富兰 克林 国海 深化 价值 股票 型证 券投 资基金 2012 年 第 3 季度 报告
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富 兰克林国 海深化 价值股票 型证 券投资基 金
2012 年第 3 季度报 告
2012 年 9 月 30 日
基金 管理人 ：国海 富兰克林基 金管理有限 公司
基金 托管人 ：中国 农业银行股 份有限公司
报告 送出日期 ： 二〇一二年 十月二十五日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载 、 误导性陈
述或重大遗漏 ， 并对其内容的真实性 、 准确性和完整性承担个别及连带责任 。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定 ， 于 2012 年 10
月 23 日复核了本报告中的财务指标 、 净值表 现和投资组合报告等内容 ， 保证复
核内容不存在虚假记载 、 误导性陈述或者重大遗漏 。
基金管理人承诺以诚实信用 、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产 ， 但不保
证基金一定盈利 。
基金的过往业绩并不代表其未来表现 。
投资有风险 ， 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书 。
本报告中财务资料未经审计 。
本报告期自 2012 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止 。
§2
基 金产品概况
基金简称 国富深化价值股票
基金主代码 450004
交易代码 450004
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008 年7 月3 日
报告期末基金份额总额 1,281,413,299.91 份
投资目标
本基金以富兰克林邓普顿投资集团环球资产管理平
台为依托 ， 针对证券市场发展中出现的结构性特征 ，
投资于具有估值优势和成长潜力的上市公司的股票
以及各种投资级债券 ， 争取达到基金财产长期稳定增
值的目的 。
投资策略
本基金采取“ 自下而上” 的选股策略和“ 自上而下” 的
资产配置相结合的主动投资管理策略 。
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股票选择策略:
本基金运用双层次价值发现模型进行股票选择 。 首先
运用数量化的估值方法辨识上市公司的“ 初级价 值” ，
并选取出估值水平低于市场平均的价值 型股票形成
初级股票池 ； 之后透过分析初级股票池中上市公司的
盈利能力 、 资产质量 、 成长潜力等各项动态指标 ， 发
掘出目前价值低估 、 未来具有估值提升空间的股票 ，
也就是在初级价值股票中进行价值精选 、 发掘上市公
司的“ 深化价值” 以形成次级股票池 。
资产配置策略:
本基金主要根据宏观经济 、 政策环境 、 利率走势 、 市
场资金构成及流动性情况 ， 通过深入的数量化分析和
基本面研究 ， 制定本基金股票 、 债券 、 现金等 大类资
产的配置比例 、 调整原则和调整范围 。
债券投资策略:
债券投资组合的回报主要来自于组合的久期管理 、 识
别收益率曲线中价值低 估的部分以及识别各类债券
中价值低估的种类 （ 例如企业债存在信用升级的潜
力 ） 。 为了有助于辨别出恰当的债券久期 ， 并 找到构
造组合达到这一久期的最佳方法 ， 基金管理人将集中
使用基本面分析和技术分析 ， 通过对个券的全面和细
致的分析 ， 最后确定债券组合的构成 。
权证的投资策略:
对权证的投资建立在对标的证券和组合收益进行分
析的基础之上 ， 主要用于锁定收益和控制风险 。
业绩比较基准
85% × 沪深300 指数+ 15% × 中债国债总指数 （ 全
价 ）
风险收益特征
本基金为价值型股票证券投资基金 ， 具有较高风险和
较高收益的特征 ， 其预期的收益和风险都高于混合型
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基金 、 债券基金和货币市场基金 。
基金管理人 国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3
主 要财务指标和 基金净值表 现
3.1 主要财务 指标
单位 ： 人民币元
主要财务指标 报告期(2012 年7 月1 日-2012 年9 月30 日)
1. 本期已实现收益 38,241,840.17
2. 本期利润 32,220,960.27
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0277
4. 期末基金资产净值 1,706,691,209.18
5. 期末基金份额净值 1.3319
注 ：1. 上述基金业绩指标不包括持有人认购或 交易基金的各项费用 （ 例如 ，
开放式基金的申购赎回费等 ） ， 计入费用后实际收益水平要低于所列数字 。
2. 本期 已 实现 收益 指 基金 本期 利 息收 入 、 投资 收 益 、 其 他收 入 （ 不 含公 允
价值变动收益 ） 扣除相关费用后的余额 ， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益 。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报 告期基金份 额净值增长 率及其与同期业 绩比较基准收 益率的比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增长
率标准差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 2.24% 0.84% -5.94% 1.01% 8.18% -0.17%
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3.2.2 自基 金合同生效 以来基金累 计份额净值增长 率变动及其 与同期业绩 比较基
准收 益率变动的比 较
富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008 年 7 月 3 日 至 2012 年 9 月 30 日 ）
注 ：1 、 本基金的基金合同生效日为 2008 年 7 月 3 日 。 本基金在 6 个月建仓
期结束时 ， 各项投资比例符合基金合同约定 。
2 、 截至报告期 末 ， 本基金 的各项投资 比例符 合基金合同的约 定 。 基金 合同
中关于基金投资比例的约定如下 ：
股票资产占基 金资产的 60%-95% ， 债券 、 现 金类资产以及 中国证监 会允许
基金投资的其他证券品种占基金资产的 5%-40% ， 其中 ， 基金保留的现金以及投
资于到期日在一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5% 。
由于证券市场波动 、 上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因
导致投资组合不符合上述约定比例的 ， 基金管理人应在 10 个交易日内进行调整 ，
以达到标准 。 法律法规另有规定的除外 。
3 、 本基金本报告期遵守法律 、 法规和基金合同的比例限制进行证券投资 。
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§4
管 理 人报告
4.1 基金经理 （ 或基金经理 小组 ） 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张晓东
本基金基金
经理以及富
兰克林国海
弹性市值股
票型证券投
资基金的基
金经理
2008-7-3 - 19 年
张晓东先生 ， 美国多米尼克学院
亚 太 政 治 及 经 济 分 析 硕 士 和 上
海交通大学应用数学学士 ， 19 年
的投资经历 。 他曾就职位于美国
旧 金 山 的 纽 堡 （Newport ） 太 平
洋投资管理公司 ， 创立并管理纽
堡大中华基金 （ 股票 ） ， 后担任
香港阳光国际管理公司董事 。 在
香 港 的 中 信 资 本 资 产 管 理 部 担
任 董 事 期 间 创 立 并 管 理 中 信 资
本大中华基金 ， 该基金为中信集
团 在 海 外 发 行 的 第 一 只 股 票 型
对冲基金 。2004 年10 月 ， 加入国
海富兰克林基金管理有限公司 ，
现 任 本 基 金 和 富 兰 克 林 国 海 弹
性 市 值 股 票 型 证 券 投 资 基 金 的
基金经理 。
注 ： 表中“ 证券从业年限” 的计算标准为该名员 工从事过的所有诸如基金 、 证
券 、 投资等相关金融领域的工作年限的总和 。
4.2 管理人对 报告期内本基 金运作遵规 守信情况的 说明
报告期内 ， 本基金管理人严格遵守 《 中华人民共和国证券投资基金法 》 及其
他有关法律 、 法规和 《 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金基金合同 》 的
规定 ， 本着诚实 信用 、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产 ， 在严格控制风险的
基础上 ， 为基金份额持有人谋求最大利益 ， 无损害基金份额持有人利益的行为 。
基金投资组合符合有关法律 、 法规的规定及基金合同的约定 。
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4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内 ， 公司在研究报告发布公平性 、 投资决策独立性 、 交易公平分配 、
信息隔离等方面 均能严格执行 《 公平交易 管理 制度 》 ， 严格按 照制度要求对 异常
交易进行控制和审批 。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司严格按照 《 异常交易监控与报告制度 》 和 《 同日反向交易管理办法 》 对
异常 交易进行监控 。 报告期内公司不存在投资组合之间发生的同日反向交易 ， 其
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况 。
4.4 报告期内 基金的投资策 略和业绩表 现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
受经济增长数据持续低于预期的影响, 三季度市 场出现较大跌幅, 沪深 300 指
数期间下跌 6.85% 。 由于三季度是半年报集中披 露期, 很多业绩低于预期的公司在
三季度出现了深度调整.7 月初的央行降息和海 外市场 QE3 的推出未能对市场形
成 有 效刺 激, 市 场 情绪 较为 悲观 。 资 金 面来 看 ， 银 行对 平台 贷款 的 谨慎 态度 和 央
行 降 准预 期 的 一再 推 迟使 得银 行体 系的 货 币投放 较 为谨 慎, 我 们 预计 短期 内很 难
看到如 09 年般大规模的货币信贷刺激投资现 象的出现 。
本 基 金在 三 季度 继续 保 持较 低仓 位, 在市 场下跌 中 受益 明 显 。 同时 ， 三 季 度
我们进行了一定程 度的组合调 整, 降低了年初以 来涨幅较大的装修 等板块的仓 位,
增加了钢铁 、 公用 事业等板块 的仓位, 整个组合 更加偏向防御, 以期望 在下跌市场
中获得相对和绝对收益. 同时 ， 我们继续在医药 行业保持较高配置, 这在三季度对
基金业绩贡献较大 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2012 年三季度 ， 基金净值上涨 2.24% ， 业绩基 准下跌 5.94% ， 基金净值大幅
领先于业绩基准 8.18% 。
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§5
投 资组合报告
5.1 报告期末 基金资产组合 情况
序号 项目 金额 （ 元 ）
占基金总资产
的比例 （% ）
1 权益投资 1,079,133,134.86 63.06
其中 ： 股票 1,079,133,134.86 63.06
2 固定收益投资 692,780.87 0.04
其中 ： 债券 692,780.87 0.04
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 361,381,302.08 21.12
其中 ： 买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 269,222,795.87 15.73
6 其他各项资产 750,567.86 0.04
7 合计 1,711,180,581.54 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的 股票投资组 合
代码 行业类别 公允价值 （ 元 ）
占基金资产净值
比例 （％）
A 农 、 林 、 牧 、 渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 502,612,768.10 29.45
C0
食品 、 饮料 - -
C1
纺织 、 服装 、 皮
毛
- -
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9
C2
木材 、 家具 - -
C3
造纸 、 印刷 - -
C4
石油 、 化学 、 塑
胶 、 塑料
49,344,282.75 2.89
C5
电子 - -
C6
金属 、 非金属 85,921,464.10 5.03
C7
机械 、 设备 、 仪
表
132,095,846.64 7.74
C8
医药 、 生物制品 235,251,174.61 13.78
C99
其他制造业 - -
D
电力 、 煤气及 水的生产
和供应业
16,997,157.94 1.00
E 建筑业 41,873,539.50 2.45
F 交通运输 、 仓储业 - -
G 信息技术业 192,160,146.51 11.26
H 批发和零售贸易 210,355,952.48 12.33
I 金融 、 保险业 17,340,415.00 1.02
J 房地产业 64,507,228.73 3.78
K 社会服务业 33,285,926.60 1.95
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 1,079,133,134.86 63.23
5.3 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量 （ 股 ） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
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10
1 002422 科伦药业 2,136,311 106,601,918.90 6.25
2 600050 中国联通 27,215,103 100,423,730.07 5.88
3 000063 中兴通讯 8,220,109 91,736,416.44 5.38
4 000963 华东医药 2,541,876 87,694,722.00 5.14
5 600019 宝钢股份 18,760,145 85,921,464.10 5.03
6 600594 益佰制药 3,409,939 71,404,122.66 4.18
7 300090 盛运股份 4,306,800 61,458,036.00 3.60
8 600276 恒瑞医药 1,888,655 57,245,133.05 3.35
9 600694 大商股份 1,334,305 51,424,114.70 3.01
10 601010 文峰股份 2,668,281 37,195,837.14 2.18
5.4 报告期末 按债券品种分 类的债券投 资组合
序号 债券品种 公允价值 （ 元 ）
占基金资产净
值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中 ： 政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 692,780.87 0.04
8 其他 - -
9 合计 692,780.87 0.04
5.5 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前 五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 公允价值( 元) 占基金资
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（ 张 ） 产净值比
例 （％）
1 125887 中鼎转债 6,602 692,780.87 0.04
2 - - - - -
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
5.6 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前十名 资产支持证 券
投资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券 。
5.7 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证 。
5.8 投资组合 报告附注
5.8.1 本基金本期投资的前十名证券中 ， 无报 告期内发行主体被监管部门立案调
查的 ， 或在报告编制日前一年内受到证监会 、 证券交易所公开谴责 、 处罚 。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中 ， 没有投资 于超出基金合同规定备选股票库之
外的股票 。
5.8.3 其他 各项 资产构成
序号 名称 金额 （ 元 ）
1 存出保证金 354,989.27
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 280,933.38
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5 应收申购款 114,645.21
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 750,567.86
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债 券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例(%)
1 125887 中鼎转债 692,780.87 0.04
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情 况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值( 元)
占基金资
产净值比
例(%)
流通受
限情况
说明
1 300090 盛运股份 61,458,036.00 3.60
重大资
产重组
事项
2 - - - - -
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
6 - - - - -
7 - - - - -
8 - - - - -
9 - - - - -
10 - - - - -
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§6
开 放式基金份额 变动
单位 ： 份
本报告期期初基金份额总额 1,101,261,284.17
本报告期基金总申购份额 193,257,291.35
减 ： 本报告期基金总赎回份额 13,105,275.61
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,281,413,299.91
§7
备 查文件目录
7.1 备查文件目录
1 、 中国证监会批准富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金设立的文件
2 、 《 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金基金合同 》
3 、 《 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金招募说明书 》
4 、 《 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金托管协议 》
5 、 中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基 金 管 理 人 和 基 金 托 管 人 的 住 所 并 登 载 于 基 金 管 理 人 网 站 ：
www.ftsfund.com 。
7.3 查阅方式
1 、 投资者在基 金开放日内 至基金管理 人或基 金托管人住所免 费 查阅 ， 并可
按工本费购买复印件 。
2 、 登陆基金管理人网站 www.ftsfund.com 查阅 。
国海富兰 克林基金管 理有限公司
二〇一二 年十月二十 五日
