金鹰持久回报 分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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金 鹰 持 久 回 报 分级 债 券 型 证 券 投资 基 金
2012 年第 3 季 度报 告
2012 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 金鹰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 邮政储 蓄银 行股份 有限 公司
报告 送 出日期 ： 2012 年 10 月26 日金鹰持久回报 分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管 人中 国邮政 储 蓄银行股 份有 限公司 根 据本基金 合同 规定， 于 2012
年 10 月 23 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报 告等内容， 保
证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 金鹰持久回报分级债券
基金主代码 162105
基金运作方式 契约型
基金合同生效日 2012 年 3 月 9 日
报告期末基金份额总额 496,326,623.03 份
投资目标 在严格控制投资风险的前提下， 力争为基金份额持有人获
取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略 本基金借鉴投资时钟的分析框架， 结合国内外政治经济环
境、 政策形势、 未来利 率的变化趋势、 股票市场估值状况
与未来可能的运行区间， 确定债券类、 权益类 、 货币类资
产配置比例的目标区间。
业绩比较基准 基金合同生效之日起 3 年内：中国债券综合指数（财富）
增长率
基金合同生效后 3 年期届满：中国债券综合指数（财富）金鹰持久回报 分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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增长率×95% ＋沪深 300 指数增长率×5% 。
风险收益特征 自 《基金合同》 生效之 日起 3 年内， 本基金的份额由回报
A 、回报 B 构成，回 报 A 的预期收益稳定 、风险较低，
回报 B 由于具有一定的杠杆倍数，其预期收益与风险较
高； 《基金合同》生效 3 年期届满后，本基金转型为上市
开放式基金（LOF ） ， 为 积 极 配 置 的 债 券 型 基金 ， 属 于 证
券投资基金当中风险较低的品种， 其长期平均风险与预期
收益率低于股票型基金、 混合型基金， 但高于货币市场基
金。
基金管理人 金鹰基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属两级基金的基金简
称
回报 A 回报 B
下属两级基金的交易代
码
162106 150078
报告期末下属两 级 基 金
的份额总额
349,785,806.40 份 146,540,816.63 份
下属两级基金的风险收
益特征
自 《基金合同》 生效之日起
3 年内， 回报 A 的预期收益
稳定、风险较低。
自 《基金合同》 生效之日起
3 年内， 回报 B 由于具 有一
定的杠杆倍数， 其预期收益
与风险较高。
注：母基金场内简称：金鹰回报
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要财 务指 标
单位： 人民 币元
主要财务指标 报告期(2012 年 7 月 1 日-2012 年 9 月 30 日)
1.本期已实现收益 8,642,379.22
2.本期利润 235,795.66 金鹰持久回报 分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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3. 加 权 平 均基 金 份
额本期利润
0.0005
4. 期 末 基 金资 产 净
值
512,474,302.92
5. 期 末 基 金份 额 净
值
1.0325
注：1、 本期已 实现收 益指 基金本期 利息 收入、 投资 收益、其 他收 入（不 含公 允价值 变
动收益 ）扣 除相 关费 用后 的余额 ；
2 、本 期利 润为 本期 已实 现 收益加 上本 期公 允价 值变 动收益 ；
3 、基金 业绩指 标不包 括持 有人认购 或交 易基金 的各 项费用， 计入 费用后 实际 收益水 平
要低于 所列 数字 。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 比
较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.00% 0.17% -0.15% 0.05% 0.15% 0.12%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 份 额 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩
比 较基 准收益 率变 动的比 较
金鹰持 久回 报分 级债 券型 证券投 资基 金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率历 史走 势对 比图
（2012 年 3 月 9 日至 2012 年 9 月 30 日）
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注：1 、本 基金 正式 成立 于 2012 年 3 月 9 日；
2、本基 金主要 投资 于固定 收益类 证券， 包括国 债、 央 行票 据、金 融债（ 含商 业银行 依法发
行的次 级债 ） 、 企业 债、 公 司债、 可转 债 （ 含分 离交 易 可转债 ） 、 资产 支持 证券、 短期融 资券 、
回购、 货币 等固 定收 益类 品种， 国内 依法 发行 上市 的股票 （包 括中 小板 、 创 业板及 其他 经中
国证监 会核准 上市的 股票） 、权证 以及法 律法规 或中 国证监 会允许 基金投 资的 其他金 融工具
（但须 符合中 国证监 会的 相关规 定） 。本 基金 对固定 收益类 品种的 投资比 例不 低于基 金资产
净值 的 80% ； 对股票 、 权 证等其 它金 融工 具的 投资 比例不 超过 基金 资产 净值 的 20% ， 其中，
权证投 资的 比例 范围 占基 金资产 净值 的 0 ～3% 。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
邱新红 基金经理 2012-3-9 - 9
邱新红先生， 美国卡内
基梅隆大学计算金融
专业硕士， 证券从业年
限9 年。 曾任职于美国
太平洋投资管理公司
(PIMCO) ，担任投资组
合经理助理。2008 年3
月到 2010 年 6 月担任
Bayview 资产管理公司
的投资经理， 负责债券
投 资 组 合 管 理 。2010
年8 月加入金鹰基金管
理有公司， 任职债券研
究员， 现任金鹰保本混
合型证券投资基金基
金经理、 金鹰持久回报
分级债券型证券投资
基金基金经理。
注：1 、任 职日 期和 离任 日 期指公 司公 告聘 任或 解聘 日期；
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 报告 期内本 基金 运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 和其他有关法律法
规及其各 项实施 准则、 《金鹰持 久回报 分级债 券型证券 投资基 金基金 合同》的规
定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基金鹰持久回报 分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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础上， 为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作合法合规， 无出
现重大违法违规或违反基金合同的行为，无 损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期， 本基金管理人按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 的要求， 根据本公 司 《公平交易制度》 的 规定， 通过规范化的投 资、 研究和
交易流程，确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人事前规定了严格的股票备选库管理制度、投资权限管理制度、
债券库管理制度和集中交易制度等； 事中重视交易执行环节的公平交易措施， 以
" 时间优先、 价格优先" 作为执行指令的基本原则， 必要时启用投资交易系统中的
公平交易模块； 事 后加强对不同投资组合的交易价差、 收益率的分析， 以尽可能
确保公平对待各投资组合。本报告期内，公 司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内， 本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日
反向交易的情况； 与本公司管理的被动型投资组合发生的同日反向交易， 未发生
过成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012 年 3 季度债 券市 场进行 了较大 幅度的 调 整。10 年国债 收益率 上升了
10BP 左右，10 年国开金融债收益率上升了 20BP 以上。AAA 高等级信用债收益率
则上升了 50BP 以上，中低等级的信用债收益率上升了 60 到 80BP。 三季度的债
券调整幅度超出市场预期。 主要原因在于今年 4,5 月份债券收益率快速下降， 过
度透支了未来几个月货币政策放松的预期。 第三季度央行并没有向市场预期的那
样下调准备金率， 银行间的资金面整体来说并不宽松， 加上第三季度整个债券市
场的供给压力较大， 制约了债券收益率下行空间。 从技术上来说， 前期有些机构
盈利主动去杠杆， 使得债券抛售压力大增。
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持久回报基金的前期杠杆并不是很大， 由于我们并没有赎回压力， 我们觉得
这次调整是个买入机会， 在此期间加大了债券的配置力度。 持久回报的操作思路
还是以配置为主， 兼顾流动性， 大部分资产配置 3 到5 年左右的企业债和公司债。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2012 年9 月30 日， 基金份额净值 1.0325 元， 本报告期份额净值增长
率为0% ，同期业绩比较基准增长率为-0.15% 。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
从中期来看， 我们认为支持债券走强 的基本面没有改变， 三季度的调整是技
术上的调整， 债券收益率趋势下行的走势中期没有改变。 一方面经济下行的趋势
没有改变 ，实体 经济将 会进入一 个较长 时间的 去库存， 去产能 的调整 过程， 使
得通胀大幅反弹的可能性很小。 另一方面， 央 行有继续下调准备金率的空间。 短
期看来， 第四季度的资金面会有所宽松， 整个社会融资成本有进一步下行的趋势
和必要。这些宏观基本面都是未来债券继续走强的基础。
在未来的 4 季度的投资中， 我们将密切关注宏观经济环境， 关注影响债券市
场的因素的变化， 根据不同 的经济环境确定组合的久期以及债券的品种， 综合权
衡 风险与收益的基础上确定信用债个券的配置， 同时密切关注资金面情况， 根据
资金成本调整基金的杠杆。 同时做会好基金的流动性管理， 在保证基金流动性以
及债券安全性的基础上力争为基金持有人获得更好的收益。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 796,742,564.70 82.30
其中：债券 796,742,564.70 82.30
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 109,700,524.55 11.33
其中： 买断式回购的买入 - - 金鹰持久回报 分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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返售金融资产
5
银行存款和结算备付金
合计
40,614,004.57 4.20
6 其他各项资产 21,006,949.60 2.17
7 合计 968,064,043.42 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
本基金报告期末未持有股票投资组合。
5.3 报告 期 末 按公 允 价值 占 基 金 资 产净 值 比 例大 小 排 序 的 前十 名 股 票投 资 明
细
本基金报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末按 券种 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债 券 品 种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国 家 债 券 - -
2 央 行 票 据 - -
3 金 融 债 券 - -
其 中 ： 政 策 性 金 融 债 - -
4 企 业 债 券 763,773,610.90 149.04
5 企 业 短 期 融 资 券 - -
6 中 期 票 据 29,650,000.00 5.79
7 可 转 债 3,318,953.80 0.65
8 其他 - -
9 合计 796,742,564.70 155.47
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资
明细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 098093 09 锡经发债 500,000 49,845,000.00 9.73
2 122984 09 六城投 434,350 45,120,278.00 8.80
3 122616 12 黔铁债 399,990 41,198,970.00 8.04
4 122903 10 盐东方 402,200 39,170,258.00 7.64
5 122921 10 郴州债 361,000 37,525,950.00 7.32
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 十 名 资 产 支 持
证 券投 资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 五 名 权 证 投 资金鹰持久回报 分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资 组合报 告附 注
5.8.1 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 本 期 没 有 出 现 被 监 管 部 门 立 案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本 基 金 报 告 期 内 基 金 投 资 的 前 十 名 股 票 没 有 超 出 基 金 合 同 规 定 的 备
选股票库。
5.8.3 其他各项 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 20,731,034.08
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 25,915.52
8 其他 -
9 合计 21,006,949.60
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1
110017 中海转债 3,318,953.80 0.65
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期内未投资股票。
5.8.6 其他需说明的重要事项
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
基金份 额变 动
单位 ：份
回报 A 回报 B 金鹰持久回报 分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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本报告期期初基金份额总额
341,921,612.50 146,540,816.63
本报告期期间总申购份额
182,796,209.85 -
减： 本报告期期间总赎回份额
182,796,213.04 -
本 报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动
份额 （份额减少以＂-＂填列） 7,864,197.09 -
本报告期期末基金份额总额
349,785,806.40 146,540,816.63
§7
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
经公司董事会决议通过, 并经中国证券监督管 理委员会深圳监管局《 关于核
准金鹰基金管理有限公司设立深圳分公司的批复》( 深证局发〔2012 〕117 号) 批
复同意, 我 公 司 向 深 圳 市 市 场 监 管 局 申 请 登 记 设 立 深 圳 分 公 司, 分 公 司 负 责 人 为
郭容辰， 营业场所位于深圳市福田中心区中国凤凰大厦 2 栋 17G ， 经营范围是基
金销售及公司授权的其他业务。目前相关工商登记注册及相关手续已办理完毕。
公司已于 2012 年 7 月 11 日对此事项进行了公开披露。
§8
备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1、中国 证监会 批准金 鹰持久回 报分级 债券型 证券投资 基金发 行及募 集的文
件。
2、 《金鹰持久回报分级债券型证券投资基金基金合同》 。
3、 《金鹰持久回报分级债券型证券投资基金托管协议》 。
4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
5、基金托管人业务资格批件和营业执照。
6、本报 告期内 在中国 证监会指 定报纸 上公开 披露的基 金份 额 净值、 季度报
告、更新的招募说明书及其他临时公告。
8.2 存放地点
广州市天河区体育西路 189 号城建大厦 22-23 层
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件， 也可登录本基金管理
人网站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn 。 金鹰持久回报 分级债券型证券投资基金 2012 年第 3 季度报告
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投资者对本报告书如有疑问， 可咨询本基金管理人客户服务中心， 客户服务
中心电话：4006-135-888 或 020-83936180。
金鹰基金管理有限公司
二〇一二年十月二十六日
