裕 阳 证 券 投资 基 金
2012 年第 3 季度 报 告
2012 年 9 月 30 日
基 金管理人 ： 博时 基金管理 有限 公司
基 金托管人 ： 中国 农业银行 股份 有限公司
报告 送出日 期：2012 年 10 月 25 日
裕阳 证券 投资 基金 2012 年第 3 季 度报 告
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§1 重 要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年 10 月 24
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存 在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012 年 7 月 1 日起至 9 月30 日止 。
§2 基 金产 品概 况
基金简称 博时裕阳封 闭
基金主代码 500006
交易代码 500006
基金运作方 式 契约型封闭 式
基金合同生 效日 1998 年7 月25 日
报告期末基 金份额总 额 2,000,000,000 份
投资目标 本基金的投 资目标是 为投资者 减少和分 散投资风 险， 确保基金资
产的安全并 谋求基金 长期稳定 的投资收 益。
投资策略 本基金的投 资组合应 本着分散 性、安全 性、收益 性的 原则，综合
宏观经济、 行业企业 和证券市 场的因素 ，确定投 资组 合，达到分
散和降低投 资风险， 确保基金 资产安全 ，谋求基 金长 期稳定收益
的目的。
业绩比较基 准 无
风险收益特 征 本基金是一 只偏股型 的证券投 资基金， 属于中等 风险 品种。
基金管理人 博时基金管 理有限公 司
基金托管人 中国农业银 行股份有 限公司
§3 主 要财 务指 标和 基 金净 值表 现
3.1 主要 财务指标
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单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期(2012 年 7 月1 日-2012 年 9 月 30 日)
1 ．本期已实 现收益 -74,010,633.34
2 ．本期利润 -62,566,470.32
3 ． 加权平均基 金份额本 期利润 -0.0313
4 ．期末基金 资产净值 1,638,333,892.64
5 ．期末基金 份额净值 0.8192
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益 、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
所述基金业绩指标不包 括持有人认购或交易基金的各 项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差 ②
业绩比较基
准收益率 ③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -1.42% 0.69% -0.17% 0.07% -1.25% 0.62%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长 率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
§4 管 理人 报告
4.1 基金 经理（或基 金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
王燕 基金经理 2011-2-28 - 8
2004 年 3 月加 入博时基 金管理
有 限 公 司 ， 历 任 数 量 化 投 资 部
金 融 工 程 师 、 研 究 部 研 究 员 、
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消 费 品 研 究 组 主 管 兼 研 究 员 、
研 究 部 副 总 经 理 兼 任 消 费 品 研
究组主管 、 研究员 、 投 资经理。
现 任 博 时 策 略 灵 活 配 置 混 合 型
证 券 投 资 基 金 、 裕 阳 证 券 投 资
基金基金经 理。
4.2 报告 期内本基金 运作遵规守 信情况说明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中 华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实 施细则 、 《裕 阳证 券投资 基金 基金合 同 》和其 他相关 法律法 规的 规定， 并本 着诚
实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会 的原则管理和运用基金资产， 为基金持有
人谋求最大利益。 本报告期内， 基金投资管理 符合有关法规和基金合同的规定， 没有损
害基金持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内基金的 投资策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
3 季度股票市场一路下行， 上证指数下跌6.26% ， 中小板指数下跌4.76% ， 创业板指
数下跌5.1% 。从分行业指数看，3 季度表现较 好的板块为餐饮旅游、医药生物、采掘，
表现较差的为纺织服装、机械设备、房地产等。
本基金在整个季度仓位基本维持在偏低水平上， 医药行业持仓给组合净值带来了较
大的正面贡献，但机械设备和汽车行业的持仓给组合带来了较大负面贡献。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2012 年 9 月30 日， 本基金份额净值为0.8192 元， 累计净值为4.4972 元。 报
告期内 ，本基金份额净值增长率为-3.68% ，同期上证指数增长率为-6.26%。
4.5 管理人对 宏观经济、 证券市场及行 业走势的简 要展望
从短期来看，A 股表现与全球股市表现出现明 显背离，市场情绪进入冰点。在目前
的状态下， 由于投资者对负面因素基本充分预 期， 一旦出现任何边际上利好因素， 市场
均存在反弹可能。 由于经济的去库存和去产能 化已经超过1 年， 企业裁员、 关闭产能等
调整举措有望带来其净资产回报率的短期回稳。对短期股市的走势无需过度悲观。
中期来看， 由于人民币升值的过程已经基本完成， 贸易顺差带来的基础货币难以再
提供大规模的 信用扩张。 同时， 政府受制于自 身资产负债表的压力， 在经济下行收缩期
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间反而无法提供经济扩张的动力。 中国经济结构调整的路程还很漫长， 预计在相当长一
段时间内， 经济将维持低速增长的态势， 企业 回报率存在下一个台阶的压力， 出现波澜
壮阔的大牛市的概率也较低。
目前的经济环境对企业的运营管理能力和创新能力提出极高的要求。 在同一个行业
中的不同企业， 其绩效的分化将达到前所未有 的程度。 在投资过程中， 对指数的涨跌的
判断要让位于对企业的甄别。 那些行业需求空 间广阔、 竞争力和执行力到位的公司， 可
以考虑逐渐介入。 但由于产业资本 （尤其是大 小非 ） 已经取代金融资本成为股票价格与
估值的决定力量，A 股市场的估值收缩或仍未 结束，在选股的过程中必须将绝对收益和
相对收益统一考虑。
由于投资者对政策转向的预期变动存在 “非此即彼” 的情况， 市场的波动加大， 股
票间的相关性不断上升，可能会存在一定时间内对个别优质股票产生错误定价的情况，
我们将努力试图把握此种市场机会。
§5 投 资组 合报 告
5.1 报告 期末基金资 产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资
产的比例 （% ）
1 权益投资 1,038,821,068.28 63.02
其中：股票 1,038,821,068.28 63.02
2 固定收益投 资 370,079,000.00 22.45
其中：债券 370,079,000.00 22.45
资产 支持证券 - -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产 210,000,000.00 12.74
其 中 ： 买断 式 回购 的 买入 返 售金 融 资
产
- -
5 银行存款和 结算备付 金合计 24,791,117.35 1.50
6 其他各项资 产 4,749,759.27 0.29
7 合计 1,648,440,944.90 100.00
5.2 报告 期末按行业 分类的股票 投资组合
代码 行业 类别 公允价值 （ 元）
占基金资产 净
值比例（%）
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采掘业 24,312,536.08 1.48
C 制造业 551,747,829.75 33.68
C0
食品 、饮料 169,108,075.40 10.32
C1
纺织 、服装、 皮毛 - -
C2
木材 、家具 - -
C3
造纸 、印刷 - -
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C4
石油 、化学、 塑胶、塑 料 34,783,867.92 2.12
C5
电子 15,858,477.44 0.97
C6
金属 、非金属 52,969,458.50 3.23
C7
机械 、设备、 仪表 83,275,182.48 5.08
C8
医药 、生物制 品 190,977,768.01 11.66
C99
其他 制造业 4,775,000.00 0.29
D 电力、煤气 及水的生 产和供应 业 49,366,308.50 3.01
E 建筑业 - -
F 交通运输、 仓储业 13,349,433.50 0.81
G 信息技术业 - -
H 批发和零售 贸易 178,429,627.07 10.89
I 金融、保险 业 - -
J 房地产业 116,727,586.62 7.12
K 社会服务业 80,807,936.96 4.93
L 传播与文化 产业 19,259,809.80 1.18
M 综合类 4,820,000.00 0.29
合计 1,038,821,068.28 63.41
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基金 资产净值比例大小 排序的前十名 股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （ 元）
占基金资产
净值比例 （% ）
1 600694 大商股份 3,073,411 118,449,259.94 7.23
2 000002 万 科Ａ 10,999,834 92,728,600.62 5.66
3 000858 五 粮 液 2,599,744 88,131,321.60 5.38
4 600535 天士力 1,260,456 64,837,856.64 3.96
5 002038 双鹭药业 1,549,700 55,479,260.00 3.39
6 002051 中工国际 1,827,312 54,600,082.56 3.33
7 002385 大北农 2,049,500 43,736,330.00 2.67
8 002422 科伦药业 808,705 40,354,379.50 2.46
9 601369 陕鼓动力 4,199,949 37,757,541.51 2.30
10 000422 湖北宜化 2,865,228 34,783,867.92 2.12
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值 （ 元）
占基金资产 净
值比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 87,003,000.00 5.31
3 金融债券 283,076,000.00 17.28
其中：政策 性金融债 283,076,000.00 17.28
4 企业债券 - -
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
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8 其他 - -
9 合计 370,079,000.00 22.59
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基金 资产净值比例大小 排 名的前五名 债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元 ）
占基金资产
净值比例 （% ）
1 080215 08 国开 15 2,400,000 243,048,000.00 14.84
2 1101088 11 央行票据88 900,000 87,003,000.00 5.31
3 120218 12 国开 18 400,000 40,028,000.00 2.44
5.6 报告期末按 公允价值 占 基金资产净 值比例大小 排名的前 十名 资产支持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报告 期末未持有权证。
5.8 投资 组合报告附 注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行 主体没有被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超 出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.8.3 其他各项资产构成
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清 算款 543,580.34
3 应收股利 -
4 应收利息 4,206,178.93
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,749,759.27
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§6 基 金管 理人 运用 固 有资 金投 资本 封闭 式 基金 情况
单位：份
报告期期初 管理人持 有的封闭 式基金份 额 12,000,000
报告期期间 买入总份 额 -
报告期期间 卖出总份 额 -
报告期期末 管理人持 有的封闭 式基金份 额 12,000,000
报告期期末 持有的封 闭式基金 份额占基 金总份额 比例 （%） 0.60
§7 影 响投 资者 决策 的 其他 重要 信息
博时基 金管理 有限 公司 是中国 内地 首批成 立的 五家基 金管理 公司 之一。 “为 国民创
造财富” 是博时的使命。 博时的投资理念是 “ 做投资价值的发现者” 。 截至 2012 年9 月
30 日， 博时基金公司共管理三十二只开放式基金和两只封闭式基金， 并且受全国社会保
障基金理事会委托管理部分社保基金 ，以及多 个企 业年金账户，公募基金资产规模逾
1230 亿元人民币，累计分红 574.23 亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金
公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1 、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计， 截至2012 年9 月28 日， 开放 式基金， 股票型基
金中，博时创业成长基金、博时第三产业基金分列同类型 274 只基金的第 38 和第 63
名； 指数型基金中， 博时超大盘ETF 及超大盘 ETF 联接基金在同类型162 只基金中分列
第3 和第4 ； 封闭式基金中， 基金裕隆在同类 的25 只基金中排名第6 ； 货币基金中， 博
时现金收益基金在同类49 只基金中排名第5。
2 、客户服务
2012 年三季度， 博时基金共举办各类渠道培训活动共计逾194 场； “博时e 视界”
共举办视频直播活动4 场，在线人数累计417 人次；
3 、其他大事件
1) 博时医疗保健行业基金首募顺利结束并于8 月28 日正式成立。
2) 博时信用债纯债基金首募顺利结束并于9 月 7 日正式成立。
§8 备 查文 件目 录
8.1 备查 文件目录
8.1.1 中国证监会批准裕阳证券投资基金设立的文件
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8.1.2 《裕阳证券投资基金基金合同》
8.1.3 《裕阳证券投资基金托管协议》
8.1.4 基金管理人业务资格批件、营 业执照和公司章程
8.1.5 裕阳证券投资基金各年度审计报告正本
8.1.6 报告期内裕阳证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
8.2 存放 地点 ：
基金管理人、基金托管人处
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568 （免长途话费）
博时 基金管理有限 公司
2012 年 10 月 25 日
