摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度 报告
第 1 页 共 11 页
摩 根 士丹 利 华鑫 强 收益 债 券型 证 券投 资 基金
2012 年第 4 季度 报 告
2012 年 12 月 31 日
基 金管 理人： 摩根 士丹利 华鑫 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一 三年 一月二 十一 日
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度 报告
2
§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2013 年 1 月 17
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 大摩强收益债券
基金主代码 233005
交易代码 233005
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年12月29日
报告期末基金份额总额 143,897,850.27 份
投资目标
本基金的投资目标是在严格控制风险的前提下审慎
投资、 主动管理， 寻求 最大化的总回报， 包括当期收
益和资本增值。
投资策略
本基金的资产配置以投资债券等固定收益类资产为
主， 并着重投资于信用类固定收益证券和适当投资低
风险非固定收益证券， 在综合考虑基金组合的流动性
需求、 本金安全和投资风险控制的基础上， 根据市场
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度 报告
3
中投资机会的相对价值和风险决定现金类资产、 非现
金类固定收益资产和低风险非固定收益类资产的具
体比例。
对于固定收益投资， 本基金通过分析经济增长、 通货
膨胀、 收益率曲线、 信 用利差、 提前偿付率等指标来
发现固定收益市场中存在的各种投资机会， 并根据这
些投资机会的相对投资价值构建投资组合。 本基金着
重投资于承载一定信用风险、 收益率相对较高的投资
级信用类固定收益证券，以增强基金的收益。此外，
本基金还可以利用回购进行无风险套利和在严格控
制风险的前提下适当使用杠杆以获取增强收益。
对于非固定收益投资， 本基金根据对股票市场趋势的
判断， 积极寻找和仔细评估可转换债券和一级市场股
票的投资机会， 在严格控制投资风险的基础上审慎投
资，通过权益类投资获取额外的增强收益。
业绩比较基 准 中债综合指数
风险收益特征
本基金属债券型证券投资基金， 属于证券投资基金中
的较低风险品种。 本基金长期平均风险和预期收益低
于股票和混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2012 年10月1日-2012年12月31日)
1. 本期已实现收益 5,020,758.35
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度 报告
4
2. 本期利润 5,373,279.65
3. 加权平均基金份额本 期利润 0.0377
4. 期末基金资产净值 165,840,069.77
5. 期末基金份额净值 1.1525
注：1、 以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用 （例如，
开放式基金的申购赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本 期已实 现收 益指 基金本 期利息 收入 、投 资收益 、其他 收入 （不 含公允 价值
变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 3.36% 0.17% 0.74% 0.03% 2.62% 0.14%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2009 年 12 月 29 日至 2012 年 12 月 31 日）
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度 报告
5
注：本基金基金合同于 2009 年 12 月 29 日 正式生效。按照本基金基金合同的规
定,基金管理人自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金
合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
洪天
阳
本基
金基
金经
理
2012-10-11 - 5
伦 敦 帝 国 学 院 计 算 科 学 系 博
士。 曾于2005 年9月至2007 年
7 月任职于摩根大通银行投
资 银 行 部 ， 2007 年 10 月至
2012 年8 月 任 职 于 中 银 保 险
北 京 总 公 司 ， 历 任 外 汇 投 资
经理、 固 定 收 益 投 资 经 理 、
权 益 类 投 资 经 理 和 组 合 投 资
经 理 等 职 。2012 年9 月3 日加
入本公司。
汝平
本基
金基
2011-6-3 2012-10-11 16
美 国 卡 内 基 梅 隆 大 学 信 息 网
络 （ 金 融 类 ） 硕 士 ， 美 国 德
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度 报告
6
金经
理、 固
定收
益投
资部
总监
雷塞尔大学物理博士。自
1996 年 起 在 美 国 摩 根 士 丹 利
投 资 管 理 公 司 先 后 担 任 副 总
裁、 投资分析师、 基金 经理、
执 行 董 事 与 资 深 投 资 基 金 经
理。2011年1月加入本公司，
历任固定收益投资部副总
监。
注：1、任职、离任日期为公司作出决定之日 ；
2、 基金经理任职、 离任已按规定在中国证券业协会办理完毕基金经理 注册、 注销；
3、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
报告期 内， 基金管 理人 严格按 照《 中华人 民共 和国证 券投 资基金 法》 、基金
合同及其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基
金资产， 在认真控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益， 没有损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管 理人 严格执 行《 证券投 资基 金管理 公司 公平交 易制 度指导 意见 》 ，完
善相 应制度及流程， 通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求， 并通
过对投资交易行为的监控和分析， 确保基金管理人旗下各投资组合在研究、 决策、
交易执行等各方面均得到公平对待。 本报告期， 基金管理人严格执行各项公平交
易制度及流程。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度债券市场也出现了分化。利率债和高等级信用债收益率在 10 月初的
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度 报告
7
小幅下行后一路走高， 而中低评级债券收益率却稳中有降 。 这一方面反映了利率
市场化使资金价格底部被抬升， 另一方面折射出投资者历次 “ 狼来了 ” 信用事件之
后对信用风险的麻木。转债在经历了半年的沉寂后，在 12 月随正股大幅上涨。
本基金在大类资产配置上侧重于信用债，并于 11 月增配了少量转 债。信用
债方面 ，本基 金继 续秉 承在控 制风险 的基 础上 精选各 券的风 格， 组合 中以 AA+
及 AAA 评级债券为主 ，AA 评级债券多数有 担保，无 AA 评级以下 债券。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至 2012 年 12 月 31 日， 本基金份额净值为 1.1525 元， 累计份额
净值为 1.1875 元， 报告期内基金份额净值增长率为 3.36% ， 同期业绩比较基准收
益率为 0.74% ，基金表现超越业绩比较基准 2.62 个百分点。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
2012 年 4 季度以来， 央行通过逆回购操作对资金价格进行调控，其中二十
三次 7 日逆回购中标利率落在 3.35% ， 十二次 14 日逆回购中标利率落在 3.45% ，
十三次 28 日逆回购中标利率落在 3.60% 。常态化的逆回购操作使货币市场利率
维持稳定，年底资金面较往年 宽松。
自 2012 年 9 月份以来 ，以基建为代表的固定资产投资的回升再次成为经济
企稳的主要动力，PMI 、 工业增加值等数据持续回升。 支撑经济企稳的是逐步回
升的社会融资总额， 尤其是信托、 债券和委托贷款等非银行信贷融资在社会融资
总额中比重日渐提升，新融资渠道暂时缓解了企业和地方融资平台的资金压力，
使得基建项目施工有所恢复，但此举加大了影子银行监管的复杂度。
随着债券市场的高速扩容，2012 年为信用事件多发年。 企业债方面， 海龙、
赛维和新中基等信用事件中， 发行人最后都进行了全额偿付； 中小企业集合债方
面， 地杰通信、 康特荣宝 和惠佳贝等发行人无力偿付， 最终由三只集合债的担保
公司代为偿付；但是 11 超日债无担保，发行人非国企，其事件进程值得关注。
虽然宏观经济可能已经企稳，但是微观层面部分企业的资产负债表暂无改善迹
象，信用风险仍是 2013 年的关注重点。
本基金将在稳健操作的原则下，高度重视组合的安全性管理和流动性管理，
严格控制信用风险， 同时继续充分利用市场机会优化投资组合， 为投资人争取长
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度 报告
8
期稳定的投资回报。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 230,236,248.22 90.25
其中：债券 230,236,248.22 90.25
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 16,153,858.75 6.33
6 其他各项资产 8,715,365.35 3.42
7 合计 255,105,472.32 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投 资 组合
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度 报告
9
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,003,000.00 6.03
其中：政策性金融债 10,003,000.00 6.03
4 企业债券 220,233,248.22 132.80
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 230,236,248.22 138.83
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 122199 12能新02 499,830 50,032,983.00 30.17
2 0980186 09海航债 350,000 37,257,500.00 22.47
3 1280335 12海亮债02 300,000 30,408,000.00 18.34
4 122021 09广汇债 229,300 23,824,270.00 14.37
5 112131 12露笑债 233,936 23,293,007.52 14.05
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度 报告
10
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资 的前 十名证券的 发 行主体未 出现本报告期 内被监管 部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 500,000.00
2 应收证券清算款 5,184,763.72
3 应收股利 -
4 应收利息 2,915,977.58
5 应收申购款 114,624.05
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 8,715,365.35
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 147,714,206.38
本报告期基金总申购份额 21,695,138.23
减：本报告期基金总赎回份额 25,511,494.34
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 143,897,850.27
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度 报告
11
§ 7
备查文件目 录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅， 也可按工本费购买复印件， 还可以通过基金
管理人网站查阅或下载。
摩 根 士 丹利 华鑫 基金 管理有 限公 司
二 〇 一 三年 一月 二十 一日
