因 拆分 变动 份额 - -
减：期 间赎 回/ 卖 出总 份额 - -
期末持 有的 基金 份额 9,267,765.19 9,267,765.19
期末持 有的 基金 份额
占基金 总份 额比 例
0.28% 0.23%
注：本 基金 关联 方投 资本 基金时 所适 用的 费率 为本 基金基 金合 同中 约定 的费 率。
7.4.8.4.2 报 告期 末除基 金管 理人之 外的 其他关 联方 投资本 基金 的情况
本基金 除基 金管 理人 之外 的其他 关联 方在 本报 告期 末与上 年度 末均 未持 有本 基金。
7.4.8.5 由 关联 方保管 的银 行存款 余额 及当期 产生 的利息 收入
单位： 人民 币元
关联方
名称
本期
2012 年 1 月 1 日至 2012 年 12 月 31
日
上年度 可比 期间
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月 31 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
中国建设银行 291,103,823.62 1,472,799.03 206,385,999.05 2,336,643.98
注：本 基金 的银 行存 款由 基金托 管人 中国 建设 银行 保管， 按银 行同 业利 率计 息。
7.4.8.6 本 基金 在承销 期内 参与关 联方 承销证 券的 情况
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未在 承销 期内 参与关 联方 承销 证券 。
7.4.8.7 其 他关 联交易 事项 的说明
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间无 须作 说明 的其 他关联 交易 事项 。 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
第 21 页 共 30 页
7.4.9 利 润分 配情况
7.4.9.1 因 认购 新发/ 增 发证券而 于期 末持有 的流 通受限 证券
本基金 本报 告期 末未 持有 因认购 新发/ 增发 证券 而流 通受限 的证 券。
7.4.9.2 期 末持 有的暂 时停 牌等流 通受 限股票
金额 单 位： 人民 币元
股票
代码
股票
名称
停牌日 期
停牌原
因
期末
估值单 价
复牌日 期
复牌
开盘单 价
数量（ 股）
期末
成本总 额
期末估 值总
额
备注
000536
华映
科技
2012 年 12 月 10
日
重大资
产重组
21.40 2013 年 1 月 11 日 21.44 11,357,604 229,782,830.46 243,052,725.60 -
注：本 基金 截至 2012 年 12 月 31 日 止持 有以 上因 公 布的重 大事 项可 能产 生重 大影响 而被 暂时 停
牌的股 票， 该类 股票 将在 所公布 事项 的重 大影 响消 除后， 经交 易所 批准 复牌 。
7.4.9.3 期 末债 券正 回 购交 易中作 为抵 押的债 券
7.4.9.3.1 银 行间 市场债 券正 回购
本基金 本报 告期 末未 持有 债券正 回购 交易 中作 为抵 押的债 券。
7.4.9.3.2 交 易所 市场债 券正 回购
本基金 本报 告期 末未 持有 债券正 回购 交易 中作 为抵 押的债 券。
7.4.10 有 助于 理解和 分析 会计报 表需 要说明 的其 他事项
(1) 公允价 值
(a) 不以公 允价 值计 量的 金融 工具
不以公允价值 计量的金 融 资产和负债主 要包括应 收 款项和其他金 融负债， 其 账面价值与公 允
价值相 差很 小。
(b) 以公允 价值 计量 的金 融工 具
(i) 金融工 具公 允价 值计 量的 方法
根据在 公允 价值 计量 中对 计量整 体具 有重 大意 义的 最低层 级的 输入 值， 公允 价 值层级 可分 为 ：
第一层 级： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上( 未经 调整) 的报价 。
第二层 级： 直 接( 比 如取 自 价格) 或 间接( 比如 根据 价格 推算的) 可观 察到 的、 除 第 一层级 中的 市
场报价 以外 的资 产或 负债 的输入 值。
第三层 级 ： 以 可观 察到 的 市场数 据以 外的 变量 为基 础确定 的资 产或 负债 的输 入值( 不 可观 察输
入值) 。
(ii) 各层次 金融 工具 公允 价值 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
第 22 页 共 30 页
于2012 年12 月31 日， 本基 金持有 的以 公允 价值 计量 且其变 动计 入当 期损 益的 金融工 具中 属 于
第 一 层 级的 余 额 为2,342,049,417.02 元 ， 属于 第 二层级 的 余 额为243,052,725.60 元 ， 无 属于 第三
层级 的余额(2011 年12 月31 日：第一 层级3,031,856,471.43 元，第二 层级56,580,000.00 元，无 第
三层级) 。
(iii) 公允价 值所 属层 次间 的重 大变动
对于证 券交 易所 上市 的股 票和债 券， 若出 现重 大事 项停牌 、 交 易不 活跃( 包 括 涨跌停 时的 交易
不活跃) 、 或属 于非 公开 发 行等情 况 ， 本 基金 分别 于 停牌日 至交 易恢 复活 跃日 期间 、 交 易不 活跃 期
间及限售期间 不将相关 股 票和债券的公 允价值列 入 第一层级；并 根据估值 调 整中采用的 不可观察
输入值 对于 公允 价值 的影 响程度 ，确 定相 关股 票和 债券公 允价 值应 属第 二层 级或第 三层 级。
(iv) 第三层 次公 允价 值余 额和 本期变 动金 额
无。
(2) 除公允 价值 外， 截至 资产 负债表 日本 基金 无需 要说 明的其 他重 要事 项。
§8 投资组 合报告
8.1 期 末基 金资产 组合 情况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额 占基金 总资 产的 比例
（% ）
1 权益投 资 2,157,068,398.22 74.91
其中： 股票 2,157,068,398.22 74.91
2 固定收 益投 资 428,033,744.40 14.86
其中： 债券 428,033,744.40 14.86
资产支持 证券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 291,517,473.06 10.12
6 其他各 项资 产 2,909,985.94 0.10
7 合计 2,879,529,601.62 100.00
8.2 期 末按 行业分 类的 股票投 资组 合
金额单位 ：人 民币 元
代码 行业类 别 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
A 农、林 、牧 、渔 业 81,391,569.50 2.87
B 采掘业 - - 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
第 23 页 共 30 页
C 制造业 1,486,332,083.93 52.49
C0 食品 、 饮料
- -
C1
纺织、服 装、 皮毛 - -
C2
木材、家 具 - -
C3
造纸、印 刷 275,767,383.99 9.74
C4
石油、 化学 、 塑胶 、 塑 料 146,305,657.53 5.17
C5
电子 503,237,551.45 17.77
C6
金属、非 金属 33,571,525.20 1.19
C7
机械、设 备、 仪表 230,431,196.76 8.14
C8
医药、生 物制 品 297,018,769.00 10.49
C99
其他制造 业 - -
D 电力 、 煤 气及 水的 生产 和 供应 业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运 输、 仓储 业 5,599,759.20 0.20
G 信息技 术业 283,860,363.22 10.02
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 - -
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 290,589,574.03 10.26
M 综合类 9,295,048.34 0.33
合计 2,157,068,398.22 76.17
8.3 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序的 十名 股票投 资明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002292 奥飞动 漫 14,598,591 275,767,383.99 9.74
2 002371 七星电 子 7,959,933 258,299,825.85 9.12
3 000661 长春高 新 4,220,150 257,851,165.00 9.11
4 000536 华映科 技 11,357,604 243,052,725.60 8.58
5 002249 大洋电 机 29,154,516 202,040,795.88 7.13
6 000917 电广传 媒 14,049,696 140,075,469.12 4.95
7 002010 传化股 份 15,199,052 124,936,207.44 4.41
8 300027 华谊兄 弟 8,684,377 123,752,372.25 4.37
9 002089 新 海 宜 12,255,446 82,111,488.20 2.90
10 000592 中福实 业 17,027,525 81,391,569.50 2.87 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
第 24 页 共 30 页
8.4 报 告期 内股票 投资 组合的 重大 变动
8.4.1
累 计买 入金 额超出 期初 基金 资产净 值 2% 或前 20 名 的股票 明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计买 入金 额
占期初 基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000592 中福实 业 95,340,306.46 2.89
2 000917 电广传 媒 75,049,216.18 2.27
3 002371 七星电 子 74,468,212.76 2.25
4 002292 奥飞动 漫 72,258,850.29 2.19
5 601012 隆基股 份 69,255,509.39 2.10
6 300027 华谊兄 弟 56,042,892.16 1.70
7 000661 长春高 新 51,065,260.40 1.55
8 000536 华映科 技 50,742,428.93 1.54
9 300288 朗玛信 息 46,725,101.31 1.41
10 002249 大洋电 机 38,730,810.08 1.17
11 000532 力合股 份 25,960,187.64 0.79
12 002230 科大讯 飞 25,772,454.48 0.78
13 002010 传化股 份 24,361,713.37 0.74
14 600315 上海家 化 20,601,198.47 0.62
15 300022 吉峰农 机 17,534,020.32 0.53
16 300104 乐视网 15,516,714.81 0.47
17 000547 闽福发 Ａ 11,385,064.02 0.34
18 300251 光线传 媒 9,117,266.78 0.28
19 002261 拓维信息 8,025,094.78 0.24
20 002089 新 海 宜 5,610,884.22 0.17
注：买入股票 成本、卖 出 股票收入均按 买卖成交 金 额（成交单价 乘以成交 数 量）填列， 不考虑相
关交易 费用 。
8.4.2
累 计卖 出金 额超出 期初 基金 资产净 值 2% 或前 20 名 的股票 明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计卖 出金 额
占期初 基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000536 华映科 技 251,816,682.96 7.62
2 000661 长春高 新 141,664,420.57 4.29
3 600498 烽火通 信 108,195,169.94 3.27
4 002093 国脉科 技 98,510,279.60 2.98 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
第 25 页 共 30 页
5 002313 日海通 讯 87,983,058.01 2.66
6 000998 隆平高 科 60,422,225.25 1.83
7 000988 华工科 技 59,371,624.28 1.80
8 002169 智光电 气 58,769,200.90 1.78
9 002371 七星电 子 55,110,693.80 1.67
10 002089 新 海 宜 42,331,137.10 1.28
11 600292 九龙电 力 38,699,790.88 1.17
12 002292 奥飞动 漫 37,986,618.01 1.15
13 300105 龙源技 术 34,883,043.77 1.06
14 000049 德赛电 池 28,366,320.82 0.86
15 000532 力合股 份 27,406,001.77 0.83
16 000547 闽福发 Ａ 26,935,073.76 0.82
17 300161 华中数 控 24,140,749.99 0.73
18 002249 大洋电 机 23,982,606.38 0.73
19 300104 乐视网 23,368,814.96 0.71
20 601012 隆基股 份 17,243,572.73 0.52
注：买入股票 成本、卖 出 股票收入均按 买卖成交 金 额（成交单价 乘以成交 数 量）填列， 不考虑相
关交易 费用 。
8.4.3 买 入股 票的成 本总 额及卖 出股 票的收 入总 额
单位： 人民 币元
买入股 票成 本（ 成交 ）总 额 843,778,168.36
卖出股 票收 入（ 成交 ）总 额 1,396,884,766.83
注：买入股票 成本、 卖 出 股票收入均按 买卖成交 金 额（成交单价 乘以成交 数 量）填列， 不考虑相
关交易 费用 。
8.5 期 末按 债券品 种分 类的债 券投 资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 428,033,744.40 15.11
8 其他 - - 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
第 26 页 共 30 页
9 合计 428,033,744.40 15.11
8.6 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名的 前五 名债券 投资 明细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 113001 中行转 债 1,672,940 161,187,769.00 5.69
2 113002 工行转 债 1,158,000 126,893,640.00 4.48
3 110011 歌华转 债 1,275,260 118,229,354.60 4.17
4 110022 同仁转 债 185,730 21,722,980.80 0.77
8.7 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名的 所有 资产支 持证 券投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
8.8 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名的 前五 名权证 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
8.9 投 资组 合报告 附注
8.9.1 本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 证监 部门立 案调 查， 或在 报告 编制日 前一 年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情形。
8.9.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
8.9.3 期 末其 他各项 资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 923,532.28
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,310,798.53
5 应收申 购款 675,655.13
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,909,985.94
8.9.4 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
金额单 位： 人民 币元
序号
债券代 码 债券名 称 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 113001 中行转 债 161,187,769.00 5.69 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
第 27 页 共 30 页
2 113002 工行转 债 126,893,640.00 4.48
3 110011 歌华转 债 118,229,354.60 4.17
8.9.5 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公允
价值
占基金 资产 净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 000536 华映科 技 243,052,725.60 8.58 资产重 组
8.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§9 基金份 额持有人信息
9.1 期 末基 金份额 持有 人户数 及持 有人结 构
份额单 位： 份
持有人 户数
( 户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份
额比例
持有份 额
占总份
额比例
113,023 29,249.11 548,866,817.94 16.60% 2,756,955,066.82 83.40%
9.2 期 末基 金管理 人的 从业人 员持 有本基 金的 情况
项目 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基金管 理公 司所 有从 业人
员持有 本基 金
2,207,060.20 0.0668%
注： 截至 本报 告期 末， 本 公司高 级管 理人 员 、 基 金 投资和 研究 部门 负责 人未 持有本 基金 基金 份额 ；
本基金 基金 经理 持有 本基 金基金 份额 总量 的区 间 为 100 万份 以上 。
§10 开放式 基金份额变动
单位： 份
基金合 同生 效日（ 2009 年 11 月 24 日 ） 基 金份 额 总额
2,298,710,915.52
本报告 期期 初基 金份 额总 额 3,966,576,487.57
本报告 期基 金总 申购 份额 629,033,231.17
减: 本报 告期 基金 总赎 回份 额 1,289,787,833.98
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 3,305,821,884.76
注：本 期申 购包 含本 期转 入，本 期赎 回包 含本 期转 出。 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
第 28 页 共 30 页
§11 重大事 件揭示
11.1 基 金份 额持有 人大 会决议
报告期 内无 基金 份额 持有 人大会 决议 。
11.2 基 金管 理人、 基金 托 管人 的专 门基金 托管 部门的 重大 人事变 动
本基金 报告 期内 基金 管理 人未发 生重 大人 事变 动。
2012 年 11 月 15 日， 经 中国建 设银 行研 究决 定， 聘任杨 新丰 为中 国建 设银 行投资 托管 业 务
部总经理 ，其任 职资格已 经中国证 监会审 核批准（ 证监许可 〔2012 〕961 号 ） 。聘任郑 绍平 为 中
国建设 银行 投资 托管 业务 部副总 经理 ，其 任职 资格 已经中 国证 监会 审核 批准 （证监 许可 〔2012 〕
1036 号） 。
11.3 涉 及基 金管理 人、 基金财 产、 基金托 管业 务的诉 讼
本报告 期内 无涉 及基 金管 理人、 基金 财产 、基 金托 管人基 金托 管业 务的 诉讼 。
11.4 基 金投 资策略 的改变
本报告 期无 基金 投资 策略 的改变 。
11.5 为 基金 进行审 计的 会计师 事务 所情况
自本基 金成 立日 （2009 年 11 月 24 日） 起至 今聘 任普华 永道 中天 会计 师事 务所有 限公 司 为
本基金 提供 审计 服务 ，本 报告期 内未 发生 变动 。本 基金本 报告 期内 应支 付审 计费用 拾万 元。
11.6 管 理人 、托管 人及 其高级 管理 人员受 稽查 或处罚 等情 况
本基金 管理 人、 托管 人及 其高级 管理 人员 没有 发生 受监管 部门 稽查 或处 罚的 情形。
11.7 基 金租 用证券 公司 交易单 元的 有关情 况
11.7.1 基 金租 用证券 公司 交易单 元进 行股票 投资 及佣金 支付 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易单 元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比
例
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
招商证券 1 718,302,260.51 32.36% 635,625.96 33.62% -
华龙证券 2 690,776,997.65 31.12% 571,696.95 30.24% - 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
第 29 页 共 30 页
渤海证券 1 557,418,754.83 25.11% 464,176.50 24.55% -
华宝证券 1 253,164,922.20 11.41% 219,155.80 11.59% -
中信证券 1 - - - - -
信达证券 1 - - - - -
国信证券 1 - - - - -
银河证券 1 - - - - -
光大证券 1 - - - - -
浙商证券 1 - - - - -
中航证券 2 - - - - -
注：选 择专 用席 位的 标准 和程序 ：
（1 ） 选择 标准
券商经 纪人 财务 状况 良好 、 经 营行 为规 范、 风险 管 理先进 、 投资 风格 与基 金 管理人 有互 补性 、
在最近 一年 内无 重大 违规 行为。
券商经 纪人 具有 较强 的研 究能力 ： 能及 时、 全面 、 定 期向基 金管 理人 提供 高质 量的关 于宏 观、
行业及市场走 向、个股 分 析的报告及丰 富全面的 信 息咨询服务； 有很强的 行 业分析能力 ，能根据
基金管 理人 所管 理基 金的 特定要 求， 提供 专门 研究 报告， 具有 开发 量化 投资 组合模 型的 能力 。
券商经纪人能 提供最优 惠 合理的佣金率 ：与其他 券 商经纪人相比 ，该券商 经 纪人能够提供 最
优惠、 最合 理的 佣金 率。
（2 ） 选择 程序
基金管理人根 据以上标 准 对不同券商经 纪人进行 考 察、选择和确 定，选定 的 经纪人名单需 经
风险管理小组 审批同意 。 基金管理人与 被选择的 证 券经营机构签 订委托协 议 。基金管理 人与被选
择的券商经纪 人在签订 委 托代理协议时 ，要明确 签 定协议双方的 公司 名称 、 委托代理期 限、佣金
率、双方的权 利义务等 ， 经签章有效。 委托代理 协 议一式三份， 协议双方 及 证券主管机 关各留存
一份， 基金 管理 人留 存监 察稽核 部备 案。
11.7.2 基 金租 用证券 公司 交易单 元进 行其他 证券 投资的 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 债券回 购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的 比
例
成交金 额
占当期 债
券回购
成交总 额
的比例
成交金 额
占当期 权证
成交总 额的
比例
招商证券 - - - - - -
华龙证券 - - - - - - 华商动态阿尔法混合 2012 年 年度报告 摘要
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渤海证券 - - - - - -
华宝证券 350,826,620.40 100.00% - - - -
中信证券 - - - - - -
信达证券 - - - - - -
国信证券 - - - - - -
银河证券 - - - - - -
光大证券 - - - - - -
浙商证券 - - - - - -
中航证券 - - - - - -
§12 影响投 资者决策的其他重 要信息
1.2012 年 1 月 16 日, 托 管人中 国建 设银 行股 份有 限公司 发布 关于 董事 长任 职的公 告， 自
2012 年 1 月 16 日 起， 王 洪章先 生就 任本 行董 事长 、执行 董事 。
2.2012 年 11 月 15 日， 根 据 工作 需要 ， 中 国建 设银 行投资 托管 服务 部更 名为 投资托 管业 务
部。
华商基金管理有限公司
2013 年 3 月 28 日
