博时抗通胀增强回报证券投资基金
2012 年第 3 季度报告
2012 年9 月30 日
基金管理人： 博时基金管理有限公司
基金托管人： 中国银行股份有限公司
报告送出日期：2012 年10 月25 日
博时 抗通 胀增 强回 报证 券投 资基金 2012 年第 3 季度 报告
1
§1 重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年10 月24 日复
核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复 核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012 年 7 月 1 日起至 9 月30 日止 。
§2基 金 产品 概况
基金简称 博时抗通胀 增强回报 （QDII－FOF ）
基金主代码 050020
交易代码 050020
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2011年4 月25 日
报告期末基 金份额总 额 788,459,887.69 份
投资目标
本基金通过进行全球大类 资产配置，投资于 通胀（通 缩）相关
的各类资产，在有效控制 风险的前提下，力 争为投资 者资产提
供通胀（通 缩）保护 ，同时力 争获取较 高的超额 收益 。
投资策略
本基金采用将自上而下的 资产配置与自下而 上的个券 选择相结
合、构造被动的通胀跟踪 组合与适度的主动 投资以获 取超额收
益相结合的 策略。
业绩比较基 准
标普高盛贵 金属类总 收益指数 （S&P GSCI Precious Metal Total
Return Index ） 收益率 ×20%+标 普高盛农 产品 总收 益 指数 （S&P
GSCI Agricultural Total Return Index ）收益率 × 30%+ 标普
高盛能源类 总收益指 数 （S&P GSCI Energy Total Return Index ）
收益率 ×20%+ 巴 克 莱 美 国 通 胀 保 护 债 券 指 数 （Barclays
Capital U.S. Treasury Inflation Protected Securities
（TIPS） Index （Series-L））收益率 ×30% ，简称 “通胀综
合跟踪指标 ”。其中，前 三个指数是标准普 尔公司编 制发布的
博时 抗通 胀增 强回 报证 券投 资基金 2012 年第 3 季度 报告
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标准大宗 商品分类指数， 巴克莱美国通胀保 护债券指 数是境外
共同基金最 常用的抗 通胀债券 指数。
风险收益特 征
本基金为基 金中基金， 主 要投资范 围为抗通 胀相关主 题的资产。
本基金所指的抗通胀相关 主题的资产包括抗 通胀主题 相关的基
金和其他资产。抗通胀相 关主题的其他资产 主要指通 胀挂钩债
券和通胀相关的权益类资 产等。本基金的收 益和风险 低于股票
型基金， 高于债券 型基金和 货币市场 基金， 属于中高 风险/收益
特征的开放 式基金。
基金管理人 博时基金管 理有限公 司
基金托管人 中国银行股 份有限公 司
境外资产托 管人英文 名称 Bank of China (Hong Kong) Limited
境外资产托 管人中文 名称 中国银行(香港)有限 公司
§3 主 要 财务 指标 和基 金净 值 表现
3.1 主要财务 指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期(2012 年7月1日-2012 年9 月30日)
1.本期已实 现收益 4,733,809.84
2.本期利润
28,830,204.70
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0359
4.期末基金 资产净值 643,569,653.42
5.期末基金 份额净值 0.816
注：本期已 实现收益 指基金本 期利息收 入、投资 收益 、其他收入 （不含公 允价值变 动收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
所述基金业 绩指标不 包括持有 人认购或 交易基金 的各 项费用，计 入费用后 实际收益 水平要低 于
所列数字。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
4.62% 0.65% 9.81% 0.77% -5.19% -0.12%
3.2.2 自基金 合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
博时 抗通 胀增 强回 报证 券投 资基金 2012 年第 3 季度 报告
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注： 本基金的基 金合同于2011 年 04 月 25 日生效， 按 照本基金的 基金合同 规定， 自基金 合同生
效之日起六 个月内使 基金的投 资组合比 例符合本 基金 合同第 14 条 “二、 投资范 围 ”、 “八、 投 资限
制 ” 的有关 约定。本 基金建仓 期结束时 各项资产 配置 比例符合基 金合同约 定。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金经理 （或基金经理 小组）简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
章强
国际投资
部副总经
理/基金经
理
2011-4-25 - 10
2002 年起先后在太平洋投资管理
公司、 花旗集团 另类投资 部、 德意
志银行资产管理部 工作。2009 年6
月加入博时 公司， 现 任国际投 资部
副总经理兼博时抗通胀增强回报
证券投资基 金 （QDII-FOF） 基 金经
理。
4.2 境外投资 顾问为本基金 提供投资建 议的主要成 员简介
本基金未聘请境外投资顾问。
4.3 报告期内 本基金运作遵 规守信情况 说明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中 华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实施细则、 《博时抗通胀增强回报证券投 资基金基金合同》 和其他相关法律法规的
规定， 并本着诚实信用 、 勤勉尽责、 取信于市 场、 取信于社会的原则管理和运用基金资
产， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内 ， 基金投资管理符合有关法规和基金合同
的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.4 公平交易 专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
博时 抗通 胀增 强回 报证 券投 资基金 2012 年第 3 季度 报告
4
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.4.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.5 报告期内 基金的投资策 略和业绩表 现说明
4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析
今年三季度以来 ， 对联储和ECB 等央行政策的预期主导市场。 经济数据上， 美国的
制造业、 零售、 就业数据下滑后有所改善， 欧 洲国家失业率高企， 西班牙等国资金外流
加快。ECB 为了避免危机，宣布了新的OMG 债 券购买计划，美联储也超预期的在9 月份
宣布QE3 。 市场在二季度QE 预期落空的情况下 ， 随着宏观数据恶化和ECB、 联储不断暗
示，提前预期了部分放松。
在2 季度下跌后， 三季度原油和黄金开始都提 前反映了放松货币政策， 价格有所反
弹。WTI 原油从六月底低于80 美元一桶一度 在9 月QE 前冲高到100 美元以上，但是随
着QE3 利好兑现和 库存持续增加， 以 及美国在 大选前控制汽油价格的打压， 原油在9 月
下半月开始调整，跌回到了90 美元左右。贵 金属是3 季度表现较好的品种，黄金在7
月和8 月初在1600 美元附近盘整， 随着QE 预 期提高， 8 月份开始突破阻力， 冲高到1785
附近。农产品既6 月份出现大幅反弹后，随着 美国炎热干燥天气的持续，玉米、大豆、
小麦等谷物类在7、8 月份继续上涨，但 8 月 下旬开始利好出尽，高价格抑制需求，开
始从高位回落。 操作上三季度我们开始增加能源类配置。 贵金属类在 3 季度前期进行了
些波段操作，在市场对QE 预期过度时减仓， 过于悲观时加仓，后面 则采取持有策略。
农产品类随着市场反弹我们也大部分获利了解。 整体看来，三季度收益4.6% ，主要来
自贵金属部分和其他大宗商品，股票头寸有所损失，债券上波段操作有些盈利。
4.5.2 报告期内基金的业绩表现
截至2012 年 9 月30 日，本基金份额净值为0.816 元，累计份额净值为0.816 元，
报告期内净值增长率为4.62% ，同期业绩基准涨幅为9.81%。
4.6管理人对 宏观经济、证 券市场及行 业走势的简 要展望
展望四季度， 随着QE3 的利好兑现， 有些前期涨 幅较大的品种可能会出现短期调整，
提供加仓的机会。我们仍看好贵金属等得益于QE 的品种 。四季度风险点也有不少，欧
洲问题在短暂缓解后可能仍出现一点波折，美国11 月份大选也可能带来市场波动，大
选后又面临2012 年财政悬崖，对目前缺乏基 本面支持 、纯属预期货币放松的品种需要
小心。
§5投 资 组合 报告
5.1 报告期末 基金资产组合 情况
序号 项目 金额（人民 币元） 占基金总资 产的比例 （% ）
1 权益投资 4,886,474.50 0.75
博时 抗通 胀增 强回 报证 券投 资基金 2012 年第 3 季度 报告
5
其中：普通 股 4,886,474.50 0.75
存托 凭证 - -
优先 股 - -
房地 产信托 - -
2 基金投资 512,460,499.09 79.08
3 固定收益投 资 8,632,170.00 1.33
其中：债券 8,632,170.00 1.33
资产 支持证券 - -
4 金融衍生品 投资 5,821,038.00 0.90
其中：远期 - -
期货 - -
期权 5,821,038.00 0.90
权证 - -
5 买入返售金 融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 货币市场工 具 - -
7 银行存款和 结算备付 金合计 103,282,785.85 15.94
8 其他各项资 产 12,907,804.81 1.99
9 合计 647,990,772.25 100.00
注：金融衍 生品投资 项下的期 货投资在 当日无负 债结 算制度下， 结算备付 金已包括 所持期货 合
约产生的持 仓损益， 则金融衍 生品投资 项下的期 货投 资与相关的 期货结算 暂收款（ 结算所得 的持仓
损益）相抵 销后的净 额为0。具 体投资情 况为：
期货类型
期货代
码
期货名称 持仓量
(买/卖)
合约价值
（人民币 元）
公允价值 变动（ 人民
币元）
股指 期货 XUV2 FTSE CHINA A50 Oct12
2450 113,331,107.75 4,766,244.36
外汇期货
ECZ2
EURO FX CURR FUT Dec 12
-30 30,584,228.85 638,935.01
债券 期货 USZ2
US LONG BOND(CBT) Dec 12
30 28,415,606.25 626,173.75
总额合计
6,031,353.12
减： 可抵消 期货
暂收款
6,031,353.12
期货投资 净额
0.00
5.2 报告期末 在各个国家（ 地区）证券 市场的股票 及存托凭证投 资分布
国家（地区 ） 公允价值(人 民币元) 占基金资产 净值比例 （％）
中国香港 4,886,474.50 0.76
合计 4,886,474.50 0.76
5.3 报告期末 按行业分类的 股票及存托 凭证投资组 合
行业类别 公允价值（ 人民币元 ） 占基金资产 净值比例 （％）
博时 抗通 胀增 强回 报证 券投 资基金 2012 年第 3 季度 报告
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金融 1,758,313.00 0.27
非必需消费 品 1,110,190.65 0.17
原材料 1,051,307.61 0.16
能源 966,663.24 0.15
合计 4,886,474.50 0.76
注：以上分 类采用全 球行业分 类标准（GICS）。
5.4 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前十名 股票及存托 凭证投
资明 细
序号 证券代码
公司名称
（英文）
公司名称
（中文）
所在证
券市场
所属国家
（地区)
数量
（股）
公允价值（ 人
民币元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 1813 HK
KWG
PROPERTY
HOLDING
LTD
合景泰富
香港证券
交易所
中国香港 500,000 1,758,313.00 0.27
2 489 HK
DONGFENG
MOTOR
GRP CO
LTD-H
东风集团
股份
香港证券
交易所
中国香港 150,000 1,110,190.65 0.17
3 3323 HK
CHINA
NATIONAL
BUILDING
MA-H
中国建材
香港证券
交易所
中国香港 150,000 1,051,307.61 0.16
4 1171 HK
YANZHOU
COAL
MINING
CO-H
兖州煤业
股份
香港证券
交易所
中国香港 100,000 966,663.24 0.15
注：所用证 券代码采 用当地市 场代码。
5.5 报告期末 按债券信用等 级分类的债 券投资组合
债券信用等 级 公允价值(人 民币元) 占基金资产 净值比例 （％）
BB- 8,632,170.00 1.34
注：评级机 构为标准 普尔。
5.6 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量
公允价值
(人民币元)
占基金资产
净值比例
（％）
1
EVERRE 7 1/2
01/19/14
EVERRE 7 1/2
01/19/14
60,000 5,698,560.00 0.89
博时 抗通 胀增 强回 报证 券投 资基金 2012 年第 3 季度 报告
7
2
SHASHU 6 1/2
07/22/14
SHASHU 6 1/2
07/22/14
30,000 2,933,610.00 0.46
5.7 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前十名 资产支持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前五名 金融衍生品 投资明
细
序号 衍生品类别 衍生品名称
公允价值
( 人民币元)
占基金资产
净值比例（ ％）
1 期权投资
December 12
Calls on GLD US
5,351,804.00 0.83
2 期货投资
FTSE CHINA A50
Oct 12
4,766,244.36 0.74
3 期权投资 （空 头）
December 12
Calls on GLD US
-1,789,430.20 -0.28
4 期权投资
November 12
Calls on GLD US
1,750,116.00 0.27
5 期权投资
November 12
Calls on VXX US
1,034,851.20 0.16
注：1. 期货投资 采用当日 无负债结 算制度， 其 公允价 值与相关的 期货结算 暂收款 （结算 所得的
持仓损益） 相抵销后 的净额为0 。具体投 资情况 可参 见5.1报告期 末基金资 产组合情 况 下的备 注 。
2． 空头期权投资 为基金的 负债， 公允 价值以负 数表示 ， 公允价值 的绝 对值占基 金资产净 值
的比例 在前 五名之列 。
5.9 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的 前 十名 基金投资明 细
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人
公允价值
（人民币元 ）
占基金资产 净值
比例(％)
1
SPDR GOLD
TRUST
ETF 开放式
World Gold
Trust
Services
LLC/USA
127,641,907.98 19.83
2
ISHARES
BARCLAYS
TIPS BOND
ETF 开放式
BlackRock
Fund
Advisors
77,208,016.00 12.00
3
ISHARES
BARCLAYS
1-3 YEAR TR
ETF 开放式
BlackRock
Fund
Advisors
64,297,740.00 9.99
4
UNITED
STATES OIL
FUND LP
ETF 开放式
United
States
Commodities
Fund LLC
51,940,399.20 8.07
博时 抗通 胀增 强回 报证 券投 资基金 2012 年第 3 季度 报告
8
5
PIMCO 1-5
YEAR US
TIPS IN FD
ETF 开放式
Pacific
Investment
Management
Co LLC
34,190,672.00 5.31
6
ETFS
PHYSICAL
PALLADIUM
SHAR
ETF 开放式
ETF
Securities
USA LLC
28,028,745.01 4.36
7
ISHARES
GOLD TRUST
ETF 开放式
BlackRock
Fund
Advisors
25,187,086.10 3.91
8
ISHARES
FTSE A50
CHINA INDEX
ETF 开放式
BlackRock
Asset Mgt N
Asia Ltd
15,931,133.60 2.48
9
PIMCO TOTAL
RETURN ETF
ETF 开放式
Pacific
Investment
Management
Co LLC
13,801,820.60 2.14
10
ISHARES
MSCI BRAZIL
ETF 开放式
BlackRock
Fund
Advisors
13,709,242.00 2.13
5.10 投资组 合报告附注
5.10.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查， 或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.10.2 基金投资的前十名股票中， 没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.10.3 其他 各项资产构成
序号 名称 金额（人民 币元）
1 存出保证金 12,576,422.36
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 141,907.78
4 应收利息 130,523.87
5 应收申购款 58,950.80
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 12,907,804.81
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
博时 抗通 胀增 强回 报证 券投 资基金 2012 年第 3 季度 报告
9
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期 初基金份 额总额 821,669,826.76
本报告期基 金总申购 份额 4,082,195.62
减：本报告 期基金总 赎回份额 37,292,134.69
本报告期基 金拆分变 动份额 -
本报告期期 末基金份 额总额 788,459,887.69
§7 影 响投 资者 决策 的 其他 重要 信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。 “为国民创
造财富” 是博时的使命。 博时的投资理念是 “ 做投资价值的发现者” 。 截至 2012 年9 月
30 日， 博时基金公司共管理三十二只开放式基金和两只封闭式基金， 并且受全国社会保
障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，公募基金资产规模逾
1230 亿元人民币， 累计分红574.23 亿元人民 币，是目前我国资产管理规模最大的基金
公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1 、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计， 截至2012 年9 月28 日， 开放 式基金， 股票型基
金中，博时创业成长基金、博时第三产业基金分列同类型274 只基金的第38 和第63
名； 指数型基金中， 博时超大盘ETF 及超大盘 ETF 联接基金在同类型162 只基金中分列
第3 和第4 ； 封闭式基金中， 基金裕隆在同类 的25 只基金中排名第6 ； 货币基金中， 博
时现金收益基金在同类49 只基金中排名第5。
2 、客户服务
2012 年三 季度， 博时基金共举办各类渠道培训活动共计逾194 场； “博时e 视界”
共举办视频直播活动4 场，在线人数累计417 人次；
3 、其他大事件
1) 博时医疗保健行业基金首募顺利结束并于8 月28 日正式成立。
2) 博时信用债纯债基金首募顺利结束并于9 月 7 日正式成立。
博时 抗通 胀增 强回 报证 券投 资基金 2012 年第 3 季度 报告
10
§8 备 查文 件目 录
8.1 备查 文件目录
8.1.1 中国证监会批准博时抗通胀增强回报证券投资基金设立的文件
8.1.2 《博时抗通胀增强回报证券投资基金基金合同》
8.1.3 《博时抗通胀增强回报证券投资基金托管协议》
8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司 章程
8.1.5 博时抗通胀增强回报证券投资基金各年度审计报告正本
8.1.6 报告期内博时抗通胀增强回报证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
8.2 存放 地点
基金管理人、基金托管人处
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568 （免长途话费）
博时 基金管理有限 公司
2012 年 10 月 25 日
