上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 4季度报告
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上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金
2012年第4季度报告
2012年12月31日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一三年一月二十二日
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金 2012年第 4季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2013年 1月 21
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国企ETF
基金主代码 510270
交易代码 510270
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2011年6月16日
报告期末基金份额总额 125,832,064.00份
投资目标
本基金为交易型开放式指数基金（ETF），紧密跟踪
标的指数（上证国有企业100指数），追求跟踪偏离
度和跟踪误差最小化。
投资策略
本基金采取完全复制策略，跟踪标的指数的表现，即
按照上证国有企业100指数的成份股票的构成及其权
重构建基金股票投资组合， 并根据标的指数成份股票
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及其权重的变动进行相应调整。 当预期成份股发生调
整和成份股发生配股、增发、分红等行为时，或因某
些特殊情况导致流动性不足时， 或其他原因导致无法
有效复制和跟踪标的指数时， 基金管理人可以对投资
组合进行适当变通和调整， 以便实现对跟踪误差的有
效控制。 本基金投资于标的指数成份股票及备选成份
股票的比例不低于基金资产净值的90%，但因法律法
规的规定而受限制的情形除外。
业绩比较基准
本基金整体业绩比较基准为： 上证国有企业100指数。
如果指数编制单位变更或停止上证国有企业100指数
的编制及发布，或上证国有企业100指数由其它指数
替代， 或由于指数编制方法等重大变更导致上证国有
企业100指数不宜继续作为标的指数，或证券市场有
其它代表性更强、更适合投资的指数推出时，本基金
管理人可以依据维护投资者合法权益的原则， 变更本
基金的标的指数。
风险收益特征
本基金属于股票型基金， 预期风险与收益水平高于混
合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数型
基金，采用完全复制法跟踪标的指数的表现，是股票
基金中风险中等、 收益与市场平均水平大致相近的产
品。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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主要财务指标 报告期(2012年10月1日-2012年12月31日)
1.本期已实现收益 -7,405,458.81
2.本期利润 10,802,826.75
3.加权平均基金份额本期利润 0.0727
4.期末基金资产净值 96,246,620.30
5.期末基金份额净值 0.765
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 12.17% 1.29% 12.43% 1.29% -0.26% 0.00%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2011年 6月 16日至 2012年 12月 31日）
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起 3 个月内为建仓期，截至建仓
结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十六部分（三）的规定，即本基
金主要投资于标的指数成份股、备选成份股。为更好地实现投资目标，本基金可
少量投资于非成份股、新股、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
在建仓期完成后， 本基金投资于标的指数成份股票及备选成份股票的比例不低于
基金资产净值的 90%，但因法律法规的规定而受限制的情形除外。法律法规或监
管机构日后允许本基金投资的其他投资工具，基金管理人在履行适当程序后，可
将其纳入投资范围。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金
经理期限
姓名 职务
任职日期
离任
日期
证券从
业年限
说明
周小丹
本基金的基
金经理、 中银
中证100指数
增强基金基
2011-6-16 - 6
中银基金管理有限公司助理
副总裁(AVP)，香港城市大学
金融数学硕士。2007年加入
中银基金管理有限公司，先
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金经理、 中银
沪深300等权
重指数基金
（LOF） 基金
经理
后担任数量研究员、中银中
证100指数基金基金经理助
理、中银蓝筹基金基金经理
助理等职。2010年11月至今
任中银中证100指数基金基
金经理，2011年6月至今任国
企ETF基金基金经理，2012
年5月至今任中银沪深300等
权重指数基金（LOF)基金经
理。具有6年证券从业年限。
具备基金从业资格。
注： 1、 首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日， 非首任基金经理的“任
职日期”为根据公司决定确定的聘任日期， 基金经理的“离任日期”均为根据公
司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持
有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人
利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，
公司制订了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》 ，建立了《投资研究管
理制度》及细则、 《新股询价和申购管理制度》 、 《集中交易管理制度》等公平交
易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，
严格防范不同投资组合之间进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的
投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易
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执行环节的内部控制， 通过工作制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现；
通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库， 完善各类具体资产管理业务组织
结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，
确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对
异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和
结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公
司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度
执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内， 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
国外经济方面，四季度美国经济继续缓慢复苏，财政“悬崖”在最后时刻被
填为“缓坡”；欧元区经济仍在萎缩，债务危机短期系统性风险暂缓，但债务危
机国改革与紧缩的核心问题仍未解决。在全球经济依然充满不确定性的环境下，
美联储推出QE4，日本央行不断加大资产购买规模，全球各主要货币当局仍在加
大货币政策放松力度。美国方面，四季度就业市场稳定于三季度改善后的水平，
失业率维持于 7.8%附近，为近四年来最低水平。展望一季度，预计美国经济增
速将在财政紧缩的影响下放缓， 从领先指标来看， 美国ISM制造业PMI有所波动，
在12月份勉强维持于扩张区间50之上； 美联储QE4将对美国经济的缓慢复苏形
成支撑，但财政“缓坡”将对居民消费形成明显抑制，2月末两党还将面临削减
支出与提高债务上限的谈判。欧元区方面，欧盟峰会达成银行联盟和统一监管协
议，在隔离银行业风险的进程上又迈出重要一步，但欧债危机核心问题仍需债务
危机国通过改革及紧缩才能得以解决。从领先指标来看，欧元区制造业 PMI 在
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12 月份持平于三季度末水平 46.1，经济萎缩仍在延续。欧美紧缩财政将拖累全
球经济，美国财政问题谈判与欧债危机仍暗含风险，预计全球各主要货币当局货
币政策放松仍可能延续。
国内经济方面，四季度的经济增长弱势企稳，企业去库存压力减小，需求改
善与融资总量放量支撑企业生产略有恢复，但在需求改善程度有限、去产能远未
结束的情况下，经济回暖程度有限。具体来看，工业增加值同比增速在10-11月
份缓慢回升至9.6%与10.1%。从领先指标来看，PMI指数在10-12月份稳定于扩
张区间 50.2、 50.6与50.6。 从经济增长动力来看， 三驾马车增速小幅回升。 10-11
月份固定资产投资累计同比增速均为20.7%，其中基建投资增速较为稳定，制造
业投资缓慢回落，房地产投资增速小幅回升；10-11月份社会消费品零售总额同
比增速逐月回升至 14.5%与 14.9%，但尚未明确持续回升的基础；10-12 月份出
口额累计同比增速呈现震荡回升态势，同期进口额累计同比增速则震荡回落至
4.30%。通胀方面，CPI 同比增速在 10 月份见底之后温和回升至 11 月份 2.0%水
平，PPI同比增速在低基数原因下跌幅持续缩窄至-2.76%与-2.20%，但环比改善
动力依然不强。
鉴于对当前通胀和经济增速的判断，宏观经济弱势趋稳的态势有望延续，营
业收入与利润率的改善也共同支撑企业盈利缓慢改善， 但需求回升程度有限及产
能过剩的环境将限制经济回暖的幅度。党的十八大、中央经济工作会议及央行四
季度货币政策例会均表示保持政策的稳定性与延续性，政策仍将以稳为主。房价
反弹、就业尚可、通胀回升及国际资本流动限制国内货币政策放松的节奏，而适
当扩大社会融资总规模、 保持贷款适度增加及切实降低实体经济发展融资成本的
目标要求货币政策延续放松周期，央行仍将主要通过逆回购、央票到期等方式维
持市场流动性。 下一阶段， 预计央行将继续实施稳健的货币政策， 处理好稳增长、
调结构、控通胀、防风险的关系。从货币政策例会表述来看，央行认为当前我国
经济金融运行总体平稳，积极因素进一步增多，物价形势基本稳定，全球经济仍
较为疲弱，不确定性依然存在，要密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资
本流动的变化。公开市场方面，一季度公开市场到期资金量有所恢复，央行公开
市场逆回购操作常态化的趋势依然明显， 央行将继续通过控制不同期限逆回购操
作的规模及发行利率而准确、灵活地维稳资金面。社会融资方面，宽松货币政策
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周期的延续引导新增信贷保持较为理想的水平， 同时融资渠道多元化及直接融资
的发展趋势进一步支撑社会融资总量保持较大规模， 预计央行将继续实施稳健的
货币政策，适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加，切实降低实体经济发
展的融资成本。
2.行情回顾
回顾四季度行情，大盘呈现先跌后涨的走势。十八大后，投资者对上市公司
业绩增速趋缓和对中长期经济基本面恶化持续担忧，指数下跌创出新低。最后一
月在技术超跌与对新一届领导改革预期的叠加下市场强烈反弹。在行业层面，房
地产、金融服务、交运设备、建筑建材等行业表现较好，而食品饮料、餐饮旅游、
信息服务表现较差。从风格指数来看，大盘股强于中小盘，最终上证国企100指
数上涨12.43%，沪深300指数上涨10.02%。
3.运行分析
本报告期为基金的正常运作期。我们严格遵守基金合同，采用完全复制策略
跟踪指数，在因指数权重调整或基金申赎发生变动时，根据市场的流动性情况采
用量化模型优化交易以降低冲击成本和减少跟踪误差。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至 2012 年 12 月 31 日为止，本基金的单位净值为 0.765 元，本基金的累
计单位净值为 0.893 元。季度内本基金净值增长率为 12.17%，同期业绩基准增
长率为12.43%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下一季度，12 月 PMI 数据显示经济仍在回升中，估值仍处于历史底部
区域。新一届领导层快速的推进工作提升了改革预期，打消了市场此前在政策方
面的担忧，风险偏好上升；新型城镇化的提出使得投资者对长期经济增长重新燃
起了期望。但仍需注意资金成本上升和中小板、创业板解禁的大幅增加。在经济
企稳、投资者信心强化、改革预期下继续看好蓝筹股的投资价值。本基金将严格
按照契约规定，采用完全复制投资策略，被动跟踪指数，保持跟踪误差在较小范
围内。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造
应有的回报。
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§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 95,729,832.58 99.29
其中：股票 95,729,832.58 99.29
2 固定收益投资 --
其中：债券 --
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 679,972.26 0.71
6 其他各项资产 517.15 0.00
7 合计 96,410,321.99 100.00
注：上述股票投资包括可退替代款估值增值。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 积极投资按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.2.2 指数投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 252,697.52 0.26
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B 采掘业 14,713,376.16 15.29
C 制造业 19,549,500.53 20.31
C0
食品、饮料 4,949,890.32 5.14
C1
纺织、服装、皮
毛
--
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
809,467.40 0.84
C5
电子 273,981.00 0.28
C6
金属、非金属 6,759,070.16 7.02
C7
机械、设备、仪
表
5,791,778.65 6.02
C8
医药、生物制品 965,313.00 1.00
C99
其他制造业 --
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
3,011,569.00 3.13
E 建筑业 4,960,953.00 5.15
F 交通运输、仓储业 1,981,865.36 2.06
G 信息技术业 1,909,552.00 1.98
H 批发和零售贸易 1,032,221.22 1.07
I 金融、保险业 43,718,674.79 45.42
J 房地产业 3,269,116.00 3.40
K 社会服务业 590,808.00 0.61
L 传播与文化产业 299,468.00 0.31
M 综合类 440,031.00 0.46
合计 95,729,832.58 99.46
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注：上述股票投资组合不包括可退替代款估值增值。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票
投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 600036 招商银行 453,900 6,241,125.00 6.48
2 601166 兴业银行 280,500 4,681,545.00 4.86
3 601328 交通银行 863,217 4,264,291.98 4.43
4 600000 浦发银行 415,233 4,119,111.36 4.28
5 600030 中信证券 253,000 3,380,080.00 3.51
6 600519 贵州茅台 15,831 3,308,995.62 3.44
7 601088 中国神华 119,925 3,040,098.75 3.16
8 600837 海通证券 295,790 3,031,847.50 3.15
9 601288 农业银行 993,000 2,780,400.00 2.89
10 601398 工商银行 665,200 2,760,580.00 2.87
5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票
投资明细
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
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投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 342.05
3 应收股利 -
4 应收利息 175.10
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 517.15
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.5.2 期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末积极投资前五名股票不存在流通受限情况。
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5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 154,832,064.00
本报告期基金总申购份额 24,000,000.00
减：本报告期基金总赎回份额 53,000,000.00
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 125,832,064.00
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 《上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金基金合同》
2、 《上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》
3、 《上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站
www.bocim.com。
7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登
录基金管理人网站 www.bocim.com 查阅。
中银基金管理有限公司
二〇一三年一月二十二日
