鹏 华信用 增利 债券型 证券 投资基 金2012 年
第 4 季 度报告
2012 年 12 月 31 日
基 金 管理 人： 鹏华 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 交通 银 行股 份有 限公 司
报告送出 日期 ：2013 年 1 月 22 日
鹏华 信用 增利 债券 2012 年第 4 季 度报 告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 交通银行 股份有限 公司根据 本基金合 同规 定，于 2013 年 1 月 17 日复核 了本报告
中的财务指 标、净值 表现和投 资组合报 告等内容 ，保 证复核内容 不存在虚 假记载、 误导性陈 述或
者重大遗漏 。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2012 年 10 月 1 日 起至 12 月 31 日止 。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 鹏华信用增 利债券
交易代码 206003
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2010 年 5 月31 日
报告期末基 金份额总 额 2,068,618,415.47 份
投资目标
在控制风险 并保持良 好流动性 的基础上， 通 过严
格的信用分 析和对信 用利差变 动趋势的 判断， 在
获取当期收 益的同时， 力 争实现基 金资产的 长期
稳健增值。
投资策略
1.资产配置 策略
本基金将在 对未来宏 观经济形 势及利率 变动趋
势进行深入 研究的基 础上，对 固定收益 类资产、
权益类资产 和现金资 产的配置 比例进行 动态调
整。
2.债券投资 策略
本基金债券 投资将采 取久期策 略、 收益率曲 线策
略、债券选 择策略、 信用策略 等积极投 资策略,
在控制风险 并保持良 好流动性 的基础上， 通 过严
格的信用分 析和对信 用利差变 动趋势的 判断， 在
获取当期收 益的同时， 力 争实现基 金 资产的 长期
稳健增值。
3.股票投资 策略
本基金股票 投资以精 选个股为 主。 在严格控 制风
险并判断未 来股票市 场趋势的 基础上， 考察 上市鹏华 信用 增利 债券 2012 年第 4 季 度报 告
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公司所属行 业发展前 景、行业 地位、竞 争优势、
盈利能力、 成 长性、 估值 水平等 多种因素， 精选
流动性好 ， 成长性 高， 估 值水平低 的股票进 行投
资。
业绩比较基 准 中债总指数 收益率
风险收益特 征
本基金属于 债券型基 金， 其预期的 风险和收 益高
于货币市场 基金，低 于混合型 基金及股 票型基
金，为证券 投资基金 中的低风 险品种。
基金管理人 鹏华基金管 理有限公 司
基金托管人 交通银行股 份有限公 司
下属两级基 金的 基金 简称 鹏华信用增 利债券 A 鹏华信用增 利债券 B
下属两级基 金的交易 代码 206003 206004
报告期末下 属两级基 金的份额 总额 1,839,649,770.59 份 228,968,644.88 份
下属两级基 金的风险 收益特征 风险收益特 征同上 风险收益特 征同上
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2012 年 10 月1 日 － 2012 年 12 月 31 日 ）
鹏华信用增 利债券 A 鹏华信用增 利债券 B
1． 本期已实 现收益 28,064,929.72 3,386,255.10
2．本期利润 34,080,517.59 4,184,458.85
3．加权平均 基金份额 本期利润 0.0182 0.0171
4．期末基金 资产净值 2,029,887,359.47 250,395,538.09
5．期末基金 份额净值 1.103 1.094
注：1 、 本期已 实现收益 指基金本 期利息收 入、 投资收 益、 其他收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2、 所述基金 业绩指标 不包括持 有人认购 或交易基 金的 各项费用 （例 如 ， 开放 式基金的 申购赎回 费、
基金转换费 等)，计入 费用后实 际收益水 平要低 于所 列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
鹏华信用增利债券A
阶段
净值增长
率（1）
净值增长率
标准差（2）
业绩比较基
准收益率 （3）
业绩比较基 准收
益率标准差 （4）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三个
月
1.66% 0.06% 0.56% 0.03% 1.10% 0.03%
鹏华信用增利债券B
阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 准收 (1)－(3) (2)－(4) 鹏华 信用 增利 债券 2012 年第 4 季 度报 告
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率（1） 标准差（2） 准收益率 （3 ） 益率标准差 （4）
过去三个
月
1.67% 0.06% 0.56% 0.03% 1.11% 0.03%
注：业绩比 较基准=中 债总指数 收益率
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
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注：1 、本基 金合同 于 2010 年5 月31 日 生效。
2、截至建仓 期结束， 本基金的 各项投资 比例已 达到 基金合同中 规定的各 项比例。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
刘建岩
本基金
基金经
理
2011 年4
月 8 日
- 6
刘建岩先生， 国 籍中国， 经
济学硕士，6 年证 券从业经
验。 历任 第一创业 证券有限
责任公司资 管部投资 经理；
2009 年 12 月加盟 鹏华基金
管理有限公 司， 从 事债券研
究分析工作 ， 担任 固定收益
部债券研究 员， 2011 年 4 月
起至今担任鹏华信用增利
债券型证券投资基金基金
经理。 刘 建岩先生 具备基金鹏华 信用 增利 债券 2012 年第 4 季 度报 告
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从业资格 ， 本报告 期内本基
金基金经理 未发生变 动。
注： 1. 任职日期 和离任日 期均指公 司作出决 定后正式 对外公告之 日； 担 任新成立 基金基金 经理的，
任职日期为 基金合同 生效日。
2. 证券从业 的含义遵 从行业协 会关于从 业人员 资格 管理办法的 相 关规定 。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
报告期内， 本基金管 理人严格 遵守《证 券投资基 金法 》等法律法 规、中国 证监会的 有关规定
以及基金合 同的约定 ，本着诚 实守信、 勤勉尽责 的原 则管理和运 作基金资 产，在严 格控制风 险的
基础上，为 基金份额 持有人谋 求最大利 益。本报 告期 内，本基金 运作合规 ，不存在 违反基金 合同
和损害基金 份额持有 人利益的 行为。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
报告期内， 本基金管 理人严格 执行公平 交易制度 ，确 保不同投资 组合在研 究、交易 、分配等
各环节得到 公平对待 。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
报告期 内， 本基金未 发生违法 违规且并 对基金财 产造 成损失的异 常交易行 为。
本报告期内 基金管理 人管理的 所有投资 组合参与 的交 易所公开竞 价同日反 向交易成 交较少的
单边交易量 超过该证 券当日成 交量的 5% 的交易次 数 为 3 次， 主要 原因在 于指数成 分股交易 不活跃
导致。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现 说明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
2012 年四季 度我国债 券市场收 益率整体 小幅波动 ， 没 有出现趋势 性变化。 从利率债 市场情况
看，中长期 利率债收 益率在四 季度小幅 上行，利 率债 收益率曲线 也略有陡 峭化。从 信用债市 场情
况看，中等 评级信用 债 收益率 小幅回落 ，而高等 级信 用债收益率 与利率债 走势较为 相近，平 稳或
略有上升。 四季度我 国债券市 场信用利 差水平较 今年 三季度末整 体有所收 窄。 可转 债市场在2012
年四季度出 现了先抑 后扬的走 势， 虽然10 月、11 月 表现疲弱， 但可转债 市场在 12 月跟随权 益市
场反弹而整 体快速上 涨。 政策方面， 货币政策 在 2012 年四季度保 持稳定， 央行 继续通过 公开市 场
操作调节市 场流动性 。
本报告期内 信用增利 基金以持 有中等评 级信用债 为主 ，债券组合 久期保持 中等水平 。虽然我鹏华 信用 增利 债券 2012 年第 4 季 度报 告
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们在四季度 的信用债 投资中仍 获得了一 定收益， 但由 于没有较好 把握住可 转债市场 在 12 月的 爆发
性行情，使 组合没有 获得更多 的超额收 益。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
2012 年四季 度本基金A 类份额 净值增长 率为 1.66 ％，B 类份额净值 增长率 为 1.67 ％ ， 同 期业
绩基准增长 率为 0.56 ％。
4.5 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望
我国经济正 面临两种 选择：其 一是继续 走老路， 靠投 资拉动增长 ，但代价 是失衡加 重，未来
或面临更大 的硬着陆 风险；其 二是坚持 转型，主 动降 低经济增速 ，这需要 接受可能 持续较长 时间
的经济低迷 。但是无 论选择哪 条路，从 中长期看 经济 最终都会向 潜在增长 水平回归 ，即未来 中国
经济增速趋 势性回落 是不可避 免的。从 海外情况 看， 解决欧洲经 济问题需 要其内部 体制变革 或外
需拉动，但 目前来看 这些都无 法具备， 因此欧洲 经济 顽疾短期无 法治愈。 美国可以 继续依靠 财政
赤字及放松 货币来支 撑经济稳 定，但我 们看到随 着刺 激政策不断 延续，作 用效果也 在逐渐减 弱。
虽然我国经 济的短期 变化存在 不确定性 ，但全球 经济 趋势决定了 我国的货 币政策基 调短期内
不会有明显 变化，市 场资金面 将维持相 对宽松的 局面 。对于债券 市场，政 策面和资 金面情况 仍有
利于债券市 场稳定， 且当前的 债券收益 率仍处于 历史 较高水平。 权益和可 转债市场 方面，市 场预
期或经济数 据的短期 变化很可 能使权益 及 转债市 场存 在波段性行 情，但经 济基本面 决定了权 益及
转债市场难 有趋势性 投资机会 。
基于以上分 析，2013 年一季度 信用增利 基金将以 配置 中、 高评级 信用债为 主， 维持 中性偏低
久期，适度 考虑参与 可转债市 场波段性 机会。本 基金 将继续以获 取稳定的 中长期收 益为最主 要目
标。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 固定收益投 资
3,055,146,932.30 93.90
其中：债券
3,055,146,932.30 93.90
资产支持证 券 - -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产
- -
其中： 买断 式回购的 买入返售 - - 鹏华 信用 增利 债券 2012 年第 4 季 度报 告
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金融资产
5 银行存款和 结算备付 金合计
70,334,938.07 2.16
6 其他资产
128,171,849.65 3.94
7 合计
3,253,653,720.02
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
本基金本报 告期末未 持有股票 。
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
本基金 本报 告期末未 持有股票 。
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 269,864,000.00 11.83
其中：政策 性金融债 269,864,000.00 11.83
4 企业债券 2,120,880,932.30 93.01
5 企业短期融 资券 290,489,000.00 12.74
6 中期票据 371,854,000.00 16.31
7 可转债 2,059,000.00 0.09
8 其他 - -
9 合计 3,055,146,932.30 133.98
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 122136 11 复星债 1,000,000 100,550,000.00 4.41
2 1282210
12 格盟
MTN1
1,000,000 98,580,000.00 4.32
3 122727 12 东胜债 800,000 84,000,000.00 3.68
4 112060 12 金风 01 800,000 81,184,000.00 3.56
5 122821 11 吉城建 730,100 78,120,700.00 3.43
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前十名资产 支持证券投 资明
细
本基金本报 告期末未 持有资产 支持证券 。
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5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前五名权证 投资明细
本基金本报 告期末未 持有权证 。
5.8 投资 组合报告附注
5.8.1
本基金投资 的前十名 证券中本 期没有发 行主体被 监管 部门立案调 查的、或 在报告编 制日 前一 年内
受到公开谴 责、处罚 的证券。
5.8.2
本基金投资 的前十名 股票没有 超出基金 合同规定 的备 选股票库。
5.8.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 6,805.05
2 应收证券清 算款 43,180,844.15
3 应收股利 -
4 应收利息 84,911,266.55
5 应收申购款 72,933.90
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 128,171,849.65
5.8.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
本基金本报 告期末未 持有处于 转股期的 可转换 债 券。
5.8.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
本基金本报 告期末未 持有股票 。
5.8.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，投资组 合报告中 数字分项 之和 与合计项之 间可能存 在尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目 鹏华信用增 利债券 A 鹏华信用增 利债券 B
本报告期期 初基金份 额总额 1,547,356,114.35 209,732,275.77
本报告期基 金总申购 份额 699,896,622.26 78,114,846.00 鹏华 信用 增利 债券 2012 年第 4 季 度报 告
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减: 本报告期 基金总赎 回份额 407,602,966.02 58,878,476.89
本报告期基 金拆分变 动份额 - -
本报告期期 末基金份 额总额 1,839,649,770.59 228,968,644.88
§7 备 查 文件 目录
7.1 备查 文件目录
（一）《鹏 华信用增 利债券型 证券投资 基金基金 合同 》；
（二）《鹏 华信用增 利债券型 证券投资 基金托管 协议 》；
（三）《鹏 华信用增 利债券型 证券投资 基金 2012 年第 4 季度报 告》（原 文）。
7.2 存放 地点
深圳市福田 区福华三 路 168 号 深圳国际 商会中心 第 43 层鹏华基金 管理有 限公司。
7.3 查阅 方式
投资者可在 基金管理 人营业时 间内免费 查阅，也 可按 工本费购 买 复印件， 或通过本 基金管理
人网站（http ：//www.phfund.com.cn ） 查阅。
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人鹏 华基金管理 有限公司 ，本公司 已开通客
户服务系统 ，咨询电 话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
2013 年1 月22 日
