中银转债增强债券型证券投资基金 2012年第 4季度报告
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中银转债增强债券型证券投资基金
2012年第4季度报告
2012年12月31日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一三年一月二十二日
中银转债增强债券型证券投资基金 2012年第 4季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2013年1月21日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年10月1日起至12月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中银转债增强债券
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年6月29日
报告期末基金份额总额 229,702,838.74份
投资目标
本基金主要利用可转换公司债券品种兼具债券和股票
的特性，通过 “自上而下”宏观分析和“自下而上”
个券选择的有效结合来实施大类资产配置和精选可转
换公司债券，在控制风险和保持资产流动性的前提下，
追求超越业绩比较基准的超额收益。
投资策略
本基金将通过“自上而下”的方法进行资产配置、类属
配置，结合“自下而上”的明细资产配置，个券、个股
选择， 积极运用多种投资策略充分挖掘各类品种的投资
价值，努力实现投资目标。
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业绩比较基准
天相转债指数收益率×80%+中债综合指数收益率×
20%
风险收益特征
本基金属于债券型基金， 其预期风险收益低于股票型基
金和混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 中银转债增强债券A类 中银转债增强债券B类
下属两级基金的交易代码 163816 163817
报告期末下属两级基金的
份额总额
125,149,794.25份 104,553,044.49份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2012年10月1日-2012年12月31日)
主要财务指标
中银转债增强债券A类 中银转债增强债券B类
1.本期已实现收益
-273,676.94 -393,462.59
2.本期利润
10,005,919.52 9,216,012.30
3.加权平均基金份额本期
利润
0.0766 0.0730
4.期末基金资产净值
136,623,642.59 113,498,367.70
5.期末基金份额净值
1.092 1.086
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变
动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、中银转债增强债券 A类：
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 7.91% 0.42% 3.43% 0.25% 4.48% 0.17%
2、中银转债增强债券 B类：
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 7.74% 0.41% 3.43% 0.25% 4.31% 0.16%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
中银转债增强债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2011年6月29日至2012年12月31日）
1．中银转债增强债券 A类：
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2．中银转债增强债券 B类：
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起 6个月内为建仓期，截至建仓结束时
本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部分（二）的规定，即本基金投资于固
定收益类证券的比例不低于基金资产的 80%，其中对可转换公司债券（包含可分离交
易可转债）的投资比例不低于基金固定收益类证券资产的 80%；现金或到期日在一年
以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的 5%；投资于股票（含一级市场新股
申购和二级市场股票投资）和权证等权益类证券的比例不高于基金资产的 20%。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
李建
本基金的基金
经理、 中银增利
基金基金经理、
中银保本基金
基金经理、 公司
固定收益投资
2011-6-29 - 15
中银基金管理有限公司
固定收益投资部副总经
理，副总裁(VP)，经济
学硕士研究生。曾任联
合证券有限责任公司固
定收益研究员，恒泰证
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部副总经理 券有限责任公司固定收
益研究员，上海远东证
券有限公司投资经理。
2005年加入中银基金管
理有限公司， 2007年8月
至2011年3月任中银货
币基金基金经理，2008
年11月至今任中银增利
基金基金经理，2010年
11月至2012年6月任中
银双利基金基金经理，
2011年6月至今任中银
转债基金基金经理，
2012年9月至今任中银
保本基金基金经理。具
有15年证券从业年限。
具备基金、证券、期货
和银行间债券交易员从
业资格。
注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职
日期”为根据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定
确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规
定。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有关规
则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大
利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，公司
制订了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》 ，建立了《投资研究管理制度》
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及细则、 《新股询价和申购管理制度》 、 《集中交易管理制度》等公平交易相关制度体
系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资
组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，
以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过
工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券
池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，
在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实
施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察
稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管
理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活
动和环节得到公平对待。 各投资组合均严格按照法律、 法规和公司制度执行投资交易，
本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
国外经济方面，四季度美国经济继续缓慢复苏，财政“悬崖”在最后时刻得以
缓解。从领先指标来看，去年四季度美国ISM制造业指数（PMI）有所波动，12月份
该指数勉强维持于扩张区间50之上，同步指标失业率维持于7.8%附近，为近四年来
最低水平，美国就业市场保持稳定。四季度欧元区经济仍在萎缩，从领先指标来看，
欧元区制造业PMI在12月份持平于三季度末水平46.1，经济萎缩仍在延续。四季度
欧盟峰会达成银行联盟和统一监管协议，在隔离银行业风险的进程上又迈出重要一
步，但欧债危机核心问题仍需债务危机国通过改革及紧缩才能得以解决。在全球经济
依然充满不确定性的环境下，美联储推出第四次量化宽松（QE4），日本央行不断加
大资产购买规模，全球各主要货币当局仍在加大货币政策放松力度。
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国内经济方面，四季度经济增长呈现弱势企稳，企业去库存压力减小，需求改
善与融资总量放量支撑企业生产有所恢复。具体来看，领先指标制造业指数（PMI）
在 10-12 月份稳定在扩张线 50 之上，同步指标工业增加值同比增速在 10-11 月份缓
慢回升至9.6%与10.1%。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾马车增速多有回升。
10-11 月份固定资产投资累计同比增速均为 20.7%，其中基建投资增速较为稳定，制
造业投资增速缓慢回落，房地产投资增速小幅回升；10-11月份社会消费品零售总额
同比增速逐月回升至14.5%与14.9%； 10-12月份的出口额累计同比增速呈现震荡回升
态势，10-12月份的进口额累计同比增速则震荡回落至4.30%。通胀方面，CPI同比增
速在 10 月份见底之后温和回升至 11 月份 2.0%水平，12 月份在季节性因素影响下反
弹至 2.5%，PPI 同比增速跌幅持续缩窄至-2.76%、-2.20%与-1.9%，环比改善迹象不
明显。
2.市场回顾
四季度国内货币政策延续宽松取向。国内外汇占款出现反复，连升两个月后，
11月出现下降， 央行继续采取连续逆回购等方式调控市场资金， 实现净投放资金 1070
亿元，投放量虽低于预期，但市场资金面总体保持稳定。四季度，债市出现了一定的
调整，触发的因素主要有宏观经济企稳、CPI温和回升、年末资金趋紧预期和配置意
愿下降，而美联储第四次量化宽松政策（QE4）的出台，进一步推升了市场的风险偏
好，增强了市场的通胀预期，加剧了债市震荡。整体来看，四季度中债总全价指数下
跌 0.29%，中债银行间国债全价指数下跌 0.49%。反映在收益率曲线上，除央票外，
国债、金融债、信用债收益率曲线均呈现平坦化上行态势，信用债收益率上行幅度大
于利率债，高等级信用债收益率上行幅度大于中低评级信用债。交易所债券表现好于
银行间，上证企债指数上涨 1.51%，沪公司债指数上涨 1.60%。具体来看，一年期和
三年期央票一级市场继续停发，一年期央票二级市场收益率从3.02%小幅下行3bp至
2.99%；三年期央票二级市场收益率从3.21%下行近2bp至3.19%。长端收益率却出现
明显上行，国债金融债收益率上行幅度相当,其中10年期国债收益率从3.46%上行至
3.57%，10年期金融债收益率从4.18%上行至4.31%。货币市场方面，四季度央行未进
行降准操作，但通过公开市场逆回购操作调控银行间资金利率，公开市场共计净投放
资金 1070 亿元，较上一季度减少 7270 亿，整体资金面较为平稳。总体来看，银行间
7天加权回购利率在3.24%，较上季度均值下行25bp，1天加权回购利率在2.51%，较
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上季度均值下行29bp。
四季度， 转债市场在正股上涨的带动下， 普遍上涨， 天相可转债指数上涨4.34%，
表现弱于上证综指，电力及强股性大盘转债表现较好。股票市场方面，四季度上证综
指上涨 8.77%，代表大盘股表现的沪深 300 指数上涨 10.02%，中小盘综合指数下跌
0.38%，创业板综合指数下跌3.61%。
3.运行分析
四季度转债市场在股市上涨的带动下表现较好，本基金业绩表现优于比较基
准，基金规模也保持稳定。四季度，本基金加大了转债的配置力度，增持银行、有色
等股性较强品种，维持强债型转债的配置仓位。事实证明该策略是成功的，本基金较
好的抓住了可转债市场上涨的机会。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
中银转债A：截至2012年12月31日为止，本基金的单位净值为1.092元，本
基金的累计单位净值为1.092元。季度内本基金净值增长率为7.91%，同期业绩基准
增长率为3.43%。
中银转债B：截至2012年12月31日为止，本基金的单位净值为1.086元，本
基金的累计单位净值为1.086元。季度内本基金净值增长率为7.74%，同期业绩基准
增长率为3.43%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，美联储第四次量化宽松（QE4）将对美国经济继续缓慢复苏形成支撑，
但财政“悬崖”问题的缓解可能将对居民消费形成抑制。欧元区方面，四季度经济增
长出现企稳，欧盟峰会达成银行联盟和统一监管协议，在隔离银行业风险的进程上又
迈出重要一步，但欧元区劳动力市场、社会保障制度、财政紧缩等欧债危机根源性问
题仍无彻底解决方案，欧债危机的风险依然存在。全球经济的整体低迷使得第四次量
化宽松政策（QE4）的推出尚未明显推升当前的通胀水平，第四次量化宽松政策（QE4）
的影响可能将弱于前三次，欧元区债务危机的反复还可能影响全球经济，预计全球各
主要货币当局货币政策放松趋势仍可能延续。
鉴于对当前通胀和经济增速的判断，宏观经济弱势趋稳的态势有望延续，营业收
入与利润率的改善可能共同支撑企业盈利缓慢改善，但需求回升程度有限及产能过剩
的环境将限制经济回暖的幅度。党的十八大、中央经济工作会议及央行四季度货币政
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策例会均表示保持政策的稳定性与延续性，政策仍将以稳为主。房价反弹、就业稳定、
通胀回升及国际资本流动限制国内货币政策放松的力度，而适当扩大社会融资总规
模、保持贷款适度增加及切实降低实体经济发展融资成本的目标要求货币政策延续放
松周期，预计央行将继续实施稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控通胀、防
风险的关系。公开市场方面，2013年一季度公开市场到期资金量有所恢复，央行公开
市场逆回购操作常态化的趋势依然明显，央行将继续通过控制不同期限逆回购操作的
规模和利率准确、灵活地维稳资金面。社会融资方面，宽松货币政策周期的延续引导
新增信贷保持较为理想的水平，同时融资渠道多元化及直接融资的发展趋势进一步支
撑社会融资总量保持较大规模。
综合上述分析，我们对 2013 年一季度债券市场的走势判断相对乐观，在经济增
长没有出现趋势性逆转回升的背景下， 通胀水平温和回升， 叠加十八大政策维稳意图，
货币政策仍将维持宽松的环境，基本面和政策面仍将继续支撑债市，经过四季度债市
的调整，目前债市收益率水平具有一定的优势，跨过年末资金紧张时点，机构配置热
情高涨，资金面宽松，跨年行情可持续。2013年一季度，我们将适度拉长基金组合久
期，积极参与信用债，合理分配类属资产比例，择机参与利率债的波段机会，借此提
升基金的业绩表现。股市方面，自上而下看，由于 2013 年一季度经济可能继续企稳
回升，政策放松力度维持目前水平，资金面也较稳定，股指在一季度可能继续上行，
但是大幅上行的空间较为有限。可转债市场方面，目前影响可转债市场的因素主要还
是股市走势，一季度可转债市场可能继续受到股市上涨的提振，但是一级市场增加供
给的预期也还可能会对转债市场造成负面影响，因此，转债市场大幅上涨的可能性不
大，但行业的结构性机会依然存在。
策略上，我们对可转债资产不追涨，积极抓住转债回调的机会，布局有较强安全
垫且弹性强的品种，精选新发转债进行投资。权益类资产方面，我们考虑适度增加二
级市场股票类资产的配置比例，以把握绝对收益为主。纯债券资产方面，一季度仍将
重点配置信用债，把握票息收入和资本利得的机会。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有
的回报。
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§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（%）
1 权益投资 20,243,891.50 5.49
其中：股票 20,243,891.50 5.49
2 固定收益投资 329,819,206.20 89.44
其中：债券 329,819,206.20 89.44
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 6,351,238.86 1.72
6 其他各项资产 12,336,110.25 3.35
7 合计 368,750,446.81 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 5,171,281.92 2.07
B 采掘业 - -
C 制造业 12,406,399.58 4.96
C0
食品、饮料 - -
C1
纺织、服装、皮毛 - -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑胶、塑料 3,098,386.38 1.24
C5
电子 1,531,954.00 0.61
C6
金属、非金属 - -
C7
机械、设备、仪表 3,453,934.20 1.38
C8
医药、生物制品 4,322,125.00 1.73
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C99
其他制造业 - -
D 电力、 煤气及水的生产和供应业 1,366,400.00 0.55
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 616,710.00 0.25
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 - -
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 683,100.00 0.27
M 综合类 - -
合计 20,243,891.50 8.09
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 000998 隆平高科 252,5045,171,281.92 2.07
2 600479 千金药业 144,6001,735,200.00 0.69
3 002588 史丹利 45,8001,425,296.00 0.57
4 000538 云南白药 20,7001,407,600.00 0.56
5 000690 宝新能源 305,0001,366,400.00 0.55
6 600141 兴发集团 72,5001,307,900.00 0.52
7 000800 一汽轿车 148,8001,238,016.00 0.49
8 002241 歌尔声学 21,500810,550.00 0.32
9 002535 林州重机 106,700737,297.00 0.29
10 002273 水晶光电 34,800721,404.00 0.29
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 --
3 金融债券 19,954,000.00 7.98
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其中：政策性金融债 19,954,000.00 7.98
4 企业债券 20,324,000.00 8.13
5 企业短期融资券 --
6 中期票据 --
7 可转债 289,541,206.20 115.76
8 其他 --
9 合计 329,819,206.20 131.86
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 110015 石化转债 559,16057,543,155.60 23.01
2 113003 重工转债 466,00049,293,480.00 19.71
3 110013 国投转债 403,09049,172,949.10 19.66
4 110003 新钢转债 254,07026,164,128.60 10.46
5 110016 川投转债220,17023,945,689.20 9.57
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 9,922,650.96
3 应收股利 -
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4 应收利息 1,546,011.98
5 应收申购款 617,447.31
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 12,336,110.25
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 110015 石化转债 57,543,155.60 23.01
2 113003 重工转债 49,293,480.00 19.71
3 110013 国投转债 49,172,949.10 19.66
4 110003 新钢转债 26,164,128.60 10.46
5 110016 川投转债 23,945,689.20 9.57
6 110018 国电转债 23,179,059.20 9.27
7 113002 工行转债 21,372,483.20 8.54
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目 中银转债增强债券 A类 中银转债增强债券 B类
本报告期期初基金份额总额 137,881,092.48 137,640,576.31
本报告期基金总申购份额 4,043,208.73 13,081,920.19
减：本报告期基金总赎回份额 16,774,506.96 46,169,452.01
本报告期基金拆分变动份额 --
本报告期期末基金份额总额 125,149,794.25 104,553,044.49
中银转债增强债券型证券投资基金 2012年第 4季度报告
15
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 《中银转债增强债券型证券投资基金基金合同》
2、 《中银转债增强债券型证券投资基金招募说明书》
3、 《中银转债增强债券型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站 www.bocim.com。
7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登录基
金管理人网站www.bocim.com 查阅。
中银基金管理有限公司
二〇一三年一月二十二日
