汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金 2012年第 4季度报告
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汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金
2012年第4季度报告
2012年12月31日
基金管理人：汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一三年一月二十一日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2013年 1月 18
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 汇丰晋信动态策略混合
基金主代码 540003
前端交易代码 540003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007年4月9日
报告期末基金份额总额 1,500,683,829.03份
投资目标
本基金将致力于捕捉股票、 债券等市场不同阶段中的
不同投资机会，无论其处于牛市或者熊市，均通过基
金资产在不同市场的合理配置， 追求基金资产的长期
较高回报。
投资策略
1. 积极主动的资产配置策略
本基金奉行 “恰当时机、恰当比重、恰当选股”的
投资理念和“自上而下”与“自下而上”的双重选
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股策略。在投资决策中，本基金结合全球经济增长、
通货膨胀和利息的预期，预测中国股票、债券市场的
未来走势，在长期投资的基础上，将战略资产配置与
择时相结合，灵活、主动的调整基金资产在股票、固
定收益和现金上的配置比例。同时，在各类资产中，
本基金根据其参与市场基本要素的变动， 调整各类资
产品种具体投资品种的种类和数量。
2. 综合相对、绝对估值方法的股票筛选策略
本基金不拘泥于单一的价值标准或成长标准， 对股票
给予全面的成长、价值分析，优选出价值低估，成长
低估的上市公司进行投资。成长指标包括：主营业务
收入增长率、主营业务利润增长率、市盈率（P/E）、
净资产收益率 （ROE） 等； 价值指标包括： 市净率 （P/B） 、
每股收益率、年现金流/市值、股息率等。同时，再
通过严格的基本面分析（CFROI（投资现金回报率）
指标为核心的财务分析和估值体系、 公司治理结构分
析）和公司实地调研，最大程度地筛选出有投资价值
的投资品种。
业绩比较基准
业绩比较基准 = 50%×MSCI中国A股指数收益率
+50%×中信标普全债指数收益率。
风险收益特征
本基金是一只混合型基金， 属于证券投资基金中预期
风险、收益中等的基金产品。
基金管理人 汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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主要财务指标 报告期(2012年10月1日-2012年12月31日)
1.本期已实现收益 -55,453,199.54
2.本期利润 86,254,458.43
3.加权平均基金份额本期利润 0.0551
4.期末基金资产净值 1,388,331,555.48
5.期末基金份额净值 0.9251
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例
如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 6.46% 1.11% 4.95% 0.64% 1.51% 0.47%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
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累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007年 4月 9日至 2012年 12月 31日）
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注：1. 按照基金合同的约定，本基金的投资组合比例为：股票占基金资产的
30%-95%；除股票以外的其他资产占基金资产的 5%-70%，其中现金或到期日在
一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%。本基金自基金合
同生效日起不超过六个月内完成建仓。截止 2007年 10月 9日，本基金的各项投
资比例已达到基金合同约定的比例。
2. 本基金的业绩比较基准=50%×MSCI中国 A股指数收益率+50%×中信标普全
债指数收益率 （MSCI 中国 A股指数成份股在报告期产生的股票红利收益已计入
指数收益率的计算中） 。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
王春
本基
金基
金经
理
2012-7-21 - 11年
王春先生，复旦大学企业管理
硕士。曾任德恒证券有限责任
公司研究员；兴业证券股份有
限公司投资策略部经理；平安
资产管理有限责任公司投资
经理兼权益投资部研究主管；
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汇丰晋信基金管理有限公司
投资经理、汇丰晋信动态策略
混合型证券投资基金基金经
理、首席策略分析师及策略与
金融工程总监。现任本基金基
金经理。
注：1.任职日期为本基金管理人公告王春先生担任本基金基金经理的日期；
2.证券从业年限为证券投资相关的工作经历年限。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、
中国证监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告
期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了保护公司所管理的不同投资组合得到公平对待， 充分保护基金份额持有
人的合法权益，汇丰晋信基金管理有限公司根据《中华人民共和国证券投资基金
法》 、 《证券投资基金管理办法》 、 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
等法律法规，制定了《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》 。
《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》规定：在投资管理活动中应公
平对待不同投资组合， 严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之
间进行利益输送。 《公平交易制度》适用于投资的全过程，用以规范基金投资相
关工作，包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、以及投资管理过程中涉及
的行为监控和业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
报告期内，公司各相关部门均按照公平交易制度的规定进行投资管理活动、
研究分析活动以及交易活动。同时，我公司切实履行了各项公平交易行为监控、
分析评估及报告义务，并建立了相关记录。
报告期内，未发现本基金管理人存在不公平对待不同投资组合，或直接或者
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通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司制定了《汇丰晋信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》 ，加强
防范不同投资组合之间可能发生的利益输送， 密切监控可能会损害基金份额持有
人利益的异常交易行为。
2012年四季度， 公司按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 、
《汇丰晋信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》的规定，对同一投资组
合以及不同投资组合中的交易行为进行了监控分析，未发现异常交易行为。
报告期内未发生各投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012 年四季度，伴随着宏观经济指标逐步企稳，投资者信心逐步恢复，沪
深 300 指数探底反弹，季度涨幅达到 10.02%。从行业表现来看，以银行，房地
产，汽车，建筑为为代表的偏周期类板块表现突出，大幅跑赢指数；而食品饮料，
传媒，电子等偏成长类板块则明显跑输指数。本基金在四季度大幅增加了股票投
资比例，重点加大了非银行金融，房地产，汽车，建筑等板块的配置比例，降低
了食品饮料，电子，计算机等行业的配置比例，取得了较好的投资效果。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金报告期内基金业绩表现为 6.46%，同期业绩比较基准为 4.95%，本基
金领先业绩比较基准1.51%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2013年中国经济运行趋势， 我们认为宏观经济逐步企稳的可能性偏大。
一方面，欧美经济在逐步缓解了欧债危机和财政悬崖等问题的负面冲击后，2013
年总体经济状态将可能呈现出温和复苏态势， 中国出口相关产业链的下滑趋势也
有望逐步扭转。另一方面，以“新型城镇化”为核心的新一轮振兴内需政策有望
陆续出台，中国经济内生增长动力有望得到进一步改善和增强。综合来看，我们
认为2013年中国经济有望逐步扭转自2010年以来的逐季下滑趋势， 呈现出逐步
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企稳，底部震荡的运行特征。
总体而言，当前A股估值水平仍然处于历史偏低区域，也仍然处于产业资本
增持意愿较强的底部区域。伴随着宏观经济的逐步企稳，企业盈利逐季下滑的趋
势也将得到明显缓解，工业企业盈利增速有望出现恢复性上升趋势。从行业趋势
上来看，伴随着经济和盈利的趋稳回升，周期类板块将面临估值修复机会。但是
从中期来看，我们认为围绕着“新型城镇化”，与中国经济转型密相关的消费服
务类行业仍是值得持续重点关注的核心板块。因此，在行业选择上，我们会持续
重点关注医药，食品饮料，汽车，家电，非银行金融等消费服务相关板块；对于
周期性板块，则主要关注其估值修复带来的反弹机会。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 1,317,576,005.96 94.34
其中：股票 1,317,576,005.96 94.34
2 固定收益投资 --
其中：债券 --
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 77,200,081.99 5.53
6 其他各项资产 1,871,247.66 0.13
7 合计 1,396,647,335.61 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 --
B 采掘业 47,127,857.76 3.39
C 制造业 615,349,578.94 44.32
C0
食品、饮料 78,903,328.87 5.68
C1
纺织、服装、皮
毛
--
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
95,714,540.44 6.89
C5
电子 37,513,030.33 2.70
C6
金属、非金属 63,368,248.68 4.56
C7
机械、设备、仪
表
239,676,372.30 17.26
C8
医药、生物制品 100,174,058.32 7.22
C99
其他制造业 --
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
19,725,298.83 1.42
E 建筑业 39,306,480.28 2.83
F 交通运输、仓储业 --
G 信息技术业 43,841,400.24 3.16
H 批发和零售贸易 21,268,394.00 1.53
I 金融、保险业 302,471,839.11 21.79
J 房地产业 131,369,422.62 9.46
K 社会服务业 97,115,734.18 7.00
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L 传播与文化产业 --
M 综合类 --
合计 1,317,576,005.96 94.90
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 002038 双鹭药业 1,349,66753,392,826.52 3.85
2 600837 海通证券 5,115,26152,431,425.25 3.78
3 600030 中信证券 3,839,83251,300,155.52 3.70
4 601318 中国平安 1,113,51850,431,230.22 3.63
5 600016 民生银行 6,399,34250,298,828.12 3.62
6 601166 兴业银行 3,008,70050,215,203.00 3.62
7 600585 海螺水泥 2,539,93346,861,763.85 3.38
8 600048 保利地产 3,370,80245,842,907.20 3.30
9 000024 招商地产 1,435,40042,904,106.00 3.09
10 000002 万 科Ａ 4,009,63442,622,409.42 3.07
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立
案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的股票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,250,000.00
2 应收证券清算款 549,892.13
3 应收股利 -
4 应收利息 27,514.53
5 应收申购款 43,841.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,871,247.66
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值(元)
占基金资
产净值比
例(%)
流通受
限情况
说明
1 000002 万 科Ａ 42,622,409.42 3.07
重大事
项
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注：本基金本报告期末前十名股票中其余股票不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，投资组合报告中，市值占净值比例的分项之和与合计可
能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,841,101,211.07
本报告期基金总申购份额 4,049,468.56
减：本报告期基金总赎回份额 344,466,850.60
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,500,683,829.03
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1) 中国证监会批准汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金设立的文件
2) 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金基金合同
3) 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金招募说明书
4) 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金托管协议
5) 汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则
6) 基金管理人业务资格批件和营业执照
7) 基金托管人业务资格批件和营业执照
8) 报告期内汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金在指定媒体上披露的各
项公告
9) 中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
上海市浦东新区富城路 99 号震旦大厦 35楼本基金管理人办公地址。
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7.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：021-38789998
公司网址：http://www.hsbcjt.cn
汇丰晋信基金管理有限公司
二〇一三年一月二十一日
