招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金 2012 年第 4 季 度报告
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招 商 中 证 大宗 商 品 股 票指 数 分 级 证券 投 资
基金2012 年第 4 季 度报 告
2012 年12 月31 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2013 年 1 月22 日
招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金 2012 年第 4 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2013 年 1 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证 复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商中 证大 宗商 品指 数分 级 （场 内简 称： 大宗 商品 ）
基金主 代码 161715
交易代 码 161715
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 6 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 346,450,571.78 份
投资目 标
本基金 进行 被动 式指 数化 投资， 通过 严格 的投 资纪 律约束 和数 量化
的风险 管理 手段 ，实 现对 标的指 数的 有效 跟踪 ，获 得与标 的指 数收
益相似 的回 报。 本基 金的 投资目 标是 保持 基金 净值 收益率 与业 绩基
准日均 跟踪 偏离 度的 绝对 值不超 过0.35% ，年 跟踪 误差不 超 过 4% 。
投资策 略
本基金 以中 证大 宗商 品股 票指数 为标 的指 数， 采用 完全复 制法 ，按
照标的 指数 成份 股组 成及 其权重 构建 基金 股票 投资 组合， 进行 被动
式指数 化投 资。 股票 投资 组合的 构建 主要 按照 标的 指数的 成份 股组
成及其 权重 来拟 合复 制 标 的指数 ，并 根据 标的 指数 成份股 及其 权重
的变动 而进 行相 应调 整， 以复制 和跟 踪标 的指 数。 本基金 的投 资目
标是保 持基 金净 值收 益率 与业绩 基准 日均 跟踪 偏离 度的绝 对值 不超
过 0.35% ， 年跟 踪误 差不 超过 4% 。
业绩比 较基 准
中证大 宗商 品股 票指 数收 益率×95％ ＋商 业银 行活 期存款 利率 （税
后） × 5%
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司 招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金 2012 年第 4 季 度报告
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下属 分 级 基 金简 称
招商中 证商 品A （场 内
简称： 商 品A）
招商中 证商 品B （场 内
简称： 商 品B）
招商中 证大 宗商 品
指数分 级 （ 场内 简
称：大 宗商 品）
下属 分 级 基 金交 易代 码 150096 150097 161715
下属 分 级 基 金报 告期 末
基金份 额总 额
95,681,416.00 份 95,681,416.00 份 155,087,739.78 份
下属分 级基 金的 风险 收
益特征
招商中 证商 品 A 份额
具有低 风险 、收 益相
对稳定 的特 征 。
招商中 证商 品 B 份额
具有高 风险 、高 预期
收益的 特征 。
本基金 为股 票型 基
金，具 有较 高风 险 、
较高预 期收 益的 特
征。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年 10 月1 日－2012 年 12 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -4,118,371.93
2.本期 利润
1,165,823.60
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0033
4.期末 基金 资产 净值 337,889,815.32
5.期末 基金 份额 净值 0.975
注：1、 所述 基金 业绩 指 标不包 括持 有人 认购 或交 易基金 的各 项费 用 ， 计 入 费用后 实际 收益 水平
要低于 所列 数字 ；
2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率 标
准差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.10% 1.47% 0.25% 1.47% -0.35% 0.00%
注： 业 绩比 较基 准收 益率 ＝中证 大宗 商品 股票 指数 收益率 ×95 ％＋ 商业 银行 活期存 款利 率 （ 税后 ）
×5%, 业绩 比较 基准 在每 个 交易日 实现 再平 衡。 招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金 2012 年第 4 季 度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：1. 根据 基金 合同 的规 定：本 基金 投资 于股 票的 资产不 低于 基金 资产 的 90% ，投 资于 中证 大宗
商品股 票指 数成 份股 和备 选成份 股的 资产 不低 于股 票资产 的 90% ； 现金 或者 到期日 在一 年以 内的
政府债 券的 投资 比例 不低 于基金 资产 净值 的 5% 。 本 基金 于 2012 年6 月28 日 成立， 自基 金成 立 日
起6 个 月内 为建 仓期 ， 建 仓期结束 时 相关 比例 均符 合上述 规定 的要 求 。
2 ．本 基金 合同 于2012 年6 月 28 日 生效 ，截 至本 报 告期末 基金 成立 未满 一年 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
王平
本基金的
基金经 理
2012 年6 月28 日 - 7
王 平，男 ，中国国 籍，管理 学硕
士，FRM 。2006 年加 入招商 基金
管 理有限 公司，历 任投资风 险管
理 部助理 数量分析 师、风险 管理招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金 2012 年第 4 季 度报告
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部 数量分 析师、高 级风控经 理、
副 总监， 主要负责 公司投资 风险
管 理、金 融工程研 究等工作 ，现
任招商 深证 100 指数 证券 投资 基
金、 上证 消费80 交易 型开 放式指
数 证券投 资基金及 其联接基 金、
深证电 子信 息传 媒产 业 （TMT ）50
交 易型开 放式指数 证券投资 基金
及 其联接 基金、招 商中证大 宗商
品 股票指 数分级证 券投资基 金基
金经理 。
注：1 、 本 基金 首任 基金 经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计 算 标准遵 从行 业协 会 《证 券 业从业 人员 资格 管理 办法 》 中 关于 证券 从业 人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《证券 投资 基金 运作 管理 办法》 等有 关法 律法 规及 其各项 实施 准则 的规 定以 及《招 商中 证大 宗商
品股票 指数 分级 证券 投资 基金基 金合 同》 等基 金法 律文件 的约 定， 本着 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原
则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的前 提下 ，为基 金持 有人 谋求 最大 利益。 本报 告期 内，
基金运 作整 体合 法合 规， 无损害 基金 持有 人利 益的 行为。 基金 的投 资范 围以 及投资 运作 符合 有关
法律法 规及 基金 合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。公 司交 易部 在报告 期内 ，对 所有 组合 的各条 指令 ，均 在中
央交易 员的 统一 分派 下， 本着持 有人 利益 最大 化的 原则 执 行了 公平 交易 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金 2012 年第 4 季 度报告
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的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的5% 的 情形 。报 告期内 未发 现有 可能 导致 不 公平 交易 和利 益输 送的 重大异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 的说 明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 十八 大顺 利召 开，经 济不 确定 性因 素逐 步消除 ，随 着经 济刺 激政 策力度 的逐 步加
大， 经 济下 行后 触底 反弹 ，2012 四季 度A 股市 场呈 现先抑 后扬 的走 势， 招商 中证大 宗商 品指 数 上
涨0.22% ， 从全 市场 行业 来看， 房地 产、 金融 服务 、交运 设备 、建 筑建 材等 行业涨 幅较 大， 食品
饮料、 餐饮 旅游 、信 息服 务等行 业跌 幅居 前。
关于本 基金 的运 作， 四季 度我们 对市 场走 势保 持了 中性的 看法 ，认 为市 场震 荡筑底 的概 率较
大，股 票仓 位维 持 在93% 左右的 水平 ，基 本完 成了 对基准 的跟 踪。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 0.975 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为-0.10% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为0.25% ， 基金净 值表 现落 后于 业绩 比较基 准 ， 幅 度为0.35% 。 主要原 因是 ： 报 告
期内的 大额 申购 与赎 回产 生了部 分负 超额 收益 ，同 时样本 调整 也产 生了 部分 负超额 收益 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
1 、2013 年 ，美 国房 地产 市场的 持续 回暖 将给 美国 经济的 增长 注入 动力 。新 屋销售 年化 数步
入上升 通道 ， 房价 指数 连 续上涨 的趋 势将 延续 ， 同 时30 年期 抵押 贷款 利率 将 低位徘 徊 ； 初 次申 领
失业救 济人 数虽 有反 复， 但近期 回落 至 2008 年3 月 以来最 低。 欧元 区的 经济 景气指 数目 前还 远低
于长期 均值 ， 近两 个月 已 连续反 弹 ， 其 持续 性还 需 进一步 观察 ； 同时 欧元 区 失业率 始终 未见 改善 ；
而欧洲 主权 债务 危机 在2013 年的 1-4 月 将会 持续 发 酵，欧 猪五 国国 债到 期金 额在 2500 亿欧 元左
右，其 风险 值得 关注 。
2 、国 内2013 年 一季 度在 稳健的 货币 政策 与积 极的 财政政 策推 动下 ，经 济形 势总体 应该 是稳
中有升 。2012 年四 季度 房 地产销 售面 积开 始回 升， 新开工 面积 也开 始回 升， 因此 2013 年一 季度
房地产 投资 增速 有望 反弹 ， 同时 政府 相关 投资 增速 也已步 入上 升通 道， 当然 其持续 性还 有待 观察 。
消费数 据基 本企 稳， 实际 增速近 期开 始反 弹，2013 年一季 度有 望延 续。 另外 ， 企业 融资 成本 将 进招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金 2012 年第 4 季 度报告
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一步下 行， 企业 盈利 增速 有望触 底反 弹。
3 、 目前 从投 资者 情绪 来看 ， 成交 量逐 渐放 大， 行 情 中短期 将可 持续 。 从 市场 风格来 看， 蓝筹
股仍具 备估 值优 势， 表现 将更胜 一筹 ，后 续将 依 据PPI 的 走势 来判 断强 周期 类行业 的表 现。 中长
期的走 势仍 然 取 决于 实体 经济状 况与 政策 力度 的博 弈状态 及企 业盈 利的 恢复 情况， 另外 股票 的供
给量和 资本 市场 的体 制也 将影响 其长 期运 行轨 迹。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 权益投 资 324,833,232.59 93.64
其中： 股票 324,833,232.59 93.64
2 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 18,614,641.69 5.37
6 其他资 产 3,437,066.61 0.99
7 合计 346,884,940.89 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末指数 投资 按行业 分类 的股票 投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 12,986,412.56 3.84
B 采掘业 123,503,182.10 36.55
C 制造业 181,886,748.15 53.83
C0 食品、 饮料 16,097,623.40 4.76
C1 纺织、 服装 、皮 毛 6,497,485.43 1.92
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 3,301,203.64 0.98
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 71,096,013.56 21.04
C5 电子 3,222,661.68 0.95
C6 金属、 非金 属 78,395,337.86 23.20
C7 机械、 设备 、仪 表 3,276,422.58 0.97
C8 医药、 生物 制品 - -
C99 其他制 造业 - - 招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金 2012 年第 4 季 度报告
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D
电力 、 煤 气及 水的 生产 和 供应
业
3,239,152.04 0.96
E 建筑业 - -
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 - -
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 - -
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 3,217,737.74 0.95
合计 324,833,232.59 96.14
5.2.2 报 告期 末积极 投资 按行业 分类 的股票 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 积极投 资的 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 十名 股票 投资明 细
5.3.1 报 告期 末指数 投资 按公允 价值 占基金 资产 净值比 例大 小排序 的前 十名股 票投 资
明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值 （元 ）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600432 吉恩镍 业 254,010 3,429,135.00 1.01
2 600176 中国玻 纤 335,248 3,402,767.20 1.01
3 603077 和邦股 份 220,468 3,388,593.16 1.00
4 000758 中色股 份 164,306 3,351,842.40 0.99
5 002408 齐翔腾 达 197,999 3,318,463.24 0.98
6 600362 江西铜 业 138,831 3,312,507.66 0.98
7 601168 西部矿 业 421,790 3,306,833.60 0.98
8 002078 太阳纸 业 637,298 3,301,203.64 0.98
9 000998 隆平高 科 161,028 3,297,853.44 0.98
10 601958 金钼股 份 281,193 3,292,770.03 0.97
5.3.2 报 告期 末积极 投资 按公允 价 值 占基金 资产 净值比 例大 小排序 的前 五名股 票投 资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 积极投 资的 股票 。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1 报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 有被 监管部 门立 案调 查， 不存 在报告 编制 日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情形 。
5.8.2 本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ， 本 基金 管理 人 从制度 和流 程
上要求 股票 必须 先入 库再 买入。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 552,812.56
2 应收证 券清 算款 2,880,875.26
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,378.79
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,437,066.61
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
5.8.5.1 报 告期 末指数 投资 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金 本报 告期 末指 数投 资前十 名股 票中 不存 在流 通受限 情况 。
5.8.5.2 报 告期 末积极 投资 前五名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金 本报 告期 末未 持有 积极投 资的 股票 。 招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金 2012 年第 4 季 度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 招商中 证商 品 A 招商中 证商 品B
招商中 证大 宗商
品指数 分级
本报告 期期 初基 金份 额总 额 104,401,316.00 104,401,316.00 138,205,027.25
本报告 期基 金总 申购 份额 - - 67,741,673.15
减:本 报告 期基 金总 赎回 份 额 - - 68,298,760.62
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -8,719,900.00 -8,719,900.00 17,439,800.00
本报告 期期 末基 金份 额总 额 95,681,416.00 95,681,416.00 155,087,739.78
注：拆 分变 动份 额为 本基 金三级 份额 之间 的配 对转 换份额 。
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 中证 大宗 商品 股票指 数分 级基 金设 立的 文件；
3 、《 招商 中证 大宗 商品 股 票指数 分级 证券 投资 基金 基金合 同》 ；
4 、《 招商 中证 大宗 商品 股 票指数 分级 证券 投资 基金 托管协 议》 ；
5 、《 招商 中证 大宗 商品 股 票指数 分级 证券 投资 基金 招募说 明书 》；
6 、《 招商 中证 大宗 商品 股 票指数 分级 证券 投资 基 金2012 年第4 季 度报 告》 。
7.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
7.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2013 年1 月22 日
