华安逆向策略股票型证券投资基金 2012年第 4季度报告
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华安逆向策略股票型证券投资基金
2012年第4季度报告
2012年12月31日
基金管理人：华安基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一三年一月二十一日
华安逆向策略股票型证券投资基金 2012年第 4季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2013 年 1
月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 华安逆向策略股票
基金主代码 040035
交易代码 040035
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年8月16日
报告期末基金份额总额 171,485,441.15份
投资目标
本基金重点投资于价值被低估的股票， 在严格控制风
险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
在大类资产配置方面， 本基金将使用定量与定性相结
合的研究方法对宏观经济、国家政策、资金面和市场
情绪等可能影响证券市场的重要因素进行研究和预
测， 结合使用公司自主研发的多因子动态资产配置模
型、基于投资时钟理论的资产配置模型等经济模型，
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分析和比较股票、 债券等市场和不同金融工具的风险
收益特征，确定合适的资产配置比例，动态优化投资
组合。
在股票投资方面， 本基金将采用基于投资者情绪的逆
向择时策略、基于估值回复的进行行业配置策略、基
于逆向思维进行个股精选策略。
业绩比较基准
80%×沪深300指数收益率＋20%×中国债券总指数收
益率
风险收益特征
本基金为股票型基金， 基金的风险与预期收益都要高
于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于证
券投资基金中的中高风险投资品种。
基金管理人 华安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012年10月1日-2012年12月31日)
1.本期已实现收益 -2,519,293.06
2.本期利润 -139,861.30
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0007
4.期末基金资产净值 171,665,989.44
5.期末基金份额净值 1.001
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：封闭
式基金交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
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变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 0.30% 0.39% 7.96% 1.02% -7.66% -0.63%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
华安逆向策略股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2012年 8月 16日至 2012年 12月 31日）
注：1.本基金于 2012 年 8 月 16 日成立，截止本报告期末，本基金成立不满一
年。
2.根据《华安逆向策略股票型证券投资基金基金合同》 ，本基金建仓期为 6 个月。
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基金管理人应当自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基
金合同的有关约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
陆从
珍
本基
金的
基金
经理
2012-8-16 - 12年
经济学硕士，12年证券、基金
行业从业经历。历任上海市工
商局职员；京华山一证券上海
公司高级研究员；中企东方资
产管理公司高级研究员；东方
证券研究部资深研究员等职。
2008年3月加入华安基金管理
公司，任研究发展部高级研究
员，2009年5月16日起至2010
年4月21日担任安顺证券投资
基金和华安宏利股票型证券
投资基金的基金经理助理，
2010年4月起担任华安宝利配
置混合基金的基金经理。2012
年8月起同时担任本基金的基
金经理。
注：1.此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日，即以公告日为准。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规及《华安逆向策略股票型
证券投资基金基金合同》 、 《华安逆向策略股票型证券投资基金招募说明书》等有
关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履
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行基金合同承诺的情形。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，公司制
定了《华安基金管理有限公司公平交易管理制度》 ，将封闭式基金、开放式基金、
特定客户资产管理组合及其他投资组合资产在研究分析、投资决策、交易执行等
方面全部纳入公平交易管理中。控制措施包括：在研究环节，研究员在为公司管
理的各类投资组合提供研究信息、投资建议过程中，使用晨会发言、发送邮件、
登录在研究报告管理系统中等方式来确保各类投资组合经理可以公平享有信息
获取机会。在投资环节，公司各投资组合经理根据投资组合的风格和投资策略，
制定并严格执行交易决策规则，以保证各投资组合交易决策的客观性和独立性。
同时严格执行投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体授权
机制，投资组合经理在授权范围内自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格
的审批程序。在交易环节，公司实行强制公平交易机制，确保各投资组合享有公
平的交易执行机会。 （1） 交易所二级市场业务，遵循价格优先、时间优先、比
例分配、综合平衡的控制原则，实现同一时间下达指令的投资组合在交易时机上
的公平性。 （2） 交易所一级市场业务，投资组合经理按意愿独立进行业务申报，
集中交易部以投资组合名义对外进行申报。若该业务以公司名义进行申报与中
签，则按实际中签情况以价格优先、比例分配原则进行分配。若中签量过小无法
合理进行比例分配，且以公司名义获得，则投资部门在合规监察员监督参与下，
进行公平协商分配。 （3） 银行间市场业务遵循指令时间优先原则，先到先询价
的控制原则。通过内部共同的 iwind群，发布询价需求和结果，做到信息公开。
若是多个投资组合进行一级市场投标， 则各投资组合经理须以各投资组合名义向
集中交易部下达投资意向，交易员以此进行投标，以确保中签结果与投资组合投
标意向一一对应。若中签量过小无法合理进行比例分配，且以公司名义获得，则
投资部门在合规监察员监督参与下，进行公平协商分配。交易监控、分析与评估
环节， 公司合规监察稽核部对公司旗下的各投资组合投资境内证券市场上市交易
的投资品种、进行场外的非公开发行股票申购、以公司名义进行的债券一级市场
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申购、 不同投资组合同日和临近交易日的反向交易以及可能导致不公平交易和利
益输送的异常交易行为进行监控；风险管理部根据市场公认的第三方信息（如：
中债登的债券估值） ，定期对各投资组合与交易对手之间议价交易的交易价格公
允性进行审查， 对不同投资组合临近交易日的同向交易的交易时机和交易价差进
行分析。 本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，公司合
规监察稽核部会同基金投资、交易部门讨论制定了公募基金、专户针对股票、债
券、回购等投资品种在交易所及银行间的同日反向交易控制规则，并在投资系统
中进行了设置，实现了完全的系统控制。同时加强了对基金、专户间的同日反向
交易的监控与隔日反向交易的检查；风险管理部开发了同向交易分析系统，对相
关同向交易指标进行持续监控，并定期对组合间的同向交易行为进行了重点分
析。 本报告期内， 除指数基金以外的所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，
出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的次数为
0次，未出现异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012年4季度，国内经济呈现企稳迹象，10月和11月的规模以上企业工业
利润同比增速迅速从过去接近半年的负增长上升到 20％左右的正增长，单月销
售利润率也快速回升，并超过历史可比的回升速度。我们认为4季度的生产企稳
主要源自两方面的原因， 一是经历长时间的库存调整后， 企业库存压力明显降低，
二是总需求回升带来的拉动作用。企稳的经济数据对股市形成支撑，而市场对新
一代领导集团更有期待，A 股市场在 12 月份迎来大幅上涨，沪深 300 单月上涨
接近18％。
本季度是本基金成立以来的第一个完整投资季度，在本季度，基金依然维持
了较低的仓位，导致整体表现一般，在同类基金中表现较为落后。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
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截至 2012 年 12 月 31 日，本基金份额净值为 1.001 元，本报告期份额净值
增长率为0.30%，同期业绩比较基准增长率为7.96%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2012 年 4 季度，新一届政府上任，将新型城镇化作为未来一段时期中国经
济增长的主要动力，A股市场给予其高度的热情和期待，以铁路、水泥为代表的
基建股大幅上涨，同时，因为对中国经济信心增加，以银行为代表的低估值板块
表现更为突出，市场一改2季度以来的颓废走势，呈现强势上涨行情。
过去很长一段时间以来， 我们一直认为市场真正走好的的决定因素是中国经
济转型的成功，但鉴于经济转型的长期性，投资在很长时间内也仍将是中国经济
增长的主要推动力， 新型城镇化的提出明确了未来转型的长期性。 在这个过程中，
周期性行业将视产能与需求的配置情况展示盈利的波段性， 但鉴于目前国内较大
的产能，波动将较之前减弱，而与民生相关行业的长期价值将更加显著。在未来
的投资中，我们将重点关注能够持续增长的行业和公司，在合理的估值下增加对
其配置，对于周期性行业，则根据产能利用率情况进行波段性操作。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 47,999,368.50 25.49
其中：股票 47,999,368.50 25.49
2 固定收益投资 10,003,000.00 5.31
其中：债券 10,003,000.00 5.31
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 60,000,000.00 31.86
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其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 69,992,517.48 37.17
6 其他各项资产 331,954.95 0.18
7 合计 188,326,840.93 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 --
B 采掘业 --
C 制造业 30,472,577.53 17.75
C0
食品、饮料 576,300.00 0.34
C1
纺织、服装、皮
毛
--
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 9,588,677.53 5.59
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
15,294,600.00 8.91
C5
电子 --
C6
金属、非金属 --
C7
机械、设备、仪
表
2,385,000.00 1.39
C8
医药、生物制品 2,628,000.00 1.53
C99
其他制造业 --
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
--
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E 建筑业 --
F 交通运输、仓储业 3,225,535.71 1.88
G 信息技术业 3,496,271.24 2.04
H 批发和零售贸易 2,109,000.00 1.23
I 金融、保险业 3,432,000.00 2.00
J 房地产业 5,263,984.02 3.07
K 社会服务业 --
L 传播与文化产业 --
M 综合类 --
合计 47,999,368.50 27.96
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 002450 康得新 250,0006,075,000.00 3.54
2 002250 联化科技 300,0005,850,000.00 3.41
3 600208 新湖中宝 1,221,3425,263,984.02 3.07
4 000488 晨鸣纸业 849,5393,542,577.63 2.06
5 600406 国电南瑞 218,1083,496,271.24 2.04
6 601998 中信银行 800,0003,432,000.00 2.00
7 600096 云天化 260,0003,369,600.00 1.96
8 600428 中远航运 820,7473,225,535.71 1.88
9 002078 太阳纸业 609,2003,155,656.00 1.84
10 600963 岳阳林纸 706,7102,890,443.90 1.68
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 --
3 金融债券 10,003,000.00 5.83
其中：政策性金融债 10,003,000.00 5.83
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 --
6 中期票据 --
7 可转债 --
8 其他 --
9 合计 10,003,000.00 5.83
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 120318 12进出18 100,00010,003,000.00 5.83
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案
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调查，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的股票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 198,948.81
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 117,277.18
5 应收申购款 15,728.96
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 331,954.95
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期前十名股票不存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 206,797,954.99
本报告期基金总申购份额 730,352.76
减：本报告期基金总赎回份额 36,042,866.60
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 171,485,441.15
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§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 《华安逆向策略股票型证券投资基金基金合同》
2、 《华安逆向策略股票型证券投资基金招募说明书》
3、 《华安逆向策略股票型证券投资基金托管协议》
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站
http://www.huaan.com.cn。
7.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅， 或在营业时间内至基金管理人或基
金托管人的办公场所免费查阅。
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