易方达价值精选股票型证券投资基金 2012 年第 4 季度报告
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易 方 达价 值 精选 股 票型 证 券投 资 基金
2012 年第 4 季度 报 告
2012 年 12 月 31 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 三年 一月二 十二 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2013 年 1
月 17 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合 报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 易方达价值精选股票
基金主代码 110009
交易代码 110009
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年6月13日
报告期末基金份额总额 5,890,760,949.77 份
投资目标 追求超过基准的投资回报及长期稳健的资产增值
投资策略
本基金以深入基本面研究为主导进行投资， 以 “自下
而上” 精选价值被低估、 具备持续增长能力的优势企
业为主， 结合 “自上而 下” 精选最优行业， 动 态寻找
优势企业与景气行业的最佳结合， 构建投资组合。 通
过调整行业配置偏离度与个股的深入研究来控制风
险，寻求超越基准的回报及长期可持续的资产增值。
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业绩比较基准 80%×沪深300指数 +20%×上证国债指数
风险收益特征
本基金是主动型股票基金， 属于证券 投资基金中的中
高风险品种，其预期风险收益水平高于混合型基金、
债券基金、货币市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012 年10月1日-2012年12月31日)
1. 本期已实现收益 -168,594,221.30
2. 本期利润 538,341,503.00
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0940
4. 期末基金资产净值 6,007,995,185.69
5. 期末基金份额净值 1.0199
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2. 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
变动收益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
业绩比
较基准
收益率
①- ③ ②- ④
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③ 标准差
④
过去 三个月 10.12% 1.12% 8.17% 1.02% 1.95% 0.10%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计 净值 增长率 变动 及其 与同期 业绩比 较基 准收
益 率变 动的比 较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006 年 6 月 13 日至 2012 年 12 月 31 日）
注：1.基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1） 本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的 10% ；
（2） 本基金 与由 本基 金管理 人管理 的其 他基 金共同 持有一 家公 司发 行的证 券，
不得超 过该证券的 10% ；
（3）本基金股票资产占基金资产的比例为 60%-95% ；
（4） 本基金 投资 股权 分置改 革中产 生的 权证 ，在任 何交易 日买 入的 总金额 ，不
超过上一交易日基金 资 产净值的 0.5% ，基 金 持有的全部权证的市 值 不超过基 金
资 产 净 值 的 3% ， 本 公 司 管 理 的 全 部 基 金 持 有 同 一 权 证 的 比 例 不 超 过 该 权 证 的
10% 。其它权证的投资比例， 遵从法规或监管部门的相关规定；
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（5） 基金财 产参 与股 票发行 申购， 本基 金所 申报的 金额不 得超 过本 基金的 总资
产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
（6）基金合同约定、相关法律法规 以及监管部门规定的其它投资限制。
如法律法规或监管部门取消上述限制性规定， 本基金不受上述规定的限制。 法律
法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。
由于证券市场波动、 上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致
投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在 10 个交易日内进 行调整，以
达到标准 。法律法规另有规定的除外。
2. 本 基 金 的 建 仓 期 为 六 个 月 ， 建 仓 期 结 束 时 各 项 资 产 配 置 比 例 符 合 基 金 合 同 约
定。
3.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为 154.93% ，同期业
绩比较基准收益率为 80.31% 。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
吴欣荣
本基金的基金
经理、总裁助
理、基金投资
部总经理
2006-6-13 - 11年
硕士研究生，曾任易方
达基金管理有限公司研
究员、 投资管理部经理、
基金投资部副总经理、
研究部副总经理、研究
部总经理、基金科瑞的
基金经理、易方达科汇
灵活配置混合型证券投
资基金（原科汇证券投
资基金）的基金经理。
注：1.此处的“ 任职日期”为基金合同生效之日， “离任日期” 为公告确定
的解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
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定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于
社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流
程， 以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利
益输送。 本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和
集中交易制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以 “时间优先、 价格优
先” 作为执行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能
确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为 的专项说明
本报告期内， 本公司旗下所有 投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 17 次，
原因为年末指数成分股调整， 指数基金因被动跟踪标的指数和其他组合发生反向
交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012 四季度的资本市场可谓 “峰回路转 ”。 在连续两个月的单边下跌后，A
股市场在 12 月份以出 乎意料的大涨收尾。经济的企稳复苏和 “十八大 ”后的改
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革预期叠加RQFII 外力的作用， 是市场突发式上涨的主要解释。 但回顾市场各板
块表现 ，其实 “春 江水 暖 ”,市 场的反 应已 初 显端倪 。三季 度开 始的 宏观经 济的
“ 预调微调”和中国经济的较长期的自我调整， 使得地产、 汽车、 家 电等早周期
行业和受益刺激基础设施建设的铁路相关板块、 水泥等， 纷纷在三季度末、 四季
度初即出现了明显的企稳复苏的信号， 相应 A 股板块基本也在同期见底上升。 而
随着经济企稳复苏 的持续确认和 RQFII 的快速入场， 行情开始扩散， 并形成了后
期快速上涨的格局。
本基金对市场的表现和相关行业的复苏有所准备， 组合中低估值个股比例较
高， 在下跌过程中又 增持了部分早周期行业个股， 并逢低增持了部分消费类个股
平衡结构。由于组合结构与市场风格较匹配，四季度基金表现相对较好。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.0199 元 ，本报告期份额净值增长率为
10.12% ，同期业绩比较基准收益率为 8.17% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
目前来看， 由地产、 汽车、 家电等早周期行业景气带动的经济企稳复苏仍处
于平稳上升通道之中， 景气逐步向中上游传导也是大概率事件，A 股预期修复的
行情还在进行之中。 而经济复苏的力度和企业 盈利的改善幅度是下阶段经济最大
的变量， 这将决定 A 股行情的演变方向。 下阶段需密切跟踪上述因素， 同时关注
A 股估值修复的程度，及时作出适应性调整。
长期来看， 经济和股市的很多根本性问题依然没有看到很好的解决方案， 经
济的结构调整和改革红利的效果尚无法判断， 市场能否形成对经济和股市的中长
期信心， 将成为未来 A 股中长期走势的关键。 这需要更长的时间 、 更多的数据来
验证，需要保持紧密关注。
基于以上判断， 下阶段本基金将紧密跟踪经济复苏的力度和过程中各行业景
气情况， 争取把握相应的投资机会。 同时， 本基金将加大对持续成长个股的研究，
寻找合适的时机介入，平衡好组合的结构。力争为投资者带来更好回报。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
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序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 4,817,404,178.71 79.85
其中：股票 4,817,404,178.71 79.85
2 固定收益投资 249,791,121.20 4.14
其中：债券 249,791,121.20 4.14
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 410,000,525.00 6.80
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 549,204,082.25 9.10
6 其他各项资产 6,681,629.93 0.11
7 合计 6,033,081,537.09 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 80,397,288.48 1.34
B 采掘业 231,724,763.05 3.86
C 制造业 1,801,865,198.57 29.99
C0
食品、饮料 524,814,314.23 8.74
C1
纺织、 服装、 皮
毛
12,067,804.48 0.20
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、 化学、 塑 119,404,963.16 1.99
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胶、塑料
C5
电子 76,437,320.82 1.27
C6
金属、非金属 219,779,557.50 3.66
C7
机械、 设备、 仪
表
568,551,868.81 9.46
C8
医药、 生物制品 260,553,973.87 4.34
C99
其他制造业 20,255,395.70 0.34
D
电力、 煤气及水的生产
和供应业
167,153,000.00 2.78
E 建筑业 148,003,153.00 2.46
F 交通运输、仓储业 54,940,440.20 0.91
G 信息技术业 161,496,218.62 2.69
H 批发和零售贸易 173,105,108.92 2.88
I 金融、保险业 785,508,264.40 13.07
J 房地产业 1,102,309,850.12 18.35
K 社会服务业 41,808,818.65 0.70
L 传播与文化产业 65,300.00 0.00
M 综合类 69,026,774.70 1.15
合计 4,817,404,178.71 80.18
5.3 报 告期 末按 公允价值 占 基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 000002 万 科Ａ 25,609,852 271,976,628.24 4.53
2 600036 招商银行 18,000,000 247,500,000.00 4.12
3 600015 华夏银行 17,509,784 181,226,264.40 3.02
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4 601318 中国平安 3,400,000 153,986,000.00 2.56
5 000402 金 融 街 21,809,824 147,216,312.00 2.45
6 000063 中兴通讯 15,000,000 146,250,000.00 2.43
7 600780 通宝能源 20,300,000 142,303,000.00 2.37
8 601668 中国建筑 36,000,000 140,400,000.00 2.34
9 000046 泛海建设 23,500,000 126,900,000.00 2.11
10 600383 金地集团 18,000,000 126,360,000.00 2.10
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 249,734,000.00 4.16
其中：政策性金融债 249,734,000.00 4.16
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 57,121.20 0.00
8 其他 - -
9 合计 249,791,121.20 4.16
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 120245 12国开45 1,400,000 139,776,000.00 2.33
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2 120419 12农发19 700,000 70,014,000.00 1.17
3 120238 12国开38 400,000 39,944,000.00 0.66
4 113003 重工转债 540 57,121.20 0.00
注：本基金本报告期末仅持有以上债 券。
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资 的前 十名证券的发 行主体本 期没有出现被 监管部门 立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,783,792.39
2 应收证券清算款 2,229,982.68
3 应收股利 -
4 应收利息 1,135,270.82
5 应收申购款 1,532,584.04
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,681,629.93
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例(%)
1 113003 重工转债 57,121.20 0.00
5.8.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值(元)
占基金资
产净值比
例(%)
流通受
限情况
说明
1 000002 万科A 271,976,628.24 4.53
重大事
项停牌
2 600780 通宝能源 142,303,000.00 2.37
重大事
项停牌
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 5,738,079,496.66
本报告期基金总申购份额 281,749,025.94
减：本报告期基金总赎回份额 129,067,572.83
本 报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 5,890,760,949.77
§7
备 查文件 目录
7.1 备查文件目录
1.中国证监会批准易方达价值精选股票型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达价值精选股票型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达价值精选股票型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件和营业执照；
6.基金托管人业务资格批件和营业执照。
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7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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二 〇 一 三年 一月 二十 二日
