摩根士丹利华鑫主题优选股票型证券投资基金 2012 年第 4 季 度报告
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摩 根 士丹 利 华鑫 主 题优 选 股票 型 证券 投 资基 金
2012 年第 4 季度 报 告
2012 年 12 月 31 日
基 金管 理人： 摩根 士丹利 华鑫 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一 三年 一月二 十一 日
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2013 年 1
月 17 日复核了本报告 中的财务指标、净 值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 大摩主题优选股票
基金主代码 233011
交易代码 233011
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年3月13日
报告期末基金份额总额 142,939,619.79 份
投资目标
本基金力图通过把握中国经济发展和结构转型环境
下的主题投资机会， 在控制风险并保持基金资产良好
的流动性的前提下， 力争实现基金资产的长期稳定增
值。
投资策略
（1） 资产配置策略
本基金将通过对宏观经济环境的深入分析，采取 “ 自
上而下” 的顺序，结合定性分析和定量分析方法的结
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论，以实现大类资产的动态配置。
（2） 主题选择策略
本基金采用自上而下的 “ 主题投资分析框架 ” ， 通过主
题挖掘、 主题配置和主题投资三个步骤， 筛选出主题
特征明显、成长性 好的优质股票构建股票投资组合。
本基金所指的“ 主题” ， 是指国内外实体经济、 政府政
策、 科学技术、 社会变 迁、 金融市场等层面已经发生
或预期将发生的， 将导致行业或企业竞争力提升、 盈
利水平改善的驱动因素。
（3） 行业选择和配置
本基金将挑选主题特征明显和预期具有良好增长前
景的行业进行重点投资。
（4） 股票选择
在前述主题配置和行业优选的基础上， 本基金综合运
用各种股票研究分析方法和其它投资分析工具， 采用
自下而上方式精选主题特征鲜明， 具有投资潜力的股
票构建股票投资组合。
（5） 债券投资
在债券投资方面，本基金可投资 于国债、央行票据、
金融债、 企业债和可转换债券等债券品种。 本基金的
债券投资采取主动的投资管理方式， 获得与风险相匹
配的投资收益， 以实现在一定程度上规避股票市场的
系统性风险和保证基金资产的流动性。
（6） 权证投资策略
本基金的权证投资以权证的市场价值分析为基础， 配
以权证定价模型寻求其合理估值水平， 以主动式的科
学投资管理为手段， 充分考虑权证资产的收益性、 流
动性及风险性特征， 通过资产配置、 品种与类属选择，
追求基金资产稳定的当期收益。
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（7） 资产支持证券的投资策略
本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、 收益
率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略，
在严格控制风险的情况下， 通过信用研究和流动性管
理， 选择风险调整后的收益高的品种进行投资， 以期
获得长期稳定收益。
业绩比较基准
80%× 沪深300指数收益 率+20%× 中信标普全债 指数
收益率
风险收益特征
本基金为一只主动投资的股票型基金， 其预期风险与
预期收益高于混合型基金、 债券型基金与货币市场基
金， 属于较高预期风险、 较高预期收益的证券投资基
金品种。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012 年10月1日-2012年12月31日)
1. 本期已实现收益 -7,246,303.01
2. 本期利润 1,994,528.87
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0132
4. 期末基金资产净值 138,389,776.93
5. 期末基金份额净值 0.968
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，
开放式基金的申购赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基 金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变
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动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
变动收益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.68% 0.90% 8.24% 1.03% -6.56% -0.13%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率 变动 的比 较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2012 年 3 月 13 日至 2012 年 12 月 31 日）
注： 1.本基金基金合同于 2012 年 3 月 13 日正式生效， 截至本报告期末未满一年。
2.按照本基金基金合同的规定， 基金管理人自基金合同生效之日起 6 个月内使基
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金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。 建仓期结束时本基金各项资产配置
比例符合基金合同约定。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
盛军
锋
本基
金基
金经
理
2012-3-13 - 6
暨南大学产业经济学博士。 曾
任 中 国 人 民 银 行 深 圳 中 心 支
行货币信贷管理科员， 宝盈基
金管理有限公司研究员、 基金
经理。2011 年4月加入本公司。
注：1、任职日期为基金合同生效之日；
2、基金经理任职已按规定在中国证券业协会办理完毕基金经理注册；
3、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
报告期 内， 基金管 理人 严格按 照《 中华人 民共 和 国证 券投 资基金 法》 、基金
合同及其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基
金资产， 在认真控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益， 没有损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管 理人 严格执 行《 证券投 资基 金管理 公司 公平交 易制 度指导 意见 》 ，完
善相应制度及流程， 通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求， 并通
过对投资交易行为的监控和分析， 确保基金管理人旗下各投资组合在研究、 决策、
交易执行等各方面均得到公平对待。 本报告期， 基金管 理人严格执行各项公平交
易制度及流程。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012 年 2 季度经济复 苏预期落空，经济下行，但在轨道交通等基建的刺激
下， 经济从 3 季度显露企稳复苏迹象， 市场普遍认为在经济转型期， 政府推出超
预期的政策概率低， 股票市场呈现震荡下跌。 由于 9 至 11 月份的宏观数据向好，
以及政策支持，市场预期在 12 月发生扭转，股票市场迎来大幅反弹。
我们在 3 季度中维持对市场相对 谨慎的策略，4 季度延续了上述策略， 维持
较低的仓位和组合弹性， 在市场震荡中增持了成长性相对确定的个股， 重 点配置
了食品饮料、 公用事业等行业。 随着市场大幅反弹， 本基金仓位 提升至 75% 以上，
增加了地产、汽车、银行等偏周期行业的配置。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至 2012 年 12 月 31 日，本基金份 额净值为 0.968 元，累计份额
净值为 0.968 元，报告 期内基金份额净值增长率为 1.68% ，同期业绩比较基准收
益率为 8.24% 。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
从基本面看， 中长期 基本面并未发生实质变化， 但基金短期复苏和市场预期
变化带动市场上涨。2012 年 9 月以来经济呈 现复苏迹象，主要来自于投资的回
升， 一是 基建投资的带动， 二是地产新开工和投资见底回升。 经济从去杠杆再次
进入投资驱动的轻微加杠杆过程。 目前经济的杠杆率 （上市公司的资产负债率从
2009 年以来上升到 2012 年 65% 的高位， 利息负 担/ 息税前利润水平处于历史高位）
仍处于较高位置， 当前经济的核心是降低负债率和提升企业盈利能力， 前者要通
过去杠杆实现，后者要通过降低成本，特别是资金成本来实现。
从未来政府政策看有两种情景， 一是投资大干快上， 一种是加大改革， 对经
济结构转型深刻认识， 并在投资刺激上保持适度谨慎。 前一种情景实际上是加杠
杆过程， 是以牺牲实体的效益获得短期的增长， 不利于经济负债率降低， 实体会
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迟早以更剧烈的方式被动去杠杆； 后一种情景是可持续的方式， 但复苏的力度会
较弱， 强周期行业只存在修复的机会。 我们倾向于认为后一种政策和经济情景概
率更大，因此，2013 年 1 季度，我们相对看好市场，看好投资端带动的周期性
行业 （地产产业链） ， 着眼于全年， 仍倾向于从现金流情况良好、 杠杆率较低的
角度选择增长确定、受经济 周期影响小的行业和个股。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 106,940,081.69 76.73
其中：股票 106,940,081.69 76.73
2 固定收益投资 3,272,554.40 2.35
其中：债券 3,272,554.40 2.35
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 28,855,700.62 20.70
6 其他各项资产 300,949.47 0.22
7 合计 139,369,286.18 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
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B 采掘业 6,992,608.00 5.05
C 制造业 35,586,792.26 25.71
C0
食品、饮料 17,452,781.31 12.61
C1
纺织、服装、皮
毛
444,021.96 0.32
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
6,755,995.90 4.88
C5
电子 - -
C6
金属、非金属 69,000.00 0.05
C7
机械、设备、仪
表
6,049,049.00 4.37
C8
医药、 生物制品 4,815,944.09 3.48
C99
其他制造业 - -
D
电力、 煤气及水 的生产
和供应业
2,624,664.00 1.90
E 建筑业 5,516,612.25 3.99
F 交通运输、仓储业 10,603,736.00 7.66
G 信息技术业 6,024,238.33 4.35
H 批发和零售贸易 6,503,504.25 4.70
I 金融、保险业 21,009,437.60 15.18
J 房地产业 8,935,950.00 6.46
K 社会服务业 3,107,549.00 2.25
L 传播与文化产业 34,990.00 0.03
M 综合类 - -
合计 106,940,081.69 77.27
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5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 601006 大秦铁路 1,568,600 10,603,736.00 7.66
2 600519 贵州茅台 35,880 7,499,637.60 5.42
3 601808 中海油服 323,300 5,302,120.00 3.83
4 601669 中国水电 1,380,000 5,271,600.00 3.81
5 600015 华夏银行 477,500 4,942,125.00 3.57
6 600153 建发股份 626,815 4,406,509.45 3.18
7 601901 方正证券 998,700 4,404,267.00 3.18
8 600376 首开股份 312,800 4,103,936.00 2.97
9 000858 五 粮 液 131,577 3,714,418.71 2.68
10 000550 江铃汽车 198,300 3,565,434.00 2.58
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 3,272,554.40 2.36
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8 其他 - -
9 合计 3,272,554.40 2.36
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 110015 石化转债 20,000 2,058,200.00 1.49
2 113003 重工转债 11,480 1,214,354.40 0.88
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资 的前 十名证券的发 行主体未 出现本报告期 内被监管 部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 269,780.36
2 应收证券清算款 -
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3 应收股利 -
4 应收利息 17,491.63
5 应收申购款 13,677.48
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 300,949.47
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例(%)
1 110015 石化转债 2,058,200.00 1.49
2 113003 重工转债 1,214,354.40 0.88
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 159,418,918.39
本报告期基金总申购份额 1,699,031.82
减：本报告期基金总赎回份额 18,178,330.42
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 142,939,619.79
§ 7
备 查 文件目 录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
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2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
7.2 存放地点
基金管理人、基 金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅， 也可按工本费购买复印件， 还可以通过基金
管理人网站查阅或下载。
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二 〇 一 三年 一月 二十 一日
