长 城 稳 健 增利 债 券 型 证券 投 资 基 金
2012 年第4 季度报告
2012 年12 月31 日
基金管 理人： 长城基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2013 年 1 月19 日
长城稳健增利债券 2012 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
本基金 管理 人的 董事 会及 董事保 证本 报告 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
本基金 托管 人中 国建 设银 行股份 有限 公司 根据 本基 金合同 规定 ， 于2013 年 01 月16 日复 核了
本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
本基金 管理 人承 诺以 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 但不 保证基 金一 定盈
利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年10 月01 日 起至 12 月31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长城稳 健增 利债 券
交易代 码 200009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 8 月27 日
报告期 末基 金份 额总 额 111,972,510.62 份
投资目 标
本基金 主要 投资 对象 为具 有高信 用等 级的 固定 收益
类金融 工具 ， 部 分基 金资 产可以 适度 参与 二级 市场 权
益类金 融工 具投 资， 并运 用固定 比例 投资 组合 保险 策
略对组 合的 风险 进行 有效 管理， 在组 合投 资风 险可 控
和保持 资产 流动 性的 前提 下尽可 能提 高组 合收 益。 同
时根据 市场 环境 ， 以 积极 主动的 组合 动态 调整 投资 策
略，力 争获 得超 越业 绩比 较基准 的长 期稳 定收 益。
投资策 略
动态资 产配 置策 略及 固定 比例投 资组 合保 险策 略； 收
益资产 投资 策略 ；风 险资 产投资 策略 。
业绩比 较基 准 中央国 债登 记结 算公 司发 布的中 国债 券总 指数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率
低于股 票型 基金 ， 高 于货 币市场 基金 。 本 基金 为中 等
风险、 中等 收益 基金 产品 。
基金管 理人 长城基 金管 理有 限公 司 长城稳健增利债券 2012 年第 4 季度报告
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基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年10 月1 日 － 2012 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 1,399,057.39
2.本期 利润
1,202,196.38
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0173
4.期末 基金 资产 净值 124,523,454.69
5.期末 基金 份额 净值 1.112
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②上述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.46% 0.08% 0.56% 0.03% 0.90% 0.05%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本 基金 合同 规定 本基 金投资 组合 为： 固定 收益 类资产 所占 比例 为80%-100% ， 权 益类 资产 所占
比例 为0-20%, 且本 基金 持 现金或 者到 期 日 在一 年以 内的政 府债 券不 低于 基金 资产净 值 的 5%。 本基
金的建 仓期 为自 本基 金基 金合同 生效 日 起6 个 月， 建仓期 满时 ，各 项资 产配 置比例 符合 基金 合同
约定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
史彦刚
长 城 稳 健
增 利 债 券
基 金 的 基
金经理
2011 年11 月
14 日
- 5 年
男，中国籍，中国人
民 大 学 经 经 济 学 硕
士。曾就职于中国工
商银行总行信贷评估
部、中国银行业监督
管 理 委 员 会 监 管 一
部、中信银行总行风长城稳健增利债券 2012 年第 4 季度报告
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险管理 部，2007 年 9
月至2009 年3 月 任嘉
实基金管理有限公司
固定收益部高级信用
分析师 ，2009 年 3 月
至2011 年6 月任 国泰
基金管理有限公司固
定 收 益 投 资 经 理 。
2011 年 6 月 进入 长城
基金管理有限公司基
金管理 部工 作。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 公司 做出 决定 的任免 日期 填写 。
②证券 从业 年限 的计 算方 式遵从 证券 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了《 证券 投资 基金法 》、 《长 城稳 健增 利债券 型证 券投
资基金 基金 合同 》和 其他 有关法 律法 规的 规定 ，以 诚实信 用、 勤勉 尽 责 的原 则管理 和运 用基 金资
产， 在控 制和 防范 风险 的 前提下 ， 为基 金份 额持 有 人谋求 最大 的利 益 ， 未 出 现投资 违反 法律 法规 、
基金合 同约 定和 相关 规定 的情况 ，无 因公 司未 勤勉 尽责或 操作 不当 而导 致基 金财产 损失 的情 况，
不存在 损害 基金 份额 持有 人利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人一 贯公 平对 待旗下 管理 的所 有基 金和 组合， 制定 并严 格遵 守相 应 的制度 和流 程，
通过信 息系 统以 及人 工严 格保证 交易 公平 制度 的执 行。报 告期 内， 本公 司严 格执行 了《 证券 投资
基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和 《长 城基 金管理 有限 公司 公平 交易 制度》 的规 定， 在投
资决策 、交 易执 行、 风险 监控等 环节 保证 投资 者的 利益得 到公 平对 待。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 制定 和完 善投 资授 权制度 、投 资对 象库 对手 库管理 制度 、投
资信息 保密 措施 ，保 证各 投资组 合投 资决 策的 独立 性。在 交易 执行 环节 ，本 基金管 理人 建立 和完
善公平 的交 易分 配制 度， 按照价 格优 先、 时间 优先 、综合 平衡 、比 例实 施的 原则， 保证 了交 易在
各投资 组合 间的 公平 。在 风险监 控环 节， 本基 金管 理人内 控部 门在 事前 、事 中、事 后加 大监 控力
度。
本基金 管理 人严 格控 制不 同投资 组合 之间 的同 日反 向交易 ，对 同向 交易 进行 事后分 析， 定期
出具公 平交 易制 度执 行情 况分析 报告 。本 报告 期报 告认为 ，本 基金 管理 人旗 下投资 组合 的同 向交
易价差 均在 合理 范围 内。 通过上 述分 析我 们得 出结 论：在 本报 告期 ，公 平交 易制度 在本 基金 管理长城稳健增利债券 2012 年第 4 季度报告
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人内部 得到 了贯 彻执 行， 不同投 资者 的利 益得 到了 公平对 待。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 ，没 有出 现基金 参与 的交 易所 公开 竞价同 日反 向交
易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 的5%的现 象。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
受益于 经济 复苏 和全 球金 融市场 好转 ，美 国经 济表 现出明 显的 增长 态势 ，工 业生 产 和消 费增
长强劲 ，4 季度GDP 增速 有望接 近 2% ， 年末 减税 法 案的通 过减 轻了 市场 对于 财政危 机的 担忧 。欧
元区经 济仍 然在 欧债 危机 的阴影 下苦 苦支 撑，12 月份 PMI47.2 ，尽 管在 荣枯 线之下 ，但 是市 场经
济担忧 的情 绪有 所缓 和， 西班牙 、意 大利 等国 家主 权债务 收益 率也 有所 下降 。
国内四 季度 经济 去库 存压 力有所 下降 ，GDP 增速 下降 趋势同 比放 缓 ， 环 比出 现 反弹 ，PMI 连续
几个月 站 在50 的分 界线 之 上， 经济 逐步 企稳 的特 征 较为明 显 。 受 到季 节性 因 素、 食品 价格 因素 的
影响，CPI 增速 超过2% ， 一定程 度上 增加 了对 于来 年通胀 压力 的担 忧。 货币 环境依 然 相 对宽 松，
逆回购 替代 降准 成为 重要 的数量 调控 手段 ，回 购利 率总体 上处 于较 低水 平。
四季度 债券 市场 相对 平稳 ，呈现 窄幅 震荡 盘整 的格 局，交 易主 要集 中在 短端 。受到 经济 复苏
和权益 市场 反弹 因素 的影 响，长 端利 率债 收益 率有 所上行 ，基 本回 到年 初的 水平。 信用 债一 二级
市场息 差有 所收 窄， 一级 市场发 行大 幅度 增加 ，增 大了二 级市 场消 化增 量供 给的压 力。 受益 于权
益市场 的反 弹， 转债 尤其 是可质 押大 盘转 债表 现较 好。
四季度 ，我 们保 持信 用、 利率相 对平 衡， 久期 中性 的策略 进行 资产 配置 ，并 适时参 与了 转债
的波段 操作 。总 体来 看， 组合兼 顾了 流动 性和 收益 的平衡 ，保 持了 权益 类资 产低仓 位、 稳业 绩的
特征， 取得 了较 好的 收益 。
展望2013 年， 美国 财政 悬 崖问题 并未 完全 解决 ， 两 党关于 削减 财政 支出 的谈 判更为 艰难 ， 这
也增加 了一 季度 经济 隐忧 ，货币 政策 将从 极度 宽松 逐步转 向中 性， 资产 负债 表继续 扩张 的可 能性
有所下 降 。 欧 元区2013 年 经济前 景仍 然不 明朗 ， 持 续萎靡 仍然 是大 概率 事件 ， 而 且西 班牙 债务 再
融资、 意大 利选 举都 会增 加经济 的不 确定 性。
从国内 来看 ，将 继续 保持 经 济逐 步复 苏的 格局 ，新 一届政 府的 改革 预期 有望 增强市 场信 心，
不排除 政策 驱动 带动 经济 的超常 规复 苏， 政策 着力 点 和CPI 将是 影响2013 年债 券市场 的重 要变 量。
一方面 ，财 政政 策和 货币 政策的 基调 、产 业结 构调 整的力 度将 对不 同行 业、 不同地 区产 生显 著影
响；另 一方 面， 由 于CPI 基数较 低、 结构 性上 涨压 力依然 存在 ，不 排 除CPI 的超预 期上 升对 市场长城稳健增利债券 2012 年第 4 季度报告
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产生负 面影 响。
政策和 宏观 经济 变量 的不 确定性 ， 增 加了2013 年 债 券投资 的变 数。 权益 市场 在弱复 苏过 程中
结构分 化将 比较 明显 ，需 要通过 精选 个股 把握 阶段 性机会 ；而 债券 市场 在扩 容和 CPI 压 力的 条件
下将以 获取 票息 为主 要投 资目标 ，适 时把 握长 端利 率债的 波段 性行 情。 同时 ，随着 信用 风险 的后
移和信 用债 的大 规模 发行 ，要密 切关 注低 等级 信用 债的走 势， 筑牢 信用 风险 防线， 在安 全性 的前
提下获 取收 益。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期本 基金 份额 净值 增长率 为 1.46% ，本 基金 业绩比 较基 准收 益率 为 0.56% 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
110,601,879.18 78.30
其中： 债券
110,601,879.18 78.30
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
10,900,000.00 7.72
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
17,850,293.81 12.64
6 其他资 产
1,910,168.14 1.35
7 合计
141,262,341.13
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票投 资。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票投 资。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 21,742,800.00 17.46
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 39,962,000.00 32.09 长城稳健增利债券 2012 年第 4 季度报告
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其中： 政策 性金 融债 39,962,000.00 32.09
4 企业债 券 37,946,313.70 30.47
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 10,950,765.48 8.79
8 其他 - -
9 合计 110,601,879.18 88.82
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 110244 11 国开 44 100,000 10,307,000.00 8.28
2 019002 10 国债 02 100,000 9,973,000.00 8.01
3 120214 12 国开 14 100,000 9,962,000.00 8.00
4 110258 11 国开 58 100,000 9,883,000.00 7.94
5 120213 12 国开 13 100,000 9,810,000.00 7.88
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
本报告期内基 金投资的 前 十名证券的发 行主体未 被 监 管部门立案 调查，或 在 报告编制日前 一
年内受 到过 公开 谴责 、处 罚。
5.8.2
基金投 资的 前十 名股 票中 ，未有 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外股 票。
5.8.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,888,107.30
5 应收申 购款 22,060.84
6 其他应 收款 - 长城稳健增利债券 2012 年第 4 季度报告
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7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,910,168.14
5.8.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占 基金 资产 净值 比例
（％）
1 110013 国投转 债 4,147,660.00 3.33
2 129031 巨轮 转2 4,015,777.48 3.22
3 110015 石化转 债 823,280.00 0.66
4 125089 深机转 债 731,608.00 0.59
5 110018 国电转 债 675,840.00 0.54
6 125731 美丰转 债 556,600.00 0.45
注：国 投转 债(110013) 的 转股期 为2011-07-26 至2017-01-25
巨轮 转2(129031) 的 转股 期为 2012-01-30 至2016-07-18
石化转 债(110015) 的 转股 期为 2011-08-24 至2017-02-23
深机转 债(125089) 的 转股 期为 2012-01-16 至2017-07-14
国电转 债(110018) 的 转股 期为 2012-02-20 至2017-08-19
美丰转 债(125731) 的 转股 期为 2010-12-02 至2015-06-02
5.8.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.8.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍 五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 56,830,935.90
本报告 期基 金总 申购 份额 100,303,843.21
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 45,162,268.49
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 111,972,510.62 长城稳健增利债券 2012 年第 4 季度报告
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§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
7.1.1 本基 金设 立等 相关 批准文 件
7.1.2 《长 城稳 健增 利债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》
7.1.3 《长 城稳 健增 利债 券型证 券投 资基 金托 管协 议 》
7.1.4 法律 意见 书
7.1.5 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照
7.1.6 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照
7.1.7 中国 证监 会规 定的 其他文 件
7.2 存 放地 点
广东省 深圳 市福 田区 益田 路 6009 号 新世 界商 务中 心 41 层
7.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 亲临 上述存 放地 点免 费查 阅， 如有疑 问， 可向 本基 金管 理人长 城基 金管
理有限 公司 咨询 。
咨询电 话：0755-23982338
客户服 务电 话：400-8868-666
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