大成保本混合型证券投资基金
2012 年第3 季度报告
2012 年 9 月30 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 工 商 银 行 股 份有 限 公 司
报告送出日期：2012 年 10 月 25 日
大成保本混合型证券投 资基金 2012 年第 3 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2012 年10 月22 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存 在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2012 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成保 本混 合
交易代 码 090013
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 4 月 20 日
报告期 末基 金份 额总 额 841,002,020.97 份
投资目 标
依照保 证合 同 ， 本 基金 通 过运用 组合 保险 策略 ， 在 为
符合保 本条 件的 投资 金额 提供保 本保 障的 基础 上， 追
求基金 资产 的长 期增 值。
投资策 略
本基金 投资 采 用 VPPI 可 变 组合保 险策 略（Variable
Proportion Portfolio Insurance）。 VPPI 策 略是 国
际投资 管理 领域 中一 种常 见的投 资组 合保 险机 制， 将
基金资 产分 配在 保本 资产 和风险 资产 上； 并 根据 数 量
分析 、 市 场波 动等 来调 整 、 修 正风 险资 产与 保本 资 产
在投资 组合 中的 比重， 在 保证风 险资 产可 能的 损失 额
不超过 扣除 相关 费用 后的 保本资 产的 潜在 收益 与基
金前期 收益 的基 础上， 参 与分享 市场 可能 出现 的风 险
收益 ， 从 而保 证本 金安 全， 并实现 基金 资产 长期 增值 。
保本资 产主 要包 括货 币市 场工具 和债 券等 低风 险资
产，其 中债 券包 括国 债、 金融债 、企 业债 、公 司债 、
债券回 购、 央行 票据、 可 转换债 券、 可分 离债 券、 短
期融资 券、 资 产支 持证 券 以及经 法律 法规 或中 国证 监
会允许 投资 的其 他债 券类 金融工 具； 风 险资 产主 要 包
括股票 、权 证等 高风 险资 产。
业绩比 较基 准
3 年期 银行 定期 存款 利率 （ 税后） 。 指 按照 基金 合同 生
效日或 新的 保本 周期 开始 日中国 人民 银行 公布 并执
行的同 期金 融机 构人 民币 存款基 准利 率 （按 照四 舍 五
入的方 法保 留到 小数 点后 第 2 位， 单位 为百 分数 ） 计
算的与 当期 保本 周期 同期 限的税 后收 益率 。
风险收 益特 征
本基金 为保 本混 合型 基金 产品， 属 证券 投资 基金 中 的
低风险 收益 品种 。
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基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 中国投 资担 保有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2012 年7 月1 日 － 2012 年9 月 30 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 5,580,783.84
2. 本期 利润
-2,675,397.43
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0031
4. 期末 基金 资产 净值 873,138,984.41
5. 期末 基金 份额 净值 1.038
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所
列数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.29% 0.08% 1.13% 0.01% -1.42% 0.07%
3.2.2 自基金合同生效以来 基金 份额累计净值增长率 变动 及其与同期业绩比较 基准 收益率变动的
比较
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
11-04-20 11-08-03 11-11-16 12-02-29 12-06-13 12-09-26
大成保本混合 业绩比较基准
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 之日 起6 个 月内 使基 金的 投资 组合比 例符 合基 金合
同的约 定， 截至 报告 日本 基金的 各项 投资 比例 已达 到基金 合同 中规 定的 各项 比例。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限 证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
陈尚前
先生
本 基 金 基 金
经 理 、 固 定
收益部 总监
2011 年 4
月 20 日
- 13 年
南开大学经济学博士。曾任
中国平安保险公司投资管理
中心债券投资室主任和招商
证券股份有限公司研究发展
中心策 略部 经理 。2002 年加
盟大成基金管理有限公司，
2003 年6 月至2009 年5 月曾
任大成债券基金基金经理。
2008 年 8 月6 日 开始 担任 大
成强化收益债券基金基金经
理，2010 年 10 月 15 日开 始
兼任大成景丰分级债券型证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，2011
年4 月20 日 起同 时兼 任大 成
保本混合型证券投资基金基
金经理， 现 同 时 担 任 公 司 固
定收益部总监，固定收益投
资决策委员会主席，负责公
司固定收益证券投资业务，
并兼任大成国际资产管理有
限公司董事。具有基金从业
资格。 国籍 ：中 国。
朱文辉
先生
本 基 金 基 金
经理
2011 年 6
月 4 日
- 11 年
工商管 理硕 士。2000 年 9 月
至2002 年1 月就 职于 平安 保
险集团总公司投资管理中心
任债券 研究 员；2002 年 1 月
至2003 年1 月就 职于 东方 保
险股份有限公司投资管理中
心任债 券投 资经 理。2003 年
1 月至2005 年12 月就 职于 生
命人寿保险股份有限公司资
产管理部任助理总经理；
2006 年1 月至 2010 年 12 月
就职于汇丰晋信基金管理有
限公司基金投资部任固定收
益 投 资 副 总 监 ，2008 年 12
月 3 日至 2010 年 12 月 4 日
兼任汇丰晋信平稳增利债券
型证券投资基金基金经理。
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2011 年 加入 大成 基金 管理 有
限公司 ，2011 年 6 月4 日开
始担任大成保本混合型证券
投资基 金基 金经 理。2011 年
11 月 30 日 起担 任大 成可 转
债增强债券基金基金经理。
2012 年6 月15 日 起担 任大 成
景恒保本混合型证券投资基
金基金经理。具有基金从业
资格。 国籍 ：中 国。
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2 、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券 业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告期内， 本基金管 理 人严格遵守《 证券法》 、 《 证券投资基金 法》 、 《大成 保本混合型 证券
投资基金基金 合同》和 其 他有关法律法 规的规定 ， 在基金管理运 作中，大 成 保本混合型 证券投资
基金的投资范 围、投资 比 例、投资组合 、证券交 易 行为、信息披 露等符合 有 关法律法规 、行业监
管规则和基金 合同等规 定 ，本基金没有 发生重大 违 法违规行为， 没有运用 基 金财产进行 内幕交易
和操纵市场行 为以及进 行 有损基金投资 人利益的 关 联交易，整体 运作合法 、 合规。本基 金将继续
以取信于 市场 、取信于 社 会投资公众为 宗旨，承 诺 将一如既往地 本着诚实 信 用、勤勉尽 责的原则
管理和运用基 金财产， 在 规范基金运作 和严格控 制 投资风险的前 提下，努 力 为基金份额 持有人谋
求最大 利益 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《证券投 资基金管 理 公司公平交易 制度指导 意 见》的规定， 公司制订 了 《大成基金管 理
有限公 司公 平交 易制 度》 、 《大成 基金 管理 有限 公司 异常交 易监 控与 报告 制度 》 。 公司 旗下 投资 组合
严格按照制度 的规定， 参 与股票、债券 的一级市 场 申购、二级市 场交易等 投 资管理活动 ，内容包
括授权、研究 分析、投 资 决策、交易执 行、业绩 评 估等与投资管 理活动相 关 的各个环节 。研究部
负责提供投资 研究支持 ， 投资部门负责 投资决策 ， 交易管理部负 责实施交 易 并实时监控 ，监察稽
核部负责事前 监督、事 中 检查和事后稽 核，风险 管 理部负责对交 易情况进 行 合理性分析 ，通过多
部门的 协作 互控 ，保 证了 公平交 易的 可操 作、 可稽 核和可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风险管理 部定期对 公 司旗下所有投 资组合间 同 向交易、反向 交易等可 能 存在异常交易 的
行为进 行分 析。2012 年三 季度公 司旗 下主 动投 资组 合间股 票交 易不 存在 同日 反向交 易。 主动 型 投
资组合与指数 型投资组 合 之间或指数型 投资组合 之 间存在股票 同 日反向交 易 ，经查，参 与交易所
公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 超过 该股当 日成 交 量 5% 的 情况 有 6 次 ， 原 因是 指 数
型投资组合投 资策略需 要 ；投资组合间 不存在债 券 同日反向交易 ；投资组 合 间相邻交易 日反向交
易的市场成交 比例、成 交 均价等交易结 果数据表 明 该类交易不对 市场产生 重 大影响，无 异常；投
资组合间虽然 存在同向 交 易行为，但结 合交易价 差 分布统计分析 和潜在利 益 输送金额统 计结果表
明投资 组合 间不 存在 利益 输送的 可能 性。
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4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析
2012 年三 季度 ， 从 美国、 欧洲和 中国 的产 能利 用率 来看， 全球 经济 调整 并不 同步。 国内 经 济
增长疲 弱， 居民 消费 价格 指数创 出年 内新 低，PPI 持续负 增长 。7 、8 月 份外 汇占款 连续 负增 长，
结合二季度资 本和金融 项 目出现逆差判 断：外汇 流 出有所加剧， 人民币贬 值 预期加强。 利率和存
款准备金等货 币政策进 一 步宽松受到明 显制约， 企 业杠杆去化过 程减缓。 在 此背景下， 股票、转
债和债 券市 场在 三季 度均 出现明 显调 整。
考虑到本基金 的产品特 征 ，基于“严格 风险控制 ， 追求稳健收益 ”的投资 原 则：本基金在 大
类资产配置上 ，继续超 配 固定收益类资 产，保持 较 高比例的国债 金融债以 及 高等级信用 债券，同
时对债 性较 强的 可转 债品 种进行 了增 持。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
截止本 报告 期末 ，本 基金 份额资 产净 值为 1.038 元 ，本报 告期 基金 份额 净值 增长率 为-0.29%
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 1.13% ， 低于 业绩 比较 基准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
展望 2012 年四 季度 ， 美 国 财政悬 崖对 需求 的挤 压和 欧债危 机恶 化导 致外 需疲 弱， 在 固定 资产
投资难以增加 和内需下 滑 的情况下，预 计经济增 长 维持低位，物 价水平上 升 幅度有限。 伴随央票
到期量增加和 财政存款 集 中投放，预计 四季度流 动 性出现改善。 但在资本 外 流加剧的冲 击下，货
币政策 进一 步宽 松空 间有 限，通 货紧 缩风 险有 所加 大。
基于过剩产能 去化和负 债 收缩的的宏观 背景，部 分 企业盈利和现 金流状况 明 显恶化。从大 类
资产配置角度 出发，预 计 下一阶段债券 资产仍优 于 股票资产，国 债金融债 和 较高等级信 用债券具
备投资 价值 。
本基金四季度 将继续保 持 高比例的固定 收益证券 投 资，适当增加 部分基本 面 良好、票面利 率
较高且与本保 本周期基 本 匹配的较高等 级信 用债 券 ，以提高投资 组合的持 有 收益。同时 继续增持
债性较 强的 可转 债品 种。
我们非 常感 谢基 金份 额持 有人的 信任 和支 持， 我们 将 按照本 基金 合同 和风 险收 益特征 的要 求，
严格控 制投 资风 险 ， 积 极 进行资 产配 置 ， 适 时调 整 组合结 构 ， 研 究新 的投 资 品种和 挖掘 投资 机会 ，
力争获 得与 基金 风险 特征 一致的 稳定 收益 回报 给投 资者。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 权益投 资 6,220,600.00 0.71
其中： 股票
6,220,600.00 0.71
2 固定收 益投 资
797,456,772.30 91.14
其中： 债券
797,456,772.30 91.14
资产 支持 证券
- 0.00
3 金融衍 生品 投资 - 0.00
4 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产
- 0.00
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
59,462,713.82 6.80
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6 其他资 产 11,798,002.49 1.35
7 合计 874,938,088.61
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采掘业 - 0.00
C 制造业 5,204,600.00 0.60
C0 食品、 饮料 2,703,800.00 0.31
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - 0.00
C2 木材、 家具 - 0.00
C3 造纸、 印刷 - 0.00
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 - 0.00
C5 电子 - 0.00
C6 金属、 非金 属 - 0.00
C7 机械、 设备 、仪 表 - 0.00
C8 医药、 生物 制品 2,500,800.00 0.29
C99 其他制 造业 - 0.00
D 电力 、 煤 气及 水的 生产 和 供应业 - 0.00
E 建筑业 - 0.00
F 交通运 输、 仓储 业 - 0.00
G 信息技 术业 - 0.00
H 批发和 零售 贸易 - 0.00
I 金融、 保险 业 1,016,000.00 0.12
J 房地产 业 - 0.00
K 社会服 务业 - 0.00
L 传播与 文化 产业 - 0.00
M 综合类 - 0.00
合计 6,220,600.00 0.71
5.3 报告期末按公允价值 占基 金 资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （%）
1 600519 贵州茅 台 11,000 2,703,800.00 0.31
2 600267 海正药 业 160,000 2,500,800.00 0.29
3 600036 招商银 行 100,000 1,016,000.00 0.12
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 9,017,719.20 1.03
2 央行票 据 48,290,000.00 5.53
3 金融债 券 331,888,000.00 38.01
其中： 政策 性金 融债 331,888,000.00 38.01
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4 企业债 券 260,536,437.70 29.84
5 企业短 期融 资券 100,665,000.00 11.53
6 中期票 据 - 0.00
7 可转债 47,059,615.40 5.39
8 其他 - 0.00
9 合计 797,456,772.30 91.33
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （%）
1 110226 11 国开 26 2,300,000 232,668,000.00 26.65
2 126011 08 石 化债 1,240,000 118,358,000.00 13.56
3 122092 11 大秦 01 500,000 50,695,000.00 5.81
4 112028 11 冀 能债 500,000 50,500,000.00 5.78
5 041261007 12 华电 CP001 500,000 50,345,000.00 5.77
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前十名资产支持证 券投 资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体被 监管 部门立 案调 查的 ， 或在 报告 编制日 前一 年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情形。
2011 年 12 月 28 日 ，国 家 环境保 护部 网站 发布 了《 关于 2011 年环 境保 护部 挂 牌督办 环境 违
法案件 的通 知》 （环 办[2011]142 号 ） ， 对包 括海 正药 业在内 的 15 家 企业 环境 违 法案件 挂牌 督办 。
涉及海 正药 业的 问题 是： “ 该公司 外排 废 水 COD 超 标 排放， 电缆 沟积 存高 浓度 污水； 抗生 素菌 渣
等危险 废物 擅自 出售 给无 资质的 企业 ； 与 环境 保护 部门联 网的 在线 监测 数据 弄虚作 假。 ” 环 境保 护
部责成 浙江 省环 境保 护厅 依法责 令本 公司 限期 治理 ， 处以 罚款 ， 在 2012 年 6 月底前 完成 挂牌 督 办
事项。2012 年 1 月 5 日， 海正药 业董 事会 发布 提示 性公告 ， 对 环境 保护 部督 查发现 问题 及整 改 情
况进行 了说 明。 本基 金认 为，该 处罚 不会 对海 正药 业投资 价值 构成 实质 性负 面影响 。
5.8.2 基金投 资的 前十 名股 票中 ， 没有 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外股 票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 83,333.33
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 11,704,358.21
5 应收申 购款 10,310.95
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
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9 合计 11,798,002.49
5.8.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例 （%）
1 113001 中行转 债 24,582,342.40 2.82
2 110015 石化转 债 22,477,273.00 2.57
5.8.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 未存 在流 通受 限情 况。
5.8.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 916,092,797.88
本报告 期基 金总 申购 份额 1,832,789.74
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 76,923,566.65
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 841,002,020.97
§7 影响投资者决策的其 他重 要信息
本基金 本报 告期 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成保本 混合 型证 券投 资基 金的文 件；
2 、 《大 成保 本混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》 ；
3 、 《大 成保 本混 合型 证券 投资基 金基 金托 管协 议》 ；
4 、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司章程 ；
5 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。
8.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的办 公住 所。
8.3 查阅方式
投 资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或 登录 本基 金管 理人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
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