博 时 策 略 灵活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金
2012 年第 4 季度 报 告
2012 年 12 月31 日
基 金管理人 ： 博时 基金管理 有限 公司
基 金托管人 ： 中国 建设银行 股份 有限公司
报告 送出日 期：2013 年 1 月 18 日
博时 策略 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2012 年第 4 季度 报告
1
§1 重 要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2013 年1 月17 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012 年10 月 1 日起至12 月31 日 止。
§2 基 金产 品概 况
基金简称 博时策略混 合
基金主代码 050012
交易代码 050012
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2009 年 8 月11 日
报告期末基 金份额总 额 2,134,333,526.30 份
投资目标 通过运用多 种投资策 略，在股 票和债券 之间灵活 配置 资产，并
对成长、价 值风格突 出的股票 进行均衡 配置，以 追求 基金资产
的长期稳健 增值。
投资策略 本基金通过 自上而下 和自下而 上相结合 、定性分 析和 定量分析
互相补充的 方法，在 股票、债 券和现金 等资产类 之间 进行相对
稳定的适度 配置，强 调通过自 上而下的 宏观分析 与自 下而上的
市场趋势分 析有机结 合进行前 瞻性的决 策。
业绩比较基 准 沪深300 指 数收益率 ×60% ＋中 国债券总 指数收 益率 ×40%。
风险收益特 征 本基金为混 合型基金 ，混合型 基金的风 险高于货 币市 场基金和
债券型基金 ，低于股 票型基金 ，属于较 高风险、 较高 收益的品
种。
基金管理人 博时基金管 理有限公 司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
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§3 主 要财 务指 标和 基 金净 值表 现
3.1 主要 财务指标
单位： 人民 币元
主要财务指 标 报告期(2012 年 10 月1 日-2012 年 12 月 31 日)
1.本期已实 现收益 -92,610,974.23
2.本期利润 94,699,690.69
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0439
4.期末基金 资产净值 1,768,008,361.79
5.期末基金 份 额净值 0.828
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益 、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各 项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差 ②
业绩比较基
准收益 率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 5.61% 0.87% 6.26% 0.77% -0.65% 0.10%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长 率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注： 本基金合 同于 2009 年8 月 11 日生效。 按照本基 金的基金合 同规定,自 基金合同 生效之日 起
6 个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十 二部分 “（三）投资策略 ”、 “ （六）投资限
制 ” 的有关 约定。本 基金建仓 期结束时 各项资产 配置 比例符合基 金合同约 定。
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§4 管 理人 报告
4.1 基金 经理（或基 金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
张勇 基金经理 2009-8-11 - 9
2001 年起先 后在南京 市
商业银行北 清支行、 南京
市商业银行 资金营运 中
心工作。2003 年加入 博
时公司，历 任债券交 易
员、 现金收 益基金经 理助
理兼任债券 交易员。 现任
现金收益基 金经理、 博时
稳定价值基 金、 博时 策略
混合基金经 理。
王燕 基金经理 2011-2-28 - 8.5
2004 年 3 月 加入博时 基
金管理有限 公司， 历 任数
量化投资部 金融工程 师、
研究部研究 员、 消费 品研
究组主管兼 研究员、 研究
部副总经理 兼任消费 品
研究组主管 、 研究员 、 投
资经理。 现 任博时策 略灵
活配置混合 型证 券投 资
基金、 裕阳 证券投资 基金
基金经理。
4.2 报告 期内本基金 运作遵规守 信情况说明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中 华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实 施细则 、 《博 时策 略灵活 配置 混合型 证 券投资 基金基 金合同 》和 其他相 关法 律法
规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信 于市场、 取信于社会的原则管理和运用基
金资产， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告 期内， 基金投资管理符合有关法规和基金
合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严 格执行了 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内基金的 投资策略和 业绩表现说明
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4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
4 季度股票市场在跌破2000 点后迅猛反弹， 上 证指数累计上涨8.77%， 中小板指数
下跌0.66% ， 创业板指数上涨3.51%。 从分行业 指数看， 4 季度表现较好的板块为房地产、
汽车、建筑建材等，表现较差的为食品饮料、信息服务、纺织服装等。
本基金在11 月底仓位水平偏低， 一定 程度上影响了12 月份反弹过程中的净值表现。
房地产行业的超配给组合净值带来了较大的正面贡献。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2012 年12 月31 日， 本基金份额净值为0.828 元， 累计份额净值为0.852 元，
报告期内净值增长率为5.61% ，同期业绩基准涨幅为6.26%。
4.5 管理人对 宏观经济、 证券市场及行 业走势的简 要展望
从周期性因素看， 发电量增速、 钢铁产量增速 等指标显示， 短期经济出现企稳回升
的态势。 经济的回升目前主要由政府项目的投资 （主要包括铁路基建、 城轨、 煤化工项
目等） 和房地产行业的投资拉动， 民 间私人投 资没有明显的改善。 目前的复苏态势是在
低基数水平上的弱复苏。 由于大量行业仍处在产能过剩的情况中， 企业的产能利用率难
以有实质性的大幅复苏，故企业盈利的好转还需要一段时间。
十八大之后，政府 2013 年的经济政策目标变 得清晰。从目前得到的信息看，2013
年将呈现出 “紧信贷、宽货币 ”的态势，整个经济的流动性状况比 2012 年将有明显 改
善。 随着银行理财产品收益和信托投资计划收益率的下降， 整个社会的融资成本将会下
降。 此种变化一方面对企业盈利改善有益， 另 一方面边际上对股市的估值水平有正面效
应。
从结构性因素看， 经济目 前仍然面临较大的结构调整的压力， 过去十年中凭借低成
本制造优势和国外旺盛需求推动的经 济增长已 经告以段落。目前对新一届政府推动改
革、 释放政策红利的预期较高。 但我们认为这 个变量是一个中期的慢变量， 短期难以见
到实质性突破。
之前判断政府将通过痛苦的通缩来解决结构性的问题， 目前看， 更可能的方式是通
过通胀来达成。 我们之前判断主要资源价格将 在通缩中回到合理的位置 （包括土地、 原
材料、 能源等 ） ，从 而推 动社会 的资 源配置 在 效率最 高的领 域内。 目前 看来， 原有 的增
长模式很可能会继续推进， 累积的问题将继续在时间上向后推延。 所以尽管我们认 为对
长期的问题决不能掉以轻心， 但对短期的经济走势和政策力度更为乐观。 在短期乐观的
情况下， 契合政府支出的领域将是产生最好投 资标的的领域， 包括基础设施投资、 民生
投入 （医疗教育等） 、 农业水利等。 但2013 年 需要牢记的是， 在有合理的收益空间之后
必需要实现盈利。
§5 投 资组 合报 告
5.1 报告 期末基金资 产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资 产
的比例（%）
博时 策略 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2012 年第 4 季度 报告
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1 权益投资 1,313,676,513.14 73.83
其中：股票 1,313,676,513.14 73.83
2 固定收益投 资 408,250,248.26 22.94
其中：债券 408,250,248.26 22.94
资产 支持证券 - -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售 金融资产 - -
5 银行存款和 结算备付 金合计 41,852,723.63 2.35
6 其他各项资 产 15,512,578.04 0.87
7 合计 1,779,292,063.07 100.00
5.2 报告 期末按行业 分类的股票 投资组合
代码 行业 类别 公允价值 （ 元）
占基金资产 净值
比 例（%）
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采掘业 48,644,269.60 2.75
C 制造业 623,175,744.15 35.25
C0
食品 、饮料 154,068,407.68 8.71
C1
纺织 、服装、 皮毛 - -
C2
木材 、家具 - -
C3
造纸 、印刷 - -
C4
石油 、化学、 塑胶、塑 料 71,080,163.28 4.02
C5
电子 6,414,454.20 0.36
C6
金属 、非金属 19,142,385.24 1.08
C7
机械 、设备、 仪表 189,294,631.39 10.71
C8
医药 、生物制 品 174,143,667.14 9.85
C99
其他 制造业 9,032,035.22 0.51
D 电力、煤气 及水的生 产和供应 业 102,344,187.20 5.79
E 建筑业 - -
F 交通运输、 仓储业 49,194,135.98 2.78
G 信息技术业 - -
H 批发和零售 贸易 112,865,269.72 6.38
I 金融、保险 业 - -
J 房地产业 230,651,833.22 13.05
K 社会服务业 117,150,792.20 6.63
L 传播与文化 产业 29,650,281.07 1.68
M 综合类 - -
合计 1,313,676,513.14 74.30
5.3 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （ 元）
占基金资产 净
值比例（%）
博时 策略 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2012 年第 4 季度 报告
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1 000002 万 科Ａ 12,999,919 138,059,139.78 7.81
2 600694 大商股份 3,200,036 112,865,269.72 6.38
3 600535 天士力 1,482,724 81,950,155.48 4.64
4 002038 双鹭药业 1,749,656 69,216,391.36 3.91
5 600266 北京城建 4,405,196 65,593,368.44 3.71
6 002051 中工国际 2,016,850 59,295,390.00 3.35
7 000069 华侨城Ａ 6,957,505 52,181,287.50 2.95
8 000651 格力电器 1,999,939 50,998,444.50 2.88
9 601808 中海油服 2,966,114 48,644,269.60 2.75
10 000729 燕京啤酒 8,499,847 47,939,137.08 2.71
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值 （ 元）
占基金资产 净值
比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 50,380,000.00 2.85
其中：政策性金融债 50,380,000.00 2.85
4 企业债券 30,000,000.00 1.70
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 327,870,248.26 18.54
8 其他 - -
9 合计 408,250,248.26 23.09
5.5 报告 期末按 公允 价值占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产 净
值比例（%）
1 110016 川投转债 752,770 81,871,265.20 4.63
2 113001 中行转债 807,340 77,787,209.00 4.40
3 080210 08 国开 10 500,000 50,380,000.00 2.85
4 113002 工行转债 450,000 49,311,000.00 2.79
5 110018 国电转债 330,000 37,171,200.00 2.10
5.6 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前十名 资产支持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资 组合报告附 注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行 主体没有被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
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5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超 出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 549,536.53
2 应收证券清 算款 12,007,346.67
3 应收股利 -
4 应收利息 2,724,041.47
5 应收申购款 231,653.37
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 15,512,578.04
5.8.4 报告期末 持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产 净值
比例(%)
1 110016 川投转债 81,871,265.20 4.63
2 113001 中行转债 77,787,209.00 4.40
3 113002 工行转债 49,311,000.00 2.79
4 110018 国电转债 37,171,200.00 2.10
5 110011 歌华转债 31,388,824.70 1.78
6 110015 石化转债 20,118,905.00 1.14
7 125731 美丰转债 8,326,513.36 0.47
8 110012 海运转债 7,373,020.20 0.42
9 110013 国投转债 2,125,065.80 0.12
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开 放式 基金 份额 变 动
单位：份
序号 股票代码 股票名称
流通受限部 分
的公允价值
(元)
占基金资产 净
值
比例(%)
流通受限情 况说明
1 000002 万科 A
138,059,139
.78
7.81 公告重大事 项
博时 策略 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2012 年第 4 季度 报告
8
本报告期期 初基金份 额总额 2,176,394,768.10
本报告期基 金总申购 份额 6,334,402.80
减：本报告 期基金总 赎回份额 48,395,644.60
本报告期基 金拆分变 动份额 -
本报告期期 末基金份 额总额 2,134,333,526.30
§7 影 响投 资者 决 策 的 其他 重要 信息
博时基 金管理 有限 公司 是中国 内地 首批成 立的 五家基 金管理 公司 之一。 “为 国民创
造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者” 。截至 2012 年 12
月 31 日，博时基金公司共管理三十三只开放 式基金和两只封闭式基金，并且受全国社
会保障基金理事会委托管理部分社保基金， 以及多个企业年金账户， 公募基金资产规模
逾 1371.30 亿元人民币，累计分红 579.49 亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大
的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1 、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，2012 年， 博 时旗下共 有8 只基金的年度净值增长
率位居同类型基金前1/3。
开放式股票型基金中，截至 2012 年 12 月 31 日，博时主题行业基金的年度净值增
长率在同类型274 只股票型产品中排名第16 ， 此外， 博时创业成长基金、 博时卓越品牌
基金、 博时第 三产 业基 金的年 度净 值增长 率均 位于同 类型 274 只标 准股票 型基 金的前
1/3； 债券型基金中， 博时信用债券基金的年度 净值增长率在同类型 55 只产品中排名第
9；货币基金中，博时现金收益基金的年度净值增长率在同类49 只基金中排名第2；
封闭式基金中，截至 2012 年 12 月 31 日，博 时裕隆封闭 的年度净值增长 率在同类
的25 只基金中排名第2；
QDII 基金中，截至 2012 年 12 月 28 日，博时 大中华亚太精选股票基金的年度净值
增长率在全部66 只QDII 基金产品中排名第2 ；
2 、客户服务
1) 2012 年12 月， 博时客服中心电话交易代客操作 功能正式上线， 满足认购、 申购、
赎回、 转换 、赎回 转购 买、 变更 分红方 式及 撤 单需求 ，只 需致电 博时 一线 通 95105568
按0 转人工，告知交易需求，博时客服会代为 下单并完成一系列的交易操作；
2) 四季度，博时基金共举办各类渠道培训活动共计 386 场，参与人数超过 1.2 万
人；
3 、其他大事件
博时安心收益定期开放债券型证券投资基金首募顺利结束并于12 月6 日正式成立。
博时 策略 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2012 年第 4 季度 报告
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§8 备 查文 件目 录
8.1 备查 文件目录
8.1.1 中国证监会批准博时策略灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
8.1.2 《博时策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
8.1.3 《博时策略灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
8.1.5 博时策略灵活配置混合型证券投资基金各年度审计报告正本
8.1.6 报 告 期 内 博 时 策 略 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 在 指 定 报 刊 上 各 项 公 告 的
原稿
8.2 存放 地点 ：
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568 （免长途话费）
博时 基金管理有限 公司
2013 年 1 月 18 日
